瑞達(dá)期貨：昨日華南鋁錠現(xiàn)貨成交延續(xù)向好

夜盤AL2312合約跌幅0.23% 宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織舉辦的專家小組會議上表示，如果需要，美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息，以達(dá)到將通貨膨脹降至2%的長期目標(biāo)，其發(fā)言偏“鷹派” 基本面，鋁土礦價格高位，國內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，氧化鋁價格有所支撐；云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比小幅上漲，建筑型材板塊開工率下行仍拖累整體開工率，建筑型材淡季氛圍依舊濃厚，部分地區(qū)軌道交通訂單小有增量，帶動相關(guān)型材廠訂單量與開工率回升，后市來看，旺季已過，后續(xù)鋁下游開工上行幅度有限，不過整體庫存仍在低位，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，云南地區(qū)面臨減產(chǎn)，電解鋁仍有支撐，短期逢低試多為主。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/30）

二、基本面 供應(yīng)方面：當(dāng)前鋁價高位震蕩，合金錠生產(chǎn)成本較高，支撐現(xiàn)貨報價華東、華南等地合金錠廠家維持穩(wěn)定生產(chǎn)，出貨意愿積極，但部分非期貨交割品牌出貨困難進(jìn)口ADC12（如馬來西亞貨源）因成本高企，貿(mào)易商挺價意愿強(qiáng)，但成交低迷華南地區(qū)廢鋁貨源緊平衡，持貨商逢高出貨，上游讓價空間收窄 需求方面：傳統(tǒng)消費淡季疊加高溫天氣影響，下游壓鑄企業(yè)新增訂單不足，采購意愿疲軟，以剛需為主。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

企業(yè)成品庫存小幅下降，行業(yè)淡季訂單走弱，下游終端仍以汽車行業(yè)為主，但該行業(yè)訂單需求疲軟，企業(yè)仍剛需采購為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩偏強(qiáng)ADC12市場均價報19500元/噸，較前一交易日跌100元/噸，佛山市場現(xiàn)金成交價集中在19300-19750元/噸區(qū)間期貨盤面上漲，帶動廢鋁價格上行，但下游訂單疲軟，采購量較弱，限制了ADC12上漲空間，市場成交還是以下浮為主 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格大幅上漲，現(xiàn)貨依舊較弱，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19400-19700元/噸，市場成交在19600左右。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

且低價貨源壓制西南價格，加劇區(qū)域分化短期難見供需矛盾根本性緩解，企業(yè)普遍陷入“負(fù)利潤生產(chǎn)”困局成本支撐區(qū)域分化顯著：廢鋁價格堅挺（占成本92.8%）使華南企業(yè)獲得成本支撐；而西南地區(qū)因外部貨源沖擊，成本傳導(dǎo)機(jī)制失效價格驅(qū)動邏輯轉(zhuǎn)換：期貨上市提高定價透明度，但加劇現(xiàn)貨價格戰(zhàn)，短期期現(xiàn)仍處磨合階段傳統(tǒng)淡季制約反彈高度，但ADC12-A00價差（現(xiàn)約-1000元/噸）已達(dá)年內(nèi)極值，修復(fù)動能正在積蓄 四、行業(yè)追蹤 1、廣輝科技擬建上饒市廣信區(qū)茶亭經(jīng)開區(qū)精密鋁合金汽車零部件項目，項目目前處于環(huán)境影響報告書的擬批準(zhǔn)公示階段。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/13）

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/12）

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

綜合來看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場整體成交表現(xiàn)清淡 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開低走趨勢，圍繞現(xiàn)貨價格波動，國標(biāo)ADC12報價集中于19200-19500元/噸，出廠成交價約19400元/噸目前企業(yè)觀望情緒為主合金錠企業(yè)目前維持正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫存消化效果不佳少數(shù)企業(yè)備庫做倉單，下游壓鑄以剛需采購為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運行；ADC12市場均價報19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價多為19200-19700元/噸。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250512）

