Mysteel解讀： 9月中國進(jìn)口動(dòng)力煤3602.1萬噸 單月進(jìn)口量創(chuàng)新高

一、9月份進(jìn)口動(dòng)力煤3602.1萬噸，同比增長19% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，中國進(jìn)口動(dòng)力煤3602.1萬噸，月環(huán)比增長7%，同比增長19%；1-9月累計(jì)進(jìn)口量2.89億噸，同比增長11%回顧9月份，其一在“秋老虎”帶動(dòng)下，沿海電廠日耗繼續(xù)高位運(yùn)行，繼續(xù)釋放采購需求其二全球煤價(jià)繼續(xù)回落，尤其是印尼低卡煤，在各國需求相對(duì)疲軟，煤價(jià)跌至年內(nèi)低位，加快貿(mào)易商采購節(jié)奏。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動(dòng)力煤庫存再創(chuàng)新高 環(huán)渤海區(qū)域快速壘庫

近期產(chǎn)地安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)，檢修煤礦數(shù)量增加；但周邊用戶拉運(yùn)積極性不高，煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行港口調(diào)入量持續(xù)增加，累庫速度加快，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作終端需求仍處于季節(jié)性淡季，拿貨積極性不高，煤價(jià)承壓下行截至5月15日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為6851.6萬噸，周環(huán)比增329.4萬噸詳細(xì)情況見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 環(huán)渤海區(qū)域周環(huán)比增量最為明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月份中國進(jìn)口動(dòng)力煤總量再創(chuàng)新高 連續(xù)3月保持增長

今年因氣候干旱，水電不及往年同期水平，火電擔(dān)當(dāng)主力軍角色據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份發(fā)電6830億千瓦時(shí)，同比下降0.4%，其中火電同比增長6.1%火電增速帶動(dòng)需求增加，進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)激發(fā)下游電廠采購情緒，因此九月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量再創(chuàng)新高 二、進(jìn)口金額隨總量環(huán)比上漲 國際煤炭市場(chǎng)供需失衡，推動(dòng)煤價(jià)高位震蕩。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：6日動(dòng)力煤偏穩(wěn)運(yùn)行 印尼HBA指數(shù)再創(chuàng)新高

產(chǎn)地方面：坑口市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)震蕩運(yùn)行；陜西區(qū)域受非電用戶采購需求不減，拉運(yùn)積極性提高，市場(chǎng)銷售較好，煤價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)固；目前主產(chǎn)地煤礦進(jìn)入安全生產(chǎn)月，煤礦以安全生產(chǎn)為首位，落實(shí)相關(guān)部門要求鄂爾多斯Q5500報(bào)700元/噸，榆林Q5800報(bào)740元/噸，大同Q5500報(bào)700元/噸，以上均為坑口含稅價(jià) 港口方面，目前環(huán)渤海港口調(diào)入量持續(xù)增加，港口庫存處于偏高水平；隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，下游企業(yè)開工率增加，詢貨積極性提高，市場(chǎng)參與者對(duì)后市持積極態(tài)度，市場(chǎng)情緒開始回溫；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止3日動(dòng)力煤55港口庫存周度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，合計(jì)庫存5276，周環(huán)比增加238.3，其中環(huán)渤海港口區(qū)域庫存2396，周環(huán)比增加109.2。

日評(píng)

動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬噸

“這一變化給我們提供了參與偶數(shù)月交割的良好契機(jī)2020年9月，港口5500大卡的動(dòng)力煤銷售緊俏，考慮到10月份進(jìn)入需求旺季，下游訂單較多，期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入保值的需求較大等情況后，公司決定參與動(dòng)力煤期貨偶數(shù)月合約的交易交割繼2010合約取得良好的保值效果后，我們又主動(dòng)參與了2012合約的交割”朱天南說 一位電力企業(yè)人士告訴記者，交割制度更加合理使得2020年動(dòng)力煤期貨的總交割量再創(chuàng)新高，達(dá)到618萬噸，同時(shí)單月合約最大交割量再次創(chuàng)出160萬噸的新高。

爐料

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動(dòng)力煤市場(chǎng)的矛盾與破局

酷熱天氣使得居民空調(diào)制冷用電需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，直接推動(dòng)全國用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高在此影響下，電廠煤炭日耗持續(xù)維持在195萬噸的高位，空調(diào)制冷用電占比接近總用電量的半壁江山從區(qū)域來看，華東、華中地區(qū)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且人口密集區(qū)域，受高溫影響，其用電需求增長尤為顯著以江蘇省為例，6 月下旬以來，全省日用電量連續(xù)突破歷史極值，電廠為保障電力供應(yīng)，不得不加大動(dòng)力煤采購力度，以維持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)這一現(xiàn)象在其他省份也普遍存在，使得動(dòng)力煤在電力行業(yè)的需求短期內(nèi)迅速攀升，成為拉動(dòng)市場(chǎng)需求的關(guān)鍵力量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢(shì) 六、供需矛盾下鎂價(jià)多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場(chǎng)將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤較好的情況下采量可觀，但價(jià)格方面受到行情弱勢(shì)運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫存、高開工的情況下市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告

Mysteel：動(dòng)力煤產(chǎn)地走勢(shì)轉(zhuǎn)弱 煤價(jià)仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費(fèi)淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進(jìn)入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強(qiáng)，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場(chǎng)采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢(shì)

