國泰君安期貨：黃金仍處于斜N字型走勢中

國泰君安期貨認為目前的調(diào)整僅是戰(zhàn)術(shù)層面的，戰(zhàn)略層面黃金的趨勢上行難言輕易結(jié)束，這也將導致黃金相對調(diào)整幅度有限 短期，國泰君安期貨尤其需要關(guān)注美國關(guān)稅談判進程，將高度影響黃金分時表現(xiàn)國泰君安期貨傾向于認為，黃金仍處于斜N字型走勢中，即便后續(xù)美國對關(guān)稅再松口導致黃金回落，背后動因或更明顯指向美國經(jīng)濟已經(jīng)遭到關(guān)稅反噬而向增長下行，彼時衰退-降息鏈條或成為二季度黃金重新回升的新燃料 。

機構(gòu)

國信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強勁，上漲64.2美分，報收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預警指標亮紅燈，衰退預期強化推升貴金屬避險需求；但美元反彈與美聯(lián)儲褐皮書107次警示"關(guān)稅風險"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場波動。

機構(gòu)

“華爾街空神”：各國央行正尋求脫離紙幣體系，將會繼續(xù)買入黃金

美國億萬富豪、對沖基金經(jīng)理約翰·保爾森（John Paulson）最新表示，在全球政治和經(jīng)濟動蕩的背景下，各國央行將繼續(xù)增持黃金，擺脫紙幣依賴的同時實現(xiàn)資產(chǎn)多元化 保爾森上世紀90年代投入對沖基金行業(yè)，在次貸危機中做空了約250億美元的抵押貸款證券，為客戶賺了150億美元的巨額利潤，被譽為“華爾街空神”、“對沖基金第一人”。

貴金屬

國信期貨：貴金屬呈現(xiàn)分化走勢，黃金沖高回落

周二晚間，貴金屬行情呈現(xiàn)分化走勢COMEX黃金主力合約下跌0.2%，收于3419.40美元/盎司，盤中曾觸及歷史新高3509.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.76%，報收815.40元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強勁，上漲38.4美分，報收32.905美元/盎司，滬銀主力合約也上漲0.68%，收于8257元/千克。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

【行情回顧】消息方面，美國財長貝森特稱關(guān)稅僵局不可持續(xù)另據(jù)報道，特朗普政府“接近”和日本與印度達成貿(mào)易協(xié)定，但可能仍需數(shù)月來達成最終的貿(mào)易協(xié)議越南政府網(wǎng)站援引越南總理范明政的講話稱，政府貿(mào)易談判團隊為即將與美國進行的關(guān)稅談判做好“充分準備”，并確保談判“不會對其他協(xié)議或市場產(chǎn)生負面影響” 美國總統(tǒng)特朗普宣稱，雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾沒能更加迅猛地降息，這樣的狀態(tài)讓他感到失望，但沒打算罷免鮑威爾，希望他在利率問題上采取更積極的行動。

機構(gòu)

國信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報 3425.30 美元，盤中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯(lián)儲政策獨立性擔憂，美元指數(shù)大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機構(gòu)

國信期貨：黃金短期回調(diào)屬技術(shù)性修正

周四晚間，貴金屬承壓回落COMEX黃金主力合約下跌0.5%，報3328.40美元/盎司，COMEX白銀主力合約下跌51美分，報32.470美元/盎司；滬金主力合約下跌0.20%，報787.16元/克，滬銀主力合約下跌0.67%，報8154元/千克美元指數(shù)反彈，疊加長周末前多頭獲利了結(jié)，成為短期價格回調(diào)主因 周四晚間，全球多邊貿(mào)易博弈加劇政策反復性，疊加特朗普施壓美聯(lián)儲降息引發(fā)的貨幣政策政治化風險，共同推升市場對滯脹格局深化的定價，仍支撐貴金屬避險配置需求；歐央行降息及拉加德對貿(mào)易沖突壓制經(jīng)濟的警告，進一步強化寬松潮與風險資產(chǎn)波動率抬升的共振邏輯。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬延續(xù)走強，黃金再創(chuàng)新高

