上海鋼聯(lián)電解鋁價(jià)格2021年度自我評(píng)估報(bào)告

自我評(píng)估報(bào)告

Mysteel：4月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運(yùn)行

2025年4月份，六大基本金屬價(jià)格大幅下跌，其中鋅價(jià)跌幅國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價(jià)格77220元/噸，3月末價(jià)格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價(jià)格19910元/噸，3月末價(jià)格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價(jià)格16840元/噸，3月末價(jià)格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價(jià)格22440元/噸，3月末價(jià)格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價(jià)格260300元/噸，3月末價(jià)格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價(jià)格123720元/噸，3月末價(jià)格131240元/噸。

指數(shù)分析

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 宏觀方面，國(guó)內(nèi)各地市一攬子擴(kuò)內(nèi)需政策陸續(xù)出臺(tái)，廣東、上海等地謀劃出臺(tái)《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》 基本面上，原料端部分海外發(fā)運(yùn)鋁土礦陸續(xù)到港令港口庫(kù)存明顯回升，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，加之原料偏低位運(yùn)行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加。

期貨公司評(píng)論

4月22日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

其中指出，支持上海黃金交易所等與境外交易所開(kāi)展產(chǎn)品授權(quán)合作，擴(kuò)大人民幣基準(zhǔn)價(jià)格在國(guó)際主流市場(chǎng)應(yīng)用探索上海黃金交易所特定品種交割國(guó)際化，設(shè)置境外交收庫(kù)；③外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日在發(fā)布會(huì)上表示，中方?jīng)Q定對(duì)在涉港問(wèn)題上表現(xiàn)惡劣的美國(guó)國(guó)會(huì)議員、官員和非政府組織負(fù)責(zé)人實(shí)施制裁美方在涉港問(wèn)題上采取的任何錯(cuò)誤行徑，都將遭到中方堅(jiān)決回?fù)艉蛯?duì)等反制 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月21日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為67.6萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于4月17日減少2.8萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年3月鋁廢碎料進(jìn)口量為18.35萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國(guó)鋁廢碎料累積進(jìn)口量為50.66萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加7.08%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[五一專(zhuān)題]： 2025年石油焦市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：4月份國(guó)內(nèi)煉廠檢修集中，石油焦產(chǎn)量明顯下降，但進(jìn)口補(bǔ)充資源充足，石油焦整體供應(yīng)充足。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場(chǎng)后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場(chǎng)弱勢(shì)格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)弱勢(shì)難改 下行壓力猶存 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格重心小幅下移，市場(chǎng)交投氛圍冷淡。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需格局轉(zhuǎn)換驅(qū)動(dòng)價(jià)格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力加劇 價(jià)格維穩(wěn)艱難 多晶硅市場(chǎng)交投氛圍冷清，價(jià)格呈現(xiàn)僵持中暗降的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運(yùn)行

2025年3月份，六大基本金屬價(jià)格上漲，其中錫價(jià)漲幅最大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價(jià)格80155元/噸，2月末價(jià)格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價(jià)格20560元/噸，2月末價(jià)格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價(jià)格17150元/噸，2月末價(jià)格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價(jià)格23390元/噸，2月末價(jià)格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價(jià)格282500元/噸，2月末價(jià)格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價(jià)格131240元/噸，2月末價(jià)格127980元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴(kuò)張 4月銅鋅去庫(kù)速度或分化

但是3月有色金屬多個(gè)品種價(jià)格表現(xiàn)好于2月，對(duì)整體價(jià)格指數(shù)存在支撐作用，美國(guó)關(guān)稅政策以及銅跨市套利操作對(duì)有色盤(pán)面價(jià)格有所帶動(dòng)，而且部分品種面臨原料緊張的情況據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比上漲，其中，電解銅上漲3.66%；電解鋁（A00）上漲1.06%；鉛錠（1#）上漲1.83%；鋅錠（0#）上漲0.69%；錫錠（1#）上漲4.57%；電解鎳（1#）上漲3.88% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2025年3月制造業(yè)采購(gòu)量指數(shù)環(huán)比下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.9%，可能與2月采購(gòu)量恢復(fù)較快有關(guān)，也受到了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期下滑的影響。

主編視角

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2025年2月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16820元/噸，較1月下降2715元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20515元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3695元/噸，原材料價(jià)格大幅下滑使得鋁廠經(jīng)營(yíng)壓力得到快速緩解，行業(yè)利潤(rùn)回歸至基本接近2024年最高水平 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源:Mysteel 煤價(jià)持續(xù)下跌 鋁廠用電價(jià)格連續(xù)兩月下滑 2月電解鋁企業(yè)用電價(jià)格較1月穩(wěn)中微降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進(jìn)入去庫(kù)周期

2月有色金屬多個(gè)品種價(jià)格表現(xiàn)好于1月，對(duì)整體價(jià)格指數(shù)存在支撐作用據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)以環(huán)比上漲為主，其中，電解銅上漲2.43%；電解鋁（A00）上漲2.45%；鉛錠（1#）上漲1.68%；鋅錠（0#）下跌3.57%；錫錠（1#）上漲4.44%；電解鎳（1#）下跌1.22%由于2月美國(guó)關(guān)稅政策弱于市場(chǎng)預(yù)期，且存在美債上限等因素，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，對(duì)有色金屬價(jià)格有所利好。

主編視角

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚(yáng)

