倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅承壓震蕩

【基本面】隔夜倫銅收9875美元/噸，跌幅0.22%；隔夜滬銅主力2408合約收79890元/噸，跌幅0.56% 宏觀方面，隔夜美聯儲主席鮑威爾并未給出美聯儲降息的明確信號，隔夜美元上漲市場焦點轉至周四的美國6月份消費者物價指數(CPI) 供給方面，年中談判后銅精礦現貨價格重心上移，國內冶煉廠傳統檢修維護已完成，供應有回升預期 庫存方面，上周倫銅庫存繼續(xù)上升，累計增加11500噸至191625噸，環(huán)比前一周漲幅6.4%。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅反彈承壓

【基本面】隔夜倫銅收9897美元/噸，跌幅0.73%；隔夜滬銅主力2408合約收80170元/噸，跌幅0.24% 宏觀方面，上周公布的數據增強了對美聯儲降息預期本周市場焦點集中在美聯儲主席鮑威爾的半年度國會證詞以及美國通脹數據避險需求有所回升，隔夜美元止跌 供給方面，年中談判后銅精礦現貨價格重心上移，國內冶煉廠傳統檢修維護已完成，供應有回升預期 庫存方面，上周倫銅庫存繼續(xù)上升，累計增加11500噸至191625噸，環(huán)比前一周漲幅6.4%。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，美元回落銅價走高

【基本面】上周五隔夜倫銅收9970美元/噸，漲幅0.85%；隔夜滬銅主力2408合約收80640元/噸，漲幅0.59% 宏觀方面，上周五數據顯示美國6月的非農就業(yè)人數增加了20.6萬人，但失業(yè)率上升至4.1%，美元持續(xù)走跌本周早些時候公布的數據顯示美國服務業(yè)和制造業(yè)商業(yè)活動萎縮，強化了市場對美國經濟增長放緩的預期，從而增強了對美聯儲降息預期 供給方面，年中談判后銅精礦現貨價格重心上移，國內冶煉廠傳統檢修維護已完成，供應有回升預期。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，美元回落銅價反彈

【基本面】隔夜倫銅收9886美元/噸，漲幅0.35%隔夜滬銅主力2408合約收80000元/噸，跌幅0.11% 宏觀方面，近期美國數據顯示美勞動力市場疲軟，公布的一系列美國經濟數據不及預期顯示美國經濟放緩，美聯儲會議紀要偏向鴿派，市場對美聯儲降息預期增強，美元持續(xù)走跌 供給方面，海關統計數據顯示中國2024年5月精煉銅進口量為346986.038噸，環(huán)比增長13.46%，同比增長17.43%。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅重心下移

【基本面】隔夜倫銅收8149美元/噸，跌幅0.60%，隔夜滬銅2311主力合約收67480元/噸，跌幅0.57% 宏觀方面，上周美聯儲宣布維持利率不變暫停加息符合預期，但美聯儲態(tài)度偏鷹，市場預期美聯儲將維持高利率以平息通脹美元指數一度觸及今年最高水平，美元持續(xù)走強對銅價格形成壓制國內方面繼續(xù)施行寬松貨幣政策，房地產政策持續(xù)發(fā)力，市場信心有望提振供應方面，自九月以來，進口貨源逐步進入國內市場，使得國內供應趨寬松。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅弱勢調整

【基本面】上周五隔夜倫銅收8198.5美元/噸，跌幅0.32%，隔夜滬銅2310合約高開低走收67990元/噸，漲幅0.03% 宏觀方面，上周美聯儲宣布維持利率不變暫停加息符合預期，但美聯儲態(tài)度偏鷹，預計年底前將進一步加息，勞動力市場的最新數據強化了美聯儲將利率長期保持高位，對銅價格形成壓制國內方面繼續(xù)施行寬松貨幣政策，房地產政策持續(xù)發(fā)力，市場信心有望提振供應方面，自九月以來，進口貨源逐步進入國內市場，使得國內供應趨寬松。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅承壓下挫

【基本面】 隔夜倫銅收8225美元/噸，跌幅1.35%，隔夜滬銅2310合約大幅低開收68040元/噸，跌幅0.96% 宏觀方面，周四美聯儲宣布維持利率不變，但加強了鷹派立場，預計年底前將進一步加息，勞動力市場的最新數據強化了美聯儲將利率長期保持高位，經濟擔憂再起，美元漲幅收窄國內方面房地產政策持續(xù)發(fā)力，市場信心有望提振供應方面，自九月以來，進口貨源逐步進入國內市場，使得國內供應趨寬松。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅高位回落

【基本面】 隔夜倫銅收8309美元/噸，跌幅0.51%，隔夜滬銅2310合約收68740元/噸，跌幅0.35% 宏觀方面，隨著美聯儲召開為期兩天的貨幣政策會議，市場避險情緒增加，美元止跌回升國內方面上周央行宣布降準，提振宏觀氛圍轉暖，上周五公布的一系列宏觀數據，彰顯經濟復蘇希望供應方面，國內現貨TC繼續(xù)上行，礦端供應仍顯示寬松，自九月以來，進口貨源逐步進入國內市場，使得國內供應趨寬松。

