Mysteel：4月大宗商品價格指數下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

成本端，本周國內氧化鋁價格有止跌企穩(wěn)跡象，或緩解鋁價下行壓力供應端，國內投復產及產能置換穩(wěn)步推進，本周產量繼續(xù)小幅上升，西南復產進入尾聲，后續(xù)供應端平穩(wěn)運行為主滬倫比值在8.2上方窄幅震蕩，進口窗口依然處于關閉狀態(tài)消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運行，國內鋁錠庫存周內降至68.8萬噸，社庫加速去化 鉛：本周鉛價震蕩運行，供應端方面有煉企檢修產量，而周內下游維持逢低剛需補庫為主，其中Mysteel統計的鉛錠社會庫存環(huán)比表現下滑。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月7日-4月11日）

本周鋁價重心下移，市場情緒得到一定修復，但氧化鋁市場現貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應端，本周電解鋁產量繼續(xù)小幅上升，運行較為平穩(wěn)消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內鋁錠社庫加速去化終端電網近期集中交貨，導致鋁導線需求持續(xù)回暖，空調箔及電池箔需求強勁國內旺季需求端韌性較強，工廠逢低補庫積極性較高 因受所謂“對等關稅” 政策影響下，本周鉛價大幅下挫偏弱運行，下游維持逢低接貨補庫，煉企端發(fā)貨交長單為主，整體鉛錠社會庫存表現下滑。

產業(yè)分析

Mysteel：3月大宗商品價格指數下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數分析

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

但是3月有色金屬多個品種價格表現好于2月，對整體價格指數存在支撐作用，美國關稅政策以及銅跨市套利操作對有色盤面價格有所帶動，而且部分品種面臨原料緊張的情況據Mysteel統計，3月上海市場六大有色金屬現貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅上漲3.66%；電解鋁（A00）上漲1.06%；鉛錠（1#）上漲1.83%；鋅錠（0#）上漲0.69%；錫錠（1#）上漲4.57%；電解鎳（1#）上漲3.88% 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 2025年3月制造業(yè)采購量指數環(huán)比下滑0.3個百分點至51.9%，可能與2月采購量恢復較快有關，也受到了生產經營預期下滑的影響。

主編視角

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

氧化鋁出口窗口關閉，國內氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐 鉛：本周鉛價震蕩運行，電池廠散單拿貨積極性尚可，倉單提貨積極性較差，鉛錠社會庫存增加，并逐漸運行至高位需求端下游電池廠開工暫穩(wěn)，原料入市維持剛需接貨為主 鋅：本周鋅價震蕩下跌市場預期國內鋅錠產量存在增量，海外地緣政治沖突加劇，避險情緒上升，利空鋅價，但是LME鋅注銷倉單增加至9萬噸以上，對價格存在支撐。

產業(yè)分析

3月內蒙古鋼材價格震蕩偏強運行

其他的鋼材品種中，圓鋼（φ18mm，Q235）、不銹鋼板（2.0,304/2B冷軋）本月全區(qū)平均價格分別為每噸3672.50元、15891.67元；環(huán)比價格分別略降0.56%、1.85%，同比價格分別下降11.56%、9.08% （二）有色金屬價格漲跌互現 2月份，我區(qū)監(jiān)測的6個品種有色金屬環(huán)比價格4升2降具體來看，銅（1#電解銅，陰極銅）、鋁（AOO鋁錠）、鉛（1#鉛錠）的平均銷售價格分別為每噸76700.00元、20613.33元、17425.00元。

鋼材

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產需恢復 3月銅鋅或進入去庫周期

2月有色金屬多個品種價格表現好于1月，對整體價格指數存在支撐作用據Mysteel統計，2月上海市場六大有色金屬現貨均價以環(huán)比上漲為主，其中，電解銅上漲2.43%；電解鋁（A00）上漲2.45%；鉛錠（1#）上漲1.68%；鋅錠（0#）下跌3.57%；錫錠（1#）上漲4.44%；電解鎳（1#）下跌1.22%由于2月美國關稅政策弱于市場預期，且存在美債上限等因素，美元指數出現回落，對有色金屬價格有所利好。

