Mysteel日報：市場剛需采買 鋁桿加工費報價持穩(wěn)

一、市場總結(jié) 今日現(xiàn)貨鋁價延續(xù)上行，主流地區(qū)鋁桿加工費報價依舊持穩(wěn)運行，近期市場貨源偏緊格局延續(xù)，市場整體按需采買為主。

行情簡評

廣州期貨：鋁價反彈警惕淡季壓力

美國4月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，特朗普向美聯(lián)儲施壓要求降息，市場交投情緒提振，鋁土礦供應(yīng)穩(wěn)定且進(jìn)口成本下降緩解成本壓力，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，部分地區(qū)檢修減產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁周度生產(chǎn)開工率降低，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，遠(yuǎn)期產(chǎn)能過剩格局持續(xù)壓制上方空間，氧化鋁價格上下有限電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

周二夜間，倫鋁報收2493.5美元/噸，上漲0.95%，滬鋁報收20155元/噸，上漲0.8%0.27%美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比上漲2.3%，為2021年2月以來最小漲幅，低于市場預(yù)期的2.4%；核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來最低水平在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員們繼續(xù)押注美聯(lián)儲將在2025年底前兩次降息關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲空間。

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國信期貨：氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間

周二夜間，氧化鋁報收2886元/噸，上漲1.69%，主力合約增倉2萬余手下游鋁企的原料氧化鋁庫存呈現(xiàn)去化，采購積極性有所以提高，現(xiàn)貨市場情緒好轉(zhuǎn)，成交價格上漲另一方面，據(jù)愛擇咨詢，幾內(nèi)亞礦石CIF價格降至70美元/噸，成本的下移對氧化鋁價格存在潛在利空整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過剩也暫時難以證偽，預(yù)計氧化鋁延續(xù)箱體震蕩，短線操作

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，國際方面，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布：中美各取消91%的關(guān)稅，暫停實施24%的關(guān)稅中方還相應(yīng)暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P(guān)稅反制措施雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商根據(jù)需要，雙方可就相關(guān)經(jīng)貿(mào)議題開展工作層面磋商國內(nèi)方面，商務(wù)部部長王文濤主持召開外貿(mào)企業(yè)圓桌會，王文濤表示，下一步，商務(wù)部將統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，會同相關(guān)部門，全力為外貿(mào)企業(yè)紓困解難，提供更多支持，幫助外貿(mào)企業(yè)開拓市場，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，宏觀方面，國務(wù)院副總理何立峰：中美達(dá)成重要共識，會談取得實質(zhì)性進(jìn)展各方應(yīng)在世界貿(mào)易組織框架下通過平等對話解決分歧和爭端，共同維護(hù)多邊主義和自由貿(mào)易，促進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通 基本面上，原料端幾內(nèi)亞鋁土礦在雨季前發(fā)運積極，隨著陸續(xù)到港后，國內(nèi)進(jìn)口量及港口庫存情況預(yù)計保持增長，氧化鋁原料供應(yīng)相對充足供給方面，由于現(xiàn)貨價格低位運行，國內(nèi)部分氧化鋁冶煉廠出現(xiàn)成本利潤倒掛情況導(dǎo)致減產(chǎn)檢修計劃頻現(xiàn)。

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Mysteel快訊：南昌鋁棒市場加工費下調(diào) 低價采買為主

南昌鋁棒價格:Φ90/100報20450元/噸，加工費450元/噸；Φ110/127/152/178報20400元/噸，加工費400元/噸；120報20400元/噸，加工費400元/噸鋁價上調(diào)，市場加工費震蕩下調(diào)，部分供應(yīng)商報價較為堅挺，但下游拿貨乏力，低價較好成交，高價出貨較為緩慢

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)運行

中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方將4月2日起加征的關(guān)稅調(diào)降至34%，其中24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，保留加征剩余10%的關(guān)稅，市場交投情緒有所回暖 氧化鋁現(xiàn)貨報價表現(xiàn)堅挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報價持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

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國信期貨：氧化鋁夜間增倉反彈

周一夜間，氧化鋁報收2832元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉1.6萬余手在原料及供應(yīng)端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現(xiàn)空頭大幅減倉離場的情況，帶動期價強(qiáng)勢反彈目前來看，供應(yīng)端因成本壓力等因素持續(xù)出現(xiàn)階段性檢修停產(chǎn)的情況，影響到近階段的供應(yīng)量，現(xiàn)貨市場價格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會庫存及交易所倉單均出現(xiàn)下降，也給予價格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過剩也暫時難以證偽，預(yù)計氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

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一德期貨：氧化鋁區(qū)間思路對待

1、宏觀上，貿(mào)易談判超預(yù)期利好，市場情緒改善；海外，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，美聯(lián)儲也維持利率不變，需持續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策最新動向國內(nèi)降息降準(zhǔn)，兌現(xiàn)此前預(yù)期，但更需關(guān)注財政刺激動向 2、原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.02萬噸；冶煉利潤有所回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16450、18200元/噸 3、消費方面，現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為平水；下游龍頭企業(yè)開工率61.94%，環(huán)比+0.29%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒節(jié)后小幅累庫，但庫存仍以去化為主，不過速度或減緩。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)電解鋁供應(yīng)量級保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿(mào)易問題展開實質(zhì)性談判并稱，目前對華加征的145%關(guān)稅已無上調(diào)空間，未來勢必下調(diào)特朗普稱會與中國建立良好的關(guān)系國內(nèi)方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現(xiàn)出宏觀政策思路的轉(zhuǎn)變，明確指出提振消費是當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長的關(guān)鍵點。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁原料供應(yīng)相對充足

