印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高

印度最大鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC公司在2026財(cái)年（自然年2025年4月-2026年3月）第一季度創(chuàng)下歷史最佳生產(chǎn)業(yè)績具體來看， 鐵礦石產(chǎn)銷量：公司2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%至1199萬噸，去年同期為919萬噸；鐵礦石銷售量同比增長14%至1152萬噸，去年同期1007萬噸。

礦山動態(tài)

印度JSW公司鐵礦石單船裝載量達(dá)歷史新高

據(jù)外媒報(bào)道，印度JSW Paradip Terminal Private Limited(JSW）公司在一艘CAPE船“MV Star Lyra"中裝載了14.1萬噸鐵礦石，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄該批鐵礦由JSW公司發(fā)運(yùn)，突破了自Paradip港建立以來在單艘船上裝載最高紀(jì)錄

鋼礦動態(tài)

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)計(jì)持穩(wěn)

另外，即使后期該關(guān)稅調(diào)整計(jì)劃有所反復(fù)，參考2022年印度出口關(guān)稅的影響，結(jié)合今年印度整體發(fā)運(yùn)情況，我們預(yù)測其基本不會對鐵礦石實(shí)際供應(yīng)產(chǎn)生擾動下文將從印度征收鐵礦石出口關(guān)稅的歷史、印度鐵礦石需求和出口現(xiàn)狀以及出口關(guān)稅落地對于整體供應(yīng)的影響這四個方面具體來剖析這一事件 一、三角博弈之下，印度鐵礦出口關(guān)稅政策搖擺不定 近年來印度鐵礦石出口關(guān)稅政策頻繁變動，最早在2007年，印度為了發(fā)展其國內(nèi)的鋼鐵行業(yè)，開始通過征收“從量”出口關(guān)稅來限制鐵礦石出口以滿足本土需求，此后在2008年至2011年間多次調(diào)整，粉礦和塊礦關(guān)稅整體呈上升趨勢。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢，但趨勢放緩（8.11-8.15）

國產(chǎn)礦庫存減少可能反映國內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對國產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫存去化壓力；而進(jìn)口礦庫存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫存管理偏向儲備進(jìn)口資源以應(yīng)對成本波動，而國產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長期特別國債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級 （3）國家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價(jià)重心將持續(xù)下移

今年中國春節(jié)結(jié)束較早，下游需求啟動較快，疊加出口訂單強(qiáng)勁，產(chǎn)量略有增長，同時鋼廠因生產(chǎn)自律利潤明顯好轉(zhuǎn)；歐洲、日韓因國內(nèi)需求走弱，產(chǎn)量明顯下滑；而越南、印度等新興國家隨著國內(nèi)需求增加，產(chǎn)量明顯提升，但其增量不及年初的預(yù)期 展望下半年，朱克東認(rèn)為鐵礦石將進(jìn)入供需寬松周期，價(jià)格重心大概率下移從歷史周期看，62%澳粉價(jià)格指數(shù)當(dāng)前處于下行通道，結(jié)合供需格局，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格區(qū)間將在80-100美元/干噸。

會議報(bào)道

2024年中國人均鋼材表觀消費(fèi)量降至601.1千克 排名全球第三

2024年，阿根廷、南非、委內(nèi)瑞拉人均成品鋼材表觀消費(fèi)量排名后三位，分別為73.3千克、70.6千克和8.8千克值得一提的是，印度人均成品鋼材表觀消費(fèi)量近年來持續(xù)上升，2024年升至歷史高位147.9千克 2024年，全球生鐵產(chǎn)量為12.935億噸，同比下滑1.3%；表觀消費(fèi)量為12.947億噸，同比下降1.1%2024年全球直接還原鐵產(chǎn)量為1.441億噸，同比增長3.9% 2024年全球鐵礦石貿(mào)易量 2024年，全球鐵礦石貿(mào)易量為17.370億噸，同比增長1.9%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

