Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破125美元，美聯(lián)儲(chǔ)11月暫停加息

◎ 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次利率決議按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

資訊

Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)鐵礦價(jià)格影響幾何

隨著7月28日美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，國(guó)際鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一輪新的波動(dòng)本文將從美聯(lián)儲(chǔ)加息與供需因素方面分析下半年制約鐵礦石美金與人民幣價(jià)格走勢(shì) 從鐵礦石角度來看，其具有的金融屬性與商品屬性導(dǎo)致其價(jià)格走勢(shì)將受兩方面影響第一種方面為，在加息情境下，貨幣收緊，鐵礦石的金融屬性被放大，將對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生壓制 第二方面則是鐵礦石供需面出現(xiàn)明顯變化，則鐵礦石的商品屬性將得到放大，此情境下，鐵礦石價(jià)格受美元指數(shù)及匯率變化的擾動(dòng)較小，主要受市場(chǎng)基本面的變化影響。

研究報(bào)告

趙鈺：加息周期下的鐵礦供需格局展望

同時(shí)趙鈺總結(jié)了加息影響大宗商品價(jià)格的傳導(dǎo)路徑，核心影響在于消費(fèi)減少和美元升值 接著趙鈺對(duì)上半年鐵礦石市場(chǎng)行情做了回顧，指出上半年鐵礦石整體供應(yīng)格局偏緊，以及庫(kù)存的持續(xù)去化，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定支撐 隨后，趙鈺對(duì)鐵礦石供應(yīng)情況進(jìn)行了評(píng)估：指出今年海外主流礦山和去年一樣沒有太多的投產(chǎn)計(jì)劃，主要以維持現(xiàn)有產(chǎn)能為主，今年的礦山增量或主要來自于巴西淡水河谷在去年年報(bào)中預(yù)估今年鐵礦石海外礦山新增產(chǎn)能約3600萬噸。

同期論壇

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次加強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格震蕩走弱

5月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9251.7萬噸，環(huán)比增加646.1，同比增加272.7萬噸 【庫(kù)存】疏港量環(huán)比下降；港口庫(kù)存維持去庫(kù)，且去庫(kù)幅度較大Mysteel統(tǒng)計(jì)45港庫(kù)存12845.33萬噸，環(huán)比下降388.47萬噸萬噸日均疏港量318.59萬噸，環(huán)比下降4.83萬噸 【觀點(diǎn)】美國(guó)CPI數(shù)據(jù)出爐，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次加強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的鐵礦石等商品價(jià)格震蕩走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格普跌

◎國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署支持民間投資和推進(jìn)一舉多得項(xiàng)目的措施，更好擴(kuò)大有效投資帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)。

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Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響

第二方面，加息預(yù)期下，若供需面表現(xiàn)強(qiáng)勁，則鐵礦石商品屬性將得到放大，受預(yù)期影響較小 三、加息預(yù)期落地對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格影響不大 從金融層面來看，中美貨幣走勢(shì)仍主要取決于兩國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。

聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委嚴(yán)打煤炭鐵礦石市場(chǎng)違法行為，美聯(lián)儲(chǔ)3月或加息

◎ 每周日上午8:00前更新，全面了解一周宏觀動(dòng)態(tài) 一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平強(qiáng)調(diào)要下大氣力推動(dòng)鋼鐵、有色、石化、化工、建材等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，要夯實(shí)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)基礎(chǔ)，保障煤炭供應(yīng)安全；國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》；發(fā)改委連續(xù)發(fā)文強(qiáng)調(diào)要確保煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行、鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行；美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)發(fā)出3月加息信號(hào)。

資訊

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實(shí)，但粗鋼壓減的擾動(dòng)持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預(yù)期 從全球角度來看，歐美等經(jīng)濟(jì)體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導(dǎo)致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價(jià)格 整體來看，終端需求成色不足將導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂?shù)倪^程中，增速將開始放緩，預(yù)期偏弱 供應(yīng)依舊寬松 3月在澳洲颶風(fēng)擾動(dòng)結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運(yùn)重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)1.25億噸，同比增加509萬噸。

