Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.23）

另外，貴州地區(qū)成交0.2萬噸，成交價格為3350元/噸（出廠價），氧化鋁廠出電解鋁廠，流向四川 三、行業(yè)追蹤 1、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，上半年國內生產(chǎn)總值660536億元，同比增長5.3%，經(jīng)濟運行保持穩(wěn)定。

日報

國信期貨：氧化鋁預計寬幅震蕩

周二夜間，氧化鋁報收3036元/噸，上漲1.27%現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)松動，隨著近期氧化鋁價格上漲，行業(yè)利潤修復，氧化鋁廠復產(chǎn)意愿增強，現(xiàn)貨市場的看多情緒也有所抑制另一方面，愛擇咨詢了解，廣西及貴州個別企業(yè)延續(xù)檢修操作，折合年產(chǎn)能共50萬噸，對價格形成一定支撐，貴州某企業(yè)開始對區(qū)域內周劉彭礦山進行開發(fā)，后續(xù)自用礦石保障力度提升整體而言，多空博弈加劇下，氧化鋁或寬幅震蕩，短線操作

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)止步兩連陽 預計鋁價短期震蕩下行

薩默斯指出，這是美國首次面臨由本國政策引發(fā)的經(jīng)濟衰退，任何一個B等生都知道，這是一次供給沖擊，會導致物價上漲和失業(yè)率上升 【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel調研了解，貴州地區(qū)氧化鋁最新成交價格為3030元/噸（出廠價），貿易商出電解鋁廠，流向四川 據(jù)Mysteel調研了解，山西某氧化鋁企業(yè)今日起兩條生產(chǎn)線實施檢修，初步計劃檢修5天，預計影響產(chǎn)量約1.5萬噸左右。

行情簡評

月評：供需雙方博弈持續(xù) 2月氧化鋁價格止跌企穩(wěn)

八、下月預測 供應方面，進入3月，即使山西、河南及貴州等高成本氧化鋁廠已處于盈虧邊緣，但為了履約執(zhí)行長單，生產(chǎn)企業(yè)進行大規(guī)模減產(chǎn)的意愿并不強烈，而且后續(xù)有望不斷壓價采購鋁土礦等原料價格，成本下移對價格支撐減弱另外，廣西某氧化鋁企業(yè)二期項目第一條線已順利產(chǎn)出，華北某大型氧化鋁企業(yè)新投產(chǎn)能也在穩(wěn)步推進，下月國內氧化鋁產(chǎn)量有望繼續(xù)增長 需求方面，隨著電解鋁行業(yè)利潤大幅回升，國內多數(shù)鋁廠穩(wěn)產(chǎn)高位意愿較強，部分復產(chǎn)計劃也在穩(wěn)步推進。

月報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.2.27）

其中，0.5萬噸成交價格為3360元/噸；另一筆0.5萬噸成交價格為3月貴州、山西均價，先款后貨；另外0.3萬噸成交價格為3465元/噸，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向川渝 三、行業(yè)追蹤 1、近日，中鋁股份廣西分公司氧化鋁廠設備管理團隊與施工作業(yè)人員經(jīng)過連續(xù)奮戰(zhàn)，順利完成了3臺平盤過濾機解體大修任務，為氧化鋁廠全面完成年度生產(chǎn)任務奠定了堅實基礎。

日報

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)脫離兩月低位 預計鋁價區(qū)間寬幅震蕩

OPEC+代表表示，盡管美國總統(tǒng)特朗普呼吁降低油價，但OPEC+仍考慮推遲增產(chǎn)計劃，全球油市過于脆弱，不適合恢復產(chǎn)量不過，即使OPEC+保持產(chǎn)量不變，全球供應也將超過需求 廣東率先打響土地收儲重啟“第一槍”：多宗地塊溢價回收，收購規(guī)模和價格超市場預期 【行業(yè)追蹤】2月17日據(jù)Mysteel了解，山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交3萬噸，成交價格為3340元/噸（出廠價），氧化鋁廠出貿易商，最終流向出口；貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價格為3370元/噸（出廠價），貿易商出電解鋁廠，流向四川；貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價格為3370元/噸出廠，貿易商出電解鋁廠，流向四川；海外市場氧化鋁以越南FOB510美元/噸的價格成交2.5萬噸，散裝或袋裝（買家選擇），3月船期。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：歐盟對俄制裁措施達成協(xié)議 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

“新美聯(lián)儲通訊社”Timiraos表示，美聯(lián)儲短期內降息意愿不強，官員們對于上個月會議上維持利率不變的決定總體上感到滿意，沒有提出任何跡象表明他們會立即改變對降息的觀望立場 【行業(yè)追蹤】2月19日幾內亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，99美元/干噸，遠期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價：幾內亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸 據(jù)Mysteel了解，2月19日貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.15萬噸，成交價格為3520元/噸到廠，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向省內。

行情簡評

Mysteel年報：2025年國內棕剛玉價格或先降后穩(wěn)

