[PVC]：隆眾早訊-周一版

隆眾早訊-周一版 【隆眾】4/18:因西方Jesus受難日假期，國際原油期貨休市一天，WTI和布倫特均無結(jié)算價(jià)中國INE原油期貨主力合約2506漲11.6至490.6元/桶，夜盤漲1.6至492.2元/桶 港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價(jià)格在780-800美元/噸附近 電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2450元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行1元出廠；臨近月底，非鋁下游補(bǔ)貨跟進(jìn)，低價(jià)貨源逐步減少，燒堿價(jià)格暫時(shí)堅(jiān)挺。

早間提示

Mysteel：2025年2月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另外，銅價(jià)拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復(fù) 綜合信息：上周LME銅價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對其進(jìn)口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，激化市場擔(dān)憂，但是隨著美國通脹全線超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲降息預(yù)期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價(jià)格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預(yù)期LME銅運(yùn)送至COMEX倉庫有關(guān)。

行情簡評

國信期貨：預(yù)計(jì)氧化鋁維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)

周三夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，下跌0.31%，倫鋁報(bào)收2528美元/噸，下跌1.44%美元走強(qiáng)，對大宗商品價(jià)格形成壓制鋁價(jià)近幾日持續(xù)回調(diào)，而原料氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在走高，成本壓力加大，利潤擠壓下，關(guān)注鋁廠產(chǎn)能運(yùn)行狀況，成本對于鋁價(jià)支撐作用將限制鋁價(jià)跌幅預(yù)計(jì)滬鋁震蕩調(diào)整，以震蕩思路對待 周三夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5211元/噸，下跌0.21%13日收盤后，上期所發(fā)布關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的通知，監(jiān)管方再度出臺措施，將一有利于抑制市場的過熱情緒。

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【上海證券報(bào)】又一品種，價(jià)格大漲！

國信期貨有色首席分析師顧馮達(dá)介紹，該港口鋁土礦的年產(chǎn)能約為600萬噸，為美鋁位于巴西的氧化鋁廠提供礦石原料受礦石供應(yīng)受阻影響，美鋁巴西氧化鋁產(chǎn)量將階段性收緊，海外氧化鋁價(jià)格有望進(jìn)一步上漲 11月7日，倫鋁主力連續(xù)合約價(jià)格盤中一度漲至2732美元/噸，為近5個(gè)月新高 后續(xù)氧化鋁價(jià)格或仍有上漲空間 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部氧化鋁分析師陸俊杰表示，后續(xù)氧化鋁的供應(yīng)情況仍不穩(wěn)定。

媒體報(bào)道

國信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤明顯受到擠壓，成本對于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場前期累計(jì)較大漲幅，市場投資者應(yīng)客觀理性考慮市場價(jià)格波動潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對氧化鋁市場波動做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長期回歸平衡的大趨勢。

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Mysteel：國慶假期熱點(diǎn)速遞（10月3日）

◎歐股主要指數(shù)收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)跌0.18%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.16%，法國CAC40指數(shù)漲0.05%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.14% ◎WTI原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.39%，報(bào)70.10美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.46%，報(bào)73.9美元/桶 ◎LME金屬期貨收盤以漲為主LME期銅價(jià)收10103美元/噸，漲1.24%；LME期鋁收2684美元/噸，漲1.36%；LME期鎳收18186美元/噸 ，漲2.68%；LME期鉛收2152.50美元/噸 ，漲2.09%；LME期錫收33790美元/噸 ，跌0.26%；LME期鋅收3195美元/噸 ，漲1.54%。

資訊

國信期貨：滬鋁震蕩

周四夜間，滬鋁報(bào)收19745元/噸，上漲0.82%，倫鋁報(bào)收2414美元/噸，上漲1.45%夜間有色板塊整體偏強(qiáng)，滬鋁跟漲周內(nèi)鋁錠去庫速度加快，但由于整體庫存偏高，去庫的利多作用較為有限，關(guān)注未來去庫持續(xù)性滬鋁期貨主力合約仍以減倉為主，在降息落地以及更清晰的降息路徑出現(xiàn)前保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周四夜間，氧化鋁報(bào)收3964元/噸，上漲1.98%周內(nèi)海外氧化鋁成交價(jià)格不斷創(chuàng)新高，海內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格對期貨價(jià)格形成強(qiáng)支撐，現(xiàn)貨價(jià)格上漲或使得期價(jià)價(jià)格中樞也有所抬升。

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Mysteel早讀：市場再度擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)衰退 有色金屬全線飄綠

◎WTI 10月原油期貨收跌1.01美元，跌幅1.34%，報(bào)74.52美元/桶布倫特10月原油期貨收跌0.90美元，跌幅1.13%，報(bào)78.65美元/桶COMEX黃金期貨跌0.52%，報(bào)2539.80美元/盎司COMEX白銀期貨跌2.80%，報(bào)29.145美元/盎司倫鋁和倫鋅至少收跌2.1%，倫銅跌約2%，倫鉛和倫錫至少跌超1.8% ◎8月27日消息，加拿大第一量子礦業(yè)公司正在就滯留在Cobre Panama銅礦的半加工銅礦石庫存向巴拿馬政府索取賠償。

