[甲醇日評(píng)]：生產(chǎn)企業(yè)執(zhí)行合約為主 行情穩(wěn)中窄幅調(diào)整（20250124）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)400萬噸

以主流進(jìn)口國(guó)家蒙古國(guó)及俄羅斯來看，蒙古國(guó)7月份環(huán)比有減，受那達(dá)慕大會(huì)閉關(guān)影響，7月通關(guān)天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進(jìn)口，時(shí)長(zhǎng)約1個(gè)月左右，通關(guān)車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個(gè)監(jiān)管庫(kù)在積極建設(shè)之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關(guān)進(jìn)口增量或以動(dòng)力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進(jìn)口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對(duì)緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場(chǎng)下行階段國(guó)內(nèi)買家接貨意愿不足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：2021年鋼鐵行業(yè)效益創(chuàng)歷史最高，兩份重磅文件即將出臺(tái)

動(dòng)力煤期貨2301合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為120元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為120元/手 ◎ 據(jù)印度尼西亞當(dāng)?shù)孛襟w《Kontan》 報(bào)道，印尼將于周三恢復(fù)煤炭出口此后，印尼有關(guān)部門聲明稱，將允許14艘裝載出口煤炭的船只立即啟航 次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報(bào)告 業(yè)內(nèi)大咖都在這里，點(diǎn)擊圖片，立即圍觀！ 。

資訊

[PP]：常州PP市場(chǎng)部分價(jià)格窄幅回調(diào)

鎮(zhèn)海煉化PP粒裝置動(dòng)態(tài)

華東

[PP]：上海市場(chǎng)PP價(jià)格走跌

PP粒上海市場(chǎng),PP市場(chǎng)動(dòng)態(tài),PP市場(chǎng)價(jià)格

華東

[PP]：寧波PP市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)走弱

華東

動(dòng)力煤期權(quán)的“魅力”

下面筆者就以動(dòng)力煤9月合約為例，做一個(gè)期權(quán)和期貨的對(duì)比以展現(xiàn)期權(quán)的優(yōu)勢(shì) 期權(quán)的回報(bào)率更高 一般情況下，投入相同的本金，期權(quán)的回報(bào)率更高甚至能達(dá)到期貨的幾倍以2021年5月12日動(dòng)力煤9月合約的期貨和期權(quán)為例：當(dāng)日午后開盤，動(dòng)力煤期貨除9月合約之外的近月合約漲停，9月合約也在不斷沖擊漲停其實(shí)從“五一”節(jié)前開始，動(dòng)力煤期貨9月合約便連續(xù)6日一路減倉(cāng)大幅上行（減倉(cāng)26%，上漲了166點(diǎn)），快速指標(biāo)（KD）高位鈍化，乖離率參數(shù)值也升至25以上，以此可判斷此種大漲行情已不可持續(xù)。

爐料

百家之言：動(dòng)力煤期價(jià)頂部已現(xiàn)？

“丁QK” 動(dòng)力煤期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨提前下跌為什么？期貨資產(chǎn)定價(jià)不僅考慮短期邏輯還要考慮偏中期的邏輯（如10天到1月以后邏輯），當(dāng)前短期邏輯如雨天+冬季需求都是次要矛盾，而當(dāng)前的核心定價(jià)從過去強(qiáng)邏輯（缺煤）即強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（缺煤）、強(qiáng)預(yù)期向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（當(dāng)前確實(shí)還缺煤）弱預(yù)期（陸續(xù)復(fù)產(chǎn)扭轉(zhuǎn)原來持續(xù)缺煤的中期邏輯，也是核心邏輯，起主要矛盾），我們從副總理牽頭到央企國(guó)資委所引發(fā)文件找到線索，注意用到了關(guān)鍵詞“全力以赴”增產(chǎn)+進(jìn)口，8號(hào)大跌9%多，這不是散戶的力量所為，同時(shí)8號(hào)晚上反彈是對(duì)山西暴雨影響，但后期很快修復(fù)鐵路及復(fù)產(chǎn)（這是非主要矛盾），同時(shí)當(dāng)前價(jià)格尚未反應(yīng)即將公布地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑（環(huán)比下降40%+）帶來需求下降影響，市場(chǎng)忽略了需求因素，因此我們開始看空動(dòng)力煤，交給時(shí)間。

