Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫(kù)存或出現(xiàn)分化

7月大宗商品價(jià)格普遍走強(qiáng)，“反內(nèi)卷”政策對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了明顯的積極影響，原油價(jià)格雖下跌但未形成較大的拖累作用，預(yù)計(jì)7月PPI數(shù)據(jù)將邊際改善據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)皆呈上漲走勢(shì)，其中，電解銅上漲0.59%；電解鋁（A00）上漲0.82%；鉛錠（1#）上漲0.82%；鋅錠（0#）上漲0.42%；錫錠（1#）上漲1.23%；電解鎳（1#）上漲0.47%，7月宏觀方面存在利好，而且部分品種的LME市場(chǎng)出現(xiàn)了逼倉(cāng)行情，導(dǎo)致價(jià)格普漲。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩 市場(chǎng)成交難有好轉(zhuǎn)

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73300-73700元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73500元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73500元/噸銅價(jià)沖高回落，廢銅價(jià)格小幅上漲上游貨商見(jiàn)行情有所回落，出貨意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，尋高價(jià)出售低價(jià)貨源，獲利離場(chǎng)下游銅廠原料庫(kù)存壓力尚在，積極采買(mǎi)補(bǔ)庫(kù)為主，陽(yáng)極板加工企業(yè)存在一定的議價(jià)空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報(bào)價(jià)22790元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋅價(jià)周內(nèi)兩年半新高 后續(xù)走勢(shì)邏輯推演

比如說(shuō)目前鋅價(jià)的期現(xiàn)行情走勢(shì)情況 11月中旬以來(lái)，鋅價(jià)迎來(lái)一輪明顯的期貨快速上漲的期現(xiàn)修復(fù)行情上海0#鋅升貼水自11月12日的410元/噸持續(xù)收窄，并在近三個(gè)交易日收窄進(jìn)程明顯加快，11月28日，上海0#鋅錠歸為平水狀態(tài)，日內(nèi)盤(pán)中，更有貿(mào)易商以現(xiàn)貨貼水報(bào)價(jià)基差的快速修復(fù)，伴隨的則是期貨價(jià)格的大幅拉升 上海0#鋅錠回歸平水狀態(tài)，宣告本輪鋅基差修復(fù)行情的結(jié)束，同時(shí)，伴隨而來(lái)的，是一波猛烈的價(jià)值回歸過(guò)程。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)觀望情緒漸起

貿(mào)易商則出現(xiàn)分化，一部分貿(mào)易商因看好后市行情，愿意提高采購(gòu)價(jià)格，交易情況活躍；而另一部分則持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，不愿大幅加價(jià)，導(dǎo)致成交量相對(duì)低迷下游銅廠補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，但受限于現(xiàn)貨價(jià)格較高，且加價(jià)空間有限，故多維持剛需采購(gòu) 鋅錠：12月4日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2412合約平水，報(bào)價(jià)25710元/噸上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2412平水，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)25710元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)窄幅震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì)，廢銅市場(chǎng)交易活躍度一般上游供應(yīng)商因?qū)?em class='keyword'>行情走勢(shì)不明，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，出貨積極性不高，少部分貨商尋高價(jià)出貨貿(mào)易商反映市場(chǎng)上可供交易的廢銅數(shù)量有限，僅高價(jià)收購(gòu)方能有較可觀的收貨量下游銅廠則表示，原料成本高昂且成品價(jià)格承壓，導(dǎo)致原料采購(gòu)預(yù)算受限，庫(kù)存補(bǔ)充進(jìn)程顯得尤為緩慢 鋅錠：12月3日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2412合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)25750元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下行 銅板帶市場(chǎng)成交平平

