Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（4月21日-4月25日）

宏觀壓力略有緩和，且?guī)齑胬^續(xù)去化支撐價格，但是價格反彈高度較為有限國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)小幅上漲，但鋅錠周度產(chǎn)量下跌且低于預(yù)期存在冶煉廠檢修的情況由于鋅價回升以及先前消費(fèi)的透支，下游節(jié)前補(bǔ)庫不強(qiáng)進(jìn)口鋅的流入和下游謹(jǐn)慎心態(tài)導(dǎo)致升水小幅下跌，但是依舊保持在高位，疊加國內(nèi)到貨有限，使得本周社會庫存延續(xù)減少的趨勢 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，近期部分企業(yè)陸續(xù)開啟檢修，供應(yīng)端有邊際減量，疊加關(guān)稅政策的不確定性，市場整體情緒較為低迷。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（4月14日-4月18日）

后續(xù)電池廠仍有接貨補(bǔ)庫意愿，疊加再生冶煉廠近期因原料原因困擾生產(chǎn)問題愈發(fā)凸顯，預(yù)計短期內(nèi)鉛錠社會庫存或穩(wěn)中小減中美貿(mào)易摩擦烈度略有緩和，但是鮑威爾的鷹派發(fā)言使得風(fēng)險資產(chǎn)價格承壓，因此宏觀擾動依舊較大，另外供應(yīng)面因素使得價格此前反彈高度有限 鋅：本周鋅價下行，鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定，鋅錠周度產(chǎn)量有所增長由于鋅價的下跌，本周社會庫存延續(xù)減少的趨勢，但是此前下游已有一定量的采買，導(dǎo)致庫存去化有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：春節(jié)前一個月鋅錠市場又將如何運(yùn)轉(zhuǎn)？

下游市場剛需采購，海外訂單帶動終端消費(fèi)，市場整體需求逐漸凸顯，致使元旦過后，市場鋅錠亦緩解較少，鋅錠升水持續(xù)高位震蕩，近期市場逐漸有進(jìn)口鋅錠補(bǔ)充，疊加冶煉廠長單逐漸開始交付，以及華南地區(qū)區(qū)域調(diào)動補(bǔ)充，下游采購緊缺局面或有所緩解，截止1月6日，市場鋅錠現(xiàn)貨量為2.13萬噸，對比12月底1.56萬噸增長36.54%，升水支撐不足，預(yù)計后續(xù)升水短時震蕩后逐漸下行，交割后期市場交易量逐漸降低 其次加工費(fèi)與長單情況或共同反應(yīng)市場未來價格。

主編視角

Mysteel解讀：臨近交割，鋅價又何去何從？

近期鋅價高位震蕩，2024年年內(nèi)來看，鋅錠價格持續(xù)攀升，近期更是達(dá)到兩年高位26750元/噸，屬于歷史同期新高盤面走勢較強(qiáng)，月差持續(xù)高位震蕩，鋅錠升貼水震蕩幅度較大，因此下游觀望情緒較高，剛需采購促進(jìn)成交，消費(fèi)積極性較差，市場交投氛圍不佳臨近交割，之后鋅價又將如何？ 根據(jù)Mysteel調(diào)研了解情況，從供需角度進(jìn)行如下分析： 供應(yīng)方面 礦端供應(yīng)偏緊，加工費(fèi)持續(xù)低位，根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，南方地區(qū)加工費(fèi)報價普遍在1400元/金屬噸左右，北方地區(qū)加工費(fèi)在1800元/金屬噸左右，近期稍有緩和，然核算冶煉廠成本，仍處于虧損狀態(tài)，冶煉廠計劃減停產(chǎn)逐漸兌現(xiàn)，根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，10月冶煉廠鋅錠總產(chǎn)量為44.29萬噸，11月為41.91萬噸，環(huán)比降低5.37%，冶煉廠成品庫存量亦低位震蕩，市場供量縮減，為鋅價提供支撐，然12月冶煉廠鋅錠總產(chǎn)量預(yù)計提升3.89%，疊加在途貨物陸續(xù)抵達(dá)，交割后期供應(yīng)端或?yàn)殇\價的支撐減弱。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （10月28日-11月1日）

江西某冶煉廠檢修結(jié)束，于10月29日恢復(fù)生產(chǎn)需求端市場接貨積極性未有較大改變，維持逢低剛接貨及長單提貨 鋅：本周鋅價震蕩偏弱，鋅錠產(chǎn)量繼續(xù)小幅下滑，加之本周國產(chǎn)到貨及進(jìn)口鋅數(shù)量較小，因此社庫出現(xiàn)了小幅減少需求表現(xiàn)一般，主要市場的升貼水情況也隨之下跌 碳酸鋰：本周碳酸鋰價格小幅上漲，近期市場成交量一般，基本面延續(xù)弱勢，期貨市場前期盤面上漲，帶動市場情緒稍有提振。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：供應(yīng)緊張局面延續(xù) 鋅精礦加工費(fèi)低位運(yùn)行