2024年中國人均鋼材表觀消費(fèi)量降至601.1千克，排名全球第三

2024年，阿根廷、南非、委內(nèi)瑞拉人均成品鋼材表觀消費(fèi)量排名后三位，分別為73.3千克、70.6千克和8.8千克值得一提的是，印度人均成品鋼材表觀消費(fèi)量近年來持續(xù)上升，2024年升至歷史高位147.9千克 2024年，全球生鐵產(chǎn)量為12.935億噸，同比下滑1.3%；表觀消費(fèi)量為12.947億噸，同比下降1.1%2024年全球直接還原鐵產(chǎn)量為1.441億噸，同比增長3.9% 2024年全球鐵礦石貿(mào)易量 2024年，全球鐵礦石貿(mào)易量為17.370億噸，同比增長1.9%。

鋼材

印度NMDC鐵礦石年產(chǎn)量突破4500萬噸大關(guān)

印度第一大鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC 2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量達(dá) 4510萬噸，同比2023財(cái)年增長10%，成為印度首家鐵礦產(chǎn)量突破4500萬噸的礦商；2024財(cái)年鐵礦石銷量達(dá)4480萬噸，同比2023財(cái)年增長16% NMDC位于Chhattisgarh邦的Kirandul礦山和Bacheli礦山，以及位于Karnataka邦的Donimalai礦山均實(shí)現(xiàn)了其公司歷史上最高的年產(chǎn)量 此外，在突破球團(tuán)生產(chǎn)瓶頸后，NMDC的球團(tuán)產(chǎn)量達(dá)到26.5萬噸的峰值。

礦山動態(tài)

中州期貨：鐵礦石后期供應(yīng)或過剩

根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研的247家鋼廠日均鐵水?dāng)?shù)據(jù)，去年下半年日均鐵水均值228.7萬噸，今年若同比下降1%，下半年日均鐵水將下降至226.4萬噸上半年日均鐵水均值237.1萬噸，則下半年日均鐵水環(huán)比減少10.7萬噸，鐵礦石消費(fèi)環(huán)比減少3150萬噸 從四大礦山二季度報(bào)告來看，下半年出口中國的數(shù)量環(huán)比增加2700萬噸非主流礦方面，印度去年11月下調(diào)出口關(guān)稅后，上半年我國進(jìn)口印度礦同比大增考慮到上半年我國進(jìn)口印度礦的數(shù)量已處于近年歷史高位，下半年環(huán)比或基本持平，全年能達(dá)到4000萬噸已處于近年高位。

爐料

鐵礦石維持弱勢格局

按照目標(biāo)中值測算，接下來周度發(fā)運(yùn)水平都基本要高于上半年非主流礦方面，印度下調(diào)出口關(guān)稅后，其增量還在保持，總體發(fā)運(yùn)比較平穩(wěn)，保持相對高位國產(chǎn)礦今年產(chǎn)量不及預(yù)期，但對總供應(yīng)影響不大從近期發(fā)運(yùn)狀態(tài)來看，鐵礦石供應(yīng)還會保持季節(jié)性偏高水平 今年上半年，高鐵水下鐵礦石總體保持去庫格局，但伴隨著鐵水的回落，中期累庫確定性較強(qiáng)從歷史數(shù)據(jù)來看，鐵礦石價(jià)格跟庫存變化存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，尤其是在鋼材終端需求不佳的背景下。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)邊際寬松 需求或?qū)⒅鲗?dǎo)價(jià)格

其次非主流國家鐵礦石到港量同比增加743.8萬噸，與上文所述非主流發(fā)運(yùn)量形成劈叉，主因受印度關(guān)稅取消后，整體出口積極性較高，為中國進(jìn)口量貢獻(xiàn)一定的增量 2.2需求：上半年鐵水產(chǎn)量增勢顯著 鋼廠庫存表現(xiàn)為歷史新低 據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 根據(jù)Mysteel247高爐鐵水?dāng)?shù)據(jù)顯示，上半年鐵水總產(chǎn)量達(dá)到了4.29億噸，同比去年增加1973萬噸，增幅為5%，日均鐵水產(chǎn)量達(dá)到了237.46萬噸/天，同比去年增加了10.9萬噸/天。

月報(bào)

Mysteel晚餐：4月下旬粗鋼產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，唐山鋼坯下調(diào)50

