Mysteel解讀：多方共振下，12月玉米價格或迎來拐點(diǎn)

11月玉米價格表現(xiàn)強(qiáng)勁，全國范圍內(nèi)玉米價格累計(jì)上漲140-280元/噸不等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶挺價惜售，加之國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)多地疫情頻發(fā)，影響糧點(diǎn)組織糧源，玉米供應(yīng)節(jié)奏整體放緩而下游企業(yè)庫存較低，以及進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，下游采購需求較高，對玉米價格構(gòu)成較強(qiáng)支撐 展望12月，進(jìn)入基層傳統(tǒng)售糧高峰期，但是局部地區(qū)疫情頻發(fā)，仍將對物流運(yùn)輸和基層糧源組織有一定影響另一方面，由于今年春節(jié)較早，下游節(jié)前備貨也將提前。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應(yīng)相對緊張，價格或相對偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計(jì)2月份玉米價格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場價格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場價格趨強(qiáng)運(yùn)行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價格何時迎來反彈，年前預(yù)計(jì)70賴氨酸價格趨強(qiáng)運(yùn)行為主，年后價格或弱穩(wěn)運(yùn)行 四、 2025年蘇氨酸價格走勢預(yù)測 展望2025年蘇氨酸市場價格走勢，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢，2024年蘇氨酸市場價格已拉漲至較高水平，2024年價格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場價格多靠企業(yè)拉漲偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場價格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價意愿較強(qiáng)，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點(diǎn)延后可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

乙醇市場早間提示（20250109）

乙醇,早參評論

早間提示

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點(diǎn)增多，對價格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計(jì)12 月份價格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價格漲跌空間或會有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉利空因素顯現(xiàn) 11月份面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注11月下旬天氣轉(zhuǎn)冷后，下游深加工及養(yǎng)殖行業(yè)對玉米建庫情況能否帶動原料價格進(jìn)而影響玉米淀粉市場 近年來，市場不確定及突發(fā)影響因素較多，密切關(guān)注原料及供需情況短期看，11月份玉米淀粉供需面臨拐點(diǎn)，以及在目前行業(yè)利潤較好的背景下，企業(yè)挺價心態(tài)松動，短期玉米淀粉面臨下行壓力但目前出口放開，副產(chǎn)品價格低位，以及玉米淀粉在下游使用中的良好性價比一定程度上支撐玉米淀粉價格

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月華北新季玉米上市 玉米淀粉跟隨原料下跌

9月玉米淀粉市場受原料影響偏弱運(yùn)行，玉米淀粉價格重心下移本月華北新玉米陸續(xù)上市，原料供應(yīng)增量價格急劇下滑拖拽玉米淀粉價格下行，供需面表現(xiàn)良好支撐淀粉價格具有抗跌性，月底，華北地區(qū)原料反彈帶動市場購銷活動升溫，企業(yè)大量簽單后上調(diào)價格東北區(qū)域由于玉米及玉米淀粉價格優(yōu)勢不足，只能跟隨華北波動調(diào)整，華北與東北保持合理價差，維護(hù)各自銷區(qū)市場展望10月份，原料不確定性較大，行業(yè)利潤高企背景下有望帶動開機(jī)回升， 下游淀粉糖需求隨天氣轉(zhuǎn)涼減弱，供需局面或面臨拐點(diǎn)。

月評

Mysteel解讀：味精市場旺季不旺 價格持續(xù)下滑

由于下游目前庫存低位，節(jié)后歸來或有補(bǔ)庫可能，但隨著玉米新糧上市，玉米價格存在繼續(xù)下滑可能，目前來看利空面影響較大 綜合來看，預(yù)計(jì)9月味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：原料加速下滑 玉米淀粉市場弱勢運(yùn)行（9.19-9.26）