湖南某煉廠原料庫存1個月，前兩月有進(jìn)口礦補(bǔ)充，近期價格不合適，拿進(jìn)口礦意愿不高內(nèi)蒙古某鋅錠冶煉廠原料庫存4500金屬噸甘肅某煉廠原料庫存1個月左右 四、鋅精礦市場展望 鋅精礦市場預(yù)計將維持供應(yīng)緊張的局面國內(nèi)礦山新增產(chǎn)量有限，市場多著眼于海外但是受比值等因素的影響，1-3月鋅精礦進(jìn)口量并不理想進(jìn)口市場目前呈僵持觀望狀態(tài)，國內(nèi)供應(yīng)短缺暫難緩解。

主編視角

Mysteel解讀：社融信貸季節(jié)性轉(zhuǎn)弱 銅鋅社會庫存持續(xù)增加

與銅類似，鋅錠庫存也在春節(jié)期間有較大的累積因此，由于需求下行更加明顯，銅和鋅價格也隨之下降春節(jié)過后，冶煉廠廠內(nèi)庫存陸續(xù)發(fā)往倉庫，而下游消費(fèi)恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致銅、鋅庫存繼續(xù)不斷累積，到達(dá)年內(nèi)高位價格方面，銅和鋅冶煉廠都面臨著低TC的困擾，存在煉廠減產(chǎn)的預(yù)期，且銅煉廠供應(yīng)收緊的消息帶給市場更大的情緒，導(dǎo)致近期銅價創(chuàng)近兩年新高然而高銅價嚴(yán)重抑制下游企業(yè)的生產(chǎn)和訂單狀況，基本面難以維持高價位，后續(xù)應(yīng)關(guān)注銅價回落跡象。

主編視角

Mysteel周報：鋅精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 港口庫存小幅增加（1.6-1.12）

整體來看南方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4100-4300元/金屬噸，北方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4400-4600元/金屬噸進(jìn)口鋅精礦市場由于加工費(fèi)普遍報的偏低，價格倒掛，下游鋅錠冶煉廠采購意向不佳，TC報價維持在60-70美元/干噸，成交幾無而部分貿(mào)易商也表示近期暫無成交進(jìn)口鋅精礦的情況 港口庫存增加 市場供應(yīng)略增 本周鋅精礦港口庫存40.7萬噸，周環(huán)比增加1.3萬噸。

周報

Mysteel周報：鋅精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 港口庫存小幅增加（12.30-1.5）

整體來看南方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4100-4300元/金屬噸，北方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4400-4600元/金屬噸進(jìn)口鋅精礦市場由于加工費(fèi)普遍報的偏低，價格倒掛，下游鋅錠冶煉廠采購意向不佳，TC報價維持在60-70美元/干噸，成交幾無而部分貿(mào)易商也表示近期暫無成交進(jìn)口鋅精礦的情況 港口庫存增加 市場供應(yīng)略增 本周鋅精礦港口庫存39.4萬噸，周環(huán)比增加2萬噸。

周報

Mysteel周報：鋅精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 港口庫存小幅增加（12.23-12.29）

整體來看南方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4300-4500元/金屬噸，北方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4500-4700元/金屬噸進(jìn)口鋅精礦市場由于加工費(fèi)普遍報的偏低，價格倒掛，下游鋅錠冶煉廠采購意向不佳，TC報價維持在60-70美元/干噸，成交幾無而部分貿(mào)易商也表示近期暫無成交進(jìn)口鋅精礦的情況 港口庫存增加 市場供應(yīng)略增 本周鋅精礦港口庫存37.4萬噸，周環(huán)比增加3.8萬噸。

周報

廣州期貨：鋅價震蕩盤整

美聯(lián)儲加息預(yù)期走強(qiáng)，國際地緣政治沖突引發(fā)市場避險情緒，宏觀情緒承壓基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運(yùn)行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價震蕩運(yùn)行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔(dān)憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運(yùn)行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價承壓運(yùn)行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔(dān)憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，節(jié)后下游交易或再度陷入清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存保持絕對低庫狀態(tài)，社會庫存持續(xù)去庫，鋅價仍有支撐，受大市場情緒影響偏弱震蕩運(yùn)行。

期貨公司評論

Mysteel周報：鋅精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 港口庫存小幅增加（6.26-6.30）

