焦作萬方：擬購買三門峽鋁業(yè)99.44%股權，交易價格319.49億

8月22日，焦作萬方公告稱，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買杭州錦江集團有限公司等交易對方合計持有的開曼鋁業(yè)（三門峽）有限公司本次交易99.4375%股權，交易價格為319.49億元構成關聯交易、重大資產重組和重組上市 交易完成實際控制后，上市公司控股股東將變更為錦江集團，人仍為鈄正剛

聚焦

Mysteel日報：鋁桿加工費持穩(wěn) 下游剛需采買

一、市場總結 今日現貨鋁價震蕩運行，主流地區(qū)鋁桿加工費報價持穩(wěn)，下游提貨加速，持貨商挺價意愿強，現貨市場剛需采購為主 二、今日價格 8月22日寧晉市場普鋁桿現貨報盤價21020元/噸，較上一交易日報價漲20元/噸；鞏義市場普鋁桿現貨報盤價21050元/噸，較上一交易日報價漲20元/噸；宜興市場普鋁桿報盤價21150元/噸，較上一交易日報價漲20元/噸。

行情簡評

國信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周四夜間，氧化鋁報收3151元/噸，上漲0.06%氧化鋁整體社會庫存持續(xù)累庫，期貨倉單量亦進一步回升，給價格帶來向下壓制同時，海關總署在線查詢數據顯示，中國氧化鋁7月出口量為22.94萬噸，環(huán)比增加34.15%，同比增加56.37%其中，俄羅斯是第一大出口目的地，當月對俄羅斯出口量環(huán)比增加36.64%，突破20萬噸，占比高達88%2025年1-7月累計出口157.27萬噸，同比增長64.28%。

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國信期貨：鋁合金下方價格有成本支撐

周四夜間，鋁合金報收20235元/噸，上漲0.52%鋁價偏強，鋁合金價格跟漲國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國7月鋁合金產量為153.6萬噸，同比增長10.7%，由于原料供應偏緊，鋁合金生產企業(yè)成本抬升，降低企業(yè)生產積極性，7月鋁合金產量環(huán)比下降需求端，消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制 。

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國信期貨：旺季預期或逐漸給鋁價帶來邊際利多

周四夜間，滬鋁報收20720元/噸，上漲0.58%倫鋁報收2593美元/噸，上漲0.62%市場等待鮑威爾在全球央行年會上的講話，或對美聯儲后續(xù)降息路徑作出指引，市場情緒暫時保持謹慎供需方面，周內鋁價向下調整，現貨市場采購情緒再度出現回暖，帶動鋁錠庫存周內呈現去庫，并帶動價格小幅上修時至8月下旬，消費旺季將至，旺季預期或逐漸給鋁價帶來邊際利多整體而言，宏觀情緒謹慎下，基本面驅動亦有限，預計滬鋁震蕩，逢回調可布局遠月多單。

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一德期貨：電解鋁維持區(qū)間震蕩

電解鋁：鋁錠庫存繼續(xù)累積，實際消費趨于轉弱、利潤角度估值偏高等，向上驅動不足；不過成本有支撐、庫存仍處低位，以及旺季預期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關注庫存變動 氧化鋁：運行產能繼續(xù)回升，社會庫存持續(xù)增加，倉單也開始明顯流入，過剩壓力正在兌現；不過反內卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產、冬儲等給予支撐；價格呈寬幅震蕩，短期關注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國家政策、倉單變化等 鋁合金：下游還未到消費旺季，金融需求受限于庫容等也有減少，不過仍呈現淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預期強于AL，可逢低做多AD-AL。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產意愿積極供給方面，國內電解鋁在產產能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產能較為零星并增幅有限，故國內電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產情況趨弱，出口需求受關稅貿易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，鋁價報價維持偏強運行，廢鋁報價跟漲保持堅挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產受限，國內供給量或有小幅收減需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，應用端企業(yè)多以觀望價格謹慎采買，令現貨市場成交情況較冷清，加之鑄鋁報價因廢鋁成本支撐價格偏高，進一步壓抑下游消費需求 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產業(yè)庫存持續(xù)積累。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產情緒仍積極，運行產能及開工情況保持偏高位，故國內供給量或將有所增加需求方面，國內電解鋁產能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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Mysteel日報：鋁價上漲，下游再生鋁企按需采買

