[BOPET月評(píng)]：成本下探，BOPET市場(chǎng)跌勢(shì)明顯（2025年4月）

基本面方面，成本端國(guó)際油價(jià)偏弱震蕩，煤炭價(jià)格較為穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)支撐有限；而供應(yīng)端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應(yīng)量先高后低，較4月增加有限；而港口庫(kù)存來(lái)看，5月到貨有縮量預(yù)期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫(kù)存仍有一定壓力需求來(lái)看，聚酯傳統(tǒng)旺季提前結(jié)束，受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠五一期間放假，庫(kù)存壓力影響聚酯企業(yè)存限產(chǎn)保價(jià)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求多持悲觀情緒，因此整體來(lái)看，5月乙二醇價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預(yù)期 乙二醇偏弱運(yùn)行

下游聚酯年后為迎接金三銀四，復(fù)工穩(wěn)步提升，截止目前綜合產(chǎn)能利用率在87.8%附近，出貨表現(xiàn)一般，庫(kù)存持續(xù)累積，下游聚酯企業(yè)有降負(fù)保價(jià)意愿，但截止目前尚未聽(tīng)聞?dòng)心募移髽I(yè)停工或降負(fù) 綜上所述，國(guó)際原油、煤炭價(jià)格下跌，成本端支撐不斷下移，國(guó)內(nèi)乙二醇整體供應(yīng)量、及進(jìn)口量小幅收窄，終端訂單清淡，按單訂采，下游聚酯出貨一般，庫(kù)存持續(xù)累積，需求段出現(xiàn)疲態(tài)，市場(chǎng)內(nèi)外缺乏實(shí)質(zhì)利好，乙二醇市場(chǎng)偏弱整理，然主港庫(kù)存去化支撐，乙二醇下跌空間有限，華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4620-4660元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)研中心聯(lián)合上海鋼聯(lián)“2025年春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)卷調(diào)查”正式開(kāi)啟

針對(duì)這些困難，政策層面出臺(tái)了包括萬(wàn)億減稅降費(fèi)、降準(zhǔn)降息、專項(xiàng)補(bǔ)貼、保價(jià)穩(wěn)供、防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)等措施對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了扶持正因如此，每年調(diào)研參與人群幾乎囊括了鋼鐵、能化、建材、有色、煤炭等基礎(chǔ)原材料和下游需求端所有行業(yè)，獲得來(lái)自大宗商品行業(yè)各同仁企業(yè)的廣泛認(rèn)可和支持，也為黨中央國(guó)務(wù)院分析研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，制定宏觀決策提供更準(zhǔn)確、更具參考價(jià)值的信息 展望2025年，百年未有之大變局加速演進(jìn)，世界進(jìn)入新的動(dòng)蕩變革期，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展將迎來(lái)多方面趨勢(shì)性變化。

資訊

國(guó)家能源集團(tuán)堅(jiān)決擔(dān)當(dāng)好能源保供穩(wěn)價(jià)“頂梁柱”

在能源保供關(guān)鍵時(shí)期，集團(tuán)黨組根據(jù)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，組織開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效，聚焦目標(biāo)抓落實(shí)，噸煤必運(yùn)，度電必爭(zhēng)，提升保供能力 集團(tuán)所屬74座生產(chǎn)礦井克服長(zhǎng)期高位生產(chǎn)、資源接續(xù)緊張等因素影響，強(qiáng)化生產(chǎn)組織、全力挖潛提效，神東、蒙東、寧烏、新疆等集團(tuán)煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)揮關(guān)鍵作用，全集團(tuán)自產(chǎn)煤量自2021年10月份以來(lái)連續(xù)27個(gè)月保持5000萬(wàn)噸峰值水平 集團(tuán)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用，既保量的穩(wěn)，也保價(jià)的穩(wěn)，帶頭組織簽訂煤炭中長(zhǎng)協(xié)合同，全年自產(chǎn)煤銷售合同簽訂、兌現(xiàn)均超100%。

