【證券日報】多因素支撐，鋰電產(chǎn)業(yè)有望逐步復(fù)蘇

9月5日，鋰電池概念股走強(qiáng)截至當(dāng)日收盤，浙江天宏鋰電股份有限公司（以下簡稱“天宏鋰電”）、山東豐元化學(xué)股份有限公司、山東鍵邦新材料股份有限公司（以下簡稱“鍵邦股份”）、江蘇博遷新材料股份有限公司等個股漲停 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與電動化浪潮的雙重推動下，2025年上半年鋰電行業(yè)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象展望后市，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢向好，有望逐步進(jìn)入周期復(fù)蘇階段 行業(yè)景氣度提升 “近期鋰電池概念走強(qiáng)，反映出產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)階段性復(fù)蘇跡象。

媒體報道

Q4凈利漲逾437%，橫店東磁2024業(yè)績逆風(fēng)翻盤

相較之下，磁材和鋰電池業(yè)務(wù)的前景更為樂觀橫店東磁認(rèn)為政策刺激下，家電、消費(fèi)電子和汽車等行業(yè)的景氣度將得以延續(xù)，并帶動上游磁材出貨鋰電池業(yè)務(wù)增長空間來自于電動兩輪車、電動工具、智能家居等小動力市場的潛力

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

分開來看，鋰電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計劃的滿負(fù)荷生產(chǎn)，紛紛降低開工率，相比于去年四季度以來持續(xù)增長的行情相比，市場更多時間處于修復(fù)過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素電子市場方面，今年年初，商務(wù)部等五部門發(fā)布文件，將購新補(bǔ)貼政策首次擴(kuò)圍至消費(fèi)電子，手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品被納入補(bǔ)貼范圍，并明確了享受補(bǔ)貼的品種和金額，這使得消費(fèi)電子市場需求持續(xù)復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷回升，但由于消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于供大于求，成品庫存高企狀況，使得最上游原材料銅箔以及覆銅板短時間內(nèi)難以享受該政策帶來的好處，整體依舊難有回暖跡象。

主編視角

[隆眾聚焦]：政策與需求共振下 磷酸鐵鋰市場淡季不淡

【導(dǎo)語】近期，國家相繼推出了一系列對新能源汽車的補(bǔ)貼政策，旨在鼓勵消費(fèi)、加速新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展這一系列的政策扶持，直接推動了四季度我國新能源汽車市場的發(fā)展，帶動了上游磷酸鐵鋰需求持續(xù)上升，四季度淡季不淡特征明顯 近期磷酸鐵鋰市場關(guān)注點(diǎn)： 1）近日，天程鋰電年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目，一期5萬噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)線窯爐安裝如火如荼。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：磷酸鐵鋰——磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的“C位”擔(dān)當(dāng)

【導(dǎo)語】中國磷礦及磷化工行業(yè)已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和多樣化的產(chǎn)品體系在產(chǎn)業(yè)鏈上游，磷礦石的開采和加工技術(shù)不斷升級，資源利用率逐步提高；在下游，磷化工產(chǎn)品的種類日益豐富，產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升而磷酸鐵鋰作為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈增長的主力軍，是目前磷化工產(chǎn)業(yè)鏈中景氣度最高的細(xì)分品類。

熱點(diǎn)聚焦

天宜上佳：光伏下游客戶需求未顯著改善

另外，該公司研發(fā)的碳碳匣缽用于鋰電池正負(fù)極生產(chǎn)高溫工序，目前已通過多家行業(yè)頭部客戶驗證準(zhǔn)入，進(jìn)入批量生產(chǎn)交付階段就近期火熱的固態(tài)電池領(lǐng)域，楊鎧璘則表示，暫未涉及相關(guān)研發(fā) “在行業(yè)景氣度下滑之時，公司圍繞主業(yè)不斷研究新材料行業(yè)需求及應(yīng)用趨勢，開發(fā)新產(chǎn)品，拓展材料及產(chǎn)品應(yīng)用空間”楊鎧璘坦言 回歸到光伏主業(yè)，天宜上佳表示，其產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶單晶拉制耗材產(chǎn)品需求尚未有明顯改善，因此該公司光伏新能源板塊業(yè)務(wù)受到影響，產(chǎn)品價格于低位徘徊。

產(chǎn)業(yè)資訊

華泰證券：鋰下游需求強(qiáng)勁，短期價格或延續(xù)強(qiáng)勢

11月14日，華泰證券研報表示，近期受下游需求持續(xù)回升影響，碳酸鋰價格持續(xù)反彈華泰證券認(rèn)為近期市場情緒持續(xù)回升主要系鋰電池淡季需求超市場預(yù)期，引發(fā)短期供需錯配，或主要受特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)及以舊換新政策補(bǔ)貼驅(qū)動本輪淡季搶裝或大概率延續(xù)至年底，因此需求旺盛或推升鋰價延續(xù)反彈趨勢但長期看，華泰證券測算2024—2026年碳酸鋰全球靜態(tài)供需格局仍過剩，鋰價2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來。

