[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250425-0430）

美伊談判進(jìn)展順利，俄烏和談也在持續(xù)推進(jìn)，此外雖然巴以局勢存在不確定性，但雙方暫無激化沖突跡象近期地緣局勢整體趨于緩和，對(duì)油價(jià)利空偏多動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，產(chǎn)地供給月底雖有小幅收緊，但傳統(tǒng)用煤淡季，民用電需求不足，電廠機(jī)組進(jìn)入檢修季節(jié)，加之水電等清潔能源出力擠占火電份額，下游對(duì)煤炭需求量大幅縮減，市場煤交易活躍度明顯回落，動(dòng)力煤市場供需依舊偏寬松，整體價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

美國方面稱俄烏和談進(jìn)展積極，但俄羅斯方面對(duì)部分細(xì)節(jié)仍存質(zhì)疑伊朗對(duì)美伊核問題談判也持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，近期地緣局勢的不穩(wěn)定性依然較強(qiáng)OPEC+考慮在6月進(jìn)一步加大增產(chǎn)力度，且哈薩克斯坦稱或難嚴(yán)格遵守補(bǔ)償性減產(chǎn)計(jì)劃疊加地緣局勢有所緩和，均給予油市壓力動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，周內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢暫穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續(xù)弱勢格局

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：2月甲醇市場窄幅震蕩（月評(píng)2025年2月）

國內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250221-0227）

地緣政治來看，目前美國和烏克蘭已就礦產(chǎn)協(xié)議達(dá)成一致，俄烏和談進(jìn)展順利，地緣局勢有望進(jìn)一步緩和，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有下跌空間動(dòng)力煤方面，現(xiàn)終端采購計(jì)劃并未放量，整體采購節(jié)奏較緩，下游壓價(jià)現(xiàn)象普遍看空情緒持續(xù)蔓延，多數(shù)市場參與者認(rèn)為煤價(jià)尚未探底，下行空間仍存短期內(nèi)市場觀望運(yùn)行仍是主流，煤價(jià)仍將維持弱勢運(yùn)行因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制PP利潤、煤制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

當(dāng)前我國煤炭供應(yīng)主要依托于晉、陜、蒙、疆，隨著新疆煤外運(yùn)及進(jìn)口煤的比例不斷增加，整體供應(yīng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)終端在長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)下庫存繼續(xù)維持中高位水平，且可再生能源替代取得積極進(jìn)展，整體需求在一定范圍內(nèi)緩解緊張壓力總體來看，2025年動(dòng)力煤供需雙強(qiáng)，價(jià)格在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行隨著經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展煤價(jià)仍有底部支撐，但供應(yīng)穩(wěn)定上漲空間有限；另外因政策的不斷調(diào)控，經(jīng)濟(jì)和市場也將迎來更多變動(dòng)，在火電需求不斷發(fā)力的前提下，動(dòng)力煤價(jià)格將會(huì)階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩價(jià)格重心略有上移趨勢。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力回歸 聚丙烯漲后回落

綜述 本周聚丙烯高位下行，原油連續(xù)上漲后回跌，政策端預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱，PP市場回調(diào)明顯，現(xiàn)貨由7800元/噸跌至7680-7700元/噸偏弱運(yùn)行基本面來看，裝置檢修力度逐步減弱，供應(yīng)壓力逐步回歸下游需求處于淡季，新單跟進(jìn)不足，短期開工仍有下降趨勢，對(duì)原料采購較為謹(jǐn)慎，下游需求偏淡對(duì)市場支撐減弱明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240705-0711）

一、樣本趨勢定性分析 本周煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤有所下滑，油制、PDH制利潤有所回升。

利潤分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(4.10 - 4.16)

本周各主要煤炭發(fā)運(yùn)國發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，僅印尼囿于齋月，微降不到1個(gè)百分點(diǎn)主要發(fā)運(yùn)國俄羅斯環(huán)比增5.8%，美國增8%澳大利亞增1.7%，加拿大增58.9% 值得一提的是加拿大嘉能可與泰克能源的煤炭收購業(yè)務(wù)出現(xiàn)新進(jìn)展，雖然目前泰克能源擁有者對(duì)嘉能可的收購前期一直持有抵觸態(tài)度，但嘉能可仍在推進(jìn)控股該加拿大最優(yōu)質(zhì)煉焦煤生產(chǎn)商的進(jìn)程，嘉能可作為全球最大動(dòng)力煤生產(chǎn)商之一，在煤炭業(yè)務(wù)上開啟了擴(kuò)張之路。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可 鋁價(jià)維持震蕩態(tài)勢

