[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關注成本端下移可能

周初，現(xiàn)貨市場保持挺價狀態(tài)，參與者對于需求訂單的修復仍然抱有預期但隨著出貨壓力的增加，更多利空消息開始凸顯，電價、煤炭端的下移預期對成本下移的看法增加，市場空頭力量增強疊加后期的新增產(chǎn)能釋放與內(nèi)外需求的淡季減量，周五期現(xiàn)重回跌勢截止5月23日，常州地區(qū)SG-5基準價在4760元/噸，環(huán)比上周五上跌80元/噸 從數(shù)據(jù)方面來看，本周PVC行業(yè)庫存（41家社會+全樣本上游庫存），環(huán)比減少3.57%，同比去年減少15.78%。

熱點聚焦

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.1）

據(jù)悉，該項目一期工程已于去年順利投產(chǎn)為有效改善“烏-昌-石”區(qū)域大氣環(huán)境質(zhì)量，師市主動作為，通過產(chǎn)能轉(zhuǎn)移騰挪發(fā)展空間，將五家渠經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)190萬噸/年電解鋁產(chǎn)能中的55萬噸/年置換至環(huán)境承載能力較強的兵準園區(qū)項目總投資50億元，采用國內(nèi)最先進的600kA電解技術，按照“趨零排放”標準設計投產(chǎn)后，同等產(chǎn)能規(guī)模預計年節(jié)約電耗2.2億度，減少煤炭消耗6萬余噸、二氧化碳排放16萬噸、大氣污染物排放1000噸。

日報

【證券時報】新能源替代效應漸顯，傳統(tǒng)能源占比下降但仍具“壓艙石”作用

煤炭受經(jīng)濟、環(huán)保等因素影響，也將在‘十四五’末或者‘十五五’初達峰” 至于天然氣，楊建紅認為，其是表現(xiàn)最好的化石能源，今年預計天然氣消費量增速達7%，是真正的穩(wěn)中向好 國際環(huán)保機構(gòu)綠色和平氣候與能源資深項目主任高雨禾在接受記者采訪時介紹：“在雙碳目標和構(gòu)建以可再生能源為主的新型電力系統(tǒng)的要求下，煤電的角色定位正在逐步轉(zhuǎn)換，去年風電和光伏已經(jīng)超越煤電成為了中國新增裝機和新增發(fā)電量的主體。

媒體報道

福建泉州：戰(zhàn)高溫斗酷暑，邊檢解燃“煤”之急

“今年以來，我們公司年發(fā)電量累計完成68.7億千瓦時，較去年同期增幅達6.79%，創(chuàng)歷史同期新高”國能(泉州)熱電有限公司計劃營銷部副主任肖克說，該公司發(fā)電用煤超五成為進口，肖厝邊檢站推出的通關便利措施，保障了燃煤供應的可靠性和穩(wěn)定性，為發(fā)電安全奠定基礎 據(jù)統(tǒng)計，今年6月以來，泉州口岸進口煤炭達84.78萬噸，同比增長101.2%，進口量創(chuàng)歷史同期新高，確保電力企業(yè)“迎峰度夏”。

爐料

港口經(jīng)濟發(fā)展如火如荼，轉(zhuǎn)型步伐仍需提速

其中，長三角區(qū)域海港城市港口經(jīng)濟增加值占到全國海港城市的44.7%，是我國沿海地區(qū)港口經(jīng)濟最發(fā)達的區(qū)域 分產(chǎn)業(yè)看，去年海港城市一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)中港口經(jīng)濟的占比分別達到了15%、22%和8%，體現(xiàn)出港口對一產(chǎn)、二產(chǎn)的顯著支撐作用在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，石油煤炭及其它燃料加工業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)以及電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)港口經(jīng)濟規(guī)模位居前五位，占比均分別達到11.6%、9.8%、9.6%、9.6%和8.7%。

國內(nèi)