新能源

[隆眾聚焦]：工業(yè)級磷酸一銨2023年度熱點(diǎn)專題及大事記

導(dǎo)語：2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇：年初中國開放帶來的利好預(yù)期及隨后歐美金融風(fēng)險事件頻發(fā)帶來壓力，上半年主要大宗商品普遍經(jīng)歷了先漲后落的走勢；下半年在市場自主調(diào)節(jié)及業(yè)者相互博弈策略的共同作用下逐步回暖，國際經(jīng)濟(jì)形勢及海外市場發(fā)展走向成為亟需關(guān)注的風(fēng)險因素2023年是我國工業(yè)級磷酸一銨市場“內(nèi)憂外患”的一年，在此對工業(yè)級磷酸一銨市場進(jìn)行年度盤點(diǎn) 1）磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的發(fā)展減速，工業(yè)級磷酸一銨行業(yè)景氣度持續(xù)減弱 我國磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，未來我國磷酸鐵鋰電池或正極材料有望向國外出口，我國磷酸鐵鋰正極材料需求量將達(dá)228萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

【財聯(lián)社】不銹鋼終端不暢拖累產(chǎn)業(yè)鏈，鎳“妖”性漸弱后市難言樂觀

值得一提的是，近年來與需要鈷、鎳等稀缺金屬的三元鋰電池相比，磷酸鐵鋰電池成本更低致使其消費(fèi)量持續(xù)增長，占比去年已超過三元鋰電池，且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢當(dāng)前新能源汽車動力電池和儲能電池“棄鎳”趨勢漸成，能源端對鎳的需求增速將減緩 動力電池裝機(jī)量（圖片來源：沙利文分析） 在行業(yè)景氣度正高的儲能蓄電池領(lǐng)域，因磷酸鐵鋰在環(huán)保、安全性、性價比等方面更具優(yōu)勢，正在逐步替代傳統(tǒng)的鉛蓄電池，而成本更高的三元鋰電池幾乎難分一杯羹。

媒體報道

不銹鋼終端不暢拖累產(chǎn)業(yè)鏈，鎳價及行業(yè)后市仍難言樂觀

當(dāng)前新能源汽車動力電池和儲能電池“棄鎳”趨勢漸成，能源端對鎳的需求增速將減緩 動力電池裝機(jī)量（圖片來源：沙利文分析） 在行業(yè)景氣度正高的儲能蓄電池領(lǐng)域，因磷酸鐵鋰在環(huán)保、安全性、性價比等方面更具優(yōu)勢，正在逐步替代傳統(tǒng)的鉛蓄電池，而成本更高的三元鋰電池幾乎難分一杯羹。

聚焦

【證券日報】恩捷股份與寧德時代簽訂保供協(xié)議，進(jìn)一步穩(wěn)固鋰電池濕法隔膜供需合作關(guān)系

2月4日，星源材質(zhì)發(fā)布公告稱，擬在廣東省佛山市南海區(qū)投資建設(shè)鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，項目擬投資總額為100億元，建設(shè)內(nèi)容包括年產(chǎn)32億平方米濕法隔膜、16億平方米干法隔膜及35億平方米涂覆隔膜中材科技近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，預(yù)計2023年隔膜產(chǎn)能將達(dá)到35億平方米至40億平方米 同時，受益于新能源行業(yè)景氣度，第二梯隊的隔膜生產(chǎn)商產(chǎn)能利用率也在不斷提升，多家公司謀求上市其中，正在沖擊科創(chuàng)板IPO的金力股份擬募資13.1億元，部分用于投資湖北金力高性能電池隔膜項目。

媒體報道

【證券日報】盛新鋰能發(fā)行GDR事宜取得新進(jìn)展，持續(xù)發(fā)力鋰鹽、鋰資源業(yè)務(wù)

目前公司自有礦來源為業(yè)隆溝鋰礦，年產(chǎn)鋰精礦折合碳酸鋰約1萬噸/年薩比星項目達(dá)產(chǎn)后，盛新鋰能的鋰礦年產(chǎn)量將達(dá)到4萬噸LCE，較2022年大幅提升，自有礦山供應(yīng)占比提升將有助于公司鋰鹽業(yè)務(wù)保持高盈利水平 在行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度發(fā)展的背景下，包括盛新鋰能在內(nèi)的多家A股鋰業(yè)公司紛紛宣布2022年業(yè)績預(yù)喜據(jù)悉，公司預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤54億元至58億元，同比增長超5倍 業(yè)內(nèi)分析師韓敏華接受《證券日報》記者采訪時表示：“作為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中偏上游的原料產(chǎn)品，基礎(chǔ)鋰鹽企業(yè)多有相關(guān)原料配套，近年來隨著關(guān)注度的提升，企業(yè)類型逐步向上市公司、國營、合資方向靠攏。

