國信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產(chǎn)能加速出清

截至7月5日收盤，文華商品指數(shù)有色金屬板塊下跌超8%，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫各品種分化差異較大，期貨價格年內(nèi)漲跌幅分別為2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 國際宏觀因素主導(dǎo) 加息尾聲影響?yīng)q存 從國際宏觀趨勢來看，進入三季度，歐美央行仍表現(xiàn)出繼續(xù)加息抑制通脹的傾向，背后的原因是歐美央行擔(dān)心金融條件過早放松會削弱此前壓制通脹的階段性成果。

國內(nèi)資訊

華泰期貨：俄烏沖突成為市場關(guān)注點，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水1.5美元/噸，前一交易日貼水5.5美元/噸上海0#鋅主流成交于25140~25170元/噸，雙燕成交于25150~25190元/噸；0#鋅普通對2203合約報升水20~40元/噸，雙燕對2203合約報升水40~50元/噸；1#鋅主流成交于25070~25100/噸昨日鋅價走弱，早間持貨商報價升水上調(diào)，對2203合約報至升水20~40元/噸，昨日鋅價下跌后，下游接貨意愿較前期加強，持貨商上調(diào)升水出貨。

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華泰期貨:警惕宏觀對市場情緒的干擾，鋅鋁偏弱震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水5.5美元/噸，前一交易日升水3.75美元/噸上海0#鋅主流成交于25500~25600元/噸，雙燕成交于25510~25630元/噸；0#鋅普通對2203合約報升水0~30元/噸，雙燕對2203合約報升水30~40元/噸；1#鋅主流成交于25430~25530/噸昨日鋅價高開低走，早間持貨商報價維持貼水，對2203合約報至貼水10~0元/噸，昨日在盤子高位運行，對下游接貨情緒提振有限。

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華泰期貨:成本支撐較強，鋅鋁維持高位

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水0.75美元/噸，前一交易日升水0.75美元/噸上海0#鋅主流成交于25540~25600元/噸，雙燕成交于25580~25640元/噸；0#鋅普通對2203合約報貼水30~升水10元/噸，雙燕對2203合約報升水10~50元/噸；1#鋅主流成交于25470~25530/噸 昨日鋅價下跌，早間持貨商升水下調(diào)，對2203合約報至升水0~50元/噸，市場成交仍不佳，持貨商主動下調(diào)升水出貨，整體已經(jīng)處于貼水情況。

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上海期貨交易所：關(guān)于調(diào)整銅、鋁、鉛、鋅等品種交割手續(xù)費的通知

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2022年1月8日起至2023年1月8日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)） 特此通知 上海期貨交易所 2021年12月24日 。

國內(nèi)資訊

華泰期貨：海外局勢不確定因素較多，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水25美元/噸，前一交易日升水32美元/噸上海0#鋅主流成交于24770~24850元/噸，雙燕成交于24800~24910元/噸；0#鋅普通對2202合約報升水0~40元/噸，雙燕對2202合約報升水60~70元/噸；1#鋅主流成交于24700~24780/噸 昨日鋅價維持震蕩，早間持貨商普通鋅錠對下月均價升水10~10元/噸左右，對2202合約報至升水0~40元/噸，市場維持升水報價，網(wǎng)均對下月小幅升水，市場成交清淡。

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華泰期貨：海外庫存持續(xù)下滑，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水32美元/噸，前一交易日升水40美元/噸上海0#鋅主流成交于24710~24800元/噸，雙燕成交于24780~24890元/噸；0#鋅普通對2202合約報升水0~30元/噸，雙燕對2202合約報升水90~100元/噸；1#鋅主流成交于24640~24730/噸昨日鋅價低位震蕩，早間持貨商普通鋅錠對下月均價貼水0~10元/噸左右，對2202合約報至升水0~30元/噸，市場下調(diào)升水報價，網(wǎng)均對下月維持貼水，市場成交不佳。

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華泰期貨:節(jié)前多頭避險離場，鋅鋁有所回調(diào)