本周玉米淀粉市場依舊受原料下跌影響弱勢運(yùn)行，雖原料跌幅大于淀粉，但由于局部企業(yè)減產(chǎn)、檢修支撐淀粉價格有一定抗跌性企業(yè)利潤明顯升高，開工率呈上行預(yù)期，下游維持觀望心態(tài)，剛需采購為主，關(guān)注國慶假期期間原料及供需的變動能否帶來拐點(diǎn) 。

周評

Mysteel：7月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚(yáng)

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費(fèi)需求表現(xiàn)疲軟，對內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補(bǔ)市場，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計(jì)8月價格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

【證券日報(bào)】多家豬企上半年業(yè)績迎來拐點(diǎn)，三季度豬價或震蕩上行

其中第二季度實(shí)現(xiàn)盈利主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，生豬業(yè)務(wù)減虧第二季度生豬市場行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善，同時玉米、豆粕等大宗原料價格下降，公司養(yǎng)豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業(yè)績迎來拐點(diǎn)，一方面與行業(yè)市場行情逐步回暖，生豬養(yǎng)殖綜合成本大幅下降等因素有關(guān)；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)向好，為豬價回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel：5月大宗商品價格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價格利好條件不足，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場暫無行情亮點(diǎn) 價格穩(wěn)定為主

繼續(xù)關(guān)注美豆種植天氣和種植進(jìn)度國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主貿(mào)易商外發(fā)不暢，多供周邊深加工企業(yè)或糧庫，市場整體走貨不快。

日評

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品下游看漲情緒增多 實(shí)際需求情況暫未改善

國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點(diǎn)收購干糧，今日開收的扶余直屬庫二等玉米，14水收購價格在2320元/噸，共計(jì)收購13.3萬噸，對玉米價格形成支撐。

日評

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品主流成交價格漲跌互現(xiàn)

現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點(diǎn)收購干糧，對玉米價格形成支撐遼寧地區(qū)基層糧源不多，多數(shù)糧源已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，且近日多地有雨，基層上量減少。

日評

Mysteel早報(bào)：全國氨基酸價格趨弱運(yùn)行（20240416）

昨日開始，華北部分地區(qū)出現(xiàn)陰雨天氣，但從深加工早間剩余車輛來看，依然維持高位，但今日深加工企業(yè)玉米收購價格已經(jīng)止跌企穩(wěn)運(yùn)行 豆粕： 國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

市場提示

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品需求難掩低迷 近日“回暖”跡象能否持續(xù)？

再提一點(diǎn)豆粕：近兩日豆粕價格上行一定程度利好玉米蛋白粉，大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升故豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，現(xiàn)在盤面偏強(qiáng)，五月之前預(yù)計(jì)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，M09上方看3500，油廠庫存暫無壓力，后面關(guān)注成交轉(zhuǎn)淡和庫存累庫時間節(jié)點(diǎn) 二、利潤方面 截至4月16日，除河北當(dāng)?shù)乩麧櫩臻g為53元/噸，其余地區(qū)目前淀粉廠行業(yè)生產(chǎn)利潤受副產(chǎn)品快速下跌影響下，計(jì)算值為負(fù)，實(shí)際調(diào)研下來大多處于盈虧平衡線，黑龍江地區(qū)月環(huán)比下降97元/噸，以此類推分別為88元/噸、121元/噸、103元/噸，以河北地區(qū)利潤收縮最為明顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時走現(xiàn)實(shí)邏輯對待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預(yù)計(jì)價格先跌后穩(wěn)從供應(yīng)來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關(guān)注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補(bǔ)庫，需求有一定支撐但當(dāng)前市場心態(tài)偏弱的情況，供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)1月價格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，11月或先揚(yáng)后抑

總之，謹(jǐn)慎對待！ 10月大連盤玉米主力合約 C2401 結(jié)算價格呈現(xiàn)先跌后震蕩態(tài)勢，價格重心下移目前玉米性價比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購力度，剛性需求增加對價格有一定支撐作用11月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價格有階段性企穩(wěn)可能但上量高峰期還未到來，玉米價格重心還有下探空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析