原料

百年建筑月報(bào)：4月盤扣式腳手架市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

一方面，二季度專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)一步提速，基建投資持續(xù)發(fā)力，疊加季節(jié)性施工旺季來臨，終端需求有望穩(wěn)步回升；另一方面，房地產(chǎn)政策寬松預(yù)期增強(qiáng)，部分核心城市限購(gòu)松綁或帶動(dòng)地產(chǎn)鏈邊際改善，但行業(yè)整體去庫(kù)存壓力仍將限制新開工規(guī)模成本端來看，鐵礦石價(jià)格受全球制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期及國(guó)內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)加息周期延后預(yù)期壓制大宗商品整體漲幅，盤扣成本支撐力度相對(duì)平穩(wěn)此外，4月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間預(yù)示工業(yè)用盤扣需求回暖，但需警惕地方化債壓力下部分基建項(xiàng)目的資金到位節(jié)奏風(fēng)險(xiǎn)。

月報(bào)

Mysteel早讀：12月高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃調(diào)研，中天永鋼發(fā)布價(jià)格信息

◎日本央行行長(zhǎng)植田和男對(duì)日元進(jìn)一步貶值將加劇通脹表示擔(dān)憂，并正在考慮潛在加息的時(shí)機(jī)美元兌日元跌破150關(guān)口 ◎11月29日，全國(guó)主港鐵礦石成交109.28萬噸，環(huán)比減1.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.11萬噸，環(huán)比增16.3%。

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Mysteel早讀：國(guó)際大宗商品價(jià)格普漲，黑色期貨夜盤飄紅

這為最早下個(gè)月再次加息留下可能 ◎11月18日，全國(guó)主港鐵礦石成交116.55萬噸，環(huán)比增16%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.42萬噸，環(huán)比增34%。

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Mysteel解讀：淺析土耳其對(duì)涉華涉案產(chǎn)品作出反傾銷終裁

與全球大多數(shù)國(guó)家通過加息應(yīng)對(duì)通脹不同，土耳其選擇了降息，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)壓力作為典型的雙赤字國(guó)家，土耳其的外匯儲(chǔ)備較低，資本流動(dòng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊自2021年起，里拉兌美元匯率下跌約70%以上，進(jìn)口成本不斷攀升 （圖五） 雖然貨幣貶值在一定程度上促進(jìn)了出口，但土耳其鋼鐵生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口原材料依賴嚴(yán)重，約55%的鐵礦石、85%的煉焦煤和70%的廢鋼需要進(jìn)口。

研究報(bào)告

8月內(nèi)蒙古鋼材價(jià)格小幅下降

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) （一）鋼材 8月份，市場(chǎng)需求表現(xiàn)不溫不火，鋼材庫(kù)存維持在較高水平，部分生產(chǎn)螺紋、熱卷及中板品種的鋼廠開始停高爐減鐵水，市場(chǎng)交易氛圍持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，各類鋼材價(jià)格均小幅下降9月份是鋼材市場(chǎng)“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，需求方面，天氣好轉(zhuǎn)，下游建筑企業(yè)開工率增加，在以舊換新等政策支撐下，家電、汽車等市場(chǎng)需求仍有一定的韌性；出口方面，美聯(lián)儲(chǔ)頻繁加息，鋼材出口優(yōu)勢(shì)明顯，雖然海外反傾銷頻發(fā)，但由于國(guó)內(nèi)低價(jià)資源較多，鋼材出口量將有所增加；供給方面，鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)不斷好轉(zhuǎn)，隨著旺季預(yù)期來臨，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，減產(chǎn)操作暫停，市場(chǎng)供給量或有所增加。

鋼材

Mysteel：2021-2023廢鋼行情變化及廢鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析

1-4月份，在春節(jié)鋼廠廢鋼冬儲(chǔ)及節(jié)后鋼廠廢鋼補(bǔ)庫(kù)的影響下，疊加鐵礦石以及焦炭等原材料價(jià)格高位的支撐，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢(shì)4月底開始在疫情的影響下，鋼材需求持續(xù)不佳，鋼廠利潤(rùn)收縮嚴(yán)重，電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)，廢鋼價(jià)格一路走跌，7月18日達(dá)到全年最低2719.5元/噸直至7月中下旬，由于廢鋼資源產(chǎn)出減少，同時(shí)多數(shù)電弧爐陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求提升，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)拉漲格局9月開始，隨著弱現(xiàn)實(shí)的鋼材需求打擊，鋼廠庫(kù)存累積，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息的利空消息影響，鋼材價(jià)格大幅走跌，廢鋼價(jià)格也跟隨下行。

