Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠價格回調(diào)概率較大

國內(nèi)難有量化政策，海外宏觀仍存變量 國內(nèi)宏觀政策難有超預(yù)期表現(xiàn)，電解鋁經(jīng)過供給側(cè)改革后，產(chǎn)能天花板已經(jīng)形成，產(chǎn)能變動以等量跨區(qū)域置換及技改為主，國內(nèi)反內(nèi)卷政策對鋁上游供應(yīng)端無影響海外宏觀方面存在變量，中美關(guān)稅博弈懸而未決，但對節(jié)后短期內(nèi)暫無影響，需要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲如何平衡通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)壓力，目前市場對十月份降息25個基點的預(yù)期最高，后續(xù)進一步關(guān)注美聯(lián)儲講話 內(nèi)部供應(yīng)端穩(wěn)定，外部進口有沖擊 進口鋁錠對國內(nèi)市場有一定沖擊，2025年8月份原鋁凈進口總量19.17萬噸，同比增加29.22%。

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Mysteel：國慶前華南A00鋁錠市場交投情緒調(diào)研

雙節(jié)假期來臨，市場現(xiàn)貨流通寬松，賣方積極吆喝，但市場買興弱，以剛需補貨為主，整體呈現(xiàn)供大于需的局面現(xiàn)對買賣雙方情緒整理如下： 中間商減持現(xiàn)貨，積極出長單 1、市場對節(jié)后壘庫幅度較為擔(dān)憂國慶期間壘庫是常態(tài)化，今年市場整體呈現(xiàn)旺季不旺局面，中間商一致認為節(jié)后華南市場壘庫大概率超去年2、四季度絕對價均價大概率難超20800元/噸，中間商賭單邊的欲望較低截止發(fā)稿，全年均價約為20415.97元/噸，三季度鋼聯(lián)華南A00鋁錠均價為20673.13元/噸。

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佛山市南海區(qū)業(yè)毅鋁材模具有限公司確認參加2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會

佛山市南海區(qū)業(yè)毅鋁材模具有限公司確認參加2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會，大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，佛山市順德區(qū)陳村鎮(zhèn)不銹鋼行業(yè)協(xié)會協(xié)辦，將于2025年9月12日下午在廣東佛山希爾頓酒店舉行。

會議

佛山市明圣鋁門窗有限公司確認參加2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會

佛山市明圣鋁門窗有限公司確認參加2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會，大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，佛山市順德區(qū)陳村鎮(zhèn)不銹鋼行業(yè)協(xié)會協(xié)辦，將于2025年9月12日下午在廣東佛山希爾頓酒店舉行。

會議

Mysteel：華南ADC12市場淡季博弈 廢鋁緊缺VS需求萎縮

2025年6月，佛山ADC12呈震蕩偏強運行的態(tài)勢，A00呈現(xiàn)強勢上漲趨勢截至到6月30日，華南地區(qū)ADC12價格為19600元/噸，同月初相比上漲100元/噸，漲幅為0.05%；原鋁價格為20660元/噸，較月初上漲680元/噸，漲幅為3.4%自6月上旬起，A00與ADC12的價差逐漸拉大，最終在1000元/噸左右徘徊，未來7月ADC12價格會如何變化，我們將從6月市場情況來分析 圖一：2025年1月至6月的A00與ADC12價差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月企業(yè)利潤微薄 原料趨緊采購困難 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，廣東鋁合金錠18家樣本企業(yè)6月廠內(nèi)原料庫存為3.62萬噸，環(huán)比下降0.11%。

熱點分析

Mysteel午報：華南基差持續(xù)下行 佛山鋁錠成交較差

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20710-20730元/噸，均價20720元/噸，較上個交易日漲60元/噸 市場早期報貼水10元/噸為主，少量貼水20元/噸出貨，接貨方壓價逢低接貨；市場中期報貼水10元/噸為主，少量貼水20元/噸出貨，貼水20元/噸成交一般；市場后期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，少量貼水30元/噸出貨，現(xiàn)貨成交偏弱現(xiàn)貨流通寬松，基差持續(xù)下行，中間商接貨情緒謹(jǐn)慎，下游終端剛需補貨為主，整體成交較差。

