Mysteel：4月份華北焊管市場(chǎng)或?qū)⑵踹\(yùn)行

美國(guó)加稅政策并非孤立事件，其同期取消韓國(guó)輸美鋼鐵免稅配額，并對(duì)進(jìn)口鋼鋁統(tǒng)一征收25%關(guān)稅，反映全球鋼鐵貿(mào)易壁壘持續(xù)升級(jí)歐盟委員會(huì)亦提議對(duì)部分美國(guó)產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，加劇國(guó)際貿(mào)易體系復(fù)雜性 若4月下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，焊管價(jià)格可能延續(xù)弱勢(shì)；若基建項(xiàng)目加速啟動(dòng)，疊加成本端企穩(wěn)，則存在小幅反彈可能需重點(diǎn)關(guān)注以下指標(biāo)： （1）當(dāng)前貿(mào)易商庫(kù)存偏高，去庫(kù)進(jìn)度決定價(jià)格彈性。

熱點(diǎn)

[PVC型材]：PVC型材開工提升、部分企業(yè)存在春季促銷

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北塑鋼型材市場(chǎng)當(dāng)然雖然多數(shù)開始復(fù)產(chǎn)，但其與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，出口訂單良好；華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，當(dāng)前部分春季促銷 三、本周國(guó)內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周環(huán)比增加4.1%，全國(guó)20家樣本企業(yè)周均開37.1%。

周評(píng)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——宏觀消息頻繁擾動(dòng) 廢鋼能否借勢(shì)上行

3、歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩11日表示，對(duì)美國(guó)決定對(duì)歐鋼鐵和鋁產(chǎn)品出口加征關(guān)稅深感遺憾我們將采取堅(jiān)決且對(duì)等的反制措施 4、2月11日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席參議院金融、住房和城市事務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)鮑威爾重申無(wú)需急于調(diào)整利率他表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在夏末前完成框架審查，框架審查將不包括對(duì)通脹目標(biāo)的關(guān)注，通脹目標(biāo)仍將保持在2% 【價(jià)格方面】市場(chǎng)交投冷清 廢鋼窄幅調(diào)整 1、廢鋼價(jià)格窄幅調(diào)整 截至2月12日，Mysteel廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2547.14元/噸，較上一工作日持穩(wěn)。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

[PVC型材]：節(jié)后復(fù)產(chǎn)緩慢，PVC型材企業(yè)開工負(fù)荷不高

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北塑鋼型材市場(chǎng)與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場(chǎng)出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，2025年起出口依然向好，目前部分企業(yè)對(duì)外尋求訂單較多。

周評(píng)

[PVC型材]：節(jié)日氣氛濃厚，PVC型材企業(yè)停車放假

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場(chǎng)2024年下半年起與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場(chǎng)出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對(duì)外尋求訂單較多。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

3.有色金屬價(jià)格整體重心上移，且銅、鋁、鋅等有色金屬價(jià)格于今年5月創(chuàng)近年新高美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期、國(guó)內(nèi)出臺(tái)一系列資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)及消費(fèi)刺激政策，加之有色金屬礦端供應(yīng)普遍偏緊，成為推動(dòng)有色金屬價(jià)格上漲的共同驅(qū)動(dòng)力而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，尤其歐洲各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)表現(xiàn)低迷，疊加特朗普獲選、美元走強(qiáng)，多種有色金屬價(jià)格共振下行總體上，利多提振效果強(qiáng)于利空影響，主要有色金屬年內(nèi)均價(jià)均有所抬升。

指數(shù)分析

[PVC型材]：節(jié)日氣氛濃厚，PVC型材企業(yè)停車放假

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場(chǎng)2024年下半年起與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場(chǎng)出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對(duì)外尋求訂單較多。

周評(píng)

[PVC型材]：臨近春節(jié)，PVC型材企業(yè)停車增多

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場(chǎng)2024年下半年起與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場(chǎng)出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對(duì)外尋求訂單較多。