熱點(diǎn)聚焦

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

截至5月23日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)下跌，錳硅跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、硅鐵下跌，焦煤、焦炭上漲 熱點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者擔(dān)心通脹下降進(jìn)展不足，認(rèn)為需要花更多時(shí)間才會(huì)有信心降息，暗示繼續(xù)保持高利率的觀望狀態(tài)應(yīng)持續(xù)更久，多名決策者有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就進(jìn)一步加息。

期評(píng)

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

另一方面，由于鐵礦石由美元定價(jià)，其在特殊時(shí)刻還有匯率保值的金融屬性，隨著海外加息、降息周期的更迭，估值體系已然發(fā)生變化 印度鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展使其自身鐵礦石需求逐年增加印度作為鐵礦石主產(chǎn)國(guó)，既能自產(chǎn)自銷，掌握部分定價(jià)話語權(quán)、降低成本，修復(fù)產(chǎn)銷分離的定價(jià)傾斜；又能消耗部分中國(guó)去產(chǎn)能階段引起的鐵礦石需求減量，引導(dǎo)國(guó)際貿(mào)易新流向但要看到的是，中國(guó)的鐵礦石需求體量依然十分龐大，這種估值體系的調(diào)整道阻且長(zhǎng)。

爐料

Mysteel早報(bào)：供需矛盾仍存 預(yù)計(jì)今日無縫管價(jià)格窄幅震蕩

鮑威爾重申，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)不太可能是加息，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能將政策利率維持在現(xiàn)有水平 ◎5月6日-5月12日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1379.9萬噸，環(huán)比下降14.8萬噸，整體仍高于今年以來的平均水平 ◎乘聯(lián)會(huì)：2024年4月皮卡市場(chǎng)銷售4.4萬輛，同比增長(zhǎng)4.4%，環(huán)比下降13.1%，處于近5年的中高位水平；1-4月皮卡銷量17.3萬輛，同比增長(zhǎng)5.1%。

每日分析

【中國(guó)冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

此外，美國(guó)在全球公共衛(wèi)生事件帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解后，將美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率連續(xù)11次加息到目前的5.33%，人民幣匯率表現(xiàn)出一定的下行壓力2023年第1季度，人民幣兌美元匯率均值在6.8附近，目前在7.1附近人民幣匯率同比較低，在一定程度上對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格帶來支撐 今年全球鐵礦石需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)約1800萬噸在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)2024年鐵水大概率會(huì)減產(chǎn)一方面，房地產(chǎn)將繼續(xù)拖累長(zhǎng)材的需求。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

那么，這個(gè)邏輯可以引申到鐵礦石上面從而帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格再創(chuàng)新高嗎？ 為何會(huì)有二次通脹——美國(guó)虛虛實(shí)實(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 眾所周知，當(dāng)今世界主要經(jīng)濟(jì)體有幾個(gè)大雷，這幾個(gè)雷其實(shí)都指向同一個(gè)問題——高債務(wù)與缺乏足夠的新增長(zhǎng)點(diǎn)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的信徒認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)是獨(dú)立于美國(guó)官方的，其加息降息完全單純依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引的管理目標(biāo)而決定，而且其股權(quán)結(jié)構(gòu)、12位委員的任免和決策機(jī)制保障了這種獨(dú)立性。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周四版

受齋月影響全球多地交易活動(dòng)減弱，亞洲市場(chǎng)需求尤其中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，中國(guó)市場(chǎng)仍尋求出口機(jī)會(huì) 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦煤、焦炭等跌超2%，鐵礦石、菜籽油等跌逾1%，豆油、白糖等小幅下跌；豆一、短纖等小幅上漲 央行：適時(shí)優(yōu)化調(diào)整金融監(jiān)管體制 博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)今天舉行開幕會(huì) 上市公司開足馬力生產(chǎn)化肥 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：加息的理由非常遙遠(yuǎn) 。

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