百年建筑：2024上半年江蘇市場水泥回顧及下半年展望

其主要原因還是供需關系持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，五月后，隨著天氣回暖，用電量增加，煤炭價格也保持一定的增長，后較穩(wěn)運行 三、總結(jié) 江蘇省上半年水泥出庫量均不及去年同期，其主要原因是目前新開工不足，市場需求不及預期，價格推漲表現(xiàn)無力后，穩(wěn)中偏弱運行“旺季”表現(xiàn)低迷，終端市場資金暫未得到改善，導致市場競爭日益激烈多數(shù)廠家反饋，今年水泥市場需求下滑的趨勢難以避免，利潤不斷壓縮也逐漸成為常態(tài)，近幾年水泥行業(yè)是否能堅挺渡過難關或如何渡過難關是我們值得持續(xù)關注的問題。

日評

內(nèi)蒙古：去年完成9.45億噸煤炭保供任務

王莉霞表示，內(nèi)蒙古要完成好五大任務，即保障國家糧食安全、能源安全、產(chǎn)業(yè)安全、生態(tài)安全和邊疆安全10年來，全區(qū)累計造林、種草、防沙治沙規(guī)模均居全國首位，草原植被蓋度已達到45%，荒漠化和沙化土地減少6000多萬畝，實現(xiàn)了從“沙進人退”到“綠進沙退”的歷史性轉(zhuǎn)變；煤、電保供量居全國第一，去年完成29個省份、9.45億噸煤炭保供任務，外送電量達到3065億千瓦時、相當于3個三峽工程的年發(fā)電量；內(nèi)蒙古還是產(chǎn)糧大省，連續(xù)5年糧食產(chǎn)量突破700億斤，每年有一半以上的糧食調(diào)往區(qū)外、供應全國。

爐料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏強運行，主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應基本穩(wěn)定，受港口煤價連續(xù)上漲情緒帶動，部分貿(mào)易商詢貨好轉(zhuǎn)，性價比較高煤礦出貨較好，價格均上行調(diào)整下游方面，五一假期結(jié)束，電廠日耗基本恢復至節(jié)前水平，與去年同期水平相當，庫存及可用天數(shù)仍處高位，加上長協(xié)兌現(xiàn)良好，基本無補庫壓力，終端并不急于采購，對市場煤采購依舊持觀望慎采態(tài)度，繼續(xù)保持長協(xié)剛需拉運節(jié)奏氣象預報顯示，5月中下旬，北方多省氣溫將較常年同期偏高2-3℃，多地氣溫將達到30℃以上，但南方大部氣溫卻較常年同期偏低，長江中下游地區(qū)最高氣溫多在25℃上下，短期沿海電廠日耗預計不會有明顯的趨勢性變化，且多數(shù)電廠庫存充裕，預計終端積極性難有較大提升，或?qū)⑨尫挪糠謩傂璨少徯枨蟆?/p>

周評

山西能源保供五項指標全國第一

在能源保供領域，山西去年煤炭增量、總量等五項指標全國第一作為能源革命試點省份，山西將加快建設智慧能源系統(tǒng) 在25日召開的山西全省能源工作會上，山西省能源局黨組書記、局長鄧維元表示，山西將兜底保障能源安全，加快建設能源革命綜合改革試點先行區(qū) 數(shù)據(jù)顯示，2023年，山西能源保供五項指標全國第一 作為能源大省，山西能源保供歷來備受關注2023年，山西煤炭在連續(xù)兩年每年增產(chǎn)1億噸基礎上，產(chǎn)煤達13.78億噸，以長協(xié)價保供24個省份電煤6.2億噸，增量、總量均居全國第一。

爐料

Mysteel盤點：動力煤市場偏強運行 北港報價連續(xù)上漲

截至2月20日環(huán)渤海八港庫存1983.8萬噸，日環(huán)比增加49.9萬噸 下游方面，下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會完全恢復生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動回升，因此在現(xiàn)有庫存較為充足、長協(xié)的穩(wěn)定供應以及一定數(shù)量的進口煤補充下，終端對市場煤需求尚未有實質(zhì)性啟動；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過程，降溫將導致煤炭消耗有所增加，加上港口報價上調(diào)，或帶動部分電廠補庫需求的釋放。