供應(yīng)端，企業(yè)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換情況仍在進(jìn)行中；預(yù)計(jì)3月廢鋁需求較2月將繼續(xù)增加，而廢鋁供給卻變化不大，廢鋁緊缺程度會(huì)進(jìn)一步加劇需求端，建筑型材樣本產(chǎn)量高于去年同期水平，關(guān)注地產(chǎn)相關(guān)板塊的恢復(fù)進(jìn)展成本端，陜西樣本動(dòng)力煤價(jià)格昨日持平，港口樣本動(dòng)力煤價(jià)格昨日環(huán)比上漲10元，關(guān)注動(dòng)力煤進(jìn)口事宜進(jìn)展情況及對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的利空影響；氧化鋁價(jià)格近期維持平穩(wěn) 綜合來看，下游消費(fèi)的季節(jié)性恢復(fù)表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨端主流消費(fèi)地成交情況差異明顯，但庫存基數(shù)偏高情況下預(yù)計(jì)南北價(jià)差短期難以達(dá)到跨地區(qū)流動(dòng)的格局，預(yù)計(jì)華南現(xiàn)貨價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺將對(duì)北方現(xiàn)貨升貼水有所帶動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：經(jīng)濟(jì)前景的不確定性壓低美元 有色金屬漲跌參半

與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18730元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利1173元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，雖然外購電價(jià)受枯水期到來有所提高，但受動(dòng)力煤價(jià)格下降影響，整體電力成本環(huán)比下降110元/噸左右 據(jù)悉，經(jīng)過江西銅業(yè)集團(tuán)公司材料設(shè)備部、永平銅礦和德興銅礦三方商榷，確定于2023年將高鉻球供貨給永平銅礦，逐步進(jìn)行推廣使用，此次業(yè)務(wù)合作，為鑄造公司在其他礦山推廣使用高鉻球增強(qiáng)了信心 周二，K92 Mining宣布了其在巴布亞新幾內(nèi)亞Kainantu礦的兩項(xiàng)重大進(jìn)展，第一項(xiàng)是將礦山租約延長10年至2034年6月，隨后董事會(huì)批準(zhǔn)了礦山第三和第四階段的擴(kuò)建。

有色聚焦

快訊：美國周度煤炭產(chǎn)量同比增長6.7%

據(jù)了解，英國電力能源中約50%來自于天然氣，盡管該國從俄羅斯進(jìn)口的天然氣進(jìn)展總需求的4%左右，但由于現(xiàn)在天然氣價(jià)格大漲以及從其它渠道進(jìn)口難度加大，英國不得不利用煤電作為電力補(bǔ)充 Uniper還表示，其將審查將Ratcliffe電廠機(jī)組延長運(yùn)行至2024年9月的可能性，屆時(shí)也是英國計(jì)劃關(guān)閉全國燃煤電廠的時(shí)間點(diǎn) 信息來源：ET Energy World 印度9月俄煤進(jìn)口量將四個(gè)月來首次下降 印度進(jìn)口的俄羅斯動(dòng)力煤預(yù)計(jì)將在9月出現(xiàn)四個(gè)月來的首次下降。

快訊

百年建筑月報(bào)：8月全國水泥行情或?qū)⒎€(wěn)中有升

2、八月多地執(zhí)行繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn) 8月多地繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)端持續(xù)偏緊，其中江西、湖南、云南、遼寧、吉林、黑龍江等地產(chǎn)能利用率或?qū)⒊掷m(xù)下滑，安徽、山東、河北、陜西、山西陸續(xù)結(jié)束錯(cuò)峰生產(chǎn)，產(chǎn)能利用或?qū)⒂兴嵘壳叭珖炝蠋齑嬲鹗庍\(yùn)行，庫容比環(huán)比小幅下降，8月隨著需求逐步回升，預(yù)計(jì)熟料庫存壓力或?qū)⒂幸欢ň徑?3、動(dòng)力煤價(jià)格震蕩調(diào)整，水泥成本維持高位 近日，為做好電煤中長期合同全覆蓋的運(yùn)輸保障工作，國家發(fā)展改革委運(yùn)行局組織召開專題視頻會(huì)，聽取換簽補(bǔ)簽后電煤中長期合同經(jīng)鐵運(yùn)輸需求、鐵路運(yùn)力配置進(jìn)展、存在的主要問題，研究最大能力保障電煤中長期合同的措施。

月報(bào)

Mysteel：榆林市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行

5月26日，榆林市場動(dòng)力煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，銷售、拉運(yùn)情況良好 產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)各煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，夏季用煤旺季即將來臨，下游電廠客戶補(bǔ)庫需求小幅上漲，電煤銷售情況轉(zhuǎn)好，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提高，但鐵路計(jì)劃緊張，發(fā)運(yùn)較為困難，汽運(yùn)為主要發(fā)運(yùn)方式目前國企大礦銷售以長協(xié)為主，對(duì)外無地銷；民營煤礦銷售拉運(yùn)較好，以水泥化工下游尋貨成交較多，少部分煤礦有少量庫存 下游方面，疫情導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)復(fù)工進(jìn)展緩慢，工業(yè)用電需求偏弱，但隨氣溫進(jìn)一步升高，電廠補(bǔ)庫意向增強(qiáng)，水泥化工等行業(yè)尋貨采購積極。