觀點(diǎn)

3日全球煤炭快訊：印尼6月煤炭基準(zhǔn)價(jià)格上調(diào)至100.33美元/噸 英美資源集團(tuán)重啟澳大利亞煉焦煤礦

主要出口市場(chǎng)包括韓國(guó)、中國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣、荷蘭、德國(guó)、波蘭、摩洛哥、印度、越南和馬來西亞銷往國(guó)內(nèi)市場(chǎng)1800萬噸，同比增長(zhǎng)13% 信息來源：SUEK 紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>動(dòng)力煤期貨價(jià)格升至156.5 美元/噸 由于亞洲對(duì)大宗商品需求的增加，6月2日的紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>動(dòng)力煤期貨價(jià)格飆至121.25澳元/噸（156.5 美元/噸），為2018 年 7 月以來的最高價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：6月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)或?qū)⒕S穩(wěn)運(yùn)行

截止到目前，北方港5500k報(bào)價(jià)在880元/噸左右，實(shí)際成交價(jià)格840元/噸左右，成交情況一般港口貿(mào)易商情緒上受山東煤礦冒頂事故和政策遲遲未落地以及期貨情緒影響，報(bào)價(jià)有上漲情緒現(xiàn)秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)850-870元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)760-770元/噸，廣州港5500大卡內(nèi)蒙優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)1010-1020元/噸，5000大卡山西大混平倉(cāng)價(jià)990-1000元/噸 進(jìn)口煤方面，5月印尼煤價(jià)持續(xù)上漲，主要由于以下幾個(gè)因素：印尼4月進(jìn)入齋月，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸均受到一定程度影響；中國(guó)下游電廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)進(jìn)口煤價(jià)上漲形成支撐；產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查頻繁，國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體受限，帶動(dòng)印尼煤需求向好。

月評(píng)

動(dòng)力煤：多頭宜逢高平倉(cāng)

600元/噸是動(dòng)力煤期貨相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)波動(dòng)的價(jià)格中樞，即中長(zhǎng)期仍然會(huì)區(qū)間振蕩，不會(huì)過多脫離價(jià)格中樞點(diǎn)自4月上漲以來，580元/噸是動(dòng)力煤期貨第一預(yù)估目標(biāo)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，隨后的壓力位是590—600元/噸另外，連接A和B兩個(gè)周K線高點(diǎn)組成的壓力線，也將在600元/噸產(chǎn)生效應(yīng)，屆時(shí)動(dòng)力煤價(jià)格大概率振蕩操作上，建議多頭可逢高平倉(cāng)，以規(guī)避潛在的調(diào)整預(yù)期，待行情明朗后再入場(chǎng)

機(jī)構(gòu)

Mysteel宏觀周報(bào)：習(xí)近平服貿(mào)會(huì)致辭釋放積極信號(hào)， 美國(guó)當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)不容樂觀

美國(guó)8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為55，創(chuàng)2019年3月以來的新高，預(yù)估為54.7，初值為54.8美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)88.1萬人，預(yù)估為95萬人，前值為100.6萬人 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行貨幣凈回籠4700億 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率略有降低 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：當(dāng)周浙電日耗煤量較上周下降明顯 圖4：當(dāng)周247家鋼廠高爐開工率較上周持平 圖5：當(dāng)周洗煤廠開工率提高1.25個(gè)百分點(diǎn) 圖6：當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格上漲近40元/噸 圖7：當(dāng)周動(dòng)力煤價(jià)格略有上升 圖8：當(dāng)周上海平水銅價(jià)格先上漲后回落 圖9：當(dāng)周水泥價(jià)格上漲5元/噸 圖10：當(dāng)周日均零售8.9萬輛，同比增長(zhǎng)7% 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除WTI原油期貨收跌之外，其余均收漲。

宏觀