瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5486，下跌1.22%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430，下跌20元/噸5月，浙江、四川率先發(fā)行收購存量商品房的專項債基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-360元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌。

機構(gòu)

Mysteel調(diào)研：硅鐵硅錳大工業(yè)用電情況（4月7日）

電費

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 主流鋼招最終定價（6.28-7.5）

其中內(nèi)蒙古20800噸（增2300），寧夏25000噸（減10000），廣西3000噸（減 1000），貴州2500噸（增500），（山西 、甘肅、陜西）11500噸（減1000），（四川、云南、重慶）2000噸（增1000）需求端，本周下游鋼廠開工率較上周環(huán)比減少，個別存在檢修情況，并且較去年同期水平仍有較大差距，本周主流鋼招詢盤發(fā)布后，經(jīng)過兩天的博弈，最終定價7650元/噸，較為符合市場預(yù)期由此來看，由于盤面近期表現(xiàn)一般，成本端錳礦挺價情緒較前期下降，硅錳市場主流成交價格偏弱運行，觀望下游鋼廠采購情況以及成本端錳礦價格變化。

周評

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 合金成本支撐尚可（6.14-6.21）

鋼廠端，新一輪鋼招小幅展開，鋼廠合金需求尚可，由于市場波動較大，本周暫無最新鋼廠定價，個別鋼廠詢盤價格仍然堅挺Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.81%，環(huán)比上周增加0.76個百分點，同比去年減少1.28個百分點 ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.76%，環(huán)比增加0.23個百分點 ，同比減少1.84個百分點 綜合來看，供應(yīng)端，多數(shù)主產(chǎn)區(qū)存在增產(chǎn)情況，對于后期生產(chǎn)方面，部分工廠表示相對樂觀，后續(xù)存在增產(chǎn)預(yù)期，目前，據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國63家獨立硅錳企業(yè)樣本，全國庫存量73000噸，環(huán)比減41300噸，其中內(nèi)蒙古18500噸（增1700），寧夏35000噸（減45000），廣西4000噸（增1000），貴州2000噸（增1000），山西、甘肅、陜西12500噸（平），四川、云南、重慶1000噸（平），可見廠內(nèi)合金庫存得到較大緩解。

周評

Mysteel參考丨2022年國內(nèi)硅錳運行走勢回顧解析

其他區(qū)域來看，重慶產(chǎn)量相對穩(wěn)定，但同時也受檢修影響，整體持平但四川等南方地區(qū)仍受高成本低利潤影響，導(dǎo)致整體產(chǎn)量略有下滑 五、總結(jié) 由以上數(shù)據(jù)可以看出， 2022年國內(nèi)硅錳市場整體呈現(xiàn)利潤收縮、價格前高后低、產(chǎn)量暫未完全釋放的格局，如2023年下游粗鋼產(chǎn)量仍維持小降趨勢，那對于硅錳合金的需求也將有所影響，但隨著各廠家體量的增加及集中度的上升，可以預(yù)見的是，硅錳價格及廠家端利潤逐步會走向更為穩(wěn)定，更為成熟的階段。

Mysteel參考

Mysteel月報：10月錳礦延續(xù)挺價走貨 庫存壓力上升 礦種差異依然存在

預(yù)計10月，南非到港量還將保持120萬噸以上，由于南非港口有一定堆存，罷工對實際發(fā)貨量影響尚淺，加蓬到港量有望突破60萬噸，澳礦維持相對40萬噸上下的穩(wěn)定量 下游硅錳，9月由于價格的略微修復(fù)及下游市場的好轉(zhuǎn)，廠家端生產(chǎn)持續(xù)攀升，由9月初全國日產(chǎn)量20770噸上升至24502噸，增幅達17.9%北方區(qū)域以內(nèi)蒙古增幅較大，整體增幅達23.7%，而寧夏區(qū)域則相對緩和，南方區(qū)域則以貴州為主，主因貴州區(qū)域前期關(guān)停較多，疊加四川、重慶區(qū)域用電緊張恢復(fù)，使得產(chǎn)量上升比例較大，同樣由于9月生產(chǎn)的增加，對于錳礦需求有所上升。

研究報告

Mysteel日報：原料挺價小幅上調(diào) 硅錳市場震蕩運行

下游鋼廠采購基本結(jié)束，新一輪招標暫未開始重慶和四川部分爐子新增恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量達到正常水平貴州地區(qū)有個別廠家恢復(fù)生產(chǎn)，整體變化不大 北方市場來看，北方硅錳出廠報價在7050-7100元/噸現(xiàn)金含稅，市場表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)山西和陜西地區(qū)廠家基本排單生產(chǎn)，個別廠家有復(fù)產(chǎn)計劃寧夏廠家對市場持相對謹慎態(tài)度，生產(chǎn)和價格暫無大的變化內(nèi)蒙古硅錳市場開工稍有增加，個別企業(yè)新增開爐，恢復(fù)生產(chǎn)，由于錳礦價格有些上漲，廠家對于產(chǎn)品報價略有上調(diào)。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（9月1日）