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月16日(09:00)港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行目前北港可流通現(xiàn)貨較少，疊加高成本，貿(mào)易商報(bào)價(jià)區(qū)間維穩(wěn)持平；但港口庫存再創(chuàng)新高，電廠機(jī)組檢修，非電剛需補(bǔ)庫對(duì)價(jià)格支撐有限短期內(nèi)港口價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為675元/噸，Q5000平倉價(jià)為600元/噸，Q4500平倉價(jià)為525元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)情緒升溫 化工煤到廠價(jià)小幅探漲

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)今年以來動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價(jià)格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇周評(píng)]：本周國內(nèi)甲醇內(nèi)地與沿海市場(chǎng)走勢(shì)不一（20241213-20241219）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)持續(xù)低迷 化工煤價(jià)延續(xù)下行走勢(shì)

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)下行走勢(shì)今年以來動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價(jià)格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20241213-1219）

今年以來動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價(jià)格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢(shì)當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定，終端難有規(guī)模需求釋放，當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，部分煤礦線上競(jìng)拍溢價(jià)幅度不高，且流拍標(biāo)段仍存，交投氛圍較為低迷 本周國內(nèi)甲醇內(nèi)地與沿海市場(chǎng)走勢(shì)不一，內(nèi)地與港口套利空間再次開啟。

利潤

[隆眾聚焦]：甲醇市場(chǎng)走勢(shì)不一 內(nèi)地與港口套利空間再次開啟

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

國元期貨：螺紋鋼上下空間皆有限

一方面，國內(nèi)制造業(yè)需求和出口平穩(wěn)，為市場(chǎng)提供一定支撐；另一方面，下游貿(mào)易企業(yè)多維持低庫存策略，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱背景下，冬儲(chǔ)很難超預(yù)期 近期，宏觀政策預(yù)期令市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，螺紋鋼震蕩運(yùn)行產(chǎn)業(yè)鏈板塊中，鐵礦石表現(xiàn)偏強(qiáng)，煤焦表現(xiàn)偏弱，爐料走勢(shì)分化明顯 近段時(shí)間雙焦價(jià)格連續(xù)下跌，焦煤價(jià)格突破前低，究其原因在于供應(yīng)端過于寬松一方面，海外焦煤價(jià)格下跌，蒙煤通關(guān)量回升明顯，且上游礦山及港口焦煤庫存創(chuàng)新高；另一方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒偏弱，亦對(duì)焦煤形成壓制。

鋼材

Mysteel： 冬儲(chǔ)需求小幅釋放 化工煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持弱穩(wěn)局面今年以來動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價(jià)格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

[五一專題]：長假期間PP庫存壓力上漲 節(jié)后去庫為主市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期重心下移

綜上所述，雖現(xiàn)階段PP生產(chǎn)企業(yè)減損量創(chuàng)新高，但5月存新增投產(chǎn)裝置，加之五一長假后，兩油面臨大幅累庫，節(jié)后歸來，市場(chǎng)或面臨較大庫存壓力，市場(chǎng)重心保持去庫為主，但成本面來看，原油價(jià)格雖有所下挫，確仍維持高位，動(dòng)力煤價(jià)格亦保持堅(jiān)挺，故成本支撐托底，市場(chǎng)價(jià)格雖有重心下移預(yù)期，但跌幅或被抑制，整體幅度不大，華東地區(qū)拉絲價(jià)格區(qū)間在7500-7600元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)900元/噸，Q5000平倉價(jià)800元/噸 【進(jìn)口】：國際市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行近期國際市場(chǎng)受多方面因素影響，價(jià)格連續(xù)兩周上漲，且漲幅較快；再加上運(yùn)費(fèi)因石油價(jià)格及用船需求的增加，亦創(chuàng)新高水平，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行然卻由于內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)需求不足，煤價(jià)緩慢下跌，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)亦不斷減弱，沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤節(jié)奏稍有放緩，目前來看，回國海運(yùn)費(fèi)止?jié)q趨穩(wěn)，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期看空情緒蔓延，價(jià)格或有小幅下行空間。

周評(píng)

Mysteel：國際動(dòng)力煤供應(yīng)受限 煤價(jià)快速上漲

而澳洲動(dòng)力煤因前期中國買家采購較多，及俄羅斯方面的影響，現(xiàn)Q5500FOB報(bào)價(jià)98美元/噸，中國到岸價(jià)格950元/噸，和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持平，沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì) 三、 海外供應(yīng)收縮，國際煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行 綜上所述，近期國際市場(chǎng)受多方面因素影響，價(jià)格連續(xù)兩周上漲，且漲幅較快；再加上運(yùn)費(fèi)因石油價(jià)格及用船需求的增加，亦創(chuàng)新高水平，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

也有焦煤類上市公司人士認(rèn)為，今年煤炭價(jià)格或小幅回落，但長周期來看，與普通動(dòng)力煤相比，焦煤、無煙煤等稀缺煤種的價(jià)值或越來越受到市場(chǎng)重視，價(jià)值中樞未來或走高 焦煤公司股價(jià)創(chuàng)新高 在宏觀環(huán)境及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，機(jī)構(gòu)資金近期轉(zhuǎn)向?qū)で蟾叻旨t性的資源和大周期行業(yè)股票，以同時(shí)兼具防守和進(jìn)攻性，部分焦煤相關(guān)股票漲幅明顯 其中，淮北礦業(yè)（600985.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）等股票價(jià)格近期均創(chuàng)下歷史最高。

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