國(guó)信期貨：滬鋁隨外盤走強(qiáng)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2667美元/噸，上漲1.7%，滬鋁報(bào)收20705元/噸，上漲0.49%美國(guó)關(guān)稅政策變化以及美元走弱影響下，倫鋁走強(qiáng)，滬鋁跟漲基本面而言，供需雙增，隨著消費(fèi)旺季到來(lái)，后續(xù)鋁庫(kù)存拐點(diǎn)也將逐漸到來(lái)，庫(kù)存端對(duì)于鋁價(jià)的壓制預(yù)計(jì)將有所減輕整體而言，需求端的預(yù)期以及宏觀面對(duì)于利好政策的預(yù)期對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前期多單可持有

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁材制品取消出口退稅，內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)分化

周五夜間，滬鋁報(bào)收20460元/噸，下跌1.63%，倫鋁報(bào)收2656.5美元/噸，上漲5.27%11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日起，鋁材產(chǎn)品出口退稅全部取消，涉及鋁板帶、鋁箔、鋁管、鋁管附件及部分鋁條桿型材等24個(gè)稅號(hào)受政策影響，12月1日前的窗口期鋁材產(chǎn)品預(yù)計(jì)加速出口，未來(lái)我國(guó)鋁材產(chǎn)品出口量將有下降消息發(fā)布后，LME鋁價(jià)大漲超5%，滬鋁下挫，鋁價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱進(jìn)一步分化。

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一德期貨：四季度滬鋁價(jià)格有望在海外價(jià)格拉動(dòng)下上漲

【價(jià)格走勢(shì)】滬鋁價(jià)格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價(jià)格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無(wú)明顯變化，貴州地區(qū)一長(zhǎng)久關(guān)停電解鋁企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，規(guī)模僅有13萬(wàn)噸鋁錠庫(kù)存小幅去庫(kù)，鋁棒庫(kù)存小幅增加，終端消費(fèi)已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，下游補(bǔ)庫(kù)積極性較好，且臨近十一假期存在補(bǔ)庫(kù)需求氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅攀升，進(jìn)口虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

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瑞達(dá)期貨：海外鋁箔需求走弱

夜盤AL2309合約跌幅0.13%宏觀面，美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值從7月份的49降至47，表明經(jīng)營(yíng)狀況在第三季度中期出現(xiàn)了明顯惡化市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在 懷俄明州杰克森霍爾的央行研討會(huì)上的發(fā)言；標(biāo)普全球也下調(diào)了多家美國(guó)地區(qū)性銀行的信用評(píng)級(jí)和展望；國(guó)內(nèi)LPR非對(duì)稱降息釋放貨幣政策積極信號(hào) 基本面，近期國(guó)內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，價(jià)格有所上調(diào)；國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；各地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率小幅下行，海外鋁箔需求走弱，出口訂單受到影響，帶動(dòng)鋁箔板塊開工率走弱，型材在大房地產(chǎn)商消極消息影響下情緒走差，開工率受到影響同樣下行，整個(gè)鋁下游企業(yè)短期在海內(nèi)外訂單不足下，開工難有大的改善。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：今日滬鋁可能隨外盤低開

周五原油大漲，倫鋁沖高回落收小陰，收于2387美元今日滬鋁可能隨外盤低開短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定，下方低庫(kù)存和成本支撐，上方存在一定的需求不足壓力，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力19500，下方支撐18500

期貨公司評(píng)論

華泰期貨：海外局勢(shì)不確定因素較多，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水25美元/噸，前一交易日升水32美元/噸上海0#鋅主流成交于24770~24850元/噸，雙燕成交于24800~24910元/噸；0#鋅普通對(duì)2202合約報(bào)升水0~40元/噸，雙燕對(duì)2202合約報(bào)升水60~70元/噸；1#鋅主流成交于24700~24780/噸 昨日鋅價(jià)維持震蕩，早間持貨商普通鋅錠對(duì)下月均價(jià)升水10~10元/噸左右，對(duì)2202合約報(bào)至升水0~40元/噸，市場(chǎng)維持升水報(bào)價(jià)，網(wǎng)均對(duì)下月小幅升水，市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

華泰期貨：海外庫(kù)存持續(xù)下滑，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水32美元/噸，前一交易日升水40美元/噸上海0#鋅主流成交于24710~24800元/噸，雙燕成交于24780~24890元/噸；0#鋅普通對(duì)2202合約報(bào)升水0~30元/噸，雙燕對(duì)2202合約報(bào)升水90~100元/噸；1#鋅主流成交于24640~24730/噸昨日鋅價(jià)低位震蕩，早間持貨商普通鋅錠對(duì)下月均價(jià)貼水0~10元/噸左右，對(duì)2202合約報(bào)至升水0~30元/噸，市場(chǎng)下調(diào)升水報(bào)價(jià)，網(wǎng)均對(duì)下月維持貼水，市場(chǎng)成交不佳。

