【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

10月24日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上氧化鋁主力合約2411價(jià)格達(dá)到5135元/噸，刷新了該品種自2023年6月上市以來(lái)的歷史高位 而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，2024年以來(lái)全國(guó)氧化鋁價(jià)格也整體處于持續(xù)上漲行情中 在今年9月底，全國(guó)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格就已突破2021年4103元/噸的價(jià)格高位，并持續(xù)走高，創(chuàng)下近十多年來(lái)的歷史新高截至10月25日，氧化鋁加權(quán)指數(shù)為4948元/噸，較年初上漲1730元/噸，漲幅為53.8%。

媒體報(bào)道

Mysteel：2023年5月中國(guó)再生鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

5月下游鋁壓鑄企業(yè)繼續(xù)維持剛需采購(gòu)，鋁合金錠企業(yè)訂單未有增量，且不少企業(yè)因生產(chǎn)成本過(guò)高，出現(xiàn)虧損或已處于虧損邊緣，低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，加之市場(chǎng)上期貨套利貿(mào)易商低價(jià)大量甩貨，進(jìn)一步擠壓鋁合金錠企業(yè)生存空間，出貨壓力劇增雖市場(chǎng)行情不景氣、企業(yè)按訂單生產(chǎn)，但廢料依舊緊缺，鋁合金錠企業(yè)并未停止廢料的采購(gòu)，相反廢料價(jià)格因市場(chǎng)行情走弱稍有松動(dòng)，企業(yè)積極采購(gòu)合適廢料 圖二：2021年1月-2023年5月全國(guó)再生鋁合金錠企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 據(jù)Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)： 2023年5月全國(guó)再生鋁合金錠產(chǎn)量為44.40萬(wàn)噸，較4月減少1.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.33%，5月份運(yùn)行產(chǎn)能96.67萬(wàn)噸，5月終端消費(fèi)不見(jiàn)起色，下游鋁壓鑄企業(yè)開(kāi)工率普遍偏低，按需采購(gòu)，而鋁合金錠企業(yè)大多按訂單生產(chǎn)。

數(shù)據(jù)解讀

廣期所工業(yè)硅期貨及期權(quán)百問(wèn)百答（五）：工業(yè)硅期貨合約及交割規(guī)則

且工業(yè)硅期貨交易單位與目前已經(jīng)上市的有色金屬期貨品種銅、鋁、鋅、鉛的交易單位保持一致合約價(jià)值處于有色金屬板塊中游、64個(gè)商品期貨品種上游，與鋁、鐵礦石合約價(jià)值接近 55.工業(yè)硅期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是如何設(shè)置的? 答:期貨最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易時(shí)報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)額工業(yè)硅期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是5元/噸一是從國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)一般以5元/噸或10元/噸為單位進(jìn)行變動(dòng)，只有在市場(chǎng)行情波動(dòng)較大時(shí)，才以10元/噸進(jìn)行報(bào)價(jià)；二是從工業(yè)硅期貨日內(nèi)波動(dòng)點(diǎn)位來(lái)看，2015年-2021年工業(yè)硅均價(jià)在12867元/噸左右，按每日漲跌幅度±4%計(jì)算，每日價(jià)格波動(dòng)幅度在500元左右，最小變動(dòng)價(jià)位定為5元/噸，每個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)有100個(gè)點(diǎn)位(若按照2021年均價(jià)計(jì)算，每個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)超過(guò)200個(gè)點(diǎn)位)，與鋁、鋅、鉛等其他期貨品種波動(dòng)點(diǎn)數(shù)區(qū)間均值接近，既能準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)價(jià)格，又不至于頻繁波動(dòng)；三是從合約價(jià)值與最小變動(dòng)價(jià)位比值來(lái)看，按照最小價(jià)格變動(dòng)單位5元/噸計(jì)算，工業(yè)硅價(jià)格與最小變動(dòng)價(jià)位比值約為4115(價(jià)格除以最小變動(dòng)價(jià)位)與硅鐵、硅期貨的比值近似，小干銅期貨的比值，較為適中。

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)