而國內(nèi)港口鋅精礦加工費(fèi)在5300-5600元/金屬噸實(shí)際成交價格據(jù)礦的品質(zhì)而定國內(nèi)方面本周鋅精礦加工費(fèi)和上周持平，各地區(qū)均未進(jìn)行調(diào)整整體來看，南方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在4700-4800元/金屬噸北方地區(qū)鋅精礦加工費(fèi)在5300-5400元/金屬噸 據(jù)Mysteel調(diào)研，本周國內(nèi)鋅錠冶煉廠原料庫存為29天目前國內(nèi)冶煉廠原料庫存較為充足，短期內(nèi)拿貨情緒不高尤其在進(jìn)口礦方面，近期成交有限，市場報價居多。

周報

應(yīng)對鋅價下行，冶煉企業(yè)降本減產(chǎn)

鋅被稱為“工業(yè)味精”，在建筑、家電、汽車等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛近期，鋅的價格出現(xiàn)較大跌幅，一度創(chuàng)下近兩年半的低點(diǎn)為了應(yīng)對鋅價下跌對自身生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響，礦山主要從成本端入手來應(yīng)對沖擊業(yè)內(nèi)人士分析，本輪鋅價下跌，一是下游需求持續(xù)回落，鋅錠短期內(nèi)有庫存積累預(yù)期而從全球鋅精礦供應(yīng)來看，今年總體呈現(xiàn)供應(yīng)略微過剩的格局業(yè)內(nèi)人士告訴記者，今年3月份以來，鋅價下降速度較快，部分冶煉廠利潤承壓，已開始主動減產(chǎn)。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：鋅精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 市場供應(yīng)尚可（6.3-6.9）

進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)本周市場報價在170-190美元/干噸，和上周持平，而具體成交價格根據(jù)礦的品質(zhì)而定 本周鋅價震蕩上行，但下游消費(fèi)整體偏弱，整個鋅市場還是承壓運(yùn)行礦端目前市場供應(yīng)尚可，除國內(nèi)云南地區(qū)個別煉廠貨源稍顯緊張之外，其余地區(qū)貨源均較為充足，市場整體采購意愿有所降低湖南某冶煉廠表示近期都未拿貨，并不缺，暫無采購計劃，因此加工費(fèi)也呈現(xiàn)小幅上調(diào)的趨勢據(jù)Mysteel調(diào)研，本周國內(nèi)鋅錠冶煉廠原料庫存在25天。

周報

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230525

貴州市場A煉企反映近期價格不合適，且廠內(nèi)貨源不多，多交長單為主，散單未有報價出貨下游原料采購未有改善，少量剛需采購，再生鉛市場成交有限 廢電池：鉛價下跌，安徽部分煉企廢電動價格下調(diào)20-50，冶煉廠原料到貨不足，價格暫未大幅跟跌；回收商恐跌情緒下積極出貨，料短期廢電瓶價格穩(wěn)中或小幅下調(diào) 鋅 鋅精礦：湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)4300-4450元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230526

廣西市場A煉企再生精鉛含稅價14850元/噸出廠無成交，反映廠里現(xiàn)貨不多，且下游鮮有詢價接貨整體下游原料采購未有改善，少量剛需采車購，再生鉛市場成交有限 廢電池：今日市場廢電瓶價格漲跌均現(xiàn)，湖北、江西地區(qū)下調(diào)報價20-30元，新疆地區(qū)上調(diào)采購價，近期煉企到貨未明顯好轉(zhuǎn)，但受鉛價下跌影響，料近期廢電瓶價格或小幅調(diào)整 鋅 鋅精礦：內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)表示：50品位進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)200美元/干噸，廠區(qū)原料庫車1個月左右；四川某鋅焙砂生產(chǎn)企業(yè)表示：50品位的鋅精礦加工費(fèi)5200/金屬噸到廠，主要賣給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>冶煉廠。

日報

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230421

鉛價持平，下游電池廠詢價積極性一般，部分冶煉廠受制于庫存緊張出貨情緒不佳，原生鉛市場成交偏淡 廢電瓶：昨日鉛價持平，廢電瓶價格穩(wěn)中上調(diào)為主，主要為河南、安徽、內(nèi)蒙、河北等地部分煉企漲價補(bǔ)庫；近期河北新投產(chǎn)煉企將有備庫計劃，或?qū)⒂绊懕臼〖爸苓厪U電瓶價格，預(yù)計短期廢電瓶價格偏強(qiáng)運(yùn)行 鋅 鋅精礦：遼寧某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)5100~5600元/金屬噸到廠。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：12月次氧化鋅企業(yè)調(diào)研

從圖上可以看出，鋅價回落并沒有還是影響了次氧化鋅企業(yè)的訂單，大多數(shù)企業(yè)仍然以冶煉廠長單為主，目前短單偏少，不過近期因鋅錠價格回落，下游企業(yè)紛紛備貨，冶煉廠對次氧化鋅的需求量也在逐步增加。

主編視角