銅價(jià)沖高回落，市場(chǎng)詢價(jià)積極性顯著增強(qiáng)上游貨商恐行情回落，主動(dòng)加大詢價(jià)及出貨力度，使得市場(chǎng)貨源有所放量；貿(mào)易商反饋市場(chǎng)貨量增多，但交易多集中于高價(jià)區(qū)間，價(jià)格回落后，交易量出現(xiàn)收縮趨勢(shì)下游銅廠需求呈現(xiàn)差異化，部分企業(yè)為補(bǔ)充積極加價(jià)采購(gòu)，而需求疲軟的企業(yè)則多采取謹(jǐn)慎態(tài)度，維持按需采購(gòu)的策略 鋅錠：8月28日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)24120元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水5元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24120元/噸，較上一個(gè)交易日漲120元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲 銅板帶市場(chǎng)成交量偏弱

銅價(jià)大幅上漲，華東廢銅市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)上游貨商見(jiàn)行情上漲，出貨意愿好轉(zhuǎn)，部分貨商則高價(jià)適當(dāng)出貨，但由于現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊，整體市場(chǎng)流通貨量也不多；貿(mào)易商反饋早間成交情況良好，預(yù)將前期低價(jià)庫(kù)存售出，獲利離場(chǎng)下游正在正常生產(chǎn)的銅廠采購(gòu)情緒積極，但由于廢銅現(xiàn)貨價(jià)格偏高，故整體成交量受限 鋅錠：8月26日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水10元/噸，報(bào)價(jià)24120元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24120元/噸，較上一個(gè)交易日漲220元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大漲 銅板帶市場(chǎng)成交偏弱

銅價(jià)大幅上漲，廢銅市場(chǎng)交投活躍度顯著回升上游貨商見(jiàn)行情轉(zhuǎn)好，出貨意愿明顯增強(qiáng)，早間積極詢價(jià)意圖出貨，使得市場(chǎng)流通貨源明顯增多，交易量環(huán)比增加下游方面，安徽地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始要求實(shí)施反向開(kāi)票政策，銅廠采購(gòu)價(jià)格也隨之有所調(diào)整，且為了復(fù)產(chǎn)計(jì)劃的推進(jìn)，部分廠家積極報(bào)價(jià)補(bǔ)庫(kù)，但貨源多流向價(jià)格有優(yōu)勢(shì)的廠家 鋅錠：8月16日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)23290元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水5元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23290元/噸，較上一個(gè)交易日漲490元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下行 銅板帶市場(chǎng)成交尚可

銅價(jià)持續(xù)走低，市場(chǎng)活躍度顯著降溫面對(duì)持續(xù)下行的市場(chǎng)趨勢(shì)，上游貨商因現(xiàn)貨庫(kù)存承受一定虧損壓力，出貨積極性低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源較為緊張多數(shù)貿(mào)易商鑒于當(dāng)前行情不明，操作策略上更為謹(jǐn)慎，傾向收攏低價(jià)貨源靜待市場(chǎng)回暖，但成交十分有限下游銅廠受政策影響，部分廠家暫停發(fā)布采購(gòu)價(jià)格，采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 鋅錠：7月17日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2408合約貼水50元/噸，報(bào)價(jià)23990元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2408貼水50元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23990元/噸，較上一個(gè)交易日跌230元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲 銅板帶市場(chǎng)整體成交一般

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72400-72800元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸銅價(jià)小幅上揚(yáng)，市場(chǎng)活躍度卻顯低迷受多地持續(xù)降雨影響，物流運(yùn)輸受限，且行情上漲，貨商心態(tài)轉(zhuǎn)變，挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)，故市場(chǎng)上流通現(xiàn)貨較緊張下游銅廠原料庫(kù)存不足，保持積極補(bǔ)庫(kù)心態(tài)，但受限于現(xiàn)貨價(jià)格偏高，成交不及心理預(yù)期 鋅錠：7月2日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2408合約貼水100元/噸，報(bào)價(jià)24295元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2408貼水100元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24295元/噸，較上一個(gè)交易日漲50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交平平