爐料

Mysteel：鄂爾多斯動(dòng)力煤產(chǎn)地調(diào)研報(bào)告

調(diào)研時(shí)間：2023年10月16日-18日 調(diào)研地點(diǎn)：內(nèi)蒙古鄂爾多斯市 調(diào)研方式：實(shí)地走訪 調(diào)研目的：實(shí)地了解產(chǎn)地供應(yīng)情況，了解市場(chǎng)走向 調(diào)研對(duì)象：煤礦、站臺(tái)及貿(mào)易商 調(diào)研背景：7月份以來(lái)產(chǎn)地安全檢查頻繁嚴(yán)格，陸續(xù)有煤礦停產(chǎn)整改，內(nèi)蒙古鄂爾多斯作為我國(guó)動(dòng)力煤資源的重要產(chǎn)地，在保價(jià)穩(wěn)供的政策下，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)能能否正常釋放，對(duì)此特組織Mysteel鄂爾多斯動(dòng)力煤產(chǎn)地調(diào)研深入了解當(dāng)前煤炭資源供應(yīng)情況，煤礦安檢開(kāi)工情況。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：安徽水泥價(jià)格跌至250元/噸，混凝土行情能否穩(wěn)住？

皖北地區(qū)受山東等地外來(lái)水泥沖擊，價(jià)格難以維穩(wěn)，宿州某散裝水泥出廠價(jià)僅250元/噸；皖南沿江地區(qū)多外發(fā)江浙滬等地，但由于下游市場(chǎng)水泥價(jià)格低位，水泥價(jià)格提升受限，宣城某散裝水泥船運(yùn)價(jià)245元/噸當(dāng)前煤炭價(jià)格仍有下行空間，水泥價(jià)格或?qū)⒃俅谓祪r(jià)，部分地區(qū)水泥廠已開(kāi)始停窯保價(jià)六月雨水天氣增多加上受季節(jié)性因素影響，粉煤灰供需差值擴(kuò)大，部分電廠為減輕庫(kù)位壓力價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)淮南某二級(jí)灰出廠價(jià)20元/噸，六安某二級(jí)灰60元/噸。

日評(píng)

方正中期期貨：鐵合金中期繼續(xù)尋底

6月、7月海外錳礦對(duì)華報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，錳礦成本支撐較弱全球錳元素過(guò)剩，疊加需求走弱，錳礦價(jià)格提漲難度較大 焦炭供需錯(cuò)配，5月至今焦炭?jī)r(jià)格下跌350元/噸左右煤炭價(jià)格大幅下跌，蘭炭成本支撐減弱，雖有4月多地蘭炭行業(yè)協(xié)會(huì)倡議限產(chǎn)保價(jià)，蘭炭?jī)r(jià)格短期企穩(wěn)，但需求下滑較大，蘭炭小料價(jià)格從5月末開(kāi)始下跌430元/噸左右，后期價(jià)格存在進(jìn)一步走弱可能 南北方鐵合金用電成本差異較大，北方產(chǎn)區(qū)用電成本優(yōu)勢(shì)明顯。

爐料

百年建筑季報(bào)：2023年山東水泥一季度回顧與二季度展望

全球煤炭供應(yīng)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)需求的增量不足以支撐煤價(jià)繼續(xù)在高位水平運(yùn)行成本下降后，水泥生產(chǎn)成本或繼續(xù)下行，為保住本地市場(chǎng)，多地于4月中旬降價(jià)穩(wěn)量 三、總結(jié) 在高速、高鐵、機(jī)場(chǎng)等基建項(xiàng)目支撐下，二季度山東水泥用量有提升空間整體來(lái)看，水泥需求萎縮，水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸顯，周邊區(qū)域積極執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少供應(yīng)端壓力，停窯保價(jià)，后期具體情況有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

日評(píng)

