廣發(fā)期貨：粗鋼調(diào)控下，鐵礦石需求端承壓運(yùn)行

截至8月12日45港庫(kù)存1.493億噸，環(huán)比周四-109萬(wàn)噸，環(huán)比上周一-31.5萬(wàn)噸考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù) 【觀點(diǎn)】粗鋼調(diào)控下，鐵礦石需求端承壓運(yùn)行，關(guān)注周度數(shù)據(jù)基本面上，供增需減，庫(kù)存維持高位運(yùn)行周環(huán)比來(lái)看，供需雙降，庫(kù)存小幅去庫(kù)鋼材需求傳統(tǒng)淡季下，盡管鋼材庫(kù)存尚未形成較大的庫(kù)存壓力，但鋼廠減產(chǎn)幅度超預(yù)期，疊加廢鋼日耗持平，上周鐵水產(chǎn)量降幅明顯，對(duì)鐵礦石需求端形成抑制作用，疊加粗鋼調(diào)控預(yù)期再起，昨日01合約跌幅明顯，夜盤(pán)收712.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：若唐山全年粗鋼壓減826.4萬(wàn)噸 鐵礦石需求或較目前下降5-8萬(wàn)噸/日

即8-12月唐山日均粗鋼產(chǎn)量需要下降3.1萬(wàn)噸，日均生鐵需要下降3.2萬(wàn)噸/天，折算出日均鐵礦石需求約下降5.1萬(wàn)噸 但據(jù)Mysteel調(diào)研了解，8月唐山地區(qū)鐵水產(chǎn)量約較7月小幅增加2.8%，假設(shè)8月唐山生鐵產(chǎn)量999.9萬(wàn)噸，9-12月唐山日均生鐵產(chǎn)量則為27.2萬(wàn)噸，較8月日均需要下降5.1萬(wàn)噸/天，日均鐵礦石需求約下降8.1萬(wàn)噸。

聚焦

廣發(fā)期貨：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預(yù)期，價(jià)格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預(yù)期，價(jià)格下跌 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉-24至918元/噸，超特粉-21至686元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1008.8元和914.5元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬(wàn)噸受全國(guó)疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量小幅下降唐山多區(qū)解除封控，預(yù)計(jì)鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求預(yù)期受粗鋼減壓影響，價(jià)格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預(yù)期，價(jià)格下跌 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉-43至942元/噸，超特粉-29至707元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1081.7元和969.3元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬(wàn)噸受全國(guó)疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量小幅下降唐山奪取解除封控，預(yù)計(jì)鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù)。

機(jī)構(gòu)

粗鋼壓產(chǎn)+需求大幅下降，早盤(pán)鐵礦跌近6%逼近600元/噸關(guān)口

華泰期貨：偏空 整體來(lái)看，9月各省份的壓產(chǎn)計(jì)劃快速下發(fā)執(zhí)行到具體單位，下半年全國(guó)粗鋼壓產(chǎn)的政策強(qiáng)壓基本延續(xù)，鐵礦價(jià)格難有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)從全球環(huán)保意識(shí)背景下，大力提倡低碳綠色環(huán)保，碳元素產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桩?dāng)其沖受到打壓，兩高產(chǎn)業(yè)限制增多；而從國(guó)內(nèi)能耗雙控的高強(qiáng)度執(zhí)行現(xiàn)狀下，高耗能高碳產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟全方位的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)限產(chǎn)限電減少提高能源使用效率在此背景下，我國(guó)高爐煉鐵端擴(kuò)張式大幅上漲的情況難以持續(xù)。

爐料

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦觀望

本周港口總庫(kù)存環(huán)比上周一累庫(kù)270.08萬(wàn)噸具體來(lái)看，各地區(qū)庫(kù)存均有不同程度的累庫(kù)其中，華東區(qū)域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫(kù)量增多，庫(kù)存增幅較大 【行情預(yù)判】鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，雖然日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，但尚未恢復(fù)到7.1限產(chǎn)前水平，下半年粗鋼產(chǎn)量平控政策抑制鐵礦需求；但鋼廠庫(kù)存低位，不排除有補(bǔ)庫(kù)需求供給端，全球發(fā)貨和到港量有所下降從庫(kù)存情況看，鐵礦總量矛盾尚不突出本周礦價(jià)上漲修復(fù)基差，后期進(jìn)一步上漲空間不大，關(guān)注鐵礦港口庫(kù)存累庫(kù)是否持續(xù)。