主編視角

Mysteel：2月大宗商品價格指數止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚

2025年2月份，六大基本金屬價格多數上漲，其中錫價漲幅最大以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年2月末價格76810元/噸，1月末價格75170元/噸；A00電解鋁2025年2月末價格20590元/噸，1月末價格20120元/噸；1#鉛錠2025年2月末價格16925元/噸，1月末價格16600元/噸；0#鋅錠2025年2月末價格23450元/噸，1月末價格23480元/噸；1#錫錠2025年2月末價格255750元/噸，1月末價格249000元/噸；1#電解鎳2025年2月末價格127980元/噸，1月末價格126220元/噸。

指數分析

1月內蒙古鋼材價格小幅下降

其他的鋼材品種中，圓鋼（φ18mm，Q235）、不銹鋼板（2.0,304/2B冷軋）本月全區(qū)平均價格分別為每噸3693.33元、16191.67元；環(huán)比價格分別略降0.92%、3.76%，同比價格分別下降11.04%、7.34% （二）有色金屬價格漲跌互現 1月份，內蒙古監(jiān)測的6個品種有色金屬環(huán)比價格2升4降具體來看，銅（1#電解銅，陰極銅）、鋁（AOO鋁錠）、鉛（1#鉛錠）的平均銷售價格分別為每噸75396.67元、20356.67元、17200.00元。

鋼材

節(jié)后（1月27日-2月8日）有色金屬價格上漲

隨春節(jié)假期結束，汽運基本已恢復正常，后續(xù)關注節(jié)后第二周累庫幅度以及鋁加工企業(yè)陸續(xù)復工復產 進度本周周內期鉛震蕩，國產鉛錠貿易商報價雖有逐步增多，但需求端周內下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，市場散單成交寥寥本周鋅價震蕩偏強盡管美國關稅政策對價格造成了一定的影響，但是實際加稅幅度不大，靴子落地后市場定價發(fā)生轉變，且美元指數有所走弱，再加上國內庫存水平不高，利好鋅價。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （1月27日-2月8日）

隨春節(jié)假期結束，汽運基本已恢復正常，后續(xù)關注節(jié)后第二周累庫幅度以及鋁加工企業(yè)陸續(xù)復工復產進度 鉛：鉛價震蕩運行國產鉛錠貿易商報價雖有逐步增多，但需求端周內下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，市場散單成交寥寥 鋅：鋅價震蕩偏強盡管美國關稅政策對價格造成了一定的影響，但是實際加稅幅度不大，靴子落地后市場定價發(fā)生轉變，且美元指數有所走弱，再加上國內庫存水平不高，利好鋅價。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月價格指數邊際好轉，但仍低于榮枯線其中，原材料購進價格指數環(huán)比上升1.3個百分點至49.5%；出廠價格指數環(huán)比上漲0.7個百分點至47.4%1月原油沖高回落，其月均價環(huán)比提高，從成本端支撐商品價格；但是部分行業(yè)處于開工淡季對商品價格存在抑制作用預計1月PPI數據也將有所改善，其同比降幅將收窄有色金屬價格方面，據Mysteel統計，1月上海市場六大有色金屬現貨均價以環(huán)比下跌為主，其中，電解銅上漲0.77%；電解鋁（A00）下跌0.27%；鉛錠（1#）下跌3.33%；鋅錠（0#）下跌5.41%；錫錠（1#）上漲1.49%；電解鎳（1#）下跌0.55%。

主編視角

Mysteel：1月大宗商品價格指數跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋅價跌幅最大國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年1月末價格75170元/噸，2024年12月末價格73805元/噸；A00電解鋁2025年1月末價格20120元/噸，2024年12月末價格19770元/噸；1#鉛錠2025年1月末價格16600元/噸，2024年12月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年1月末價格23480元/噸，2024年12月末價格25980元/噸；1#錫錠2025年1月末價格249000元/噸，2024年12月末價格246250元/噸；1#電解鎳2025年1月末價格126220元/噸，2024年12月末價格126890元/噸。

