紐約金價(jià)13日微漲

自2024年10月開始，泰國央行已累計(jì)下調(diào)利率100個(gè)基點(diǎn) 市場分析人士認(rèn)為，法定貨幣購買力減弱將繼續(xù)支撐長期黃金需求由于紙幣體系不受約束的增長，黃金和白銀正處于重要的結(jié)構(gòu)性突破邊緣 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭近期擁有穩(wěn)固的整體技術(shù)優(yōu)勢 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲54.8美分，收于每盎司38.550美元，漲幅為1.44%

貴金屬

Mysteel周報(bào)：市場靜待美聯(lián)儲(chǔ)政策信號 周內(nèi)銀價(jià)高位震蕩（8.16-8.22）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9031-9277元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9151元/千克，較上周均價(jià)下跌52元/千克截至8月15日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4982張至66252張，空頭持倉環(huán)比增加1408張至21984張凈頭寸減少6390張至44268張截至8月22日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少32.432噸至1109.123噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)14日下跌26.0美元，收于每盎司3382.3美元，跌幅為0.76% 受美國通脹報(bào)告意外高于預(yù)期影響，金價(jià)當(dāng)日走低 美國勞工部14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國7月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長和市場預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來最大漲幅；同比上漲3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場預(yù)期的2.6%，為今年2月以來最高水平。

貴金屬

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期升溫 銀價(jià)反彈（8.4）

中國7月制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至49.3%，制造業(yè)景氣水平較上月回落但從裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均處于擴(kuò)張區(qū)間，體現(xiàn)出高技術(shù)產(chǎn)業(yè)動(dòng)能持續(xù)增長美財(cái)長貝森特稱中美談判已進(jìn)入最后階段，幾天前中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)齊聚瑞典斯德哥爾摩展開談判，會(huì)后確定了延長90天關(guān)稅“休戰(zhàn)”期限關(guān)稅因素對白銀長期需求預(yù)期影響邊際減弱，下半年通脹壓力將持續(xù)支撐貴金屬價(jià)格關(guān)注黃金突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

美元指數(shù)上漲，紐約金價(jià)25日下跌

與此同時(shí)，上半年金條和金幣消費(fèi)量飆升23.69%至264.24噸 中國黃金協(xié)會(huì)表示，上半年工業(yè)和其他用途黃金消費(fèi)量同比增長2.59%，至41.14噸 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌 美分，收于每盎司38.35美元，跌幅為2.23%

貴金屬

期貨日報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率不變，金價(jià)顯著回調(diào)

吳梓杰表示，目前利率期貨已部分計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月首次降息考慮到全球宏觀不確定性上升、美國財(cái)政赤字不斷增長以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，后續(xù)任何略顯“鴿”派的信號都可能利多貴金屬價(jià)格 值得注意的是，全球最大的黃金ETF——SPDR上周錄得約14.6億美元凈申購，年初以來凈流入85億美元，信托持倉升至956.2噸，顯示機(jī)構(gòu)在金價(jià)回調(diào)過程中逢低加倉的意愿較強(qiáng)中國市場上，在金價(jià)屢創(chuàng)新高的背景下，28只實(shí)物黃金ETF持倉增加84.8噸，總規(guī)模達(dá)到199.5噸。

貴金屬

國信期貨：氧化鋁短期內(nèi)或偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉量增加2萬余手據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場多頭情緒升級，期貨盤面增倉上行，價(jià)格一舉突破前期壓力位，并打開上方空間 氧化鋁現(xiàn)貨流通偏緊的情況依然存在，現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場的挺價(jià)心態(tài)及價(jià)格的堅(jiān)挺或?qū)ζ趦r(jià)的下行空間形成限制。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：需求預(yù)期改善 白銀本周強(qiáng)勢沖高（7.5-7.11）

表-1 Mysteel白銀一周價(jià)格（單位：元/千克） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預(yù)測 總體來看，美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)韌性猶存，但就業(yè)增長放緩跡象顯現(xiàn)，疊加“大而美”法案落地，財(cái)政赤字和長期通脹預(yù)期上行，美元信用及通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇，從而提振貴金屬貨幣屬性。