策略研究

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦觀望

【庫(kù)存】隨著鐵水產(chǎn)量恢復(fù)，庫(kù)存增幅放緩16日港口庫(kù)存12551萬(wàn)噸（+94），本周一（12日）庫(kù)存總量12614.68萬(wàn)噸，上周四（8日）12457.6萬(wàn)噸本周港口總庫(kù)存環(huán)比上周一累庫(kù)270.08萬(wàn)噸具體來(lái)看，各地區(qū)庫(kù)存均有不同程度的累庫(kù)其中，華東區(qū)域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫(kù)量增多，庫(kù)存增幅較大 【行情預(yù)判】鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，雖然日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，但尚未恢復(fù)到7.1限產(chǎn)前水平，下半年粗鋼產(chǎn)量平控政策抑制鐵礦需求；但鋼廠庫(kù)存低位，不排除有補(bǔ)庫(kù)需求。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，關(guān)注多鋼廠利潤(rùn)策略

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)218.2美元,-4.6美金港口進(jìn)口礦價(jià)格跌20-33元不等PB粉1490元，楊迪粉1195元，超特粉1056元，日成交環(huán)比+6萬(wàn)噸至76萬(wàn)噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量上升，環(huán)比+13至229萬(wàn)噸鋼廠復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)回升，但考慮到下半年粗鋼產(chǎn)量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運(yùn)下降和到港環(huán)比增加。

策略研究

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠和貿(mào)易商在限產(chǎn)預(yù)期下，拋售長(zhǎng)協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價(jià)格下跌23日港口現(xiàn)貨下跌5-30元每噸PB粉1378元，楊迪粉1141元，超特粉958元 【基差】隨著盤(pán)面下跌，貼水有所擴(kuò)大 【需求】日均鐵水產(chǎn)量-1.35至234.4萬(wàn)噸限產(chǎn)落地，鐵礦需求環(huán)比趨弱 【供給】發(fā)運(yùn)下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運(yùn)總量2935.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少66.9萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠和貿(mào)易商在限產(chǎn)預(yù)期下，拋售長(zhǎng)協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價(jià)格下跌昨日港口現(xiàn)貨下跌40元每噸PB粉1400元，楊迪粉1145元，超特粉964元 【基差】隨著盤(pán)面下跌，貼水有所擴(kuò)大廣發(fā)期貨早評(píng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量-1.35至234.4萬(wàn)噸限產(chǎn)落地，鐵礦需求環(huán)比趨弱 【供給】發(fā)運(yùn)下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運(yùn)總量2935.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少66.9萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦價(jià)格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠在限產(chǎn)預(yù)期下，拋售長(zhǎng)協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價(jià)格下跌昨日港口現(xiàn)貨下跌30-42元每噸PB粉1440元，楊迪粉1181元，超特粉988元 【基差】中低品基差收斂至正常水平，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量上升，環(huán)比+6.7至235.7萬(wàn)噸考慮到下半年粗鋼產(chǎn)量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運(yùn)下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運(yùn)總量2935.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少66.9萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222.85美元,+0.85美金港口進(jìn)口礦價(jià)格漲5-10元不等PB粉1523元，楊迪粉1220元，超特粉1083元，日成交環(huán)比-10萬(wàn)噸至70萬(wàn)噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)回落，淡季檢修意愿增強(qiáng)，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222美元,+0.6美金港口進(jìn)口礦價(jià)格漲跌不一，塊礦下跌10元每噸，粉礦上漲10元每噸PB粉1518元，楊迪粉1215元，超特粉1080元，日成交環(huán)比-24萬(wàn)噸至80萬(wàn)噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)回落，淡季檢修意愿增強(qiáng)，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機(jī)構(gòu)

