Mysteel：多因素限制西南氧化鋁產(chǎn)能釋放 供應(yīng)緊張導(dǎo)致下游被動降庫

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受礦石供應(yīng)不足、焙燒爐集中檢修且個別周期較長等影響，西南地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)不同程度的壓產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)量階段性下降，并且部分下游因長單執(zhí)行量未達(dá)預(yù)期出現(xiàn)被動降庫，近期對西南區(qū)域上下游生產(chǎn)狀態(tài)調(diào)研情況如下： 廣西氧化鋁企業(yè)A：建成產(chǎn)能200萬噸/年，常態(tài)運行產(chǎn)能超產(chǎn)至230萬噸/年，6月上旬計劃三條生產(chǎn)線輪換檢修，并于6月10日一臺焙燒爐停產(chǎn)，期間全部檢修完畢所需周期約30-40天，預(yù)估影響焙燒產(chǎn)量約6萬噸，可供給現(xiàn)貨較前期收緊。

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氧化鋁早評：西南產(chǎn)能利用率小幅下降 價格呈現(xiàn)外強內(nèi)弱、南強北弱局面

<7 3月26日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項目年產(chǎn)200萬噸氧化鋁及配套工程赤泥輸送與堆場區(qū)域建安工程開工 <8 據(jù)悉，阿壩鋁廠節(jié)能技改工程力爭在2024年7月底完成主體工程建設(shè) 【市場預(yù)測】據(jù)Mysteel分析，近期西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率有所下降，外運量減少導(dǎo)致階段性供應(yīng)更為緊張，多數(shù)持貨商報價保持小幅升水。

日報

氧化鋁早評：西南電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫 氧化鋁需求仍富有韌性

據(jù)悉，部分貿(mào)易商基于當(dāng)前南北價差及西南下游采購剛需，自北方港口轉(zhuǎn)運至防城港或欽州港出售南方供需錯配矛盾仍然存在，繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)下游采購節(jié)奏，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅震蕩，北方地區(qū)現(xiàn)貨價格運行區(qū)間3200-3300元/噸，南方地區(qū)現(xiàn)貨價格運行區(qū)間3350-3450元/噸

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格小幅波動 西南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊

一、市場總結(jié) 29日國內(nèi)氧化鋁價格以穩(wěn)為主運行，部分區(qū)域價格小幅波動從市場了解到，西南地區(qū)近期減產(chǎn)檢修現(xiàn)象不斷增多，且個別企業(yè)有停產(chǎn)計劃，導(dǎo)致廣西及貴州等區(qū)域處于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，部分低庫存鋁廠因擔(dān)憂未來保供，不惜高價跨區(qū)域詢價采購現(xiàn)貨，帶動南方氧化鋁價格有所上行 二、今日價格 今日國內(nèi)氧化鋁市場價格以穩(wěn)為主運行，部分區(qū)域價格小幅波動；海外氧化鋁價格小幅下行。

日報

Mysteel：西南氧化鋁供需錯配 剛需采購帶動價格繼續(xù)探漲

新年伊始，前期氧化鋁價格大幅上漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整為主，行業(yè)利潤得到穩(wěn)定提升，各地氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿強烈，但春節(jié)前西南地區(qū)供應(yīng)端表現(xiàn)并不穩(wěn)定，在礦石緊張、設(shè)備檢修及能源供應(yīng)不足多等因素影響下，近期減產(chǎn)檢修現(xiàn)象不斷增多，且個別企業(yè)有停產(chǎn)計劃，導(dǎo)致廣西及貴州等區(qū)域長期處于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，疊加節(jié)前汽運運力下降，西南部分低庫存鋁廠因擔(dān)憂未來保供，不惜高價跨區(qū)域采購現(xiàn)貨，帶動南方氧化鋁價格繼續(xù)上行 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西某大型氧化鋁企業(yè)A建成產(chǎn)能300萬噸/年，使用國產(chǎn)礦及少量進(jìn)口礦參配，產(chǎn)量的高低取決于礦石的補充情況，年初時開啟4條生產(chǎn)線日產(chǎn)可達(dá)6800-6900噸左右，常規(guī)狀態(tài)下的日產(chǎn)一般為5900-6000噸左右，折算運行產(chǎn)能約220萬噸/年。