2025年2月份，六大基本金屬價(jià)格多數(shù)上漲，其中錫價(jià)漲幅最大以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年2月末價(jià)格76810元/噸，1月末價(jià)格75170元/噸；A00電解鋁2025年2月末價(jià)格20590元/噸，1月末價(jià)格20120元/噸；1#鉛錠2025年2月末價(jià)格16925元/噸，1月末價(jià)格16600元/噸；0#鋅錠2025年2月末價(jià)格23450元/噸，1月末價(jià)格23480元/噸；1#錫錠2025年2月末價(jià)格255750元/噸，1月末價(jià)格249000元/噸；1#電解鎳2025年2月末價(jià)格127980元/噸，1月末價(jià)格126220元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel朝聞鋁市：淡季下社庫(kù)累庫(kù)幅度不減 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

其中無(wú)錫28.6，較上一交易日增0.9；佛山19.9，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）12.4，較上一交易日增0.5 據(jù)Mysteel了解，2月10日西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬(wàn)噸，成交價(jià)格為3635元/噸，含部分承兌，貿(mào)易商出西南電解鋁廠 2月7日，福耀集團(tuán)上海飾件項(xiàng)目簽約協(xié)議在上海嘉定舉行，這標(biāo)志著福耀集團(tuán)在汽車(chē)鋁飾件領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局又邁出了重要一步該項(xiàng)目位于嘉定汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，計(jì)劃投資近7億元，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)高精度鋁合金金屬制品飾件2100萬(wàn)件的生產(chǎn)規(guī)模。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產(chǎn)需收縮 銅鋅庫(kù)存增加緩慢

2025年1月價(jià)格指數(shù)邊際好轉(zhuǎn)，但仍低于榮枯線其中，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至49.5%；出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)至47.4%1月原油沖高回落，其月均價(jià)環(huán)比提高，從成本端支撐商品價(jià)格；但是部分行業(yè)處于開(kāi)工淡季對(duì)商品價(jià)格存在抑制作用預(yù)計(jì)1月PPI數(shù)據(jù)也將有所改善，其同比降幅將收窄有色金屬價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，1月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)以環(huán)比下跌為主，其中，電解銅上漲0.77%；電解鋁（A00）下跌0.27%；鉛錠（1#）下跌3.33%；鋅錠（0#）下跌5.41%；錫錠（1#）上漲1.49%；電解鎳（1#）下跌0.55%。

主編視角

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，六大基本金屬價(jià)格漲跌不一，其中鋅價(jià)跌幅最大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年1月末價(jià)格75170元/噸，2024年12月末價(jià)格73805元/噸；A00電解鋁2025年1月末價(jià)格20120元/噸，2024年12月末價(jià)格19770元/噸；1#鉛錠2025年1月末價(jià)格16600元/噸，2024年12月末價(jià)格16725元/噸；0#鋅錠2025年1月末價(jià)格23480元/噸，2024年12月末價(jià)格25980元/噸；1#錫錠2025年1月末價(jià)格249000元/噸，2024年12月末價(jià)格246250元/噸；1#電解鎳2025年1月末價(jià)格126220元/噸，2024年12月末價(jià)格126890元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20078元/噸對(duì)比，全行業(yè)虧損586元/噸，自2020年5月以來(lái)首次出現(xiàn)理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時(shí)鋁價(jià)走勢(shì)疲弱，加劇了鋁廠的經(jīng)營(yíng)壓力 1-12月全行業(yè)加權(quán)平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤(rùn)2488元/噸與2023年相比利潤(rùn)增加100元/噸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源:Mysteel 外購(gòu)電價(jià)上漲 西南區(qū)域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價(jià)格呈現(xiàn)陰跌走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：12月制造業(yè)產(chǎn)需保持?jǐn)U張 月末銅鋅庫(kù)存走勢(shì)分化

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，12月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比漲跌不一，其中，電解銅下跌0.87%；電解鋁（A00）下跌3.68%；鉛錠（1#）上漲3.02%；鋅錠（0#）上漲2.48%；錫錠（1#）下跌1.58%；電解鎳（1#）上漲0.57%12月美元指數(shù)位于高位對(duì)銅錫等有色金屬價(jià)格有所抑制，但鉛、鋅價(jià)格由于受到市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的支撐12月均價(jià)環(huán)比上漲 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 為滿足生產(chǎn)需求，12月制造業(yè)企業(yè)加大了采購(gòu)力度，采購(gòu)量指數(shù)上較11月增加0.5個(gè)百分點(diǎn)上升至51.5%，保持在擴(kuò)張區(qū)間。

主編視角

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

2024年12月份，六大基本金屬價(jià)格漲跌不一，其中鋁價(jià)跌幅最大國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2024年12月末價(jià)格73805元/噸，11月末價(jià)格73900元/噸；A00電解鋁2024年12月末價(jià)格19770元/噸，11月末價(jià)格20360元/噸；1#鉛錠2024年12月末價(jià)格16725元/噸，11月末價(jià)格17075元/噸；0#鋅錠2024年12月末價(jià)格25980元/噸，11月末價(jià)格25760元/噸；1#錫錠2024年12月末價(jià)格246250元/噸，11月末價(jià)格240250元/噸；1#電解鎳2024年12月末價(jià)格126890元/噸，11月末價(jià)格130380元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：光伏“自律協(xié)議”再起波折，電池價(jià)格松動(dòng)下行（20241216-20241220）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：臨近期貨上市，需求向好價(jià)格回暖 多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格有小幅調(diào)漲。

周報(bào)