日報

廣州期貨：鋁市價格盤底小有反彈

美聯儲7月會議紀要顯示幾乎所有官員支持暫不降息，特朗普發(fā)言要求聯儲官員庫克離職，美元指數反彈，宏觀承壓 周內氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產維持過剩，國內庫存累增庫，電解鋁廠內多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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一德期貨：氧化鋁價格呈寬幅震蕩

電解鋁：鋁錠庫存繼續(xù)累積，實際消費趨于轉弱、利潤角度估值偏高等，向上驅動不足；不過成本有支撐、庫存仍處低位，以及旺季預期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關注庫存變動 氧化鋁：運行產能繼續(xù)回升，社會庫存持續(xù)增加，倉單也開始明顯流入，過剩壓力正在兌現；不過反內卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產、冬儲等給予支撐；價格呈寬幅震蕩，短期關注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國家政策、倉單變化等 鋁合金：下游還未到消費旺季，金融需求受限于庫容等也有減少，不過仍呈現淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預期強于AL，可逢低做多AD-AL。

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國信期貨：滬鋁震蕩

周三夜間，滬鋁報收20565元/噸，上漲0.37%倫鋁報收2577美元/噸，上漲0.37%市場等待鮑威爾在全球央行年會上的講話，或對美聯儲后續(xù)降息路徑作出指引，市場情緒暫時保持謹慎近幾日鋁價回調后，現貨市場采購情緒再度出現回暖，或限制鋁價下方調整空間整體而言，預計滬鋁震蕩，逢回調可布局遠月多單

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國信期貨：鋁合金上方將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

周三夜間，鋁合金報收20090元/噸，上漲0.22%國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國7月鋁合金產量為153.6萬噸，同比增長10.7%，由于原料供應偏緊，鋁合金生產企業(yè)成本抬升，降低企業(yè)生產積極性，7月鋁合金產量環(huán)比下降需求端，消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或將繼續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢低短多交易

隔夜鑄鋁主力合約先漲后跌基本面原料端，鋁價報價維持偏強運行，廢鋁報價跟漲保持堅挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產受限，國內供給量或有小幅收減需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，應用端企業(yè)多以觀望價格謹慎采買，令現貨市場成交情況較冷清，加之鑄鋁報價因廢鋁成本支撐價格偏高，進一步壓抑下游消費需求 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產業(yè)庫存持續(xù)積累。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產意愿積極供給方面，國內電解鋁在產產能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產能較為零星并增幅有限，故國內電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產情況趨弱，出口需求受關稅貿易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產情緒仍積極，運行產能及開工情況保持偏高位，故國內供給量或將有所增加需求方面，國內電解鋁產能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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Mysteel日報：鋁桿報價持穩(wěn) 下游買興小幅回升

一、市場總結 今日現貨鋁價小幅下行，主流地區(qū)鋁桿加工費報價穩(wěn)中小幅上調，逢低下游采購意愿稍有提升，整體成交表表現有所好轉 二、今日價格 8月20日寧晉市場普鋁桿現貨報盤價20840元/噸，較上一交易日報價跌40元/噸；鞏義市場普鋁桿現貨報盤價20870元/噸，較上一交易日報價跌20元/噸；宜興市場普鋁桿報盤價20970元/噸，較上一交易日報價跌40元/噸。

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

美國勞動力市場數據降溫，美聯儲內部對降息態(tài)度有分歧，近期美元指數反彈，有色情緒承壓 周內氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產維持過剩，國內庫存累增庫，電解鋁廠內多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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國信期貨：氧化鋁延續(xù)弱勢

周二夜間，氧化鋁報收3099元/噸，下跌1.49%夜間氧化鋁期貨繼續(xù)走弱國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月中國氧化鋁產量為756.5萬噸，環(huán)比略有回落，同比增加4.6%，仍為多年同期高位，隨著近期氧化鋁產能開工率不斷回升，8月氧化鋁產量預計環(huán)比增加氧化鋁期貨倉單放量，對價格形成壓制，同時也使得現貨市場流通偏緊壓力進一步緩解，現貨成交價格不斷下移，但目前仍升水于期貨價格 另一方面，幾內亞雨季影響下礦石發(fā)運量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強，且存在一定風險溢價，或將共同限制氧化鋁下跌空間。

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