有色聚焦

國信期貨：氧化鋁現(xiàn)貨支撐仍然較強(qiáng)

周二夜間，滬鋁報(bào)收19995元/噸，上漲0.48%，倫鋁報(bào)收2546.5美元/噸，上漲0.51%夜間滬鋁一度突破20000元/噸的重要關(guān)口，整體期貨持倉量亦有所回升宏觀降息預(yù)期利多整體有色板塊，滬鋁跟漲下游需求出現(xiàn)邊際回暖，未來關(guān)注市場對旺季需求預(yù)期的交易以及真實(shí)兌現(xiàn)情況預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，關(guān)注20000元/噸的強(qiáng)弱分水嶺 周二夜間，氧化鋁報(bào)收3980元/噸，上漲1.35%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格再度上漲，對近月合約的支撐仍然較強(qiáng)。

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國信期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)，氧化鋁自高位回落

周三夜間，滬鋁報(bào)收19780元/噸，上漲0.15%，倫鋁報(bào)收2481美元/噸，上漲0.2%前滬鋁期貨整體持倉量仍處于42萬余手的較低水平鋁價(jià)是否能持續(xù)上行還需等待基本面供需的進(jìn)一步改善，關(guān)注庫存動態(tài)變化以及需求端淡、旺季更為明顯的轉(zhuǎn)折，以及宏觀情緒和資金的變化滬鋁或震蕩偏強(qiáng)，上方聚焦20000元/噸關(guān)口的強(qiáng)弱分水嶺變化 周三夜間，氧化鋁報(bào)收3938元/噸，下跌0.91%現(xiàn)貨價(jià)格在高位堅(jiān)挺，限制近月合約的下方空間，未來9月供應(yīng)端仍有一定放量，或出現(xiàn)供應(yīng)增加，需求趨于穩(wěn)定的狀況，對遠(yuǎn)期價(jià)格形成壓制。

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【上海證券報(bào)】探析下半年金屬市場涼熱

四季度，在基本面和宏觀雙重利好的背景下，預(yù)計(jì)鋁價(jià)重心或再度抬升 此外，政策等相關(guān)變化也有可能造成鋁價(jià)波動性加大郎詩桐預(yù)計(jì)，下半年上海期貨交易所三月期鋁價(jià)格主要運(yùn)行區(qū)間為19000元/噸至22000元/噸；倫敦金屬交易所三月期鋁主要運(yùn)行區(qū)間為2450美元/噸至2700美元/噸 姚馨表示，長期仍看好鋁價(jià)。

媒體報(bào)道

華新8月盤價(jià)采個(gè)別議價(jià)政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺南鹽水不銹鋼廠因臺風(fēng)淹水，部分設(shè)備停產(chǎn)檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營收，8月不銹鋼盤價(jià)采取與客戶個(gè)別議價(jià)與市場預(yù)期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個(gè)月期貨及現(xiàn)貨行情跌破1.6萬美元，調(diào)降8月盤價(jià)有落差 美英兩國聯(lián)手對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產(chǎn)的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價(jià)上漲，現(xiàn)貨及3個(gè)月期貨行情一度漲破2萬美元大關(guān)，5月底開始回跌，29日LME鎳現(xiàn)貨收盤價(jià)為15,564.79美元，3個(gè)月期貨價(jià)收盤價(jià)15,837美元。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

國信期貨：滬鋁基本面偏弱，氧化鋁近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)加強(qiáng)

周一夜間，滬鋁報(bào)收19955元/噸，下跌0.45%，倫鋁報(bào)收2460美元/噸，下跌1.18%鋁基本面偏弱的情況變化不大，支撐位有所松動，下探20000元/噸關(guān)口關(guān)注本周重要會議是否會有相關(guān)利好政策的討論預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁報(bào)收3723元/噸，上漲0.03%現(xiàn)階段供需偏緊維持，未來供應(yīng)增加，供需緊張緩解的情況下，氧化鋁近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)有所加強(qiáng)，期貨持倉量再度上漲至19萬余手的較高位，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩為主，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。

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國信期貨：關(guān)注宏觀情緒變化對鋁價(jià)影響

周四夜間，滬鋁報(bào)收20195元/噸，下跌0.32%，倫鋁報(bào)收2496美元/噸，下跌0.62%在淡季基本面趨弱的壓力下，多頭情緒進(jìn)一步回落，滬鋁期貨整體持倉量回落至50萬手以下的中值區(qū)間，資金轉(zhuǎn)向觀望謹(jǐn)慎而宏觀事件及政策仍是未來的不確定性因素，使得鋁價(jià)具備階段性向上反彈的動能預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周四夜間，氧化鋁報(bào)收3781元/噸，上漲0.37%云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，下游需求增量有限。