Mysteel晚餐：沙鋼廢鋼下調(diào)50，鐵礦石港庫(kù)下降

◎中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)王顯政要求，煤炭企業(yè)一要繼續(xù)按照國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門的保供穩(wěn)價(jià)要求，做好穩(wěn)量保價(jià)工作；二要提高煤炭洗選加工水平；三要加強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)協(xié)調(diào)配合；四要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)國(guó)際政治形勢(shì)、煤炭產(chǎn)能增加、安全形勢(shì)嚴(yán)峻等因素對(duì)煤炭市場(chǎng)的影響。

資訊

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)調(diào)整

2、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)王顯政要求，煤炭企業(yè)一要繼續(xù)按照國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門的保供穩(wěn)價(jià)要求，做好穩(wěn)量保價(jià)工作；二要提高煤炭洗選加工水平；三要加強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)協(xié)調(diào)配合；四要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)國(guó)際政治形勢(shì)、煤炭產(chǎn)能增加、安全形勢(shì)嚴(yán)峻等因素對(duì)煤炭市場(chǎng)的影響 3、4月11日，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月，汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬(wàn)輛和245.1萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)27.2%和24%，同比分別增長(zhǎng)15.3%和9.7%。

日?qǐng)?bào)

東北及蒙東地區(qū)煤炭市場(chǎng)形勢(shì)分析座談會(huì)在沈陽(yáng)召開(kāi)，要求做好穩(wěn)量保價(jià)工作

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)4月3日組織龍煤集團(tuán)、吉煤集團(tuán)、國(guó)能寶日希勒、國(guó)電投內(nèi)蒙古能源、華能內(nèi)蒙古東部能源、遼寧能源及所屬企業(yè)等單位在沈陽(yáng)召開(kāi)了東北及蒙東地區(qū)煤炭市場(chǎng)形勢(shì)分析座談會(huì)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)王顯政要求，下一步煤炭企業(yè)一要繼續(xù)按照國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門的保供穩(wěn)價(jià)要求，時(shí)刻樹(shù)立社會(huì)責(zé)任意識(shí)，做好穩(wěn)量保價(jià)工作二要提高煤炭洗選加工水平，加大研究煤炭深加工領(lǐng)域的力度；三要加強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)協(xié)調(diào)配合，互相支持和理解，共同協(xié)助用戶解決供應(yīng)問(wèn)題；四要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)國(guó)際政治形勢(shì)、煤炭產(chǎn)能增加、安全形勢(shì)嚴(yán)峻等因素對(duì)煤炭市場(chǎng)的影響。

爐料

堅(jiān)持把能源保供穩(wěn)價(jià)放在首位

”梅肯說(shuō) 在梅肯看來(lái)，《意見(jiàn)》給我國(guó)能源行業(yè)未來(lái)的發(fā)展指明了方向，包括從需求角度逐步降低煤炭的使用，增加風(fēng)電、光伏等裝機(jī)容量，以更多地使用清潔能源 鐘美燕表示，《意見(jiàn)》有三個(gè)關(guān)鍵詞：保供、穩(wěn)價(jià)、提質(zhì)保供方面，推進(jìn)項(xiàng)目保供，加強(qiáng)重要天然氣產(chǎn)能項(xiàng)目上產(chǎn)穩(wěn)價(jià)方面，在對(duì)外能源的戰(zhàn)略上加強(qiáng)合作和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，確保價(jià)格的穩(wěn)定性與此同時(shí)，加快創(chuàng)新，新設(shè)一批能源科技創(chuàng)新平臺(tái)，短板技術(shù)裝備攻關(guān)進(jìn)程加快，提升能源的轉(zhuǎn)換效率。

爐料

百年建筑：施工進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，湖南建材市場(chǎng)成交表現(xiàn)不佳（附材料價(jià)格表）