盤點

Mysteel：節(jié)后市場情緒升溫 化工煤到廠價延續(xù)漲勢

目前在外礦報價持穩(wěn)及回國運費小幅上漲背景下，國內(nèi)買家拿貨成本增加，投標價跟隨上漲；然部分下游對價格接受度不高，亦有部分流標現(xiàn)象，實際拿貨量較少預計在電廠持續(xù)釋放采購需求下，短期內(nèi)進口市場將繼續(xù)偏強運行 電廠庫存可用天數(shù)樂觀 市場采購量級有限 下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會完全恢復生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動回升，因此在現(xiàn)有庫存較為充足、長協(xié)的穩(wěn)定供應以及一定數(shù)量的進口煤補充下，終端對市場煤需求尚未有實質(zhì)性啟動；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過程，降溫將導致煤炭消耗有所增加，或帶動部分電廠補庫需求的釋放。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場暫穩(wěn)運行 終端節(jié)后保持觀望態(tài)勢

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)步回升；降雪天氣氣溫下降，且節(jié)后復工復產(chǎn)下游補庫需求釋放，市場氛圍向好，疊加近2日港口報價上漲，利好因素對產(chǎn)地煤價形成支撐，目前多數(shù)煤礦銷售尚可，個別煤礦根據(jù)庫存情況價格小幅調(diào)整 需求方面，目前終端日耗仍處假期狀態(tài)，完全恢復預計在正月十五之后，假期期間終端壘庫，庫存回至去年同期以上，其采購壓力整體較小，目前終端電廠僅以詢貨為主，采購需求釋放有限，寒潮來襲，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過程，或帶動部分電廠補庫需求的釋放；非電方面，化工耗煤維持常態(tài)，需求釋放有限，目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，下游補庫意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel日評：動力煤市場偏強運行 北港報價連續(xù)上漲

昨日貿(mào)易商報價上調(diào)10元/噸，但下游對高價接受度較低實際成交有限，市場上下游處僵持狀態(tài)，部分貿(mào)易商認為，后期煤價或?qū)⒅尾蛔?，現(xiàn)階段應積極出貨兌換利潤為主，后期需持續(xù)關注港口庫存及下游補庫情況截至2月20日環(huán)渤海八港庫存1983.8萬噸，日環(huán)比增加49.9萬噸 下游方面，下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會完全恢復生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動回升，因此在現(xiàn)有庫存較為充足、長協(xié)的穩(wěn)定供應以及一定數(shù)量的進口煤補充下，終端對市場煤需求尚未有實質(zhì)性啟動；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過程，降溫將導致煤炭消耗有所增加，加上港口報價上調(diào)，或帶動部分電廠補庫需求的釋放。

日評

報告：我國能源消費呈現(xiàn)剛性增長態(tài)勢

報告顯示，我國能源政策體系不斷完善去年《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》正式發(fā)布，明確了“十四五”時期能源發(fā)展的主要目標和重點任務此外，能耗雙控制度進一步完善，原料用能、可再生能源消費不納入能源消費總量控制，包括近期出臺的綠證政策等，都有效推進了我國能源綠色轉(zhuǎn)型的進程在保供方面，先后出臺了煤炭、電力等領域的系列政策，也有力保障了我國的能源安全可靠供應。

爐料

[隆眾聚焦]：內(nèi)貿(mào)船燃供需矛盾持續(xù)，短期價格能否承壓？

分地區(qū)來看，東北以及華東、華南的企業(yè)樣本庫存量呈下降趨勢，周期內(nèi)因臺風天氣被迫延期的船舶陸續(xù)到到港補油，船供油商加快提貨節(jié)奏，帶動當?shù)嘏l(fā)供應商180cst發(fā)貨數(shù)量，物理庫存因此下降；華北和山東地區(qū)受南北價差縮小因素影響，卸貨港加油后北方港口有效剛需較弱，批發(fā)商發(fā)貨較緩的同時前期原料備貨陸續(xù)到庫，數(shù)據(jù)顯示庫存分別增加0.52萬噸和0.94萬噸 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從下游港口實際消費數(shù)量來看，北方五港為例，在剛剛結(jié)束的7月，按照往年歷史規(guī)律及消費習慣，夏季炎熱，南方發(fā)電需求增加會相應增加煤炭航運的需求，而2023年重點樣本企業(yè)供油數(shù)量14.93萬噸，同比去年7月萎縮4.02萬噸或-22.62%。