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水40美元/噸，前一交易日升水27美元/噸上海0#鋅主流成交于24850~22940元/噸，雙燕成交于24900~25020元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水20~50元/噸，雙燕對2202合約報升水100元/噸；1#鋅主流成交于24780~25870/噸 昨日鋅價回調(diào)，早間持貨商普通鋅錠對本月均價升水5~20元/噸左右，對2202合約報至升水30~60元/噸，市場維持升水報價，網(wǎng)均對本月升水提升，然市場成交仍不佳。

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Mymetal：下游鋁加工訂單尚可 但不宜過度樂觀--《華安期貨&上海鋼聯(lián)鋁鉛鋅直播》-- 鋁篇（登錄下載附件）

5月8日下午，由上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）聯(lián)合華安期貨共同舉辦的線上直播會議-下游鋁加工專場此次直播活動由上海鋼聯(lián)明星分析師劉緒忠作主題為《2020年二季度中國下游鋁加工運行分析及展望》的報告 首先，劉老師指出，進入4月以來，受國內(nèi)鋁價強勢反彈影響，進口氧化鋁呈現(xiàn)止跌小幅反彈局面，與國產(chǎn)氧化鋁共同進入“看漲”模式針對電解鋁社會庫存的快速下降，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)“貨源緊缺”，冶煉廠處于穩(wěn)定盈利狀態(tài)。

主編視角

Mymetal：下游鋁加工訂單尚可 但不宜過度樂觀--《華安期貨&上海鋼聯(lián)鋁鉛鋅直播》-- 鋁篇（登錄下載附件）

5月8日下午，由上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）聯(lián)合華安期貨共同舉辦的線上直播會議-下游鋁加工專場此次直播活動由上海鋼聯(lián)明星分析師劉緒忠作主題為《2020年二季度中國下游鋁加工運行分析及展望》的報告 首先，劉老師指出，進入4月以來，受國內(nèi)鋁價強勢反彈影響，進口氧化鋁呈現(xiàn)止跌小幅反彈局面，與國產(chǎn)氧化鋁共同進入“看漲”模式針對電解鋁社會庫存的快速下降，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)“貨源緊缺”，冶煉廠處于穩(wěn)定盈利狀態(tài)。

系列專題

Mysteel早讀：中國一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增 有色金屬多數(shù)飄綠

二、自2025年4月29日收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機交易保證金比例調(diào)整為11%；銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機交易保證金比例調(diào)整為12%。

有色聚焦

上期所發(fā)布2025年勞動節(jié)期間有關(guān)工作安排

二、自2025年4月29日（星期二）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機交易保證金比例調(diào)整為11%； 銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機交易保證金比例調(diào)整為12%； 天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機交易保證金比例調(diào)整為13%； 燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機交易保證金比例調(diào)整為14%； 白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機交易保證金比例調(diào)整為15%； 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保交易保證金比例調(diào)整為15%，投機交易保證金比例調(diào)整為16%。

鋼材

Mysteel：所謂“對等關(guān)稅”政策沖擊下的山東市場涂鍍板卷出口調(diào)研情況

以銷定產(chǎn)，原料約2.5萬噸鋼廠協(xié)議量 近期接單不錯，接單排產(chǎn)1個月，當(dāng)前可生產(chǎn)訂單到5月底2月份接了一批鍍鋁鋅訂單，根據(jù)市場反饋是泰國5月出口正常會有大的調(diào)整，當(dāng)?shù)卮笮唾Q(mào)易商為了規(guī)避政策的不確定性而提前集中搶單，不過市場也在預(yù)測這些訂單可能會提前透支二季度泰國的需求 另外南美也是當(dāng)前主要出口的市場，1-3月份訂單非常好，但是從4月開始表現(xiàn)不太穩(wěn)定，主要是4月份國內(nèi)的價格出現(xiàn)了明顯的下跌，國外的客戶也是看國內(nèi)的期貨漲跌來做決策。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

鉻鐵產(chǎn)量增長平穩(wěn)礦端情緒，且南非主流粉期貨平盤報價295美元/噸，內(nèi)外盤價格暫未出現(xiàn)松動跡象，目前主要關(guān)注5月鋼招和不銹鋼持續(xù)弱勢行情可能出現(xiàn)的減產(chǎn)情況，預(yù)計鉻市短期平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格多數(shù)上漲截至4月18日Mysteel全國有色價格指數(shù)為40904元/噸，與4月11日相比上升770元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.14%、1.35%、0.50%和-1.34%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個基點 有色金屬多數(shù)收漲