周三晚間貴金屬市場延續(xù)強勢格局，COMEX黃金主力合約上漲3.3%至3346.4美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高；滬金主力合約同步跟漲2.62%至792.56元/克，刷新上市以來紀錄白銀同步走強，COMEX白銀主力合約收漲2.12%至32.980美元/盎司，滬銀主力合約突破8200元關(guān)口，收漲1.14%至8273元/千克 周三晚間，受美元走軟及貿(mào)易摩擦升級推動，市場避險情緒再度升溫：鮑威爾重申觀望立場，警告關(guān)稅或加劇通脹黏性，并強調(diào)美聯(lián)儲面臨政策兩難，否認當前政策救市可能性，政策不確定性強化貴金屬對沖價值；特朗普政府內(nèi)部關(guān)稅分歧顯性化，加劇全球供應(yīng)鏈擾動預期。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬走勢分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風險溢價部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應(yīng)鏈擾動，最新表態(tài)擬豁免汽車設(shè)25%關(guān)稅以加速供應(yīng)鏈回流，政策搖擺放大滯脹預期，避險需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲1年通脹預期升至3.58%，美聯(lián)儲沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預期形成共振。

機構(gòu)

國貿(mào)期貨：黃金中長期上漲邏輯仍舊堅實

特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策導致美元信用進一步崩潰，引發(fā)了較為劇烈的“去杠桿交易”上周，長端美債遭到劇烈拋售，10年期和30年期美債收益率飆升，美元指數(shù)跌破100關(guān)口美元、美債均無法避險之際，黃金成了唯一的避險資產(chǎn)同時，美元信用走弱強化了黃金的貨幣屬性，進一步放大了黃金短期的上漲驅(qū)動4月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3200美元／盎司關(guān)口，滬金期貨主力合約突破760元／克關(guān)口，均再創(chuàng)歷史新高今年以來，黃金價格累計漲幅已超20%。

貴金屬

國信期貨：避險資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機構(gòu)

國信期貨：黃金抗跌性凸顯，白銀拋售加劇

假期期間，全球貴金屬市場遭遇劇烈震蕩，特朗普政府突施加征對華及多國關(guān)稅（中國最高34%），引發(fā)避險情緒與流動性恐慌共振貴金屬呈現(xiàn)顯著分化：黃金憑借貨幣屬性成為“終極保險”，COMEX黃金主力合約回落至3056.1美元/盎司，滬金相對抗跌收于739.04元/克；白銀因工業(yè)屬性受經(jīng)濟前景擔憂影響被拋售，創(chuàng)1月新低，COMEX白銀大跌11.69%至29.525美元/盎司，滬銀收于8286元/千克 展望后市，警惕外盤波動引發(fā)的流動性沖擊及跟風拋售，小眾品種或現(xiàn)連續(xù)跌停，建議升級風控，備足保證金防強平。

機構(gòu)

國信期貨：黃金強勢格局延續(xù)

周一晚間，貴金屬市場呈現(xiàn)分化走勢；COMEX黃金主力合約收漲1.2%至3150.30美元/盎司，連續(xù)三日刷新歷史新高，滬金同步攀升至732.04元/克；COMEX白銀受工業(yè)屬性拖累下滑20.3美分至34.611美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.39%至8436元/千克市場核心矛盾仍聚焦于特朗普關(guān)稅政策沖擊與滯脹風險定價。

機構(gòu)