詳情>> ◎ 印度最大的鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC4月份鐵礦石產(chǎn)量達(dá)351萬噸，同比增長11.42%；鐵礦石銷量達(dá)343萬噸，同比增長9.93%，創(chuàng)歷史同期記錄。

資訊

印度最大鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC4月產(chǎn)銷創(chuàng)新高

印度最大的鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC產(chǎn)銷報(bào)告顯示，4月份該公司鐵礦石產(chǎn)量達(dá)351萬噸，同比增長11.42%；鐵礦石銷量達(dá)343萬噸，同比增長9.93%，創(chuàng)歷史同期記錄，產(chǎn)量大幅增長主要得益于公司對先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的投資1-4月，NMDC鐵礦石總產(chǎn)量為4473萬噸，累計(jì)同比下降1.3%；鐵礦石總銷量為4168萬噸，累計(jì)同比下降4.6% NMDC在2022財(cái)年和2023財(cái)年鐵礦石產(chǎn)銷連續(xù)超過4000萬噸，在此基礎(chǔ)上，4月份產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)公司有史以來的最佳業(yè)績。

礦山動態(tài)

Mysteel月報(bào)：1月鋼坯累庫加劇 坯價(jià)或回歸現(xiàn)實(shí)

非主流國家中前期印度出口關(guān)稅調(diào)整支撐其供應(yīng)增量從到港來看，國內(nèi)月度港口鐵礦到港總量達(dá)到1.04億噸，環(huán)比回升495萬噸而國內(nèi)礦山由于礦山檢修以及疫情影響，鐵精粉產(chǎn)量出現(xiàn)小幅回落，環(huán)比下降30萬噸，整體來看，鐵礦石供應(yīng)仍維持穩(wěn)定而需求上，鋼廠利潤虧損，疊加下游需求淡季，日均高爐鐵水產(chǎn)量下降至222.1萬噸/天然而，當(dāng)前鋼廠庫存處于歷史低位，節(jié)前補(bǔ)庫使得疏港量增加，45港總庫存環(huán)比上月去庫299萬噸至1.32億噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：十二月鐵礦石供應(yīng)環(huán)比增加明顯 港存累幅或有擴(kuò)大

反觀需求，鋼廠虧損現(xiàn)狀未得到根本性的改善、下游需求邁入淡季期、環(huán)保限產(chǎn)因素疊加，日均高爐鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，需求走弱明顯除此之外，寬松的供應(yīng)現(xiàn)狀、疲弱的原料需求，鋼廠庫存線在本月也多次突破歷史低點(diǎn)，采購、提貨需求持續(xù)下降，港口日均疏港環(huán)比大幅回落，最終港口庫存得以增至1.35億噸附近 十二月份海外礦山再度面臨季末年末沖量，后續(xù)到港也有望再次進(jìn)入連續(xù)增量過程中，加上印度出口關(guān)稅調(diào)整后，非主流鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)較前期也有好轉(zhuǎn)，整體海外鐵礦石供應(yīng)規(guī)?？捎^；同時國內(nèi)礦山開工率企穩(wěn)回升，生產(chǎn)恢復(fù)，疊加國產(chǎn)礦性價(jià)比較好，因此十二月國產(chǎn)鐵精粉供應(yīng)環(huán)比或繼續(xù)保持小幅增加趨勢；整體上十二月國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)總規(guī)模繼續(xù)向?qū)捤苫较蛐羞M(jìn)。

月報(bào)