2月以來(lái)，市場(chǎng)處于恢復(fù)階段，多個(gè)廠家企業(yè)停窯保價(jià)，水泥供應(yīng)相應(yīng)減少；與此同時(shí)煤炭價(jià)格推漲，成本導(dǎo)向下水泥價(jià)格上漲3月各地項(xiàng)目進(jìn)度陸續(xù)恢復(fù)，廠家開(kāi)始開(kāi)窯補(bǔ)庫(kù)，但市場(chǎng)需求不及預(yù)期，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，近期水泥價(jià)格出現(xiàn)回落情況 砂石 3月砂石發(fā)貨量整體處于上升狀態(tài)，廠家多積極開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，砂石開(kāi)機(jī)率穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

1-12月份，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭3.0億噸，同比下降9.2%，降幅較前11月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口動(dòng)力煤合計(jì)2.2億噸，同比降幅15.9%2022年以來(lái)，國(guó)際煤價(jià)高位震蕩，價(jià)格中樞上移；印尼Q3800FOB價(jià)格中樞為89.1美元/噸，比去年同期的66.5美元/噸上漲22.6美元/噸，同比上漲33.9%受煤炭進(jìn)口利潤(rùn)較差，加之國(guó)內(nèi)實(shí)行保價(jià)穩(wěn)供政策，一定程度上抑制下游用戶采購(gòu)情緒，進(jìn)口量同比下降節(jié)后中國(guó)需求端用戶進(jìn)入用煤淡季，負(fù)荷偏低；加之長(zhǎng)協(xié)保供煤陸續(xù)到廠，可用天數(shù)增加，市場(chǎng)采購(gòu)低迷。

月評(píng)

Mysteel：晉中市場(chǎng)冶金焦偏強(qiáng)運(yùn)行

24日晉中市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行昨日唐山個(gè)別鋼廠晚8點(diǎn)起執(zhí)行焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)，濕熄上調(diào)100元/噸，干熄上調(diào)110元/噸，預(yù)計(jì)焦炭第一輪提漲將于今日落地焦企受近期原料煉焦煤價(jià)格連續(xù)上漲，虧損加劇，生產(chǎn)積極性一般，多保持前期限產(chǎn)幅度，對(duì)后市看漲情緒較強(qiáng)；目前晉中介休實(shí)行靜默管理，影響焦企物流周轉(zhuǎn)效率下降，部分焦企受此影響廠內(nèi)庫(kù)存稍有累積，晉中其余地區(qū)焦企出貨相對(duì)順暢，整體焦炭庫(kù)存低位運(yùn)行近期部分煉焦煤價(jià)格持續(xù)反彈，焦企生產(chǎn)成本上移，虧損小幅增加，受冬季煤炭保價(jià)穩(wěn)供政策影響，焦煤價(jià)格或仍存上漲空間，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲仍有支撐。

日評(píng)

川財(cái)證券：煤價(jià)或?qū)⒕S持高位震蕩

川財(cái)證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，當(dāng)前煤炭海內(nèi)外價(jià)格逐漸形成合力，供需緊張格局短期內(nèi)或不會(huì)明顯改善，維持高位震蕩可能較大海外方面，地緣沖突升級(jí)、疫情等因素影響煤炭生產(chǎn)運(yùn)輸，對(duì)于煤炭供給造成較大約束同時(shí)，伴隨OPEC+大幅減產(chǎn)，油價(jià)的大幅反彈也將進(jìn)一步增加煤炭替代石油的需求如果歐洲能源危機(jī)在冬季惡化，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格大概率將維持高位國(guó)內(nèi)方面，煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)短期將階段性受限，供應(yīng)端壓力嚴(yán)峻但近期隨著保價(jià)穩(wěn)供消息的不斷催化，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)水平有望漸漸回升。

爐料

Mysteel嘉賓專訪：凌源鋼鐵集團(tuán)有限公司帶鋼部銷售部長(zhǎng)牛長(zhǎng)輝先生-預(yù)計(jì)8月帶鋼穩(wěn)中震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