周報(bào)

紐約金價(jià)9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)9日上漲5.6美元，收于每盎司3322.5美元，漲幅為0.17% 夏季交易氛圍較為平靜，避險(xiǎn)情緒減弱，限制了投資者對避險(xiǎn)金屬的購買興趣黃金市場多頭需要新的動(dòng)力激發(fā)價(jià)格上漲 美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要當(dāng)天發(fā)布不出意外，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行謹(jǐn)慎貨幣政策，維持中性立場，即使有成員支持7月降息 紀(jì)要稱，與會(huì)者普遍認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)增長和勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)健，且當(dāng)前的貨幣政策適度或適度緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)完全有能力等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗時(shí)再做決定。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：美通脹預(yù)期上行 銀價(jià)強(qiáng)勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8770元/千克，較上周均價(jià)上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報(bào)

廣州金控期貨：替代消費(fèi)大幅攀升，鉑金漲勢未盡

世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年，鉑金總需求同比下降4%，主要是工業(yè)需求下滑所致，而首飾和投資需求將大幅增長 綜上所述，鉑金價(jià)格的大幅上漲是由供應(yīng)收縮、鉑金在投資需求和首飾需求方面對黃金消費(fèi)形成替代等諸多利好因素共振的結(jié)果在美國關(guān)稅沖擊、地緣政治危機(jī)頻發(fā)和美元走弱這三大因素的驅(qū)動(dòng)下，疊加鉑金供應(yīng)價(jià)格彈性較低，供應(yīng)缺口短時(shí)間很難彌補(bǔ)，鉑金價(jià)格漲勢可能還未結(jié)束實(shí)體企業(yè)可以運(yùn)用芝商所旗下的鉑金期貨合約對沖原材料采購成本上行的風(fēng)險(xiǎn)，投資者則可以捕捉交易機(jī)會(huì)。

貴金屬

上海期貨交易所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長

三十多載櫛風(fēng)沐雨、砥礪前行，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）已構(gòu)建起全球矚目的有色金屬期貨、期權(quán)體系從品種創(chuàng)新到對外開放，從價(jià)格發(fā)現(xiàn)到風(fēng)險(xiǎn)防范，從規(guī)模增長到產(chǎn)業(yè)服務(wù)升級，見證了中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長，書寫出期貨賦能實(shí)體的務(wù)實(shí)篇章 進(jìn)入21世紀(jì)，有色金屬行業(yè)迎來了跨越式發(fā)展的黃金時(shí)期，始終在市場中占據(jù)重要地位。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

從品種創(chuàng)新到對外開放，從價(jià)格發(fā)現(xiàn)到風(fēng)險(xiǎn)防范，從規(guī)模增長到產(chǎn)業(yè)服務(wù)升級，見證了中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產(chǎn)業(yè)共同成長，書寫出期貨賦能實(shí)體的務(wù)實(shí)篇章 進(jìn)入21世紀(jì)，有色金屬行業(yè)迎來了跨越式發(fā)展的黃金時(shí)期，始終在市場中占據(jù)重要地位健康的市場環(huán)境成為推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵保障，而期貨市場則擔(dān)當(dāng)起企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的“護(hù)航者”角色 2023年11月，習(xí)近平總書記考察上海期貨交易所時(shí)，作出“上海期貨交易所要加快建成世界一流交易所，為探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式、建設(shè)國際金融中心作出更大貢獻(xiàn)”重要指示。

行情簡評

黃金市場短期多空博弈加劇，中長期仍將維持“牛市”

” 回顧上周黃金價(jià)格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關(guān)稅政策出現(xiàn)反復(fù)，市場避險(xiǎn)情緒升溫，驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險(xiǎn)情緒降溫 “總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇”新湖期貨研究所副所長李明玉說 美國上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)受到市場關(guān)注數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.9萬人，高于市場預(yù)期的13萬人；失業(yè)率維持在4.2%不變，符合市場預(yù)期；平均時(shí)薪環(huán)比增長0.4%，高于市場預(yù)期和前值。