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倍特期貨：宏觀主導價格走勢，銅高位震蕩

【基本面】 上周五隔夜倫銅收8409美元/噸，跌幅0.34%，隔夜滬銅2310合約低開收69320元/噸，跌幅0.47% 宏觀方面，上周在美國公布最新經濟數據多半強于預期后美元再次走強，美元持續(xù)高位施壓于有色商品市場國內方面近日央行宣布降準，提振宏觀氛圍轉暖，周五公布的一系列宏觀數據，彰顯經濟復蘇希望供應方面，內現貨TC繼續(xù)上行，礦端供應仍顯示寬松，自九月以來，進口貨源逐步進入國內市場，使得國內供應趨寬松。

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿易商亦維持謹慎采購策略，出貨多以小單操作當前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內庫存的緩沖作用，預計短期現貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

Mysteel調研：銅管價格先抑后揚 企業(yè)表現供需兩旺

清明假期過后，銅管價格呈“V型”走勢，隨著銅期貨盤面跳水，導致銅管價格失去成本支撐，帶動價格過快回落，企業(yè)價格多次下調，短期期貨走勢不明朗使得下游企業(yè)觀望情緒高漲近期隨著宏觀面上，特朗普態(tài)度緩和，疊加和談消息頻出，市場樂觀預期升溫，開始對美聯儲降息預期進行定價在流動性未現明顯危機、基本面韌性尚存的背景下，銅價出現反彈，銅管連續(xù)幾日走出修復性上漲行情，企業(yè)擔憂情緒由價格轉移至消費端，對未來空調產品出口能否繼續(xù)維持高增速表示擔憂。

主編視角

[紙漿周評]：陰跌難止 紙漿市場繼續(xù)偏弱震蕩（20250314-0320）

心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅定信心，報盤價格出現下行調整，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場區(qū)間盤整運行，成交表現寡淡。

周評

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望情緒濃郁（20241213）

市場供應量收緊出版封面訂單仍有一定支撐，一定程度改善工廠產銷情況，紙企多延續(xù)挺價意愿，社會面需求仍顯不旺，用戶剛需采購為主木漿因素區(qū)間震蕩，多數貿易商對后市較為謹慎，隨進隨出為主，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸隆眾預計短期銅版紙市場橫盤為主，關注工廠開工變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場寬幅震蕩走勢，現貨市場交投情緒一般。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場區(qū)域整理為主（20241204）

木漿因素支撐強度一般，多數貿易商謹慎觀望，隨進隨出為主，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5500-5800元/噸隆眾預計短期銅版紙市場盤整延續(xù)，關注工廠開工及木漿價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場區(qū)間內震蕩走勢，現貨市場運行平穩(wěn)。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場盤整為主（20241120）

階段內工廠生產有減量，一定程度緩和供需矛盾，終端需求提升有限，用戶剛需補單為主木漿因素支撐力度不強，業(yè)者多保持謹慎觀望態(tài)度，貿易商謹慎操盤，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5300-5600元/噸隆眾預計短期銅版紙市場窄幅調整，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場區(qū)間調整運行，現貨走勢清淡。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場大穩(wěn)小調（20241111）

階段內工廠生產有所減量，一定程度緩和供需矛盾需求面來看，終端需求端提升有限，用戶以量定采為主，同時與關聯紙種價差較大，部分領域訂單短期有減量，業(yè)者對后市態(tài)度謹慎，貿易商囤庫意愿不高，區(qū)域內以量換價情況明顯，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5300-5600元/噸，隆眾預計短期銅版紙市場窄幅波動，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場震蕩偏弱走勢，現貨市場交投疲軟。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場區(qū)域內窄幅波動（20241108）

階段內部分紙機延續(xù)停機情況，工廠生產有所減量，一定程度緩和供需矛盾需求面來看，終端需求端支撐有限，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶以量定采為主，同時與關聯紙種價差較大，部分領域訂單短期有減量，影響工廠走貨速度，業(yè)者對后市態(tài)度謹慎，貿易商囤庫意愿不高，區(qū)域內以量換價情況明顯，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5300-5600元/噸隆眾預計短期銅版紙市場窄幅波動，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場高位震蕩走勢，現貨市場維持平淡局面。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場偏弱趨勢延續(xù)（20241015）

需求端整體支撐偏弱，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶采買積極性不高，剛需補入為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策稍有松動同時成本面因素一般，貿易商多穩(wěn)定操盤，區(qū)域內成交趨于靈活，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5700元/噸隆眾預計短期銅版紙市場窄幅波動，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場下探走勢，現貨市場交投情緒一般。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場交投情況偏淡（20241014）

需求端整體支撐偏弱，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶采買積極性不高，剛需補入為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策稍有松動同時成本面因素一般，貿易商多穩(wěn)定操盤，區(qū)域內成交趨于靈活，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5700元/噸隆眾預計短期銅版紙市場窄幅波動，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場高位盤整，業(yè)者普遍觀望市場走勢。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場偏弱整理（20240923）

行業(yè)供需格局相對平衡，工廠多延續(xù)挺價意愿，需求端整體支撐偏弱，下游原紙庫存消耗不快，用戶囤貨積極性不高，以量定采為主同時成本面因素不強，業(yè)者對后市態(tài)度謹慎，貿易商多隨進隨出為主，局部仍存在以價換量行為，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸隆眾預計短期銅版紙市場窄幅波動，關注關聯紙種價格變化 3.相關產品行情 進口漿：今日紙漿期貨市場區(qū)間內震蕩走勢，現貨市場成交一般。

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