從原料端看，一是隨著焦炭降價(jià)的第五輪落地，近期焦炭?jī)r(jià)格累降1200元/噸左右，目前焦炭的市場(chǎng)較為悲觀，看上去整體信心不足，焦企已經(jīng)約定限產(chǎn)，限量銷售，穩(wěn)定焦炭?jī)r(jià)格現(xiàn)在鋼協(xié)與煤炭行業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)開(kāi)始溝通，將來(lái)一定會(huì)有一個(gè)保價(jià)穩(wěn)供的方式二是鐵礦石方面，隨說(shuō)月末開(kāi)始，期貨指數(shù)有所反彈，但從新成立的中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)會(huì)來(lái)看，會(huì)抑制鐵礦石價(jià)格的快速上漲和保障穩(wěn)定的供應(yīng)，隨著取暖季的到來(lái)，礦石會(huì)穩(wěn)中偏弱震蕩，大幅度上漲可能進(jìn)步大。

主編視角

徐向春：鋼鐵業(yè)是否重蹈長(zhǎng)期虧損覆轍？

從煤炭企業(yè)公布的年中報(bào)告中可以看到，部分煤企凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)近6倍，這與鋼企業(yè)績(jī)中報(bào)表現(xiàn)可謂是“冰火兩重天”，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游明顯傾斜 其主要原因與國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩造成能源價(jià)格大漲有關(guān)，澳煤進(jìn)口繼續(xù)受限，蒙煤進(jìn)口增量也難及預(yù)期另外，因各地嚴(yán)防拉閘限電、保障電力供應(yīng)等原因，動(dòng)力煤成為了保價(jià)穩(wěn)供政策的主要著力點(diǎn)，但也進(jìn)一步加劇了焦煤供應(yīng)的緊張程度，致其價(jià)格逐步偏離合理區(qū)間。

觀點(diǎn)

Mysteel：月中定價(jià)補(bǔ)漲 貴州焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

從供需角度來(lái)看，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤炭資源始終偏緊，無(wú)論焦炭漲跌價(jià)格，對(duì)煤炭供應(yīng)緊張格局影響較小，煤礦話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較高，原料端推動(dòng)焦價(jià)上調(diào)現(xiàn)象較為頻繁利潤(rùn)方面，在高成本與下游壓力傳導(dǎo)的作用下，當(dāng)?shù)亟蛊罄麧?rùn)始終未得到明顯修復(fù)綜合來(lái)看，主流市場(chǎng)情緒一定程度會(huì)映照后期貴州焦炭市場(chǎng)走向，目前主流焦價(jià)下跌一輪300元/噸，市場(chǎng)心態(tài)逐步回落昨日中焦協(xié)召開(kāi)會(huì)議建議焦企限產(chǎn)保價(jià)，貴州焦企也展開(kāi)限產(chǎn)計(jì)劃后期需關(guān)注下游鋼廠限產(chǎn)情況，以及焦企限產(chǎn)力度執(zhí)行情況對(duì)焦炭供需產(chǎn)生的影響，短期貴州焦炭?jī)r(jià)格多以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。

日評(píng)

強(qiáng)預(yù)期”對(duì)陣“弱現(xiàn)實(shí)”，焦煤再創(chuàng)三月內(nèi)新高

新華財(cái)經(jīng)北京2月8日電（記者馬悅?cè)唬┰诮?jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策基調(diào)下，虎年開(kāi)市第二日，動(dòng)力煤帶動(dòng)焦煤期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行截至8日收盤，焦煤期貨主力合約收于2470元/噸，漲7.60%，創(chuàng)下近三月新高為何煤炭價(jià)格在穩(wěn)供保價(jià)系列措施后再次呈現(xiàn)“猛”漲態(tài)勢(shì)？市場(chǎng)人士指出，與“強(qiáng)預(yù)期”對(duì)應(yīng)的是“弱現(xiàn)實(shí)”，當(dāng)下焦煤市場(chǎng)實(shí)際趨于供應(yīng)過(guò)剩，但市場(chǎng)率先對(duì)后期基建、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等帶動(dòng)的需求趨增做出反應(yīng)，期貨市場(chǎng)因此表現(xiàn)火熱。

爐料