銅價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交投活躍度表現(xiàn)一般上游持貨商惜售情緒較重，但也有部分貨商恐行情下跌，將部分采買(mǎi)的低價(jià)貨源售出貿(mào)易商則反饋市場(chǎng)流通貨源尚可，但成交價(jià)偏高，貿(mào)易利差狹窄下游部分銅廠由于原料庫(kù)存緊缺，雖采購(gòu)意愿較強(qiáng)，但受限于廢銅現(xiàn)貨價(jià)格偏高，故有轉(zhuǎn)采電解銅的意向 鋅錠：6月19日，天津市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2407合約升水50元/噸，報(bào)價(jià)23685元/噸，天津地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價(jià)23685元/噸，較上一個(gè)交易日漲200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅下行 銅板帶市場(chǎng)整體成交較好

銅價(jià)大幅回調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍遇冷上游貨商庫(kù)存虧損加劇，捂貨惜售情緒濃厚，但也有少部分貨商割肉出貨貿(mào)易商因行情波動(dòng)較大，操作上較為謹(jǐn)慎，適當(dāng)?shù)臀谎a(bǔ)庫(kù)下游銅廠生產(chǎn)利潤(rùn)空間收縮，原料采購(gòu)價(jià)格方面受到限制，故成交表現(xiàn)不佳 鋅錠：6月5日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2407合約貼水10元/噸，報(bào)價(jià)24125元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2407貼水10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24125元/噸，較上一個(gè)交易日跌300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)成交較平穩(wěn)

銅價(jià)小幅回升，市場(chǎng)交投氛圍略有好轉(zhuǎn)上游部分貨商恐行情下跌，故擇高價(jià)出售小部分庫(kù)存以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但貿(mào)易商反饋整體市場(chǎng)貨源依舊不多，只是較昨日有一定的改善下游銅廠原料庫(kù)存處于較低水平，部分廠家為按期交付訂單而積極補(bǔ)庫(kù)，但也有部分銅廠受利潤(rùn)空間限制，采購(gòu)價(jià)格不及貨商心理預(yù)期，故整體成交表現(xiàn)一般 鋅錠：6月4日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2407合約貼水50元/噸，報(bào)價(jià)24425元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2407貼水50元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24425元/噸，較上一個(gè)交易日漲75元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

銅價(jià)小幅震蕩，市場(chǎng)交投氛圍維持冷清上游貨商由于行情大跌，惜售情緒轉(zhuǎn)濃，出貨量明顯減少部分貿(mào)易商手中持有高價(jià)訂單，為按時(shí)交付故加價(jià)補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，使得市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，實(shí)際成交價(jià)格偏高而下游銅廠因成品市場(chǎng)需求不振，原料采購(gòu)策略多采取以銷(xiāo)售為導(dǎo)向的按需采購(gòu)模式 鋅錠：5月24日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2406合約貼水70元/噸，報(bào)價(jià)24485元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2406貼水70元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24485元/噸，較上一個(gè)交易日漲240元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)沖高 銅板帶市場(chǎng)成交弱勢(shì)

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格68900-69300元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格69000-69200元/噸；江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格69000-69200元/噸銅價(jià)小幅波動(dòng)，廢銅市場(chǎng)參與者心態(tài)不一上游部分貨商看跌行情，適當(dāng)放空訂單，待行情下跌后補(bǔ)庫(kù)；也有部分貨商看漲行情，積極囤貨待漲，使得市場(chǎng)流通貨源多傾向于高價(jià)成交下游銅廠原料庫(kù)存堆積，疊加成品訂單也是表現(xiàn)欠佳，故采購(gòu)端多保持謹(jǐn)慎態(tài)度 鋅錠：4月12日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2405合約貼水130元/噸，報(bào)價(jià)22805元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2405貼水130元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22805元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月彩涂板卷價(jià)格或底部抬升

房屋新開(kāi)工面積9429萬(wàn)平方米，下降29.7%其中，住宅新開(kāi)工面積6796萬(wàn)平方米，下降30.6% 2、鋅錠價(jià)格先抑后揚(yáng) 3月份鋅錠價(jià)格先揚(yáng)后抑，截止3月29日，0#鋅錠價(jià)格20872元/噸，月環(huán)比上漲310元/噸3月份均價(jià)21060元/噸，較2月份均價(jià)20569元/噸上漲491元/噸，增幅2.39% 六、4月份行情展望 （一）成本方面 截止到4月2日，唐山市場(chǎng)冷軋基料價(jià)格在3630-3660元/噸，而北方地區(qū)民營(yíng)彩涂主流市場(chǎng)成交價(jià)格在5150元/噸上下，價(jià)差在1500元/噸以下，當(dāng)前彩涂板卷下游開(kāi)復(fù)工項(xiàng)目不多，因此整體銷(xiāo)售存在一定困難。

品種月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶市場(chǎng)較為清淡 需求表現(xiàn)偏弱

銅價(jià)小幅上漲，市場(chǎng)交投情緒好轉(zhuǎn)上游部分貨商將盈利庫(kù)存清出，獲利離場(chǎng)，待行情下跌再補(bǔ)充庫(kù)存；貿(mào)易商表示市場(chǎng)貨源有所增加，但是價(jià)格偏高，導(dǎo)致貿(mào)易利潤(rùn)空間較狹窄此外，據(jù)寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋，目前進(jìn)口廢紫銅現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，同時(shí)未到港貨源也較少下游銅廠受限于原料價(jià)格堅(jiān)挺影響，生產(chǎn)利潤(rùn)受到一定壓縮，采購(gòu)端多根據(jù)成品訂單調(diào)整 鋅錠：3月12日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2404合約貼水45元/噸，報(bào)價(jià)21280元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2404貼水45元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)21280元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月彩涂板卷價(jià)格或弱勢(shì)下跌

2、鋅錠價(jià)格均價(jià)小幅下跌 12月份鋅錠價(jià)格整體上漲，月環(huán)比上漲638元/噸，截止12月29日，0#鋅錠價(jià)格21600元/噸12月份均價(jià)21132元/噸，較11月份均價(jià)21405元/噸下跌273元/噸，跌幅1.28% 六、1月份行情展望 （一）成本方面 截止到12月29日，唐山市場(chǎng)冷軋基料價(jià)格在3940-3970元/噸，而北方地區(qū)民營(yíng)彩涂主流市場(chǎng)成交價(jià)格在5200-5500元/噸上下，價(jià)差在1260-1530元/噸以下，因下游整體需求還將繼續(xù)減少，因此不排除貿(mào)易商為了回籠資金等出現(xiàn)虧損銷(xiāo)售的情況。

品種月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶價(jià)格回調(diào) 市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格62600-63300元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格63000元/噸；江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格63000元/噸，銅價(jià)續(xù)跌，廢銅市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)冷由于對(duì)后市行情的不明朗，上游持貨商仍然保持觀望態(tài)度，不愿出貨；貿(mào)易商反饋市場(chǎng)可成交貨源稀缺，僅有的少部分成交也存在溢價(jià)現(xiàn)象臨近年底，下游銅廠逐漸將重心放在處理成品上，銷(xiāo)售積極性有所提高，而采購(gòu)端卻維持謹(jǐn)慎，避免過(guò)多庫(kù)存積壓 鋅錠：1月10日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2402升水280元/噸，報(bào)價(jià)21455元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2402升水280元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)21455元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：12月彩涂板卷價(jià)格或弱勢(shì)震蕩

2、鋅錠價(jià)格先揚(yáng)后抑 11月份鋅錠價(jià)格整體弱勢(shì)下跌，月環(huán)比下跌233元/噸，截止11月30日，0#鋅錠價(jià)格20962元/噸11月份均價(jià)21405元/噸，較10月份均價(jià)21421元/噸下跌16元/噸，整體跌幅并不大 六、12月份行情展望 （一）成本方面 截止到12月1日，唐山市場(chǎng)冷軋基料價(jià)格在3910-3940元/噸，而北方地區(qū)民營(yíng)彩涂主流市場(chǎng)成交價(jià)格在5300-5400元/噸上下，價(jià)差在1500元/噸以下，因下游整體需求日益減少，因此市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格并未完全跟隨鋼廠指導(dǎo)價(jià)格，且不排除貿(mào)易商為了回籠資金等出現(xiàn)虧損銷(xiāo)售的情況。

品種月報(bào)