Mysteel解讀：多方共振下，12月玉米價格或迎來拐點

11月玉米價格表現(xiàn)強勁，全國范圍內(nèi)玉米價格累計上漲140-280元/噸不等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶挺價惜售，加之國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)多地疫情頻發(fā)，影響糧點組織糧源，玉米供應(yīng)節(jié)奏整體放緩而下游企業(yè)庫存較低，以及進(jìn)入傳統(tǒng)的消費旺季，下游采購需求較高，對玉米價格構(gòu)成較強支撐 展望12月，進(jìn)入基層傳統(tǒng)售糧高峰期，但是局部地區(qū)疫情頻發(fā)，仍將對物流運輸和基層糧源組織有一定影響另一方面，由于今年春節(jié)較早，下游節(jié)前備貨也將提前。

熱點分析

Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)糖及添加劑市場運行情況

下游目前庫存低位，節(jié)后歸來存在少量補庫可能，但玉米新糧上市，東北玉米價格基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，市場試探性拿貨為主，目前來看市場利好有限綜合來看，節(jié)后味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢 【DDGS】 國慶期間DDGS價格穩(wěn)中偏弱，原糧玉米價格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤改善，支撐酒精企業(yè)生產(chǎn)運行，其次節(jié)后酒精企業(yè)裝置開工陸續(xù)恢復(fù)，行業(yè)開工率預(yù)期上升，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸退市，市場需求減弱，一定程度利空DDGS價格，貿(mào)易市場看空心態(tài)較節(jié)前增多，部分貿(mào)易商存在議價出貨情況。

熱點分析

Mysteel解讀：味精市場購銷清淡 節(jié)后利好支撐不足

下游目前庫存低位，節(jié)后歸來存在少量補庫可能，但玉米新糧上市，市場觀望玉米后期價格，試探性拿貨為主，目前來看市場利好有限 綜合來看，預(yù)計10月味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢

熱點分析

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點將至？

近期，玉米胚芽粕市場持續(xù)被“高成本、低供應(yīng)”的雙重壓力籠罩，價格在成本支撐與供應(yīng)偏緊的交織作用下維持高位震蕩飼料企業(yè)面對原料成本壓力頻繁調(diào)整配方，貿(mào)易商則在庫存與報價間謹(jǐn)慎權(quán)衡，整個產(chǎn)業(yè)鏈都在密切關(guān)注：這一僵持局面是否已臨近松動的邊緣？隨著新糧上市預(yù)期漸濃、加工企業(yè)開工調(diào)整以及下游需求的季節(jié)性變化，市場關(guān)于“拐點”的討論日益升溫，玉米胚芽粕的供需格局與價格走勢正站在新的觀察窗口。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海主流貿(mào)易市場價格報價在2350元/噸 短期山東低度堿繼續(xù)上調(diào)可能性較小，但閱兵后省外訂單會再次啟動發(fā)貨，屆時不排除有部分堿廠拉漲的可能50堿庫存低位下，不排除部分企業(yè)繼續(xù)小漲 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少燒堿、棕櫚油等跌超1%，PVC、PTA等小幅下跌；棉花漲超1%，玻璃、玉米等小幅上漲 國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏：今年將啟動第二批國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行先試 深夜突發(fā)！歐盟：擬取消部分美國商品關(guān)稅 房地美數(shù)據(jù)顯示：美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.56% 繼續(xù)創(chuàng)2024年10月份以來最低水平 國際油價跌到50美元？高盛最新預(yù)測！美聯(lián)儲降息壓力增大 頭部券商最新研判：國內(nèi)財政政策保持多樣性 A股ROE拐點或在四季度出現(xiàn) 美聯(lián)儲理事沃勒：支持美聯(lián)儲9月會議降息25個基點 美聯(lián)儲主席大熱門沃勒：支持9月降息25基點 未來3-6個月繼續(xù)降！ 美國30年期貸款利率降至6.56% 創(chuàng)10個月來最低值 中信建投：工信部發(fā)文促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展 手機(jī)直連打開衛(wèi)星應(yīng)用市場空間 中信建投：預(yù)計磁材出口及國內(nèi)消費持續(xù)走強 。

早間提示

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應(yīng)相對緊張，價格或相對偏強，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計2月份玉米價格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強的態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場價格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場價格趨強運行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價格何時迎來反彈，年前預(yù)計70賴氨酸價格趨強運行為主，年后價格或弱穩(wěn)運行 四、 2025年蘇氨酸價格走勢預(yù)測 展望2025年蘇氨酸市場價格走勢，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢，2024年蘇氨酸市場價格已拉漲至較高水平，2024年價格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場價格多靠企業(yè)拉漲偏強震蕩運行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場價格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價意愿較強，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點延后可能。