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月我國CPI環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同核心CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點 基本面上，原料端幾內(nèi)亞鋁土礦在雨季前發(fā)運積極，隨著陸續(xù)到港后，國內(nèi)進(jìn)口量及港口庫存情況預(yù)計保持增長，氧化鋁原料供應(yīng)相對充足。

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Mysteel日報：加工費有所回調(diào) 鋁棒現(xiàn)貨剛需采買

【今日價格】 鋁價大漲，加工費有所回調(diào)，部分區(qū)域挺價情緒略降溫，今日現(xiàn)貨交投整體一般，市場觀望情緒不減，謹(jǐn)慎看待鋁價，低價走量。

日報

廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

英美就部分產(chǎn)業(yè)達(dá)成一致關(guān)稅協(xié)議，本周中美將在瑞士就雙方關(guān)稅問題舉行會談，向市場釋放關(guān)稅戰(zhàn)緩和的積極信號，國內(nèi)中國人民銀行宣布降息降準(zhǔn)，釋放市場流動性，提振市場交投情緒 氧化鋁現(xiàn)貨報價表現(xiàn)堅挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報價持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

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國信期貨：氧化鋁反彈持續(xù)性有待考驗

周五夜間，氧化鋁報收2810元/噸，下跌0.5%在原料及供應(yīng)端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現(xiàn)空頭大幅減倉離場的情況，帶動期價強(qiáng)勢反彈目前來看，供應(yīng)端因成本壓力等因素持續(xù)出現(xiàn)階段性檢修停產(chǎn)的情況，影響到近階段的供應(yīng)量，現(xiàn)貨市場價格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會庫存及交易所倉單均出現(xiàn)下降，也給予價格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過剩也暫時難以證偽，預(yù)計氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

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國信期貨：鋁價或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢

周五夜間，倫鋁報收2418美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報收19655元/噸，上漲0.36%中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進(jìn)展，雙方同意建立磋商機(jī)制并分階段調(diào)整關(guān)稅，市場短期風(fēng)險偏好修復(fù)，利多鋁價隨著需求淡季到來，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場資金或預(yù)先放大對于淡季預(yù)期的交易，但庫存去化仍對價格有一定支撐整體而言，在宏觀情緒稍有轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，后續(xù)聚焦行業(yè)豁免清單及降稅細(xì)則，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，因經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下降，美國第一季度勞動生產(chǎn)率年化季環(huán)比下降0.8%，自2022年以來首次下降單位勞動力成本躍升5.7%，為一年來最大增幅國內(nèi)方面，商務(wù)部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進(jìn)消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴(kuò)圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴(kuò)大至3000億元，較上年翻了一番；擴(kuò)圍方面，首次實施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩運行，宏觀方面，商務(wù)部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進(jìn)消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴(kuò)圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴(kuò)大至3000億元，較上年翻了一番；擴(kuò)圍方面，首次實施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼 基本面上，原料端幾內(nèi)亞鋁土礦在雨季前發(fā)運積極，隨著陸續(xù)到港后，國內(nèi)進(jìn)口量及港口庫存情況預(yù)計保持增長，氧化鋁原料供應(yīng)相對充足。

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Mysteel日報：下游逢低剛需采買 鋁桿報價持穩(wěn)

一、市場總結(jié) 今日現(xiàn)貨鋁價小幅回調(diào)，主流地區(qū)鋁桿加工費報價依舊持穩(wěn)，下游逢低剛需采買為主，臨近周末小幅補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場整體成交保持穩(wěn)定。

行情簡評

廣州期貨：鋁價修復(fù)反彈或保持寬幅震蕩運行

美英關(guān)稅達(dá)成一致協(xié)議，海外市場情緒轉(zhuǎn)好全國氧化鋁開工率下行，部分地區(qū)氧化鋁廠檢修減產(chǎn)，周度氧化鋁供需轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足，氧化鋁價格快速拉漲，但遠(yuǎn)期大量新投產(chǎn)能等待投放，建議反彈充分高空為主電解鋁節(jié)后國內(nèi)社庫再度去庫，下游消費進(jìn)入金三銀四旺季尾聲，西南地區(qū)豐水期穩(wěn)定綠電開產(chǎn)，供應(yīng)端相對穩(wěn)定有小幅增量，近期鋁價走弱反映市場對淡季消費沖擊需求的擔(dān)憂，但實際需求表現(xiàn)仍待數(shù)據(jù)證偽，短期鋁價情緒修復(fù)或出現(xiàn)反彈，總體價格保持區(qū)間寬幅震蕩運行，參考價格運行區(qū)間19500-20500。

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