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，對(duì)鐵礦石的剛需較強(qiáng)，但后期來(lái)看，隨著成材終端需求進(jìn)入淡季，下游出口減量和內(nèi)需季節(jié)性波動(dòng)，鐵礦石需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，且粗鋼壓減預(yù)期增加，長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)乏力目前供應(yīng)充足和需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期對(duì)價(jià)格形成壓制，但鐵水產(chǎn)量高位和宏觀政策預(yù)期又提供了一定支撐整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情將維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清，價(jià)格基本持穩(wěn)

需求端，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，對(duì)鐵礦石的剛需較強(qiáng)，但后期來(lái)看，隨著成材終端需求進(jìn)入淡季，下游出口減量和內(nèi)需季節(jié)性波動(dòng)，鐵礦石需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，且粗鋼壓減預(yù)期增加，長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)乏力目前供應(yīng)充足和需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期對(duì)價(jià)格形成壓制，但鐵水產(chǎn)量高位和宏觀政策預(yù)期又提供了一定支撐整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情將維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

廣發(fā)期貨黑色觀點(diǎn)5月8日

鋼材：現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，鐵水回升，需求受產(chǎn)量和補(bǔ)庫(kù)影響創(chuàng)新高螺紋鋼波動(dòng)區(qū)間3100-3300，熱卷3200-3400，單邊操作暫觀望，關(guān)注多材空原料套利 鐵礦石：鐵水維持高位，港口延續(xù)累庫(kù)，預(yù)計(jì)價(jià)格承壓運(yùn)行 焦炭：現(xiàn)貨有需求支撐，但第二輪提漲遇阻，建議多熱卷空焦炭，關(guān)注粗鋼壓減落地 焦煤：市場(chǎng)競(jìng)拍走弱，庫(kù)存高位，建議多熱卷空焦煤，關(guān)注粗鋼壓減落地 硅鐵：供需邊際改善，成本不穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期偏弱運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，短期內(nèi)對(duì)鐵礦需求提供有力支撐不過(guò)由于終端鋼材需求已出現(xiàn)回落跡象，且消息面仍有粗鋼限產(chǎn) 傳 聞擾動(dòng)，使得市場(chǎng)對(duì)后續(xù)鐵礦需求情況存在擔(dān)憂，市場(chǎng)參與者的觀望情緒漸濃，鐵礦石期貨市場(chǎng)的活躍度與看漲預(yù)期受到抑制綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格有所上漲 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，成交尚可。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交一般

需求端，高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，短期內(nèi)對(duì)鐵礦需求提供有力支撐不過(guò)由于終端鋼材需求已出現(xiàn)回落跡象，且消息面仍有粗鋼限產(chǎn)消息擾動(dòng)，使得市場(chǎng)對(duì)后續(xù)鐵礦需求情況存在擔(dān)憂，市場(chǎng)參與者的觀望情緒漸濃，鐵礦石期貨市場(chǎng)的活躍度與看漲預(yù)期受到抑制綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：4月中旬線材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

二、成本與政策雙重驅(qū)動(dòng) 原料成本：鐵礦石價(jià)格受進(jìn)口礦到港量減少及鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求影響，維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但鋼廠采取“少量多次”采購(gòu)策略以分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)焦炭市場(chǎng)處于第十一輪提降后的觀察期，第十二輪提降是否落地取決于焦煤去庫(kù)進(jìn)度及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策執(zhí)行力度若政策嚴(yán)格執(zhí)行，原料需求或受壓制，反之可能緩解成本壓力 政策變量：粗鋼產(chǎn)量控制政策的執(zhí)行力度成為關(guān)鍵。

金屬制品

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚(yáng)后抑，鋼價(jià)反彈高度有賴需求改善程度

另外，對(duì)于3月份市場(chǎng)關(guān)注的粗鋼壓減政策，東海期貨認(rèn)為，“今年大概率會(huì)出臺(tái)，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結(jié)稱(chēng)，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚(yáng)后抑，加之供應(yīng)仍有進(jìn)一步回升空間，且壓減政策實(shí)際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認(rèn)為，結(jié)合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過(guò)分看空。

鋼材