Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（9.8-9.14）

展望本周，旺季需求成色（如終端采購放量）和氧化鋁成本利潤變化將成為關(guān)鍵變量，建議關(guān)注SHFE倉單變動(dòng)及政策落地情況 2、銅市場 總結(jié)來說，上周銅市場在供需博弈和宏觀利好下震蕩上行，但庫存累積和下游謹(jǐn)慎情緒限制漲幅展望下周，旺季需求復(fù)蘇和降息預(yù)期可能繼續(xù)支撐價(jià)格，但需警惕數(shù)據(jù)發(fā)布帶來的波動(dòng) 3、鋅市場 上周鋅市場整體供強(qiáng)需弱，價(jià)格震蕩偏弱，庫存累積壓制反彈空間，但宏觀因素和供應(yīng)減量預(yù)期提供邊際支撐。

汽車

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（9.8-9.12）

下游電解鋁行業(yè)整體運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，各企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)小幅增加，當(dāng)前市場成交氛圍積極，煉廠產(chǎn)銷穩(wěn)定，預(yù)計(jì)石油焦價(jià)格延續(xù)大穩(wěn)走勢(shì)，部分指標(biāo)根據(jù)庫存情況窄幅波動(dòng)；煤瀝青原料市場價(jià)格上漲，成本面釋放利好消息，煤瀝青市場商談挺價(jià)，深加工企業(yè)意向推漲，下周新單存漲預(yù)期綜合來看，近期預(yù)焙陽極成本端支撐漸強(qiáng)，生產(chǎn)企業(yè)開工暫無明顯波動(dòng)，市場供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)下周預(yù)焙陽極市場主流價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

廣發(fā)期貨：鑄造鋁合金震蕩偏強(qiáng)

隨著9月傳統(tǒng)旺季臨近，部分壓鑄企業(yè)訂單已出現(xiàn)邊際改善跡象在進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉、海外貨源補(bǔ)充有限的背景下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將保持穩(wěn)健，鋁合金對(duì)鋁價(jià)差亦存在收斂動(dòng)力主力合約短期參考運(yùn)行區(qū)間20000-20600元/噸建議持續(xù)關(guān)注廢鋁供應(yīng)情況、進(jìn)口政策變動(dòng)及旺季需求兌現(xiàn)程度 【操作建議】：主力參考20000-20600運(yùn)行若滬鋁短期做多動(dòng)能較強(qiáng)，鋁合金跟漲困難，可考慮在500以上的價(jià)差參與多AD空AL套利。

期貨公司評(píng)論

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250911）

本周全國液堿樣本企業(yè)庫容比19.40%，環(huán)比下調(diào)1.58%；本周除西北庫容比環(huán)比上行外，華北、華中、華東、華南、西南、東北區(qū)域庫存比環(huán)比下滑 其中華北區(qū)域來看，山東液堿高價(jià)多數(shù)下游抵觸，除送氧化鋁訂單外，其他訂單減少，庫存增加；天津、河北區(qū)域周內(nèi)供應(yīng)負(fù)荷有下調(diào)，且外發(fā)出口訂單，庫存下滑，整體來看，華北區(qū)域庫存呈現(xiàn)下行；華南區(qū)域液堿供應(yīng)檢修尚未恢復(fù)，貨源相對(duì)偏緊，庫存呈現(xiàn)下滑；華中區(qū)域河南地區(qū)出貨情況一般，庫存基本維持前期水平，湖北地區(qū)檢修企業(yè)增加，市場成交良好，庫存下行明顯，華中地區(qū)庫存整體下調(diào)；華東區(qū)域裝置檢修及降負(fù)并行，供應(yīng)收窄，且需求剛需跟進(jìn)下，庫存呈現(xiàn)下滑；西北地區(qū)液堿企業(yè)開工變動(dòng)較小，西北地區(qū)燒堿存在檢修計(jì)劃，企業(yè)累庫維持下游發(fā)貨量，成交氛圍一般，庫存環(huán)比上調(diào)；西南地區(qū)來看西南地區(qū)長單價(jià)格上調(diào)后，液堿出貨積極，液堿價(jià)格上調(diào)，貨源略顯緊張，庫存環(huán)比下調(diào)。