行情簡評

張王軍：2025（第八屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會致辭

2025（第八屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會于2025年4月9日-10日在廣東省佛山市保利洲際酒店盛大召開 本場大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，鴻勁新材集團、五礦期貨有限公司聯(lián)合主辦 同時感謝華舟控股（集團）有限公司、佛山市鑫世豪鋁業(yè)有限公司、廣州源潮泰業(yè)商貿(mào)有限公司、順泰集團、佛山市湛鋁金屬材料有限公司、佛山市南海卓文貿(mào)易有限公司、申萬宏源證券有限公司、宏源期貨有限公司、廣東銘恒國際貿(mào)易有限公司、廣州龍騰金屬科技有限公司、寧波共益合金材料有限公司、佛山市南海區(qū)韓鑫金屬有限公司、廣州市聚立新材料有限公司、 廣東川紅實業(yè)有限公司 、五礦期貨有限公司、浙江連連寶網(wǎng)絡(luò)有限公司、佛山市華之鵬供應(yīng)鏈管理股份有限公司 、中山華鈺有色冶金材料有限公司 、廣西天丞鋁業(yè)有限公司、廣東同興液壓智能裝備有限公司、廣東昭卓金屬有限公司、勞弗爾視覺科技有限公司、廣東科上液壓科技有限責(zé)任公司、正嶼云鏈(浙江)科技有限公司、黃石市鴻福新材料有限公司等贊助單位的大力支持。

會議報道

2025 (第八屆)中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會-再生鋁分會圓滿落幕

2025年4月9日，2025 (第八屆)中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會-再生鋁分會在佛山保利洲際酒店隆重舉行。

會議報道

廣州期貨：鑄造鋁合金節(jié)前投機減倉

廢鋁社會庫存持續(xù)去化，銅價近期因海外突發(fā)事件價格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價格支撐，鋁合金社會庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫存拐入去庫，下游旺季消費刺激，新能源汽車消費向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費支撐，但上行空間有限，主力合約參考價格波動區(qū)間20200-20600元/噸

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廣州期貨：氧化鋁觀望完全成本支撐

美聯(lián)儲落地降息25個BP，完成降息后，鮑威爾發(fā)言偏向“中性”降息，疊加美國近期公布9月PMI+二季度修正GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強韌，對美國市場的通脹擔(dān)憂或影響美聯(lián)儲后續(xù)的降息節(jié)奏和頻次，國內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然疲弱，新能源汽車消費持續(xù)向好 氧化鋁現(xiàn)貨網(wǎng)價貼水成交價，基本成交價在2850-2900元/噸區(qū)間，氧化鋁進口盈利窗口打開，氧化鋁國內(nèi)庫存持續(xù)累增，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松過剩，氧化鋁生產(chǎn)完全成本在2880元/噸附近，下穿成本則部分高成本企業(yè)或因虧損減產(chǎn)，臨近十一下游電解鋁廠少量備庫采購意愿增加，電解鋁廠氧化鋁庫存上升。

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國信期貨：氧化鋁價格繼續(xù)承壓

周一夜間，氧化鋁報收2878元/噸，下跌0.52%，主力合約增倉1.1萬余手現(xiàn)貨市場持續(xù)偏弱運行，各地市場成交價格不斷下調(diào)鋁土礦長單價格下降，帶來氧化鋁成本下行的預(yù)期，將降低氧化鋁價格的底部支撐與此同時，幾內(nèi)亞政府即將在12月進行的選舉仍值得持續(xù)關(guān)注，礦業(yè)政策調(diào)整的可能性也給鋁土礦價格帶來潛在支撐整體而言，關(guān)注氧化鋁2800-2900元/噸附近支撐，以震蕩思路對待

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國信期貨：鋁合金中期或震蕩偏強運行

周一夜間，鋁合金報收20325元/噸，上漲0.22%鋁合金價格受到成本上漲以及需求回暖的利多支撐，同時面臨社會庫存持續(xù)累庫的壓力，但在鋁價中期的偏強預(yù)期以及旺季需求的回暖預(yù)期下，庫存端的壓力對于鋁合金價格的壓制或有所減弱整體而言，鑄造鋁合金預(yù)計短期震蕩，中期震蕩偏強運行，清倉過節(jié)

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瑞達期貨：鑄鋁價格或?qū)㈦S鋁價回調(diào)

隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈，基本面原料端，雖然美聯(lián)儲降息兌現(xiàn)后，原鋁價格有所回調(diào)，但廢鋁由于其供給短缺等原因報價仍顯堅挺，對鑄鋁形成成本支撐 供給方面，由于原料供給的收緊，在對鑄鋁現(xiàn)貨價提供支撐的同時，在一定程度上又限制著鑄鋁產(chǎn)能，國內(nèi)鑄鋁供給量或?qū)⒃鏊俜啪徯枨蠓矫?，政策上將更為積極地擴大消費，加之美聯(lián)儲降息預(yù)期兌現(xiàn)后，鑄鋁價格或?qū)㈦S鋁價回調(diào)，故在積極預(yù)期與合適的現(xiàn)貨報價的背景下，消費企業(yè)或?qū)⑿枨筇嵴瘛?/p>

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價格臨近成本線，報價處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計電解鋁運行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢需求端，政策方面的積極擴大消費，令鋁材消費預(yù)期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，受幾內(nèi)亞氣候原因發(fā)運減少的影響，國內(nèi)鋁土礦庫存以及進口量仍將保持小幅下降，土礦供給或有所收斂 供給方面，現(xiàn)貨當(dāng)前報價雖較低位但暫未令冶煉廠出現(xiàn)大面積減產(chǎn)現(xiàn)象，故氧化鋁國內(nèi)供給量或保持暫穩(wěn)需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，增量來源于前期置換產(chǎn)能項目，增量僅小幅度，氧化鋁需求保持小幅增加態(tài)勢 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給暫穩(wěn)、需求小增的階段。

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9月29日上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

廣州期貨：滬鋁建議節(jié)前減倉或產(chǎn)業(yè)套保

美聯(lián)儲落地降息25個BP，完成降息后，鮑威爾發(fā)言偏向“中性”降息，疊加美國近期公布9月PMI+二季度修正GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強韌，對美國市場的通脹擔(dān)憂或影響美聯(lián)儲后續(xù)的降息節(jié)奏和頻次，國內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然疲弱，新能源汽車消費持續(xù)向好 氧化鋁現(xiàn)貨網(wǎng)價貼水成交價，基本成交價在2850-2900元/噸區(qū)間，氧化鋁進口盈利窗口打開，氧化鋁國內(nèi)庫存持續(xù)累增，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松過剩，氧化鋁生產(chǎn)完全成本在2880元/噸附近，下穿成本則部分高成本企業(yè)或因虧損減產(chǎn)，臨近十一下游電解鋁廠少量備庫采購意愿增加，電解鋁廠氧化鋁庫存上升。

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廣州期貨：鑄造鋁合金旺季有支撐但上行空間有限

廢鋁社會庫存持續(xù)去化，銅價近期因海外突發(fā)事件價格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價格支撐，鋁合金社會庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫存拐入去庫，鑄造鋁合金期貨倉單交倉2.25萬噸，下游旺季消費刺激，新能源汽車消費向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費支撐，但上行空間有限，主力合約參考價格波動區(qū)間20200-20600元/噸

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國信期貨：鑄造鋁合金預(yù)計短期震蕩

周五夜間，鋁合金報收20240元/噸，下跌0.64%鋁合金價格隨鋁價偏弱運行鋁合金自身而言，原料廢鋁價格居高不下，成本上漲使得鋁合金底部支撐隨之抬升受到行業(yè)政策的影響，再生鋁行業(yè)開工率的回升受限庫存方面仍面臨累庫及庫存高位的壓力但在鋁價中期的偏強預(yù)期以及旺季需求的回暖預(yù)期下，庫存端的壓力對于鋁合金價格的壓制或有所減弱，關(guān)注庫存的動態(tài)變化整體而言，鑄造鋁合金預(yù)計短期震蕩，中期震蕩偏強運行，清倉過節(jié)。

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國信期貨：氧化鋁價格繼續(xù)承壓下行

周五夜間，氧化鋁報收2867元/噸，下跌1.68%，主力合約增倉5000余手根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日幾內(nèi)亞、澳大利亞等主流礦山長單價格基本已陸續(xù)落實，其中幾內(nèi)亞主流礦山CIF價格整體下降1美金/干噸至74美金/干噸，澳大利亞主流礦山價格持穩(wěn)，考慮到未來幾內(nèi)亞雨季結(jié)束，礦石發(fā)運量逐步恢復(fù)，鋁土礦價格預(yù)計將有一定下行空間 同時，幾內(nèi)亞政府即將在12月進行的選舉仍值得持續(xù)關(guān)注，礦業(yè)政策調(diào)整的可能性也給鋁土礦價格帶來潛在支撐。

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