【硅錳】：相比震蕩的期貨盤面，現(xiàn)貨面本周比較平穩(wěn)，寧夏主流報價在7100元/噸，成交價格7050元/噸，山西陜西部分小廠報價7000元/噸，可以接受6950元/噸價格成交；內(nèi)蒙主流報價7000-7100元/噸 開工方面，寧夏廠家維持減產(chǎn)降負荷狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)積極性較低；內(nèi)蒙廠家開工穩(wěn)定，維持低負荷生產(chǎn)，廠家表示暫無復(fù)產(chǎn)及增產(chǎn)計劃，大部分廠家?guī)齑娌欢?，壓力有限，隨著鋼招臨近，陸續(xù)有新單成交；山西將復(fù)產(chǎn)一臺39000的爐子，近期也有小爐子復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)增量100噸左右；貴州地區(qū)基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，個別廠家近期有復(fù)產(chǎn)情況出現(xiàn)，但是成本壓力仍然較大，也有個別前期復(fù)產(chǎn)企業(yè)有繼續(xù)停產(chǎn)計劃，市場有傳聞后續(xù)電費或有所調(diào)整；四川前期限電廠家近期已恢復(fù)生產(chǎn)；云南地區(qū)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，廠家目前以交付訂單為主。

日評

Mysteel日報：硅錳市場相對平穩(wěn) 后期或有調(diào)整

有個別兩個廠計劃在20多號恢復(fù)生產(chǎn)，由于有人提前要貨，準備先生產(chǎn)6517現(xiàn)在生產(chǎn)6014的零售廠子比較多一點西南市場比較平穩(wěn)，貴州地區(qū)硅錳廠家暫無復(fù)產(chǎn)計劃，廠家現(xiàn)貨庫存少，6517價格出廠在7100-7200元/噸左右，大廠庫存高，成本也相對高四川和重慶讓電因素，導(dǎo)致硅錳生產(chǎn)受影響，四川某大廠停產(chǎn)，重慶大廠減量生產(chǎn)南方市場整體供應(yīng)量減少，開工率下降 北方硅錳市場仍舊偏弱，硅錳6517價格在7050-7100元/噸左右，寧夏市場開工較好，山西和陜西市場低開工，山西減產(chǎn)，整體出貨不理想，市場詢價低，鋼廠也處于低庫存狀態(tài)，市場盤整運行為主。

日評

Mysteel周報：硅錳期現(xiàn)表現(xiàn)不一 信心不穩(wěn)待修復(fù)（8.12-8.19）

本周硅錳價格表現(xiàn)一般，期貨盤面再次出現(xiàn)較大跌幅，由周初7400一線降至周五7000一線運行，一方面跟跌黑色，另一方面也是各方對于遠期硅錳成本走低預(yù)期，以及需求有所持疑，但現(xiàn)貨方面價格相對堅挺，雖成交一般，但報價各地均維持在7100現(xiàn)金出廠及以上，南方報價仍比北方高百元左右開工方面，全國開工率（產(chǎn)能利用率）33.72%，較上周減0.65%；日均產(chǎn)量19870噸，減70噸，四川及重慶區(qū)域由于用電緊張，產(chǎn)量下降，而北方部分區(qū)域廠家由于檢修的結(jié)束，開工小幅恢復(fù)，但南方整體仍處于大幅停減階段運行，主要還是成本偏高，處于虧損階段。

周評

Mysteel日報：硅錳期貨跟跌 現(xiàn)貨詢盤略有好轉(zhuǎn)

國內(nèi)硅錳盤整運行，今期貨盤面跟跌黑色期貨，硅錳主力09合約收盤7178，幅度-2.84%，而從現(xiàn)貨端來看，近期來自于鋼廠的詢單增加，廠家信心略有增加，但實際成交價格并未有太大起色，仍維持7100現(xiàn)金出廠運行，北方現(xiàn)貨略多于南方，南方由于成本偏高，報價高于北方百元左右，但實際成交價格仍一般，廠家整體盈利不佳，疊加近期焦煤價格上升，再次進入虧損，導(dǎo)致對于錳礦采購?fù)瑯又斏?開工方面，北方部分區(qū)域廠家檢修完畢，原本有恢復(fù)生產(chǎn)之意，但目前由于虧損嚴重，也有延后復(fù)產(chǎn)的打算，而重慶區(qū)域受用電緊張影響，大廠有減停2臺爐子的措施出現(xiàn)，四川同樣受制于用電緊張，硅錳大廠處于停產(chǎn)狀態(tài)。