庫存

月評(píng)：供應(yīng)過剩壓力逐步顯現(xiàn) 8月氧化鋁價(jià)格先穩(wěn)后跌

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在362美元/噸左右，環(huán)比下跌3.72%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在27美元/噸左右，較上月變動(dòng)較小據(jù)調(diào)研了解，下半年海外氧化鋁增量仍將體現(xiàn)在印度和印尼南山印尼賓坦氧化鋁公司三期氧化鋁項(xiàng)目已于5月進(jìn)入試生產(chǎn)階段另外，韋丹塔也將繼續(xù)爬產(chǎn)，但仍需看礦石供應(yīng)情況，不確定性較大 1.3 影響價(jià)格的因素分析 8月氧化鋁價(jià)格先穩(wěn)后跌，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，月初北方市場現(xiàn)貨成交稀少，南方出現(xiàn)少量升水交易，多數(shù)氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，并且貿(mào)易商暫未有明顯貼水出貨意向，而隨著國內(nèi)氧化鋁檢修增多及新項(xiàng)目延期投產(chǎn)，部分下游鋁廠仍存采購剛需，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。

月報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.18）

今日關(guān)注重點(diǎn)為送貨量變動(dòng)情況及省外下游采購情況 氧化鋁：8月15日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3240元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3220元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3205元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3325元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3320元/噸持平。

日?qǐng)?bào)

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250807）

截至20250807，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存46.17萬噸(濕噸)，環(huán)比上調(diào)8.84%，同比上調(diào)17.08%。

庫存

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.5）

關(guān)注主力下游采購價(jià)及裝置變動(dòng)情況 氧化鋁：近日氧化鋁上游擾動(dòng)不斷，一方面是國產(chǎn)礦山開采持續(xù)受限，河南地區(qū)新一輪環(huán)保檢查及國內(nèi)多雨天氣影響明顯，供應(yīng)收緊有望支撐價(jià)格上漲；另一方面是幾內(nèi)亞礦石政策再起波瀾，礦業(yè)部與某礦山此前簽署的諒解備忘錄被撤銷，雖中短期事件難以改變國內(nèi)礦石供大于求局面，但市場對(duì)未來礦石供應(yīng)擔(dān)憂情緒仍在。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.4）

受主力下游企業(yè)液堿采購價(jià)下調(diào)的影響，省內(nèi) 32% 液堿價(jià)格今日走跌但企業(yè)給主力下游送貨量近日幅度有下滑且液氯價(jià)格再度疲弱，預(yù)估周內(nèi)液堿價(jià)格穩(wěn)中弱行華東地區(qū)，區(qū)域內(nèi)供需面變動(dòng)有限，且暫無裝置檢修安排，市場供應(yīng)較為充足；非鋁領(lǐng)域需求未有明顯改善，淡季態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)，因此該區(qū)域液堿價(jià)格預(yù)計(jì)將呈窄幅弱行后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注主力下游的采購價(jià)格變化及裝置運(yùn)行情況 氧化鋁：除常規(guī)檢修外多數(shù)企業(yè)暫未有計(jì)劃性壓產(chǎn)，市場偏緊格局可能會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向偏寬松趨勢(shì)，雖然近日交割品成交增加，階段內(nèi)限制現(xiàn)貨流通性，但需關(guān)注中后期隨著產(chǎn)量持續(xù)提升帶來的供應(yīng)壓力。

日?qǐng)?bào)

[液堿日評(píng)] 主力下游采購價(jià)下調(diào)，液堿現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)（20250801）

受主力下游企業(yè)液堿采購價(jià)下調(diào)的影響，省內(nèi) 32% 液堿價(jià)格今日走跌但企業(yè)給主力下游送貨量近日幅度有下滑且液氯價(jià)格再度疲弱，預(yù)估下周液堿價(jià)格穩(wěn)中弱行華東地區(qū)，預(yù)計(jì)下周區(qū)域內(nèi)供需面變動(dòng)有限，且暫無裝置檢修安排，市場供應(yīng)較為充足；非鋁領(lǐng)域需求未有明顯改善，淡季態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)，因此該區(qū)域液堿價(jià)格預(yù)計(jì)將呈窄幅弱行后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注主力下游的采購價(jià)格變化及裝置運(yùn)行情況。

日評(píng)

[液堿]：液堿市場早間提示（20250804）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年8月4日山東信發(fā)液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-200元出廠； 2、浙江閏土16萬噸氯堿今日進(jìn)入檢修，預(yù)計(jì)8月13日恢復(fù)。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：釩鋁合金維持窄幅震蕩，含釩生鐵延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