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Mysteel：西南氧化鋁供減需增 助推價格小幅攀升

國慶長假前，西南地區(qū)氧化鋁剛經(jīng)歷一波頻繁的減產(chǎn)檢修，有限的現(xiàn)貨供應(yīng)促使價格呈偏強走勢，而假期過后現(xiàn)貨緊張局面似乎更為嚴(yán)峻據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近一周內(nèi)廣西防城港、百色及貴州遵義多家氧化鋁企業(yè)實施焙燒爐檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量階段性下降，涉及總產(chǎn)能超過280萬噸/年，并且崇左某氧化鋁企業(yè)受礦石影響短期較難實現(xiàn)提產(chǎn)，西南整體氧化鋁產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下滑，截止目前國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率約79.34%，較上周下降2.68%。

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Mysteel：西南氧化鋁生產(chǎn)波動頻繁 市場呈供不應(yīng)求局面

以目前西南區(qū)域供需平衡測算，年度短缺量擴(kuò)大至155萬噸左右，廣西短期可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約90萬噸/年，主要為靖西和崇左地區(qū)的氧化鋁廠，另外田東約50萬噸/年產(chǎn)能受礦石影響處于緩慢提產(chǎn)階段；貴州短期可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約60萬噸/年，另外一家年產(chǎn)130萬噸氧化鋁廠長期受礦石及高成本困擾，短期較難實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，目前運行產(chǎn)能約60萬噸/年左右 假設(shè)近期西南地區(qū)實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)150萬噸/年，供需將會轉(zhuǎn)換為緊平衡格局。

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Mysteel：供需錯配格局支撐西南氧化鋁價格呈上行走勢

9月初，受期現(xiàn)套利情緒帶動，交割品溢價明顯，北方氧化鋁價格小幅跟漲，但南方氧化鋁廠受區(qū)域及期貨交割條件限制，價格表現(xiàn)平穩(wěn)近日，北方氧化鋁價格逐漸企穩(wěn)，而西南地區(qū)氧化鋁價格呈上漲趨勢，本輪西南氧化鋁價格上漲的主要原因是——供需錯配！ 截至目前，西南地區(qū)氧化鋁供應(yīng)緊缺85.22萬噸。

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Mysteel日報：氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)定 西南疫情嚴(yán)峻運輸受阻

四、明日預(yù)測 雖然四川省電力供應(yīng)緊張情況有效緩解，但短期川渝地區(qū)受限電影響的電解鋁產(chǎn)能仍未恢復(fù)，整體復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度較慢另外，近期市場有傳言云南下游鋁企可能因電力緊張進(jìn)行部分減產(chǎn)，使得西南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能可能又將受限，下游需求呈下降趨勢短期來看，預(yù)計明日國內(nèi)氧化鋁價格平穩(wěn)運行

日報

周評：西南地區(qū)下游需求受限 氧化鋁價格承壓運行（8.12-8.18）

供需方面：受川渝地區(qū)電力緊張的影響，下游電解鋁企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致后市可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩以及庫存壓力較大等問題，目前西南地區(qū)部分氧化鋁廠已實施減產(chǎn)另外，近期廣西氧化鋁新投產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場供應(yīng)仍呈增長趨勢成本方面，晉豫貴地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，整體成本在2900-3050元/噸附近 從影響因素來看，本周利空氧化鋁價格因素主要集中在：第一，近期四川電力供應(yīng)愈加緊張，有序用電、讓電于民政策執(zhí)行已直接或間接導(dǎo)致區(qū)域電解鋁企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，氧化鋁需求顯著下降。

周報

Mysteel：成交價格再下探，西南氧化鋁價格繼續(xù)尋底

近日西南地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)3筆低價成交，成交價在2650-2760元/噸目前北方地區(qū)報價已趨穩(wěn)，而西南地區(qū)為何價格會繼續(xù)下行？對此，Mysteel進(jìn)行市場調(diào)研并作出分析預(yù)測 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2021年12月西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)量約166萬噸，西南地區(qū)電解鋁需求量約114.5萬噸，整體西南地區(qū)氧化鋁呈供需過剩格局 圖1 2021年12月西南地區(qū)氧化鋁供需平衡表（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 政策方面：去年受限電、電價調(diào)整及能耗雙控等因素的影響，廣西、云南、貴州等地區(qū)電解鋁企業(yè)生產(chǎn)受限，而氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，導(dǎo)致西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨庫存積壓明顯。