日評(píng)

Mysteel：榆林市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)弱運(yùn)行

下游方面，疫情導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)復(fù)工進(jìn)展緩慢，工業(yè)用電需求偏弱，但隨氣溫進(jìn)一步升高，電廠補(bǔ)庫意向增強(qiáng)近日港口煤價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行，下游客戶觀望情緒漸濃，成交較少目前國內(nèi)供應(yīng)維持高位，供需平衡，再加上中長期合同增簽與政策調(diào)控加壓，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格短時(shí)內(nèi)將弱穩(wěn)運(yùn)行 綜上所述，榆林市場動(dòng)力煤短期內(nèi)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：榆林市場動(dòng)力煤短期內(nèi)預(yù)計(jì)穩(wěn)定運(yùn)行

下游方面，疫情導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)復(fù)工進(jìn)展緩慢，工業(yè)用電需求偏弱，電煤下游采購以剛需為主近日港口煤價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行，下游客戶觀望情緒較濃，成交較少目前國內(nèi)供應(yīng)維持高位，傳統(tǒng)淡季疊加疫情導(dǎo)致需求持續(xù)偏弱，再加上中長期合同增簽與政策調(diào)控加壓，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格短時(shí)內(nèi)將穩(wěn)定運(yùn)行 綜上所述，榆林市場動(dòng)力煤短期內(nèi)價(jià)格將穩(wěn)定運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：榆林動(dòng)力煤市場價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

下游方面，疫情導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)復(fù)工進(jìn)展緩慢，工業(yè)用電需求偏弱，下游采購以剛需為主港口近日煤價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行，下游客戶觀望情緒較濃，成交較少，加之國內(nèi)供應(yīng)維持高位，傳統(tǒng)淡季疊加疫情導(dǎo)致需求持續(xù)偏弱，煤炭市場基本面趨于寬松，再加之中長期合同增簽與政策調(diào)控加壓，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格短時(shí)內(nèi)將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 綜上所述，榆林市場動(dòng)力煤支撐較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel快訊：必和必拓一季度冶金煤產(chǎn)量同比增長10% 日本或加大進(jìn)口澳洲煤和印尼煤來取代俄羅斯煤炭

目前，必和必拓2022財(cái)年冶金煤生產(chǎn)指導(dǎo)仍維持為3800-4100萬噸，其中，BMA公司生產(chǎn)指導(dǎo)為2900-3100萬噸，BMC公司生產(chǎn)指導(dǎo)為900-100萬噸 關(guān)于必和必拓將所持有BMC公司80%權(quán)益向Stanmore資源公司轉(zhuǎn)讓的進(jìn)展情況，報(bào)告中表示，轉(zhuǎn)讓過程預(yù)計(jì)將于今年5月3日完成，屆時(shí)煤礦的經(jīng)濟(jì)權(quán)益和經(jīng)營控制權(quán)將歸Stanmore資源公司所有 動(dòng)力煤方面，必和必拓2022財(cái)年動(dòng)力煤生產(chǎn)指導(dǎo)維持之前設(shè)定的1300-1500萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]:中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220319-0325）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月25日，本周除煤制利潤增加外，其他工藝?yán)麧櫨尸F(xiàn)不同程度縮減，其中表現(xiàn)最突出的為原油價(jià)格走高成本漲幅明顯。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220311-0317）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月17日，本周除煤制利潤收窄外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤小幅修復(fù)，周內(nèi)俄烏停火談判取得積極進(jìn)展的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，且全球疫情再次出現(xiàn)反彈，原油需求下降的擔(dān)憂重燃市場，國際油價(jià)本周大幅下跌，截止3月16日，ICE布油期貨05合約在98.02美元/桶，油制成本均價(jià)較上周跌7.79%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周趨穩(wěn)運(yùn)行，受市場轉(zhuǎn)弱的影響，終端用戶和貿(mào)易商采購積極性降低，而現(xiàn)貨PP市場報(bào)盤走低，煤制利潤小幅收窄，煤制PP成本無變化；國際原油走跌利空丙烷市場，進(jìn)口成本大幅走低，終端需求偏弱，市場交投有限，PDH制PP成本較上周跌6.56%；丙烯市場來看，國際原油及聚丙烯期貨弱勢，利空市場心態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)多讓利出貨為主，下游工廠買盤觀望情緒較濃，外采丙烯制PP成本較上周跌3.37%；甲醇成本支撐減弱，上游運(yùn)輸受限，下游接貨積極性不足，外采甲醇制PP成本較上周跌4.87%。

利潤分析