周評(píng)

[PVC型材]：原料與需求均弱，PVC型材偏弱運(yùn)行

國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場(chǎng)2024年下半年起與斷橋鋁競(jìng)爭(zhēng)激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主，出口份額有增加。

周評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)釩價(jià)格或走出低谷

制裁及支付條件的限制，預(yù)計(jì)2025年歐洲市場(chǎng)價(jià)格仍高于國(guó)內(nèi) 三、2024年國(guó)內(nèi)釩市場(chǎng)供應(yīng) 2024年五氧化二釩產(chǎn)量在14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%左右，其增長(zhǎng)主要來(lái)自鋼渣提釩占比87%，石煤提釩占比7%，二次資源占比6%，鋼渣釩增長(zhǎng)因素如下，1.在鋼企普遍虧損的狀態(tài)下，釩作為部分釩鈦磁鐵礦鋼企盈利點(diǎn)，作用被進(jìn)一步放大和鞏固;2.釩作為液流釩電池的基礎(chǔ)原料，對(duì)于部分鋼企以釩定產(chǎn)，有著重要的能耗指標(biāo)，石煤提釩產(chǎn)量同比下降18%左右，主要原因在于成本倒掛，影響了企業(yè)的開工率和產(chǎn)量，二次提釩產(chǎn)量同比下降27%，減量主要來(lái)自氧化（鋁）物提釩。

研究報(bào)告

Mysteel宏觀周報(bào)：10月中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升明顯，樓市交易活躍

10月核心CPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.3%，均與前值持平，符合預(yù)期 ◎日本召開特別國(guó)會(huì)舉行首相指名選舉，日本自民黨總裁石破茂獲勝，當(dāng)選日本第103任首相 ◎歐洲央行會(huì)議紀(jì)要顯示，通脹下行的趨勢(shì)正在增強(qiáng)，可能會(huì)更早達(dá)到2%的目標(biāo) 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除鋁之外，其余主要商品期貨價(jià)格基本下跌。

資訊

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，歐洲央行再次降息25個(gè)基點(diǎn)，存款機(jī)制利率從3.5%下調(diào)至3.25%美國(guó)9月零售銷售增幅略超預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期 國(guó)內(nèi)方面，央視新聞：三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，最新發(fā)布的多個(gè)先行指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，尤其進(jìn)入九月，部分指標(biāo)回升速度加快 基本面，電解鋁供應(yīng)端，冶煉廠成本因氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)而有所提升，產(chǎn)量上由于逐漸臨近產(chǎn)能上限而增速放緩；需求端，下游整體開工情況穩(wěn)定，開工率小幅回暖。

期貨公司評(píng)論

[PVC型材]:原料盤整，PVC型材企業(yè)價(jià)格持穩(wěn)

分區(qū)域看，西北型材市場(chǎng)價(jià)格略高，當(dāng)?shù)馗鄧?guó)標(biāo)以及塑鋼更傾向于節(jié)能降碳，且當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸依靠疆內(nèi)供應(yīng)，因此價(jià)格略高華北地區(qū)型材市場(chǎng)被斷橋鋁市場(chǎng)侵占份額較大，部分塑鋼型材企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)，依靠歐式門窗盈利運(yùn)營(yíng)華東地區(qū)型材以大型企業(yè)的周期性簽單為主，短期原料變化不影響型材價(jià)格 三、本周國(guó)內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工下滑，較上周下降0.47%，全國(guó)18家樣本企業(yè)周均開46.18%。