國信期貨：黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高

周四晚間，盤中突破3065.2美元/盎司歷史高點，最終收漲0.1%至3043.8美元/盎司，滬金主力合約同步攀升0.34%至710.98元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高；白銀則延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，COMEX白銀期貨下跌21.4美分，報33.991美元/盎司，滬銀主力合約報8321元/千克，下降0.31% 周四晚間，美元指數(shù)上漲美聯(lián)儲維持利率4.25%-4.5%不變并放緩縮表，鮑威爾強調(diào)政策靈活以待經(jīng)濟數(shù)據(jù)指引；與此同時，英國央行以8-1票維持利率4.5%不變，內(nèi)部降息分歧收窄至六個月新低，鴿派聲音減弱。

機構(gòu)

國信期貨：多重利好驅(qū)動金銀強勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報2991.3美元/盎司，滬金主力合約報694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報34.306美元/盎司，滬銀主力合約報8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動與經(jīng)濟數(shù)據(jù)信號形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報復性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個月購買黃金。

機構(gòu)

國泰君安期貨：暫時并不過分看空黃金表現(xiàn)

上周黃金白銀快速下跌，印證此前對于黃金上漲驅(qū)動邊際走弱的提示目前來看邏輯仍未改變目前黃金全期限租賃利率均已回落至1%以下，COMEX庫存亦正往倫敦回流，海外擠兌事件已經(jīng)告一段落然而近期美國經(jīng)濟的邊際變化顯得尤為顯眼，尤其是來自于DOGE部門的減支和裁員使得華盛頓地區(qū)的失業(yè)金初請和房價受到了很大的影響 國泰君安期貨亦關(guān)注到黃金ETF出現(xiàn)快速增倉的跡象在周度黃金宣泄了對于此前上漲的溢價之后，國泰君安期貨認為黃金存在矛盾切換的可能，即受到美國經(jīng)濟下滑影響，傳統(tǒng)買金需求的涌入從而推動價格回升。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國貿(mào)易政策擔憂持續(xù)，機構(gòu)增持黃金意愿較強

【行情回顧】消息方面，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，他表示未來兩天將出臺“對等關(guān)稅”措施，還會關(guān)注芯片和汽車行業(yè)紐約聯(lián)儲發(fā)布的最新月度調(diào)查結(jié)果顯示，收特朗普政府關(guān)稅措施預期影響，美國1月一至三年期通脹預期持穩(wěn)于3%，五年期通脹預期從2.7%上升至3%，創(chuàng)下2024年5月以來的最高水平世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)嵨?em class='keyword'>黃金ETF在2025年1月實現(xiàn)資金凈流入，增加了30億美元。

機構(gòu)

國際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌1.87%

12月13日，國際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌1.87%報2705.2美元/盎司，COMEX白銀期貨跌4.25%報31.565美元/盎司

貴金屬

廣發(fā)期貨：美國通脹略有抬頭但整體符合預期，央行降息預期持續(xù)提振黃金

【行情回顧】消息方面，美國公布11月CPI數(shù)據(jù)，整體同比2.7%，預期2.7%，前值2.6%，環(huán)比0.3%，預期0.3%，前值0.20%；核心CPI同比增3.3%，與預期和前值持平，環(huán)比增0.3%亦符合預期其中能源和食品價格環(huán)比回升使整體通脹反彈，而住房和醫(yī)療服務(wù)的物價依然頑固使核心通脹停滯美國財政部拍賣390億美元10年期國債，得標利率4.235%低于上一期的4.347%，投標倍數(shù)2.70高于前次的2.58，創(chuàng)2016年以來新高。

機構(gòu)

寶鋼股份2025年6月份板材國內(nèi)期貨銷售價格調(diào)整的公告

經(jīng)研究決定，寶鋼股份板材內(nèi)銷價格2025年6月份在2025年5月份基礎(chǔ)上調(diào)整公告如下（以下除特殊注明外，均為不含稅）： 　　一、熱軋 　　基價不變 　　二、厚板 　　基價不變 　　三、酸洗 　　基價不變 　　四、普冷 　　基價不變 　　五、熱鍍鋅 　　基價不變。

普鋼