廣發(fā)期貨：鐵礦石操作上單邊觀望，關(guān)注1-5正套

海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有上升預(yù)期，疊加印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，供應(yīng)有寬松預(yù)期需求呈現(xiàn)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量和疏港量環(huán)比下降，港口庫存環(huán)比上升隨著冬季限產(chǎn)到來，鋼材消費(fèi)淡季對需求的抑制作用將逐步兌現(xiàn)；考慮到一季度鐵水產(chǎn)量水平偏低，預(yù)計(jì)鐵水下降幅度有限鋼廠庫存處在歷史低位，補(bǔ)庫預(yù)期有所加強(qiáng)，但行業(yè)盈利情況不佳，終端需求不及預(yù)期，對年末補(bǔ)庫形成壓制作用政策上，央行、銀保監(jiān)會表示將積極做好“保交樓”金融服務(wù)工作并鼓勵金融機(jī)構(gòu)提供配套融資支持，進(jìn)一步提振市場信心；另一方面，國常委會議提出，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，適時適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有上升預(yù)期，疊加印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，供應(yīng)有寬松預(yù)期需求呈現(xiàn)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量和疏港量環(huán)比下降，港口庫存環(huán)比上升隨著冬季限產(chǎn)到來，鋼材消費(fèi)淡季對需求的抑制作用將逐步兌現(xiàn)；考慮到一季度鐵水產(chǎn)量水平偏低，預(yù)計(jì)鐵水下降幅度有限鋼廠庫存處在歷史低位，補(bǔ)庫預(yù)期有所加強(qiáng)，但行業(yè)盈利情況不佳，終端需求不及預(yù)期，對年末補(bǔ)庫形成壓制作用政策上，央行、銀保監(jiān)會表示將積極做好“保交樓”金融服務(wù)工作并鼓勵金融機(jī)構(gòu)提供配套融資支持，進(jìn)一步提振市場信心；另一方面，國常委會議提出，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，適時適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，對市場釋放積極信號。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚報(bào)：電爐鋼廠再度陷入虧損 無縫管產(chǎn)量微幅下降

◎ 11月10日據(jù)印度果阿邦政府報(bào)道，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鐵礦石資源儲量僅剩2.6億噸目前果阿政府已經(jīng)啟動了該州四個鐵礦石礦區(qū)的拍賣程序，總儲量約1.35億噸 ◎ 中汽協(xié)：中國10月份汽車銷量同比增長6.9%10月新能源汽車銷量71.4萬輛，同比增長81.7%，市場占有率達(dá)到28.5%10月汽車企業(yè)出口創(chuàng)歷史新高，達(dá)到33.7萬輛。

每日分析

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價(jià)差有擴(kuò)大可能

據(jù)Mysteel港口現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，PB粉和超特粉的價(jià)差持續(xù)收窄，從下圖可見，兩者之間的價(jià)差從年內(nèi)最高約350元持續(xù)縮窄到110元附近，處于歷史較低水平進(jìn)入2022年，國內(nèi)疫情反復(fù)，影響下游施工進(jìn)度，加上房地產(chǎn)行業(yè)低迷，拖累了鋼材的需求但市場預(yù)期疫情之后，需求將恢復(fù)，鋼廠為了維持生產(chǎn)，偏向采購低價(jià)的低品粉，如超特粉，低品印粉，SP10粉等以降低成本，這造成超特粉的需求非常強(qiáng)勁另外，F(xiàn)MG一度縮減超特粉的折扣，以及印度增加鐵礦石出口關(guān)稅，導(dǎo)致低品印粉供應(yīng)緊縮，進(jìn)一步造成了超特粉的價(jià)格堅(jiān)挺。

研究報(bào)告

鐵礦石期貨價(jià)格中期面臨明顯下行壓力

分具體礦山來看，澳大利亞必和必拓、FMG今年的鐵礦石發(fā)運(yùn)量基本按照計(jì)劃完成，而力拓和巴西淡水河谷的鐵礦石發(fā)運(yùn)情況低于計(jì)劃目標(biāo)，這是導(dǎo)致鐵礦石進(jìn)口量同比下降的重要原因根據(jù)礦山的季報(bào)披露，今年下半年，前期干擾鐵礦石發(fā)運(yùn)的因素或?qū)⑾?，而?em class='keyword'>鐵礦石發(fā)運(yùn)的歷史情況來看，每年下半年的發(fā)運(yùn)量都顯著高于上半年因此，今年下半年主流礦山鐵礦石發(fā)運(yùn)量或?qū)⒃黾訌姆侵髁鞯V山來看，近期，印度、伊朗先后對鐵礦石出口政策進(jìn)行調(diào)整，這曾被市場解讀為短期利多。

爐料