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周一版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2580-2600元/噸，周末價(jià)格上調(diào) 山東 液氯價(jià)格漲100元/噸，執(zhí)行出廠400元/噸；國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)新增4家檢修裝置，整體產(chǎn)量約在76萬(wàn)噸左右環(huán)比下滑，且山東主力下游收貨量維持低位，非鋁下游需求較為穩(wěn)定，預(yù)估本周山東區(qū)域低濃度 液堿價(jià)格穩(wěn)中上行為主 中信證券：政策信號(hào)有望明朗 流動(dòng)性將改善 金融數(shù)據(jù)“擠水分”效應(yīng)仍在 貨幣政策將更加注重利率調(diào)控 “降息潮”或?qū)?lái)臨 下半年全球資產(chǎn)配置何去何從 央行主管金融時(shí)報(bào)：利率匯率等多重目標(biāo)需兼顧 中信建投：歐洲風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)、海纜供應(yīng)瓶頸為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)出口機(jī)遇 中金公司：家電整體競(jìng)爭(zhēng)格局良好 市場(chǎng)無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂 。

早間提示

[PVC型材]:淡季背景下，PVC型材企業(yè)難言好轉(zhuǎn)

分區(qū)域看，西北型材市場(chǎng)價(jià)格略高，當(dāng)?shù)馗鄧?guó)標(biāo)以及塑鋼更傾向于節(jié)能降碳，市場(chǎng)需求尚可，且當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸依靠疆內(nèi)供應(yīng)，因此價(jià)格略高華北地區(qū)型材市場(chǎng)被斷橋鋁市場(chǎng)侵占份額較大，部分塑鋼型材企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)，依靠歐式門窗盈利運(yùn)營(yíng)華東地區(qū)型材以大型企業(yè)的周期性簽單為主，短期原料變化不影響型材價(jià)格 三、本周國(guó)內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工下滑，較上周下降0.29%，全國(guó)18家樣本企業(yè)周均開46.65%。

周評(píng)

[PVC型材]:房地產(chǎn)預(yù)計(jì)下半年好轉(zhuǎn)，PVC型材企業(yè)等待訂單落地

在競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域較為明顯地區(qū)，型材企業(yè)存在優(yōu)惠空間分區(qū)域看，西北型材市場(chǎng)價(jià)格依然最高，當(dāng)?shù)馗鄧?guó)標(biāo)以及塑鋼更傾向于節(jié)能降碳，當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸依靠疆內(nèi)供應(yīng)，因此價(jià)格略高華北地區(qū)型材市場(chǎng)被斷橋鋁市場(chǎng)侵占份額較大，部分塑鋼型材企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)，依靠歐式門窗盈利運(yùn)營(yíng)華東地區(qū)型材以大型企業(yè)的周期性簽單為主，短期原料變化不影響型材價(jià)格 三、本周國(guó)內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工下滑，較上周下降0.35%，全國(guó)18家樣本企業(yè)周均開46.94%。

周評(píng)

[PVC型材]:PVC型材企業(yè)份額遭侵蝕，量?jī)r(jià)均承壓

分區(qū)域看，西北型材市場(chǎng)價(jià)格略高，當(dāng)?shù)馗鄧?guó)標(biāo)以及塑鋼更傾向于節(jié)能降碳，市場(chǎng)需求尚可，且當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸依靠疆內(nèi)供應(yīng)，因此價(jià)格略高華北地區(qū)型材市場(chǎng)被斷橋鋁市場(chǎng)侵占份額較大，部分塑鋼型材企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)，依靠歐式門窗盈利運(yùn)營(yíng)華東地區(qū)型材以大型企業(yè)的周期性簽單為主，短期原料變化不影響型材價(jià)格 三、本周國(guó)內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC型材企業(yè)開工下滑，較上周下降1.41%，全國(guó)18家樣本企業(yè)周均開47.29%。

周評(píng)