媒體報道

[隆眾聚焦] 2022年磷肥年度熱點(diǎn)大事記

2022 年糧食主產(chǎn)區(qū)氮磷及復(fù)合肥儲備任務(wù)中，尿素占比不低于本地區(qū)儲備規(guī)模的 30%2022年儲備考核提前到第三個月的月末庫存不低于承儲任務(wù)量的50%，而2022年至第六個月月末庫存不低于承儲任務(wù)量的100% 6.磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，工業(yè)級磷酸一銨行業(yè)景氣度持續(xù) 我國磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，未來我國磷酸鐵鋰電池或正極材料有望向國外出口，并供給50%的海外市場，對應(yīng)至2025年我國磷酸鐵鋰出口量將達(dá)78萬噸，疊加出口需求，我國磷酸鐵鋰正極材料需求量將達(dá)289萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

恩捷股份連獲電池隔膜保供大單 動力電池企業(yè)備戰(zhàn)2023

隔膜市場供不應(yīng)求 一個月內(nèi)3家頭部動力電池企業(yè)相繼下單，凸顯了隔膜行業(yè)景氣度高漲恩捷股份董事兼高級副總裁程躍介紹，過去一年，隔膜行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺的特征，目前仍處于供不應(yīng)求狀態(tài) 而在鋰電池四大主材中，隔膜行業(yè)呈高度集中的市場格局，恩捷股份進(jìn)入了全球大多數(shù)主流鋰電池企業(yè)的供應(yīng)鏈體系長城國瑞證券發(fā)布研報指出，恩捷股份的隔膜市場份額在50%左右，并且毛利率有一定優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)資訊

[新聞]：江山股份大手筆布局220億磷化工項目 或為鎖定黃磷未來供應(yīng)

貴州息烽,磷礦石,價格

行業(yè)要聞

【證券日報】動力電池需求旺盛，鋰電池隔膜行業(yè)龍頭加速擴(kuò)產(chǎn)

星源材質(zhì)則在瑞典設(shè)立工廠，計劃基膜產(chǎn)能超7億平方米、涂覆膜產(chǎn)能超4.2億平方米，供應(yīng)Northvolt等客戶 北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅對記者表示：“鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈和大型整車廠進(jìn)行產(chǎn)業(yè)集群化合作已成趨勢” 工藝改良推動行業(yè)分化 受益于下游行業(yè)的高景氣度，不僅原有隔膜企業(yè)在不斷規(guī)劃產(chǎn)能擴(kuò)張，新進(jìn)入企業(yè)數(shù)量也在不斷增長，隔膜行業(yè)的競爭在不斷加劇，那些具有先進(jìn)工藝和技術(shù)、成本優(yōu)勢突出、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良的隔膜生產(chǎn)商有望占據(jù)更多市場份額。

媒體報道

【證券日報】鋰價大漲倒逼動力電池回收加速，上市公司有望掘金千億元市場空間

分析師韓敏華向《證券日報》記者表示，終端新能源汽車及儲能行業(yè)對鋰電池的需求將保持增長，在這種情況下，鋰電行業(yè)景氣度仍將持續(xù) 這意味著對動力電池原材料的需求仍舊居高不下在此背景下，包括寧德時代、比亞迪、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等上市公司都已開始緊鑼密鼓的布局動力電池回收產(chǎn)業(yè) 據(jù)了解，寧德時代在2015年就通過對邦普循環(huán)的收購，布局了電池回收業(yè)務(wù)。

媒體報道

中原證券：短期建議持續(xù)關(guān)注鋰電板塊投資機(jī)會

7月13日，中原證券認(rèn)為，短期上游主要原材料價格漲跌互現(xiàn)，其中電池級碳酸和六氟磷酸鋰價格上漲，氫氧化鋰和磷酸鐵鋰價格持平，而電解鈷、鈷酸鋰、三元材料和電解液價格回落截至7月8日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為49.52倍和42.32倍，結(jié)合行業(yè)景氣度，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級結(jié)合前期行業(yè)走勢、目前行業(yè)估值水平和板塊個股業(yè)績增長預(yù)期，短期建議持續(xù)關(guān)注板塊投資機(jī)會，但需密切關(guān)注主要指數(shù)走勢。

汽車

動力電池回收行業(yè)景氣度高企 上市公司加碼布局

自從進(jìn)入鋰電池回收行業(yè)，天奇股份的業(yè)績一路向好，這折射出動力電池回收行業(yè)的高景氣度今年以來，寶馬集團(tuán)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等紛紛加速布局電池回收業(yè)務(wù)業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新能源汽車保有量持續(xù)創(chuàng)新高，疊加動力電池原材料價格上漲等因素，電池回收的經(jīng)濟(jì)價值大幅提升

產(chǎn)業(yè)資訊

動力電池回收行業(yè)景氣度高，上市公司加碼布局

7月7日，奇股份發(fā)布了一份亮眼的半年報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年凈利潤同比增長99.08%-118.35%自從進(jìn)入鋰電池回收行業(yè)，天奇股份的業(yè)績一路向好，這折射出動力電池回收行業(yè)的高景氣度今年以來，寶馬集團(tuán)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等紛紛加速布局電池回收業(yè)務(wù)業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新能源汽車保有量持續(xù)創(chuàng)新高，疊加動力電池原材料價格上漲等因素，電池回收的經(jīng)濟(jì)價值大幅提升

汽車