日評

Mysteel日報：硅錳盤面仍弱 9月鋼招仍有反復(fù)

國內(nèi)硅錳弱勢，期貨盤面今日再次走弱，09合約收盤7012，幅度-0.79%，盤中甚至下探至最低至6894一線，而現(xiàn)貨價格則維持7000一線運行，南方略高于北方，但由于南方整體成本高位，廠家仍維持大面積虧損格局，四川，重慶受用電緊張影響，開工減弱，貴州，廣西開工率維持低位，主動減停廠家仍偏多而北方寧夏及內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)同樣面臨虧損格局，且寧夏部分廠內(nèi)庫存仍偏多，低于7000現(xiàn)金出廠銷售意愿差，但按今日盤面點價采購則已經(jīng)出現(xiàn)6800左右低價，導(dǎo)致即將展開的9月鋼招蒙上陰影，華東部分鋼廠下午詢盤降至7250一線。

日評

Mysteel日報：周初富錳渣價格震蕩偏弱運行

錳礦市場盤整偏弱運行，成交節(jié)奏略有緩慢，但由于各方持礦成本偏高，報價暫未出現(xiàn)明顯松動，今日天津港澳塊的價格在60.9元/噸度上下，加蓬的價格則圍繞在58.8元/噸度 下游方面，今日硅錳期貨主力09合約收盤7962，上漲3.48%，單日減倉21402手而硅錳現(xiàn)貨市場零售價格比較混亂，由于目前廠家端仍有虧損，寧夏、內(nèi)蒙、貴州、四川等產(chǎn)區(qū)均有主動減產(chǎn)現(xiàn)象出現(xiàn)，今日市場整體報價在7950-8050元/噸。

日評

中信建投期貨：鐵合金盤面明顯反彈，但難以扭轉(zhuǎn)弱勢局面

【鐵合金】偏空 【市場焦點】硅鐵7月份招標出現(xiàn)端倪，招標定價8500-8600元/噸，相對偏低招標并不理想，也反應(yīng)了現(xiàn)階段的嚴峻局勢終端需求正式進入下行周期，對價格支撐力度有限然而，企業(yè)生產(chǎn)相對積極，主動減產(chǎn)意愿或力度不大企業(yè)對未來需求下滑并沒有積極的應(yīng)對，硅鐵價格難有持續(xù)上行表現(xiàn)硅錳企業(yè)積極減產(chǎn)，寧夏、內(nèi)蒙、貴州、四川等產(chǎn)區(qū)整體幅度在10%-30%不等，供給端的壓力有望緩解。

機構(gòu)

Mysteel日報：硅錳價格修復(fù) 仍需壓減供應(yīng)來完成

國內(nèi)硅錳今日表現(xiàn)偏穩(wěn)，主因期貨盤面止跌回升，主力合約收盤7962，幅度+3.48%，漲268，單日減倉21402手；但零售現(xiàn)貨成交價格則仍在8000以下運行，廠家成本仍在8000以上，導(dǎo)致目前廠家端仍有虧損，寧夏、內(nèi)蒙、貴州、四川等產(chǎn)區(qū)均有主動減產(chǎn)現(xiàn)象出現(xiàn)，整體幅度在10%-30%不等，部分企業(yè)采購盤面現(xiàn)貨交付后期訂單，表示避開目前虧損局面，先降耗生產(chǎn)為主 錳礦端來看，上周天津港港口庫存386.9萬噸增13.6，疏港31.29萬噸，環(huán)比減11.58。

日評

Mysteel日報：黑色系原燃料漲跌互現(xiàn)

硅錳報價混亂，高價成交一般，廠家低價惜售，成本高位，盈利較差，6517內(nèi)蒙現(xiàn)金出廠8350-8500，貴州8400-855065高錳出廠報價7700-8000元/噸左右，中低碳錳鐵價格下跌，752.0報價10800-11000元/噸，低錳800.7報價12500-13000元/噸電解錳市場暫穩(wěn)運行，主流報價在15500-16500元/噸，市場挺價氛圍濃，供需博弈，短期堅挺為主高碳鉻鐵目前內(nèi)蒙古地區(qū)報價9300元/基噸，山西地區(qū)報價9300元/基噸，四川地區(qū)報價9400元/基噸，湖南地區(qū)報價9600元/基噸，遼寧地區(qū)報價9300元/基噸，陜西地區(qū)報價9300元/基噸，上海地區(qū)報價9700元/基噸（均為現(xiàn)金出廠）。