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國信期貨：鋁基本面偏弱，氧化鋁寬幅震蕩

周三夜間，滬鋁報(bào)收20300元/噸，上漲0.35%，倫鋁報(bào)收2511.5美元/噸，上漲0.58%鋁基本面變化不大，面臨趨弱壓力，關(guān)注庫存變化情況當(dāng)前滬鋁期貨整體持倉量降至49萬手附近，市場資金情緒也逐漸偏向謹(jǐn)慎觀望預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周三夜間，氧化鋁報(bào)收3766元/噸，上漲0.27%海外氧化鋁價(jià)格不斷走高，出口機(jī)會顯露，會使得國內(nèi)氧化鋁流出，加劇供應(yīng)緊張但另一方面，仍面臨倉單釋放流入現(xiàn)貨市場帶來的供應(yīng)增加壓力，以及未來復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。

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國信期貨：滬鋁下方支撐較強(qiáng)，氧化鋁夜間反彈

周二夜間，滬鋁報(bào)收20455元/噸，上漲0.34%，倫鋁報(bào)收2495.5美元/噸，下跌0.48%美國5月零售數(shù)據(jù)公布后有色板塊多有反彈目前，鋁正面臨著需求淡季供增需減的局面，近一周表現(xiàn)偏弱，而來自宏觀層面的利多或加強(qiáng)鋁價(jià)底部支撐預(yù)計(jì)滬鋁震蕩調(diào)整，以震蕩思路對待 周二夜間，氧化鋁報(bào)收3772元/噸，上漲1.26%氧化鋁持續(xù)幾日下跌后，周二夜間有所反彈供應(yīng)端減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)并存，需求端持續(xù)有新增量，現(xiàn)貨供需維持偏緊，在遠(yuǎn)期供應(yīng)增加的預(yù)期下，市場多空博弈加劇，目前氧化鋁期貨總體持倉量處于相對高位，預(yù)計(jì)延續(xù)寬幅震蕩，暫時(shí)觀望。

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中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空為主

假期內(nèi)倫鋁錄得較大跌幅，氧化鋁期貨或面臨回調(diào)壓力目前山西礦山復(fù)產(chǎn)規(guī)模較少進(jìn)度偏緩，后續(xù)關(guān)注節(jié)后國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)情況具體投產(chǎn)進(jìn)度來看氧化鋁成規(guī)模供給增加多集中在7月，預(yù)計(jì)增量在120萬噸左右6月現(xiàn)貨供應(yīng)格局依然偏緊，但鋁廠及傳統(tǒng)貿(mào)易商觀望情緒較濃新疆地區(qū)的庫存?zhèn)}單消化不暢，當(dāng)?shù)厝悦媾R庫容壓力海外氧化鋁價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，6月10日東澳最新成交3萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，離岸成交價(jià)格510美元/噸海外氧化鋁價(jià)格仍在緩慢上行，對國內(nèi)市場有所支撐。

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國信期貨： 復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)氧化鋁延續(xù)下跌

周一夜間，滬鋁報(bào)收21215元/噸，上漲下跌0.31%，倫鋁報(bào)收2655美元/噸，下跌1.85%鋁錠持續(xù)累庫，鋁棒去庫放緩，庫存端對鋁價(jià)的支撐進(jìn)一步減弱關(guān)注節(jié)能降碳方案公布后，各地及行業(yè)企業(yè)的具體落實(shí)情況滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁報(bào)收3773元/噸，下跌1.41%市場對未來復(fù)產(chǎn)的預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)，期貨市場上空頭力量加強(qiáng)關(guān)注礦山的實(shí)際復(fù)產(chǎn)情況，謹(jǐn)防預(yù)期差風(fēng)險(xiǎn)。

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國信期貨：氧化鋁夜間異動，謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)

周五夜間，滬鋁報(bào)收21060元/噸，上漲1.13%，倫鋁報(bào)收2621美元/噸，上漲1.28%氧化鋁報(bào)收3924元/噸，上漲4.25% 氧化鋁方面，山西礦山存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，未來氧化鋁供應(yīng)偏緊壓力或有緩解，但在復(fù)產(chǎn)未有實(shí)質(zhì)性落地前，短期內(nèi)供需依舊偏緊高價(jià)及礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，下游拿貨偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場交投預(yù)計(jì)繼續(xù)降溫，現(xiàn)貨價(jià)格或逐漸進(jìn)入震蕩區(qū)間周五夜間氧化鋁期貨主力合約持倉增加4萬余手至約14萬手，期價(jià)大幅上行，關(guān)注市場情緒變化，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩，以震蕩思路對待。

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Mysteel朝聞鋁市：海外宏觀情緒偏弱 關(guān)注下游企業(yè)復(fù)工后的備貨情緒

【期貨市場】國內(nèi)市場：假期國內(nèi)期貨休市 國際市場：春節(jié)期間，倫鋁延續(xù)節(jié)前的震蕩走勢，2月16日收盤價(jià)2216美元/噸較節(jié)前微跌，春節(jié)期間五個(gè)交易日最低價(jià)2203美元/噸，最高價(jià)2250美元/噸 【現(xiàn)貨市場】（春節(jié)期間）各主流市場基本無現(xiàn)貨成交，貿(mào)易商于春節(jié)前一周逐步停止出貨，逐步進(jìn)入春節(jié)假期階段，預(yù)計(jì)2月19日-20日開始逐步恢復(fù)正常市場交易。

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