熱點聚焦

Mysteel周報：硅錳盤面修復 現(xiàn)貨底部價格穩(wěn)定（7.14-7.21）

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.60%，環(huán)比上周下降0.73個百分點，同比去年增加10.44個百分點；（7.20）五大鋼種硅錳（周需求70%）：139280噸，環(huán)比上周增0.72%，全國硅錳產(chǎn)量（周供應94%）：222992噸，環(huán)比上周減0.2%； 綜合來看，從硅錳供需邏輯來看，硅錳供應維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開工也相對穩(wěn)定，廠家訂單相對穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產(chǎn)驅(qū)動，硅錳供應持續(xù)偏多局面，但近期市場多番傳聞限產(chǎn)以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場情緒受到?jīng)_擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來看，硅錳市場維持盤面運行。

周評

Mysteel參考丨2023年全國焊管市場運行情況分析及后市展望

五月下旬至六月上旬為南方高溫天氣，居民用電需求增加疊加電廠為暑期備煤，煤炭需求將出現(xiàn)拐點，但也會導致鐵礦石價格的下跌，短期內(nèi)，隨著成本端支撐減弱，帶鋼價格或繼續(xù)趨弱運行 供應情況：6月初焊管生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年明顯下降，管廠庫存持續(xù)減少近期管廠的庫存壓力不大，在管廠利潤明顯修復后，管廠產(chǎn)量或?qū)⒂兴黾?需求方面：在深入推進試點和總結(jié)推廣可復制經(jīng)驗基礎上，我國將全面啟動城市基礎設施生命線安全工程。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(5.15 - 5.21)

該值上周五為1.71，去年同期為1.93原油與煤炭在采暖，供電和化工等行業(yè)為緊密的替代品如2020年原油價格大幅上漲，煤炭價格隨之上漲，原因就在于當某種商品價格上行時，另一種商品會作為替代品補充到供給當中來從比價中可以看出，假設原油價格給定，目前原油確實尚屬寬松，那么相比去年同期的1.93，當下的煤炭價格是偏高的，仍有下降空間相比近兩年來的1.65均值，那么煤炭價格相對偏低當全球需求恢復，煤炭價格向上的彈性更大。

澳洲發(fā)運

Mysteel：4月PMI指數(shù)環(huán)比回落2.7個百分點，已降至榮枯線以下【2023年4月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

進入傳統(tǒng)煤炭消費淡季，居民和工業(yè)端用電需求回落，電廠停機檢修機組明顯增多，電煤日耗繼續(xù)震蕩走低，沿海電廠庫存延續(xù)偏高位水平，拉運需求進入季節(jié)性低谷期，煤價跌至低位后，市場挺價情緒支撐現(xiàn)貨煤價出現(xiàn)短暫上漲，但價格缺乏實質(zhì)性反彈支撐，價格小漲后再度下跌鋼材方面，4月鋼價偏弱運行自3月中旬鋼材需求見頂后，鋼材庫存去化速度明顯趨緩，4月五大鋼材品種總庫存環(huán)比下降3.8%，去年同期為下降2.3%其次，今年市場尤為謹慎，鋼廠在出現(xiàn)略有虧損后，便開始主動自發(fā)性的減產(chǎn)，導致原料尤其雙焦下跌較為順暢，拖累鋼價。

產(chǎn)業(yè)分析

國家能源局詳解今年能源安全保障工作

一是立足國內(nèi)，多措并舉增加能源供給能力，加強煤炭先進產(chǎn)能建設，加大油氣資源勘探開發(fā)力度，加大清潔能源供給，加強能源儲備能力建設二是提升能源產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平，加強關鍵技術攻關，補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板三是推動能源低碳轉(zhuǎn)型，建設新型能源體系，加快調(diào)整優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，使能源消費越來越多由非化石能源保障四是強化能源安全風險的預測預警，繼續(xù)制定和實施相關的能源保障預案，確保我國能源供應穩(wěn)定 迎峰度夏五處著手 “今年預計全國最大電力負荷將超過13.6億千瓦，較去年有較大的增長。

爐料