貴金屬

紐約金價(jià)11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)11日上漲32.6美元，收于每盎司3376.0美元，漲幅為0.98% 美國勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.4%，符合市場預(yù)期，較4月2.3%的漲幅有所上升剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，5月核心CPI同比上漲2.8%，基本符合市場預(yù)期 美國5月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的增長0.2%。

貴金屬

紐約金價(jià)10日下跌

盡管報(bào)告預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)衰退，但如果未來兩年預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，那么2020年代前七年的全球平均增長率將是自1960年代以來任何十年中最慢的 市場分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性推動(dòng)了投資者需求，黃金價(jià)格走高只是時(shí)間問題央行需求、市場對黃金交易所交易產(chǎn)品的興趣以及投機(jī)頭寸都偏向看漲 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.1美分，收于每盎司36.655美元，跌幅為0.38%。

貴金屬

紐約金價(jià)21日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)21日上漲33.2美元，收于每盎司3345.8美元，漲幅為1.00% 穩(wěn)定的避險(xiǎn)需求繼續(xù)推高黃金價(jià)格對美國債務(wù)的擔(dān)憂重新激發(fā)投資者對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，黃金市場出現(xiàn)新的看漲勢頭，價(jià)格反彈至每盎司 3300 美元之上 此外，中國買盤也是金價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)力 在美國財(cái)政壓力、通脹不確定性以及市場對傳統(tǒng)金融資產(chǎn)懷疑日益增長的背景下，各國央行和投資者都在加速購買黃金。

貴金屬

獲利了結(jié)打壓，紐約金價(jià)22日下跌

市場分析人士認(rèn)為，金價(jià)本次上漲背后有許多不同的驅(qū)動(dòng)力除了傳統(tǒng)的實(shí)際收益率，還加上了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅、以及市場對地緣政治緊張局勢的擔(dān)憂 盡管過去十二個(gè)月增長了40%，市場分析人士認(rèn)為金價(jià)還有增長空間 與此同時(shí)，渣打銀行預(yù)計(jì)金價(jià)未來7個(gè)月將下跌約10% 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術(shù)優(yōu)勢 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌1.39%，收于每盎司33.18美元。

貴金屬

黃金產(chǎn)業(yè)鏈“冰火兩重天”，有企業(yè)運(yùn)用衍生工具提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力

公司將持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政治環(huán)境，提升對黃金價(jià)格走勢的綜合研判能力，提高點(diǎn)價(jià)結(jié)算效益；通過深入推進(jìn)精細(xì)化管理、全面預(yù)算管理等措施，降低單位生產(chǎn)成本 金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰對中長期黃金價(jià)格持看漲態(tài)度他認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)力是以央行持續(xù)購金和ETF流入為代表的實(shí)物黃金需求增長，背后的因素則是去美元化趨勢、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美國債務(wù)問題以及地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)目前金價(jià)雖處于歷史高位，但投資者仍可考慮利用回調(diào)逐步分批建倉，遵循“小跌小買，大跌大買”的原則，避免一次性高位追漲。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.36%報(bào)765.30元/克；滬銀主力2506合約漲0.44%報(bào)8192元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.82%報(bào)3254.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.43%報(bào)33.09美元/盎司 美國4月通脹雖現(xiàn)回升，但整體仍延續(xù)放緩趨勢CPI同比增速錄得2.3%，較預(yù)期的2.4%略有回落；核心CPI同比持平于2.8%從環(huán)比看，4月CPI上漲0.2%，雖較3月-0.1%的跌幅有所改善，但仍屬溫和增長，表明與關(guān)稅相關(guān)的價(jià)格壓力尚未在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，主要是由于零售商正在消化為規(guī)避關(guān)稅而提前采購的庫存。

機(jī)構(gòu)