盤點

Mysteel：2021年四季度海外錳礦山季報摘要及國內(nèi)表現(xiàn)

2021年全國硅錳累計產(chǎn)量1202萬噸，同比減1.67%2021年上半年硅錳產(chǎn)量538萬噸，同比增12.4%下半年硅錳產(chǎn)量461萬噸，同比減14.76% 主因，2021年初，內(nèi)蒙古對于當(dāng)?shù)啬芎目刂?，?dāng)?shù)禺a(chǎn)量下滑嚴重，同時控制新增投放產(chǎn)能，而寧夏及廣西產(chǎn)區(qū)在上半年由于硅錳價格走勢較好，利潤較好，滿負荷生產(chǎn)，同樣重慶、貴州、四川等有能力生產(chǎn)企業(yè)，均滿負荷生產(chǎn)，2021年上半年國內(nèi)硅錳供應(yīng)量同比去年呈現(xiàn)增量態(tài)勢。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：2021年硅錳回顧及2022年展望

而從產(chǎn)量變化時段來看，上半年硅錳產(chǎn)量538萬噸，同比增12.4%，三季度硅錳產(chǎn)量245萬噸，同比減5.4%，10-12月硅錳產(chǎn)量151萬噸，同比減20.1% 主因，2021年初，內(nèi)蒙古對于當(dāng)?shù)啬芎目刂疲?dāng)?shù)禺a(chǎn)量下滑嚴重，同時控制新增投放產(chǎn)能，而寧夏及廣西產(chǎn)區(qū)在上半年由于硅錳價格走勢較好，利潤較好，滿負荷生產(chǎn)，同樣重慶、貴州、四川等有能力生產(chǎn)企業(yè)，均滿負荷生產(chǎn)，2021年上半年國內(nèi)硅錳供應(yīng)量同比去年呈現(xiàn)增量態(tài)勢，但三季度中旬開始，內(nèi)蒙、寧夏用電不穩(wěn)，廣西貴州進入缺電狀態(tài)，產(chǎn)量影響巨大，9月開始，內(nèi)蒙，寧夏，廣西等主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下滑，導(dǎo)致全國硅錳供應(yīng)缺口明顯，四季度除內(nèi)蒙用電緩和外，寧夏，廣西，貴州均難有突出表現(xiàn)，全年產(chǎn)量與去年比小降。

研究報告

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

硅錳盤整，鋼招糾結(jié)，觀望濃，詢盤略增，信心一般，6517內(nèi)蒙現(xiàn)金出廠7800-8000，貴州7950-8100錳鐵市場報價意愿較低，高錳低價走貨明顯，65高錳出廠現(xiàn)款報7300元/噸，中錳752.0出廠現(xiàn)款報10000元/噸，低錳800.7報13000元/噸電解錳市場價格小幅調(diào)漲運行，市場主流報價在38000-40000元/噸，市場高價接受度一般，待關(guān)注市場供需變更及鋼招指引高碳鉻鐵目前內(nèi)蒙古地區(qū)報價8000-8400元/基噸，山西地區(qū)報價8000-8400元/基噸，四川地區(qū)報價8400-8600元/基噸，湖南地區(qū)報價8600-8800元/基噸，遼寧地區(qū)報價8000-8600元/基噸，陜西地區(qū)報價8000-8400元/基噸，上海地區(qū)報價8300-8600元/基噸（均為現(xiàn)金出廠）。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

硅錳波動，鋼招價尚可，市場尚存信心，成交略好，6517寧夏現(xiàn)金出廠7800-8000，廣西7950-8100錳鐵市場報價意愿較低，高錳低價走貨明顯，65高錳出廠現(xiàn)款報7300元/噸，中錳752.0出廠現(xiàn)款報10000元/噸，低錳800.7報13000元/噸電解錳市場價格小幅調(diào)漲運行，市場主流報價在38000-40000元/噸，市場高價接受度一般，待關(guān)注市場供需變更及鋼招指引高碳鉻鐵目前內(nèi)蒙古地區(qū)報價8000-8400元/基噸，山西地區(qū)報價8000-8400元/基噸，四川地區(qū)報價8400-8600元/基噸，湖南地區(qū)報價8600-8800元/基噸，遼寧地區(qū)報價8000-8600元/基噸，陜西地區(qū)報價8000-8400元/基噸，上海地區(qū)報價8300-8600元/基噸（均為現(xiàn)金出廠）。

盤點