熱點分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計1月份價格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

乙醇市場早間提示（20250109）

乙醇,早參評論

早間提示

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點增多，對價格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強， 因此存儲一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計12 月份價格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價格漲跌空間或會有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉利空因素顯現(xiàn) 11月份面臨下跌風(fēng)險

關(guān)注11月下旬天氣轉(zhuǎn)冷后，下游深加工及養(yǎng)殖行業(yè)對玉米建庫情況能否帶動原料價格進(jìn)而影響玉米淀粉市場 近年來，市場不確定及突發(fā)影響因素較多，密切關(guān)注原料及供需情況短期看，11月份玉米淀粉供需面臨拐點，以及在目前行業(yè)利潤較好的背景下，企業(yè)挺價心態(tài)松動，短期玉米淀粉面臨下行壓力但目前出口放開，副產(chǎn)品價格低位，以及玉米淀粉在下游使用中的良好性價比一定程度上支撐玉米淀粉價格

熱點分析

Mysteel月報：9月華北新季玉米上市 玉米淀粉跟隨原料下跌

9月玉米淀粉市場受原料影響偏弱運行，玉米淀粉價格重心下移本月華北新玉米陸續(xù)上市，原料供應(yīng)增量價格急劇下滑拖拽玉米淀粉價格下行，供需面表現(xiàn)良好支撐淀粉價格具有抗跌性，月底，華北地區(qū)原料反彈帶動市場購銷活動升溫，企業(yè)大量簽單后上調(diào)價格東北區(qū)域由于玉米及玉米淀粉價格優(yōu)勢不足，只能跟隨華北波動調(diào)整，華北與東北保持合理價差，維護(hù)各自銷區(qū)市場展望10月份，原料不確定性較大，行業(yè)利潤高企背景下有望帶動開機(jī)回升， 下游淀粉糖需求隨天氣轉(zhuǎn)涼減弱，供需局面或面臨拐點。

月評

Mysteel解讀：味精市場旺季不旺 價格持續(xù)下滑

由于下游目前庫存低位，節(jié)后歸來或有補庫可能，但隨著玉米新糧上市，玉米價格存在繼續(xù)下滑可能，目前來看利空面影響較大 綜合來看，預(yù)計9月味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢

熱點分析

Mysteel周報：原料加速下滑 玉米淀粉市場弱勢運行（9.19-9.26）

本周玉米淀粉市場依舊受原料下跌影響弱勢運行，雖原料跌幅大于淀粉，但由于局部企業(yè)減產(chǎn)、檢修支撐淀粉價格有一定抗跌性企業(yè)利潤明顯升高，開工率呈上行預(yù)期，下游維持觀望心態(tài)，剛需采購為主，關(guān)注國慶假期期間原料及供需的變動能否帶來拐點 。

周評

Mysteel：7月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費需求表現(xiàn)疲軟，對內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補市場，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計8月價格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

【證券日報】多家豬企上半年業(yè)績迎來拐點，三季度豬價或震蕩上行

其中第二季度實現(xiàn)盈利主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，生豬業(yè)務(wù)減虧第二季度生豬市場行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善，同時玉米、豆粕等大宗原料價格下降，公司養(yǎng)豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業(yè)績迎來拐點，一方面與行業(yè)市場行情逐步回暖，生豬養(yǎng)殖綜合成本大幅下降等因素有關(guān)；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)向好，為豬價回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報道

Mysteel：5月大宗商品價格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價格利好條件不足，預(yù)計震蕩偏弱運行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品下游看漲情緒增多 實際需求情況暫未改善

國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅挺，預(yù)計連粕M2409震蕩運行，短期關(guān)注3300點關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點收購干糧，今日開收的扶余直屬庫二等玉米，14水收購價格在2320元/噸，共計收購13.3萬噸，對玉米價格形成支撐。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品市場暫無行情亮點 價格穩(wěn)定為主

繼續(xù)關(guān)注美豆種植天氣和種植進(jìn)度國內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅挺，預(yù)計連粕M2409震蕩運行，短期關(guān)注3300點關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主貿(mào)易商外發(fā)不暢，多供周邊深加工企業(yè)或糧庫，市場整體走貨不快。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品主流成交價格漲跌互現(xiàn)

現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開機(jī)率低，但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨，豆粕庫存或近期開始出現(xiàn)拐點上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場價格以穩(wěn)為主吉林直屬庫陸續(xù)增開庫點收購干糧，對玉米價格形成支撐遼寧地區(qū)基層糧源不多，多數(shù)糧源已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，且近日多地有雨，基層上量減少。

日評