指數分析

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（1月6日-1月10日）

電解鋁成本重心進一步下移，前期因成本高而被動減產的電解鋁廠產能運行穩(wěn)定，新投及置換產能穩(wěn)步釋放中 本周鉛價震蕩下跌，原生鉛企存在惜售情緒，下游電池廠雖有年前原料備貨情況，但采購量不及預期，鉛錠社會庫存增加 本周鋅價呈下跌走勢，本周美元指數表現強勢，且宏觀層面依舊偏空，但是由于前期鋅價跌幅較大，且本周社庫庫存小幅減少，因此下半周鋅價逐步企穩(wěn) 12月份中國全CPI同比上漲0.1%，環(huán)比持平；PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點，環(huán)比下降0.1%，一方面受到了部分行業(yè)進入傳統淡季的影響，另一方面有的大宗商品價格也有所波動。

產業(yè)分析

12月內蒙古鋼材價格略有波動

其他的鋼材品種中，圓鋼（φ18mm，Q235）、不銹鋼板（2.0,304/2B冷軋）本月全區(qū)平均價格分別為每噸3727.50元、16825.00元；環(huán)比價格分別略降0.54%、0.05%，同比價格分別下降10.07%、4.81% （二）有色金屬價格漲跌互現 12月份，我區(qū)監(jiān)測的6個品種有色金屬環(huán)比價格3升3降具體來看，銅（1#電解銅，陰極銅）、鋁（AOO鋁錠）、鉛（1#鉛錠）的平均銷售價格分別為每噸75100元、20727.50元、17787.50元。

鋼材

Mysteel：12月大宗商品價格指數環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

2024年12月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價跌幅最大國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2024年12月末價格73805元/噸，11月末價格73900元/噸；A00電解鋁2024年12月末價格19770元/噸，11月末價格20360元/噸；1#鉛錠2024年12月末價格16725元/噸，11月末價格17075元/噸；0#鋅錠2024年12月末價格25980元/噸，11月末價格25760元/噸；1#錫錠2024年12月末價格246250元/噸，11月末價格240250元/噸；1#電解鎳2024年12月末價格126890元/噸，11月末價格130380元/噸。

指數分析

Mysteel解讀：12月制造業(yè)產需保持擴張 月末銅鋅庫存走勢分化

據Mysteel統計，12月上海市場六大有色金屬現貨均價環(huán)比漲跌不一，其中，電解銅下跌0.87%；電解鋁（A00）下跌3.68%；鉛錠（1#）上漲3.02%；鋅錠（0#）上漲2.48%；錫錠（1#）下跌1.58%；電解鎳（1#）上漲0.57%12月美元指數位于高位對銅錫等有色金屬價格有所抑制，但鉛、鋅價格由于受到市場現貨供應緊張的支撐12月均價環(huán)比上漲 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 為滿足生產需求，12月制造業(yè)企業(yè)加大了采購力度，采購量指數上較11月增加0.5個百分點上升至51.5%，保持在擴張區(qū)間。

主編視角

11月內蒙古有色金屬價格以降為主

（二）有色金屬價格以降為主 11月份，我區(qū)監(jiān)測的6個品種有色金屬環(huán)比價格2升4降具體來看，銅（1#電解銅，陰極銅）、鋁（AOO 鋁錠）、鉛（1#鉛錠）的平均銷售價格分別為每噸75958.17元、21211.67元、17241.67元環(huán)比，銅價格下降2.62%，鋁、鉛價格分別略漲0.11%、0.83%；同比，銅、鋁、鉛價格分別上漲10.63%、9.53%、1.55%。

國內資訊

11月內蒙古鋼材、有色金屬價格以降為主

其他的鋼材品種中，圓鋼（φ18mm，Q235）、不銹鋼板（2.0,304/2B冷軋）本月全區(qū)平均價格分別為每噸3747.92元、16833.33元；環(huán)比價格分別下降2.89%、1.08%，同比價格分別下降8.91%、3.99% （二）有色金屬價格以降為主 11月份，我區(qū)監(jiān)測的6個品種有色金屬環(huán)比價格2升4降具體來看，銅（1#電解銅，陰極銅）、鋁（AOO鋁錠）、鉛（1#鉛錠）的平均銷售價格分別為每噸75958.17元、21211.67元、17241.67元。

鋼材