【期貨日?qǐng)?bào)】倫鎳極端行情再次上演

國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)向記者表示，目前仍存在海外市場(chǎng)極端波動(dòng)傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)交易者應(yīng)更理性地思考境內(nèi)外大宗商品市場(chǎng)行情聯(lián)動(dòng)的邏輯 目前我國(guó)有色金屬期貨市場(chǎng)規(guī)模位居全球第二，2021年，上期所鎳、銅、鋁、鋅等一系列有色金屬期貨交易量、實(shí)物交割量均居全球前列，同時(shí)上期所有色金屬價(jià)格能更多地反映國(guó)內(nèi)乃至亞太地區(qū)供需，已作為部分中資企業(yè)有色相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易基準(zhǔn)價(jià)，并廣泛應(yīng)用于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

媒體報(bào)道

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢(shì)及對(duì)銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對(duì)沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)用銅持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng) 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡(jiǎn)析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會(huì)議部署對(duì)有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國(guó)內(nèi)外PMI趨勢(shì)分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無(wú)味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢(shì)下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢(shì)分化 外圍產(chǎn)業(yè)對(duì)有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問(wèn)有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來(lái)的過(guò)?！?021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤(rùn)高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無(wú)近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對(duì)金屬產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價(jià)回落背后的三個(gè)關(guān)鍵詞及對(duì)銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對(duì)沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)用銅持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng) 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡(jiǎn)析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會(huì)議部署對(duì)有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國(guó)內(nèi)外PMI趨勢(shì)分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無(wú)味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢(shì)下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢(shì)分化 外圍產(chǎn)業(yè)對(duì)有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問(wèn)有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來(lái)的過(guò)?！?021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤(rùn)高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無(wú)近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對(duì)金屬產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：五一節(jié)后中國(guó)鋁棒市場(chǎng)運(yùn)行解析

五一假期過(guò)后，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)跟盤(pán)呈現(xiàn)大幅下探行情，且期鋁主力合約更是跌破了20000元/噸的關(guān)口，至此，市場(chǎng)短期看跌情緒越發(fā)濃重，無(wú)論是供給端的增壓，還是消費(fèi)端的平淡，都使得眾人于此時(shí)紛紛顯露略顯悲觀的心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

三星新材：可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目5月可達(dá)預(yù)定使用狀態(tài)，目前在手訂單充足

原材料價(jià)格保持高位令商用冷柜玻璃門(mén)體制造龍頭三星新材“壓力山大”在4月7日下午召開(kāi)的2021年度業(yè)績(jī)會(huì)上，公司總經(jīng)理?xiàng)畎⒂缹?duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“目前玻璃行情相比2021年三季度高點(diǎn)，雖然出現(xiàn)了明顯的價(jià)格下調(diào)，但是相比歷史上玻璃價(jià)格仍然偏高，且玻璃期貨與現(xiàn)貨價(jià)格不匹配，進(jìn)而影響公司毛利率水平” “除玻璃外，鋁及塑料價(jià)格都為當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格。

家電

2022年1月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

成本端氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極等目前處于磨底階段，成本支撐性逐漸增強(qiáng)海外多家鋁廠實(shí)施減產(chǎn)仍是當(dāng)前鋁價(jià)上行的主要驅(qū)動(dòng)因素，滬鋁受到價(jià)格的內(nèi)外聯(lián)動(dòng)作用，也出現(xiàn)明顯的漲幅，疊加目前庫(kù)存與成本端再添利多，短期滬鋁反彈的動(dòng)能仍較強(qiáng)但年后國(guó)內(nèi)部分鋁廠相繼復(fù)產(chǎn)，多個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，滬鋁的上行或受到一定的阻力，持續(xù)性可能較難維持中長(zhǎng)期來(lái)看，若一季度新能源需求出現(xiàn)明顯回暖，鋁價(jià)上漲行情的持續(xù)性或增強(qiáng) 弘業(yè)期貨 中國(guó)2021年全年GDP連續(xù)第二年超過(guò)百萬(wàn)億。

期貨公司評(píng)論

我的有色早餐：清明假期旅客總量大增 有色倫鋁收漲

有色聚焦

MRI：春節(jié)后主要金屬市場(chǎng)分析及后市展望

熱點(diǎn)分析