2、棕剛玉生產(chǎn)成本走高 2024年鋁土礦供應緊張的現(xiàn)象貫穿全年，一方面山西、河南及貴州鋁土礦開采成本提升，開采量有限；另一方面，氧化鋁價格上行，帶動鋁土礦需求增加，可分流給棕剛玉行業(yè)的份額減少，鋁土礦價格高起棕剛玉生產(chǎn)成本中原料成本占比較高，鋁土礦價格上漲對棕剛玉價格形成有力支撐 3、供需錯配 出口表現(xiàn)亮眼 1）2024年全年棕剛玉產(chǎn)量72.09萬噸，年同比下降1.31%，5月達到供應高點，全月產(chǎn)量7.51萬噸，2月產(chǎn)量達到全年低點4.59萬噸。

市場行情

Mysteel月評：宏觀面缺乏指引成本端支撐轉弱 12鋁價震蕩下行

供應變動 供應端，截至12月下旬中國電解鋁建成產(chǎn)能約4549.85萬噸/年，運行產(chǎn)能約4355.83萬噸/年，環(huán)比減少0.09%據(jù)Mysteel調研，進入12月，由于氧化鋁價格維持高位運行，疊加枯水期電價高企，行業(yè)虧損幅度擴大，四川、廣西地區(qū)檢修減產(chǎn)落地，利潤收窄新疆、內蒙古、貴州地區(qū)鋁企投復產(chǎn)節(jié)奏放緩，月底中鋁青海新建置換項目投產(chǎn)，但投產(chǎn)初期產(chǎn)出貢獻較小。

熱點分析

Mysteel：電解鋁成本上升短期難改善 鋁價走勢將是關鍵

澳洲礦價與幾內亞礦價交互上行，至11月已經(jīng)有90美元/噸的意向報盤，鋁土礦供應偏緊對個別氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)的潛在制約以及礦價上漲帶來的氧化鋁生產(chǎn)成本上升都是行業(yè)正在面臨的問題 趨勢來看，供應端有增有減導致周產(chǎn)量波動較大，最終反映到月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)上穩(wěn)中微降新疆、貴州等地仍有電解鋁項目繼續(xù)投產(chǎn)，進出口環(huán)節(jié)基本停滯，氧化鋁現(xiàn)貨供應緊張的局面短期難以緩解，此為價格的支撐力；而價格漲幅較大帶來的外圍壓力對市場氛圍的影響也在同步發(fā)生。

熱點分析

【財聯(lián)社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產(chǎn)檢修或增多

”Mysteel氧化鋁分析師譚昌旭介紹行業(yè)供需現(xiàn)狀時稱，進入四季度，隨著新疆、四川及貴州部分電解鋁企業(yè)順利投產(chǎn)或開始啟槽，下游對原料補庫需求亦有所增加，但目前國內電解鋁廠氧化鋁原料庫存為11天左右，同比下降52% 由于前期部分長單執(zhí)行不順暢，且價格波動大導致鋁廠今年采購節(jié)奏紊亂，下游原料庫存維持在相對低位疊加假期因素和冬季補庫等影響，導致鋁廠不得不實施剛需補庫。

媒體報道

Mysteel：2024年10月份中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年10月，中國氧化鋁行業(yè)加權平均完全成本3010.4元/噸，較上月上漲94.9元/噸左右鋁土礦價格依舊強勢及供應穩(wěn)定性下降對氧化鋁企業(yè)成本及經(jīng)營影響更為突出，但本月氧化鋁價格連續(xù)抬升，行業(yè)高利潤局面保持 鋁土礦：本月國內鋁土礦價格偏強運行山西、河南及貴州停產(chǎn)礦山暫未有復產(chǎn)跡象，并且由于安全督查及環(huán)保等問題日趨嚴格，國產(chǎn)礦緊張態(tài)勢難有改善另外，幾內亞雨季影響減弱，發(fā)運量逐步恢復至前期正常水平，個別礦山發(fā)運仍受限，市場散貨流通稀少，礦石報價居高不下。

成本分析

【證券時報】氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

但隨著氧化鋁價格不斷沖高，9月全行業(yè)利潤下降至2100元/噸附近按照實時價格測算，全行業(yè)加權平均完全成本抬升至1.9萬元/噸附近，河南、貴州、廣西等地電解鋁生產(chǎn)成本抬升至2.05萬元/噸上下，樣本鋁企進入微利狀態(tài)，個別鋁企甚至出現(xiàn)小幅虧損 電解鋁企業(yè)生產(chǎn)利潤縮水的同時，氧化鋁企業(yè)盈利空間卻在不斷上行據(jù)統(tǒng)計，自6月份以來，氧化鋁周度行業(yè)平均毛利一直在1000元/噸以上，保持著歷史高位水平。

媒體報道

氧化鋁早評：南北市場均出現(xiàn)高價成交 現(xiàn)貨價格延續(xù)上行趨勢

其中，河南地區(qū)成交5000噸現(xiàn)貨，成交價格4050元/噸，貿易商采購交付長單；另一筆是貴州地區(qū)以4030元/噸價格成交2000噸，流向四川 【行業(yè)熱點】 <1 據(jù)海關總署統(tǒng)計，2024年8月中國出口氧化鋁14萬噸，同比下降1.9%；1-8月累計出口110萬噸，同比增長30.6%。