期貨公司評(píng)論

我的有色早餐：上期能源將開展國(guó)際銅期貨全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練 昨夜外盤鋁錫品種漲逾1%

1-9月份，中國(guó)共計(jì)生產(chǎn)5172.8萬(wàn)噸氧化鋁，占世界氧化鋁總產(chǎn)量的52.3％，比2019年減少了3.7％氧化鋁的主要增長(zhǎng)點(diǎn)是在非洲和亞洲（中國(guó)除外），在這兩個(gè)地區(qū)1--9月份，共計(jì)生產(chǎn)了924.1萬(wàn)噸氧化鋁，比去年同期增長(zhǎng)20.3％ ◎上海國(guó)際能源交易中心將于2020年11月7日和2020年11月14日，開展兩次國(guó)際銅期貨上市前的全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：黃金短線維持觀望

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.57%報(bào)3358.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報(bào)37.33美元/盎司，滬金滬銀主力合約均錄得下跌 美國(guó)商務(wù)部宣布將407個(gè)產(chǎn)品類別納入鋼鐵和鋁關(guān)稅清單，適用稅率為50%，貴金屬市場(chǎng)受到鋼鋁關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)外溢影響維持回調(diào)態(tài)勢(shì)，但鋼鋁關(guān)稅對(duì)于黃金白銀不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，隔夜回調(diào)主要由消息情緒面主導(dǎo)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月新屋開工年化環(huán)比增長(zhǎng)意外錄得5.2%，為近五個(gè)月高點(diǎn)，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

8月25日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

國(guó)信期貨：鋁合金下方價(jià)格有成本支撐

周一夜間，鋁合金報(bào)收20085元/噸，上漲0.12%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，近期廢鋁價(jià)格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格上漲，亦給予期貨價(jià)格支撐消費(fèi)淡季的壓力持續(xù)對(duì)鋁合金現(xiàn)貨及期貨價(jià)格形成壓制庫(kù)存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對(duì)高位整體而言，鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方價(jià)格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制 。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金成本支撐穩(wěn)固

周五夜間，鋁合金報(bào)收20095元/噸，下跌0.33%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，近期廢鋁價(jià)格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格上漲，亦給予期貨價(jià)格支撐消費(fèi)淡季的壓力持續(xù)對(duì)鋁合金現(xiàn)貨及期貨價(jià)格形成壓制庫(kù)存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對(duì)高位 整體而言，鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方價(jià)格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制。

期貨公司評(píng)論

8月22日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250825）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.2%較上周環(huán)比-0.9%。

早間提示

8月21日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

國(guó)信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3158元/噸，下跌1.28%，增倉(cāng)1萬(wàn)余手供需過(guò)剩邏輯主導(dǎo)當(dāng)前氧化鋁價(jià)格走勢(shì)當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，另外，氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格也承壓下行另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運(yùn)量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，將共同限制氧化鋁下跌空間。

期貨公司評(píng)論

期貨日?qǐng)?bào)：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價(jià)沖高回落

短期看，氧化鋁基本面壓力正在兌現(xiàn)，價(jià)格表現(xiàn)疲弱 展望后市，王珩認(rèn)為，氧化鋁期貨8月注冊(cè)倉(cāng)單逐步增加，有望緩解此前的擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)空頭基于對(duì)遠(yuǎn)月的弱勢(shì)預(yù)期持續(xù)壓盤，導(dǎo)致Back結(jié)構(gòu)稀釋了正套力量，其中不乏炒作資金在起作用，這需要靠現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)證實(shí)或證偽氧化鋁基本面支撐減弱，存在回調(diào)壓力但山西礦權(quán)消息、外礦價(jià)格堅(jiān)挺以及氧化鋁現(xiàn)貨相對(duì)抗跌等因素，短期內(nèi)限制了氧化鋁期貨下跌空間，空頭繼續(xù)施壓需更多邏輯支撐。

國(guó)內(nèi)資訊

8月20日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

國(guó)信期貨：鋁合金跟隨滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行

周四夜間，鋁合金報(bào)收20175元/噸，上漲0.22%鋁合金跟隨滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行7月以來(lái)，廢鋁到貨減少，廢鋁供應(yīng)偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格重心抬升，亦給予期貨價(jià)格支撐消費(fèi)淡季的壓力持續(xù)對(duì)鋁合金現(xiàn)貨及期貨價(jià)格形成壓制庫(kù)存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對(duì)高位整體而言，鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方價(jià)格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

期貨公司評(píng)論

8月19日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE