[隆眾聚焦]：宏觀成本&供需巔峰對決 揭秘聚丙烯漲跌一瞬間

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[隆眾聚焦]：需求薄弱 BOPP前行一大阻力

八月份處于BOPP需求淡季，隨著BOPP新增裝置陸續(xù)投產(chǎn)，供應持續(xù)增加，國家為推動國內各行業(yè)消費亦做出各項努力，終端消費表現(xiàn)平平，反饋至上游助力有限，需求在一定程度上抑制BOPP腳步。

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[隆眾聚焦]：房地產(chǎn)竣工端預期下滑 PPR管材市場何去何從

聚丙烯管材料，?特別是PPR管材料，?因其多項出色的特性（耐高溫性能、?耐腐蝕性能、?輕質高強、?環(huán)保健康等），?在房地產(chǎn)行業(yè)中得到了廣泛應用，涵蓋了供水系統(tǒng)、?暖通工程、?化工管道等多個領域，?使其成為現(xiàn)代建筑工程的卓越選擇。

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[隆眾聚焦]：供需雙淡格局難破 聚丙烯價格微調

綜述 本周聚丙烯價格微調，波動幅度在10-20元/噸左右，近期供需基本面來看，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，市場供應逐步偏向寬松；需求端處于消費淡季，整體接貨積極性不高，對市場價格存在壓制周初適逢三中全會，市場處于觀望期，靜待政策指引，現(xiàn)貨整體維持區(qū)間整理為主未來來看，前期利空已陸續(xù)釋放，估值支撐增加，下游需求庫存偏低，逢低仍有補庫預期，價格逢低偏多對待。

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2024聚乙烯半年度分析：上半年檢修損失量創(chuàng)新高 下半年消費量提升映景氣

成本方面，原油及乙烷呈上行趨勢，對聚乙烯價格形成支撐需求方面，高端聚烯烴在國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持下，高端賽道即將打開，另三季度為下游傳統(tǒng)需求旺季，預計下半年消費量增至2273.66萬噸，環(huán)比+14.39%在成本及需求好轉預期下，行業(yè)景氣提升，預計下半年聚乙烯均價8395元/噸，環(huán)比上漲1.04%我們將從聚乙烯上下游角度出發(fā)，與行業(yè)內從業(yè)者共同探討 第一部分：聚乙烯行業(yè)回顧分析 1、市場行情——價格重心上移，品種差異明顯 2024年1-6月國內聚乙烯現(xiàn)貨市場價格整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢。

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[隆眾聚焦]：從LL與PP價差居高不下，看未來產(chǎn)品之間供需趨勢

隨著2020年國內聚烯烴進入新一輪擴能高峰，而聚丙烯擴能增速遠高于聚乙烯，2021年PP價格被反超后并逐漸呈現(xiàn)走擴，預計2024年兩者價差均價或將超過800元/噸 從LLDPE與PP近年來價格走勢來看，盡管兩者趨勢基本完全一直，但LL市場價格表現(xiàn)更加堅挺，整體呈現(xiàn)擴張趨勢。

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[隆眾聚焦]：聚烯烴塑性體（POP）應用領域簡析及行情分析

其中陶氏的價格處于高位，在21300-22300元/噸左右陶氏化學是全球最大的POP生產(chǎn)商，占據(jù)了40%左右的生產(chǎn)份額陶氏Affinity系列產(chǎn)品比通常的聚烯烴塑料更具有一定的橡膠特性，并且具有塑料的強度和加工性，目前大部分的Affinity產(chǎn)品已獲得美國FDA許可，直接用于食品包裝因此產(chǎn)品性能的優(yōu)勢和技術專利使得價格處于品牌高位 據(jù)了解，POE和POP是聯(lián)產(chǎn)裝置，隨著新能源汽車等領域的高速發(fā)展，POP產(chǎn)量相對有限，國內現(xiàn)貨偏緊市場多逢高挺價銷售，短期來看價格預計波動暫不明顯，繼續(xù)偏強震蕩走勢。

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[隆眾聚焦]：成本與供需博弈 聚丙烯市場或僵持整理

綜述 本周聚丙烯市場延續(xù)回落，目前地產(chǎn)政策對市場情緒影響已久，宏觀反饋趨于鈍化，市場波動回歸基本面需求偏弱導致庫存去化遇阻，前期檢修裝置重啟，供應端面臨恢復壓力，疊加海外交易衰退風險原油出現(xiàn)較大幅度下跌，PP短期跟隨原油價格走低，商談重心向下調整，周內現(xiàn)貨價格連續(xù)下滑。

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[隆眾聚焦]：供需變量傾斜度減緩 聚丙烯成本端托起底部支撐

塑料 聚丙烯 消費結構

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[隆眾聚焦]：單邊延續(xù)2023格局，2024年聚丙烯重心向下尋找支撐

油價走弱對抗偏強宏觀，PP多空對峙下，短期趨勢轉空，支撐位下移至前低附近，存在慣性下跌即將進入2024年，市場走勢存疑，我們認為國內市場繼續(xù)圍繞“弱現(xiàn)實”與強政策預期博弈，聚丙烯成本端與供需端短期形成對立，2024年聚烯烴市場將重新平衡，市場前景不確定性因素較多，短時間內上行阻力較大，核心邏輯在于： 一、高投產(chǎn)預期壓制下價格易跌難漲；內需疲軟格局不變，疊加供應增加導致中上游去庫放緩，導致市場信心不足，持貨意愿低迷； 二、利多邏輯在于國家政策預期落地實施，同時各個工藝路線低利潤，企業(yè)主動減產(chǎn)意愿有望提升，從而從供應端減輕壓力。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯下周市場心態(tài)調研（20231207）

外盤聚烯烴價格無明顯變化，內盤價格延續(xù)弱勢，基本面維持弱勢建議觀望 名詞解釋：心態(tài)調研指從業(yè)者對于短期市場走勢的評估及看法（看漲、看跌、看穩(wěn)）。

心態(tài)調查分析

[隆眾聚焦]：宏觀情緒加邊際成本帶動 聚丙烯估值偏上修復

塑料 聚丙烯 消費結構

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[PP]：2023年10月30日青島市場聚丙烯價格行情

華北

[隆眾聚焦]：政策導向驅動強 聚丙烯短期承壓長線偏強趨漲

綜述 本周聚丙烯市場維持平穩(wěn)運行，受原油回調及社融數(shù)據(jù)不及預期的利空壓制，現(xiàn)貨交投情緒轉淡，而價格未有明顯變化，供需結構相對健康當前新增產(chǎn)能尚未完全放量，供給端壓力較??；需求更關注政策落地的實際反饋，目前市場對于政策反應鈍化，匯率小幅走弱疊加資本市場偏差情緒，仍需時間修復。

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[隆眾聚焦]：強現(xiàn)實與弱預期博弈下 甲醇進入震蕩期

綜述 上周預期回顧： 本周，多空消息交織影響，甲醇市場震蕩運行。

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[隆眾聚焦]：成本及庫存支撐下PP跟進吃力 市場心態(tài)略顯謹慎

從而促使油制PP成本明顯增加，但由于PP整體處于需求淡季中，以及其他原料來源PP價格變化不大，從而使油制PP生產(chǎn)企業(yè)價格跟進相對吃力由上圖來看，成本增加下，油制PP 價格并未跟隨成本增加而上行，油制PP利潤反而減少根據(jù)隆眾檢測，油制PP成本環(huán)比增加2.12%，利潤較上周減少258.01元/噸 兩油聚烯烴庫存處于往年最低位 低庫存支撐市場上行 PP市場身處需求淡季，但兩油庫存走勢卻處于近四年來最低點位，兩油庫存低于預期，從而進一步支撐市場價格堅挺。

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[PE日評]：聚乙烯美金市場區(qū)間震蕩，成本支撐下，短期趨勢不改（20230726）

4、后市預測 成本方面，供應趨緊及亞洲經(jīng)濟前景向好繼續(xù)推漲油價至4月中旬以來的高點，但歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳抑制了漲幅；而供應方面，兩油聚烯烴庫存57.5萬噸，較昨日降3萬噸；需求方面，雖農(nóng)膜行業(yè)需求小幅好轉，但其他品類終端需求跟進緩慢，工廠心態(tài)謹慎，預計明日聚乙烯美金市場價格延續(xù)震蕩走勢。

日評

[隆眾聚焦]：短期利好支撐 聚丙烯市場止跌趨穩(wěn)

綜述 本周現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)止跌反彈趨勢，在經(jīng)過前期一輪深度下跌后市場利空被快速消化，市場表現(xiàn)出階段性企穩(wěn)反彈需求，疊加原油上漲，交投情緒有所回暖，同時近端庫存壓力偏低，周初價格震蕩偏強。

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[隆眾聚焦]：供應端壓力不減 PP市場成交重心下移

一、價格重心持續(xù)下行 近幾年，受上游供應端不斷擴能影響，聚丙烯市場報盤不斷承壓，市場價格再難出現(xiàn)萬元以上高價。

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[隆眾聚焦]：基本面缺乏實質利好引導 乙烯市場或持續(xù)下跌

綜述 本周乙烯市場跌勢加快，由于外盤的供應較為充足，且國內需求相對低迷，導致場內仍延續(xù)上一周期的供過于求的局面，場內新單成交氛圍不佳。

上游動態(tài)