Mysteel早讀：滯脹威脅及美聯(lián)儲(chǔ)高官放鷹 有色金屬多數(shù)收漲

◎近期國(guó)內(nèi)高性能濺射靶材領(lǐng)軍企業(yè)之一的歐萊新材在科創(chuàng)板掛牌上市公司此次募集資金發(fā)行價(jià)格為9.6元/股，當(dāng)日開盤價(jià)26.51元/股，漲幅176%資料顯示，歐萊新材是國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模較大的高性能濺射靶材生產(chǎn)企業(yè)之一，主要從事銅靶、鋁靶、鉬及鉬合金靶和ITO靶等多種尺寸和各類形態(tài)濺射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，規(guī)模在國(guó)內(nèi)名列前茅 ◎高盛繼續(xù)將銅價(jià)目標(biāo)定在年底前達(dá)到每噸1.2萬(wàn)美元，這意味著銅價(jià)將在當(dāng)前水平上上漲20%。

有色聚焦

綠色鋼鐵與碳關(guān)稅：雙重驅(qū)動(dòng)下的鋼鐵行業(yè)變革

這標(biāo)志著全球首個(gè)“碳關(guān)稅”已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段12月18日，英國(guó)政府也宣布將從2027年開始實(shí)施英國(guó)版的CBAM，初步涵蓋的產(chǎn)品大類包括鋁、水泥、陶瓷、化肥、玻璃、氫氣和鋼鐵 2023年12月23日，中國(guó)寶武首套百萬(wàn)噸級(jí)氫基豎爐點(diǎn)火投產(chǎn)，這不僅是寶武集團(tuán)在低碳轉(zhuǎn)型方面取得的重大突破，更是標(biāo)志著以寶武為代表的中國(guó)鋼鐵工業(yè)已經(jīng)開啟探索零碳綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的嶄新篇章 一、碳關(guān)稅：鋼鐵行業(yè)的外部壓力 （一）什么是碳關(guān)稅 歐盟的碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制是對(duì)碳排放量不符合歐盟標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口商品征收關(guān)稅，主要包括針對(duì)部分境外高排放產(chǎn)品征收的進(jìn)口關(guān)稅，以及對(duì)境外高排放、承擔(dān)排放成本但低于歐盟碳市場(chǎng)價(jià)格的企業(yè)按差額征收的跨境稅，以此來(lái)消除歐盟境內(nèi)企業(yè)和境外企業(yè)在碳減排方面的成本差異，從而降低歐盟企業(yè)與發(fā)展中國(guó)家企業(yè)在碳排放成本上的不對(duì)等，這將削弱發(fā)展中國(guó)家企業(yè)在產(chǎn)品價(jià)格上的比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而降低發(fā)展中國(guó)家的出口競(jìng)爭(zhēng)力。

鋼材

寶鋼股份預(yù)計(jì)2023年出口簽約量超過(guò)500萬(wàn)噸規(guī)模

針對(duì)墨西哥市場(chǎng)用戶，寶鋼單獨(dú)建立了影視用電鍍鋅材料企標(biāo)，并根據(jù)用戶的適應(yīng)性需求，不斷優(yōu)化材質(zhì)控制等性能要求對(duì)于土耳其龍頭家電用戶，冷軋產(chǎn)銷研團(tuán)隊(duì)在逐步驗(yàn)證液晶模組、白電外板以及烤箱零件過(guò)程中，采用遠(yuǎn)程視頻交流以及寶歐土耳其代表處現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)形式，以差異化服務(wù)獲得用戶認(rèn)可，產(chǎn)品從普冷低牌號(hào)擴(kuò)展至深沖、搪瓷等品種鋼，同時(shí)也擴(kuò)展至熱鍍鋅家電外板今年9月，寶鋼冷軋產(chǎn)銷研團(tuán)隊(duì)在巴西的市場(chǎng)拓展中，向當(dāng)?shù)丶译?、建筑、電氣制造等重點(diǎn)用戶大力推介鍍鋁鋅產(chǎn)品，與當(dāng)?shù)丶庸S合作，大力拓展銷售渠道，克服價(jià)格、交貨期等方面的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)巴西市場(chǎng)萬(wàn)噸級(jí)的建筑圍護(hù)用鍍鋁鋅出口，今年巴西市場(chǎng)鍍鋁鋅產(chǎn)品銷售可創(chuàng)歷史最好水平。

聚焦