從市場表現(xiàn)來看，交投氛圍整體偏冷清，買賣雙方博弈態(tài)勢(shì)明顯需求端表現(xiàn)謹(jǐn)慎，采購方普遍持觀望態(tài)度；供應(yīng)端則因成本壓力較大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，短期內(nèi)含釩生鐵市場或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格難有明顯波動(dòng)后續(xù)市場走勢(shì)仍需重點(diǎn)關(guān)注下游需求釋放情況以及原料價(jià)格變動(dòng)建議市場參與者保持謹(jǐn)慎操作，密切關(guān)注供需格局變化 近期釩鋁合金市場整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)原料端價(jià)格的小幅上漲對(duì)釩鋁合金價(jià)格形成一定支撐，但受制于下游市場的強(qiáng)烈壓價(jià)情緒，生產(chǎn)企業(yè)被迫讓利出貨，導(dǎo)致行業(yè)利潤空間持續(xù)收窄。

日評(píng)

Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

氧化鋁與預(yù)焙陽極價(jià)格雙雙走弱，電價(jià)則變動(dòng)有限具體來看，南方氧化鋁均價(jià)預(yù)計(jì)較 6 月合同月下調(diào) 66 元/噸，而北方跌幅為 133 元/噸；預(yù)焙陽極均價(jià)下跌 190 元/噸由于南北氧化鋁跌幅不一，預(yù)計(jì)各地區(qū)電解鋁理論完全成本下降 220–330 元/噸但真實(shí)的成本情況要視鋁廠原輔料的采購節(jié)奏以及庫存情況而定

熱點(diǎn)分析

[液堿日評(píng)] 燒堿價(jià)格持穩(wěn)，跨區(qū)域流通增加（20250804）

1、今日摘要 ①、2025年8月4日氯堿利潤268元/噸； ②、2025年8月5日山東信發(fā)液氯價(jià)格上調(diào)100，執(zhí)行-100元出廠。

日評(píng)

[液堿日評(píng)] 主力下游企業(yè)價(jià)格上調(diào)，燒堿價(jià)格上行（20250708）

氯堿市場,市場行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.8）

預(yù)估市場仍窄幅波動(dòng)關(guān)注液氯價(jià)格走勢(shì)變動(dòng)引起的企業(yè)開工進(jìn)一步調(diào)整 氧化鋁：受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.9）

主力下游企業(yè)32堿送貨量有所減少，但新簽高度堿逐漸發(fā)貨液氯走貨量略有好轉(zhuǎn)，但企業(yè)液氯庫存仍偏高液堿價(jià)格上調(diào)后，氯堿利潤有所回升，預(yù)估近期山東部分液堿企業(yè)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行關(guān)注液氯價(jià)格走勢(shì)，主力下游企業(yè)收貨量變動(dòng)情況 氧化鋁：近期南北方部分氧化鋁企業(yè)受檢修或階段性壓產(chǎn)等影響，廠內(nèi)提貨進(jìn)度暫不順暢，疊加個(gè)別新投產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，整體市場可供給現(xiàn)貨較前期收緊，促使氧化鋁廠與貿(mào)易商之間交易活躍度提升，市場陸續(xù)傳出零星升水成交。

日?qǐng)?bào)

[液堿]：液堿市場早間提示（20250709）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年7月9日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-500元出廠； 2、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家新簽高度堿陸續(xù)發(fā)貨。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250707）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年7月7日山東信發(fā)液氯價(jià)格降150元，執(zhí)行-450元出廠； 2、山東地區(qū)20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為80.9%較上周環(huán)比-2.4%； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自7月5日起價(jià)格上調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸。

早間提示

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

根據(jù)Mysteel對(duì)下半年電解鋁供需情況的綜合判斷，預(yù)計(jì)下半年整體過剩約4萬噸，全年綜合短缺約6萬噸結(jié)合歷史電解鋁利潤與庫存、產(chǎn)能變動(dòng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，預(yù)計(jì)下半年在既定供應(yīng)和平衡狀況下，行業(yè)整體仍將維持高盈利水平同時(shí)，低庫存為鋁價(jià)提供了底部支撐，預(yù)計(jì)2025年下半年鋁價(jià)主流運(yùn)行區(qū)間在19500-22000元/噸需要注意的是，宏觀政策的擾動(dòng)可能導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)幅度加大 電解鋁供需平衡值季節(jié)性對(duì)比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

年報(bào)