該國3月份的精煉銅產(chǎn)量為42,119噸，高于2月份的39,001噸數(shù)據(jù)還顯示，該國今年1-3月的精煉鋅產(chǎn)量為61,545噸，同比下降8.2%該國今年1-3月的未加工鋁和氧化鋁產(chǎn)量為447,432噸，同比下降3.5% ◎【上期所同意山東招金金銀精煉有限公司 “招金”牌銀錠注冊】近日，我所收到山東招金金銀精煉有限公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所貴金屬注冊管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意山東招金金銀精煉有限公司生產(chǎn)的“招金”牌銀錠在我所注冊，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價。

有色聚焦

張毅秀：鋁期貨市場發(fā)展展望

從有色金屬期貨運行質(zhì)量平穩(wěn)，期貨市場功能有效發(fā)揮，2024年有色金屬期貨成交方面；有色金屬期貨持倉方面；氧化鋁期貨交割方面；期權(quán)品種加快上市， 市場規(guī)模穩(wěn)步擴大方面進行了有色金屬期貨\期權(quán)回顧 詳細(xì)介紹了期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最后作了持續(xù)完善產(chǎn)品序列，聚焦綠色低碳發(fā)展；推動金屬類（銅、鋁（氧化鋁）、鉛鋅、鋼材等行業(yè)）期貨高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)研究金屬期貨國際化相關(guān)展望。

會議報道

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2025-3）

需求方面，目前國內(nèi)鍍鋅板卷消費增長動能有限，加上期貨急漲急跌，多數(shù)下游客戶保持觀望態(tài)勢，主動拉漲意愿不足同時考慮到美國關(guān)稅影響，市場對后期出口表現(xiàn)預(yù)期偏弱，4月預(yù)計鍍鋅需求增量有限 預(yù)計鍍鋅板卷價格維持窄幅震蕩格局 （3）鋁：預(yù)計4月鋁價持續(xù)震蕩運行 3月鋁價震蕩偏弱運行目前原鋁震蕩下行，鋁合金錠需求暫未出現(xiàn)明顯改善，仍舊比較疲軟，終端主機廠壓價下單給壓鑄企業(yè)，壓鑄企業(yè)不愿低價接單，整體開工率偏低，低價少批量采購鋁合金錠為主，散單壓價意愿強烈，當(dāng)前市場低價合金錠貨源頻出，高價貨源出貨更為困難，市場均價進一步走低。

家電

Mysteel早讀：特朗普表示不會暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬噸，較上一交易日增加1.56萬噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬噸，較前一交易日減少0.02萬噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國鋅錠總庫存9.14萬噸，較（4/3）減少0.08萬噸；較（3/31）減少1.32萬噸；上海4.96萬噸；廣東1.52萬噸；天津1.55萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.43萬噸 ◎4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

Mysteel：3月有色金屬行業(yè)大事記

3月4日，《甘肅省打造東中部產(chǎn)業(yè)向西轉(zhuǎn)移重要承接地行動方案》印發(fā)其中提出，2025年，重點圍繞鋁基、鎳基、銅基、鋅基材料和特種鋼等，積極引進精深加工和固廢綜合利用企業(yè)全年冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金262億元到2030年底，冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金526億元 3月7日，上期所發(fā)布公告，經(jīng)研究決定，自2025年3月11日（星期二）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10%。

資訊

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費” 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解鋁廠運行產(chǎn)能處于小幅增長區(qū)間，月內(nèi)電解鋁利潤修復(fù)后，四川、廣西等多家早前減產(chǎn)企業(yè)，于2月初開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn) ◎【上期所：恢復(fù)中國檢驗認(rèn)證集團檢驗有限公司有色期貨品種指定檢驗機構(gòu)資質(zhì)】近期，我所收到中國檢驗認(rèn)證集團檢驗有限公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)我所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中國檢驗認(rèn)證集團檢驗有限公司恢復(fù)在我所銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫期貨品種的指定檢驗機構(gòu)資質(zhì)。

有色聚焦