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Mysteel：鋁合金錠早讀（2025.4.29）

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廣州期貨：氧化鋁震蕩整理，電解鋁低多看待

海內(nèi)外鋁土礦量增價減，氧化鋁成本支撐下行，前期氧化鋁壓產(chǎn)產(chǎn)能如期執(zhí)行，氧化鋁市場整體供應(yīng)減少，另仍有部分產(chǎn)能計劃檢修，氧化鋁周內(nèi)供需傾向緊平衡，氧化鋁期貨倉單水平高位，國內(nèi)總庫存絕對水平持續(xù)累積，市場現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，山東地區(qū)高耗能產(chǎn)業(yè)向云南遷移，貴州個別企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，庫存上看，海內(nèi)外交易所庫存、國內(nèi)社會庫存穩(wěn)步去庫，金三銀四旺季提振下游消費，水利基建開工托底下游，現(xiàn)貨市場成交情緒回暖，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為升水。

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Mysteel月評：國內(nèi)外需求預(yù)期分化 3月鋁價先揚(yáng)后抑

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Mysteel月評：基本面支撐較強(qiáng) 2月鋁價震蕩上行

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250211）

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[液堿]：液堿市場一周前瞻（20250120）

一、 今日關(guān)注點 1.山東信發(fā)液氯價格不動，執(zhí)行補(bǔ)貼300元出廠； 2.中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.2%較上周環(huán)比+1.0%。

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Mysteel月評：宏觀面缺乏指引成本端支撐轉(zhuǎn)弱 12鋁價震蕩下行

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Mysteel月評：宏觀微觀共振壓力下 11月滬鋁沖高回落

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Mysteel朝聞鋁市：IMF下調(diào)明年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期 預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20915元/噸，漲130元/噸，漲幅0.63%國際市場：LME鋁3M報收2637美元/噸，漲41.5美元/噸，漲幅1.6% 【現(xiàn)貨市場】（10月22日） 鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20720-20760元/噸，均價20740元/噸，跌50元/噸早盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩，無錫現(xiàn)貨市場延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，華南區(qū)域轉(zhuǎn)運貨源陸續(xù)到貨，但以直發(fā)終端為主，入庫仍偏少但出庫量較之前有所回落，持貨商保持挺價出貨，基差亦保持偏強(qiáng)預(yù)期，月底回款為主，報價小幅抬升至升10元/噸，下游剛需采購支撐尚可，整體交投狀況良好。

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Mysteel：原鋁沖高后轉(zhuǎn)跌 華南ADC12市場情緒遇冷

在此輪鋁價快速上漲又回調(diào)階段，華南鋁合金上中下游心態(tài)基本保持一致，生產(chǎn)企業(yè)承受高價原料風(fēng)險正常生產(chǎn)，廠內(nèi)成品庫存不斷累加，擔(dān)憂價格回落急于出貨，現(xiàn)貨成交價基本低于售價200-300元/噸；大部分貿(mào)易商考慮盈虧比主動減少交易頻次，在今日期貨價格大幅回落時出貨意愿稍增；壓鑄企業(yè)對原料價格持悲觀態(tài)度，只是穩(wěn)坐釣魚臺觀看，極少出手采購導(dǎo)致華南鋁合金市場整體交投氛圍冷清 總結(jié) 在鋁合金市場仍是供過于求的大前提下，雖有外部因素暫時擾動，但需求端永遠(yuǎn)是價格最基本和重要的影響因素，價格最終會回歸于價值。

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Mysteel：鋁價穩(wěn)步上破2萬！現(xiàn)貨及下游訂單表現(xiàn)如何？

Mysteel每日會根據(jù)八步流程工作法對電解鋁價格進(jìn)行采集及發(fā)布，在Mysteel價格方法論下，每個交易日上午9點45分獨家發(fā)布當(dāng)日華東、華南、中原三大主流市場的現(xiàn)貨對期貨盤面升貼水及現(xiàn)貨市場表現(xiàn)情況今日在詢價時，無錫貿(mào)易商表示成交還可以，鞏義貿(mào)易商均表示流通貨源偏緊、需求可以，成交不錯，華南貿(mào)易商表示持貨商報價堅挺、比較有信心在今日上午鋁期貨價大幅上漲情況下，現(xiàn)貨市場成交情緒明顯好于清明節(jié)前，華南現(xiàn)貨對期貨貼水環(huán)比（較上周三）收窄20元/噸，華東現(xiàn)貨對期貨貼水幅度環(huán)比持平，中原現(xiàn)貨對期貨貼水環(huán)比擴(kuò)大10元/噸。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20240328）

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