熱點分析

MRI：我國西南地區(qū)氧化鋁市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會較大

1、目前我國西南氧化鋁供應(yīng)有缺口 西南氧化鋁供應(yīng)有缺口從西南氧化鋁行業(yè)的整體情況來看，如圖表1，2010-2019年，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)量增加勢頭比較強勁，但與氧化鋁需求相比，供給量仍有缺口數(shù)據(jù)顯示，2019年西南地區(qū)氧化鋁共建成產(chǎn)能780萬噸，產(chǎn)量合計699.2萬噸，而需求量有806.2萬噸，供應(yīng)缺口107.02萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：鋁價反彈警惕淡季壓力

美國4月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，特朗普向美聯(lián)儲施壓要求降息，市場交投情緒提振，鋁土礦供應(yīng)穩(wěn)定且進(jìn)口成本下降緩解成本壓力，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，部分地區(qū)檢修減產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁周度生產(chǎn)開工率降低，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，遠(yuǎn)期產(chǎn)能過剩格局持續(xù)壓制上方空間，氧化鋁價格上下有限電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強運行

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，期貨報價趨弱，基差走強大概率收斂，氧化鋁價格上下有限低位震蕩運行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會。

期貨公司評論

[燒堿周評]企業(yè)檢修開工降低，液堿價格普遍上調(diào)（20250509-20250515）

關(guān)注主力下游采購價格及裝置波動下周，在主要氧化鋁采購價格上調(diào)后，部分氯堿企業(yè)低價或?qū)⒀a漲，高價穩(wěn)中觀望為主 片堿：本周國內(nèi)片堿主產(chǎn)區(qū)市場價格出現(xiàn)小幅上行，其中山東地區(qū)主流均價在3200元/噸，環(huán)比穩(wěn)定；內(nèi)蒙地區(qū)均價在3120元/噸，環(huán)比+3.31%；西南地區(qū)主流均價在3650元/噸，環(huán)比穩(wěn)定。

周評

廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，期貨報價趨弱，基差走強大概率收斂，氧化鋁價格上下有限低位震蕩運行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價修復(fù)反彈或保持寬幅震蕩運行

美英關(guān)稅達(dá)成一致協(xié)議，海外市場情緒轉(zhuǎn)好全國氧化鋁開工率下行，部分地區(qū)氧化鋁廠檢修減產(chǎn)，周度氧化鋁供需轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足，氧化鋁價格快速拉漲，但遠(yuǎn)期大量新投產(chǎn)能等待投放，建議反彈充分高空為主電解鋁節(jié)后國內(nèi)社庫再度去庫，下游消費進(jìn)入金三銀四旺季尾聲，西南地區(qū)豐水期穩(wěn)定綠電開產(chǎn)，供應(yīng)端相對穩(wěn)定有小幅增量，近期鋁價走弱反映市場對淡季消費沖擊需求的擔(dān)憂，但實際需求表現(xiàn)仍待數(shù)據(jù)證偽，短期鋁價情緒修復(fù)或出現(xiàn)反彈，總體價格保持區(qū)間寬幅震蕩運行，參考價格運行區(qū)間19500-20500。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美國調(diào)整對華加征關(guān)稅 預(yù)計鋁價震蕩回調(diào)

設(shè)立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，引導(dǎo)長期資本投早、投小、投長期、投硬科技基本面方面，成本端，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運行產(chǎn)能維持低位，市場逐漸呈現(xiàn)階段性偏緊狀態(tài)，并且部分生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商為保障長單及內(nèi)部供應(yīng)，近日入市尋貨積極性較高供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工情況不一，鋁錠去庫速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

行情簡評

[液堿]：液堿市場早間提示（20250515）

早間提示

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

（三）電解鋁： 氧化鋁近日部分下游開始消化現(xiàn)有庫存，近期詢貨積極性有所提升，且長單未簽滿的鋁廠繼續(xù)通過招標(biāo)等進(jìn)行適量補庫供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工有走弱趨勢，鋁錠去庫速度減緩，較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

周報