日報

氧化鋁早評：南北方均出現(xiàn)高價成交 現(xiàn)貨價格高位震蕩

上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為10.14萬噸，較上一交易日持平 【市場成交】據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，國內氧化鋁現(xiàn)貨市場了解到2筆成交，主要集中在南方，累積成交量約1.3萬噸其中，廣西區(qū)域成交價格在4000元/噸左右，貴州區(qū)域成交價格在3973元/噸 【行業(yè)熱點】 <1 據(jù)Mysteel本周調研統(tǒng)計：截至本周四（2024/8/22）全國氧化鋁產(chǎn)能利用率為86.87%，較上周上漲0.1個百分點。

日報

氧化鋁早評：國內氧化鋁產(chǎn)能利用率小幅增加 礦石供應緊張影響尚在

此筆成交較上一筆價格（2024年7月4日成交）上漲約5美元/噸 【行業(yè)熱點】 <1 據(jù)Mysteel本周調研統(tǒng)計:截至本周四(2024/7/11)全國氧化鋁產(chǎn)能利用率為84.67%，較上周增加0.4個百分點高利潤刺激下氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，本周貴州某氧化鋁廠鍋爐檢修完成已恢復生產(chǎn)，但由于當?shù)氐V石供應緊缺，未能達到滿負荷生產(chǎn)，目前運行產(chǎn)能為60萬噸/年。

日報

Mysteel半年報：2024年全國棕剛玉價格重心上移 下半年或上行承壓

需求端的表現(xiàn)應弱于上半年 3、成本方面：2024年上半年，鋁土礦一直是供應偏緊的走勢，近期雖有開采量的環(huán)節(jié)，但品質參差不及，更適合應用于氧化鋁行業(yè)，氧化鋁行業(yè)行業(yè)利潤客觀，短期難有大幅向下的可能，鋁土礦資源流向更偏向氧化鋁行業(yè)，因此鋁土礦資源供應冶煉棕剛玉方向相當有限，三季度，貴州地區(qū)處于梅雨季，增加開采難度，因此鋁土礦供應緊張及價格高的走勢仍將延續(xù)。

熱點資訊

月評：供需雙增局面持續(xù) 6月氧化鋁價格處于博弈僵持階段

但是本月企業(yè)常規(guī)性設備檢修及偶發(fā)事故增加，疊加局地暫停天然氣供應以及國產(chǎn)礦供應不足，導致山東、河北、重慶、山西、廣西、貴州、河南等區(qū)域諸多企業(yè)采取不同程度的減產(chǎn)措施，其中包括幾家大型企業(yè)，加劇市場可流通貨源緊張另外，內外價差及供需格局導致國內氧化鋁進口優(yōu)勢不足，氧化鋁處于凈出口格局 需求方面：氧化鋁消費重點依賴領域依然在于電解鋁，受前期氧化鋁價格大幅上漲等影響，非鋁行業(yè)需求不佳，現(xiàn)貨采購意愿偏低。

月報

中信建投期貨：短期氧化鋁07合約震蕩偏強

隔夜滬鋁震蕩偏弱，氧化鋁小幅下跌晉豫地區(qū)礦山復產(chǎn)規(guī)模不及預期，部分氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)仍以摻配進口礦提升產(chǎn)能由于新增產(chǎn)能集中放量在7月中旬后，而電解鋁產(chǎn)量仍緩慢提升，現(xiàn)貨仍維持著偏緊的格局，全行業(yè)庫存整體處于下滑狀態(tài)目前基差有所收窄，預計倉庫氧化鋁出貨速度有所放緩西南地區(qū)現(xiàn)貨略微偏緊，貴州出現(xiàn)高價成交，港口進口氧化鋁價格小幅走高，短期現(xiàn)貨端仍給與價格支撐，氧化鋁震蕩偏強 短期氧化鋁07合約震蕩偏強，運行區(qū)間3750-3900元/噸，區(qū)間內高拋低吸， 。

期貨公司評論

Mysteel月報：7月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

據(jù)Mysteel調研了解，近期山西鋁土礦資源雖有所緩解，但受氧化鋁行業(yè)利潤高的沖擊，煅燒鋁礬土用鋁土礦采購困難，煅燒鋁礬土企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)增多，供應減量隨著庫存的消耗，部分規(guī)格出現(xiàn)供應緊張的現(xiàn)象，供應商報價堅挺從需求來看，采購方多以產(chǎn)定采，觀望情緒偏濃，但下游企業(yè)對高品位熟料的需求尚可預計后期鋁礬土市場或窄幅震蕩運行 棕剛玉 6月棕剛玉市場穩(wěn)中偏強運行，河南市場傾倒爐95棕剛玉段砂5100元/噸，山西市場傾倒爐95棕剛玉段砂5100元/噸，貴州市場傾倒爐95棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情