Mysteel：2025年五一假期間全國大宗耐火原料市場運行情況

假期間山西鋁礬土市場成交一般，受到鋁土礦價格支撐，鋁礬土熟料供應(yīng)量不大，疊加部分區(qū)域環(huán)保管控，生產(chǎn)節(jié)奏較低在需求偏弱的情況下，預(yù)計節(jié)后市場整體持穩(wěn)運行為主 尖晶石 全國電熔鋁鎂尖晶石市場70電熔鎂鋁尖晶石細粉市場報價4800-5100元/噸，從原料端來看，目前原料成本支撐維持穩(wěn)定，從供需方面來看，電熔鋁鎂尖晶石目前河南市場在產(chǎn)產(chǎn)線處于半負荷生產(chǎn)階段，目前尚且能滿足市場對尖晶石的需求量，短期內(nèi)處于供需較為平衡的狀態(tài)，需求端，鑄造、磨料行業(yè)訂單假日期間減少，下游采購多以詢單為主，整體需求仍舊處于弱勢階段。

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Mysteel解讀：從平衡表看氧化鋁后市表現(xiàn)

1）若無法看到企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)，氧化鋁價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底；若出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)，則氧化鋁價格或出現(xiàn)階段性反彈2）氧化鋁向礦端要利潤意愿強烈，礦石企業(yè)和氧化鋁企業(yè)博弈加劇2025年鋁土礦供應(yīng)預(yù)期較為樂觀，上游鋁土礦企業(yè)集中度高，下游氧化鋁買家則較為分散，氧化鋁企業(yè)議價能力或不及鋁土礦企業(yè)，鋁土礦價格或在下跌中反復(fù)震蕩，氧化鋁也難以實現(xiàn)較為流暢的下行 正文 3月以來氧化鋁價格偏弱運行，截止3月24日，氧化鋁全國現(xiàn)貨匯總均價月環(huán)比下跌6.0%至3179元/噸；SHFE氧化鋁主力合約收盤價月環(huán)比下跌9.7%至3020元/噸。

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Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20250328）

今日全國廢鋼價格偏弱運行 截至下午15:25，今日小紙條廢鋼調(diào)價以跌為主30家鋼廠下跌，跌幅在10-20元/噸4家鋼廠上漲，漲幅在10-30元/噸 一、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價匯總 二、熱點消息 宏觀新聞 1、中證協(xié)：進一步完善證券行業(yè)全面風險管理建設(shè) 2、中國貿(mào)促會：支持企業(yè)出國參展辦展 3、十部門：到2027年力爭國內(nèi)鋁土礦資源量增長3%-5% 產(chǎn)業(yè)消息 1、中國煤炭運銷協(xié)會：2025年一季度我國煤炭市場運行情況 2、甘肅能源：2024年凈利潤增長40.30% 3、市場監(jiān)管總局：近期將圍繞人工智能領(lǐng)域發(fā)布一系列國家標準 。

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，統(tǒng)計局：1-2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%；社會消費品零售總額83731億元，同比增長4.0%全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元，同比增長4.1%，其中，民間投資26717億元，同比持平全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，同比基本持平基本面上，原料端鋁土礦受制于氧化鋁快速走弱的壓力價格偏弱運行，港口庫存方面，海外土礦陸續(xù)到港令港口庫存小幅增加。

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瑞達期貨：氧化鋁基本面仍處于供應(yīng)偏寬松的情況

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強宏觀方面，國家統(tǒng)計局：1月份，受春節(jié)因素影響，全國CPI漲幅擴大，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，服務(wù)和食品價格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲的主要因素；同比漲幅由上月的0.1%擴大至0.5%；受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)處于淡季，全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%基本面上，原料端由于氧化鋁價格持續(xù)回落，鋁土礦報價有所承壓，土礦供給未有偏多，持貨方挺價意愿仍強。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強宏觀方面，全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度；安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐基本面上，原料端鋁土礦進口持穩(wěn)，幾內(nèi)亞發(fā)運量度過雨季后或?qū)⒅鸩交厣?，礦端偏緊情況逐步緩和氧化鋁供給端，開工率持穩(wěn)為主，國內(nèi)供應(yīng)量基本保持穩(wěn)定，海外價格持續(xù)回落，國內(nèi)暫處于較高價位，令進口窗口持續(xù)關(guān)閉；需求端，國內(nèi)部分地區(qū)電解鋁廠因成本過高而出現(xiàn)停減產(chǎn)情況，下游對目前高價氧化鋁持謹慎態(tài)度，采買情緒不積極，現(xiàn)貨市場成交清淡。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國CPI環(huán)比有所下降，同比小幅上漲扣除食品和能源價格的核心CPI繼續(xù)回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點據(jù)測算，在11月份0.2%的CPI同比變動中，翹尾影響約為0.1個百分點，今年價格變動的新影響約為0.1個百分點基本面上，原料端國內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)仍偏緩慢，同比去年明顯下降但隨著海外幾內(nèi)亞雨季結(jié)束預(yù)計后續(xù)進口量將有一定恢復(fù)，整體礦端偏緊預(yù)期小幅改善。

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Mysteel日報：11月28日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

11月28日，下游對礦石高需求支撐價格高位運行北方受重污染天氣影響繼續(xù)，常規(guī)性的環(huán)保督查繼續(xù)，停產(chǎn)的礦山?jīng)]有復(fù)產(chǎn)跡象僅河南地區(qū)部分洞采礦恢復(fù)開采 進口礦方面價格高位平穩(wěn)運行后續(xù)仍有多個氧化鋁新建項目穩(wěn)步推進，國內(nèi)用礦需求處于持續(xù)爆發(fā)增長局面幾內(nèi)亞政策多變性為鋁土礦供應(yīng)帶來諸多不確定因素據(jù)中鋁公開消息，幾內(nèi)亞地礦部在首都科納克里舉行幾內(nèi)亞礦業(yè)大獎頒獎典禮，中鋁幾內(nèi)亞被授予“礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展卓越獎”榮譽稱號，這是幾內(nèi)亞全國參評礦業(yè)企業(yè)中唯一獲此獎項的單位。

日報

Mysteel日報：11月12日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

11月12日國產(chǎn)鋁土礦價格暫穩(wěn)運行臨近年末，國內(nèi)礦山安全生產(chǎn)監(jiān)察愈加嚴格，礦山開工率低《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法（修訂草案）》于11月8日經(jīng)十四屆全國人大常委會第十二次會議審議通過，自2025年7月1日起施行。

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，國家統(tǒng)計局：10月份全國居民消費價格同比上漲0.3%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.9%央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告：下階段將加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策精準性 基本面上，氧化鋁供給端，鋁土礦供應(yīng)偏緊問題仍對氧化鋁的產(chǎn)能提升造成影響，加之海外氧化鋁偏緊缺，令內(nèi)外報價差距拉開，部分海外需求方想國內(nèi)尋找供給源，出口窗口打開，國內(nèi)氧化鋁價格提振。

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Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（11月1日-11月8日）

②鋁土礦供應(yīng)危機導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨短缺，價格高居不下，電解鋁行業(yè)成本上漲明顯高成本為鋁價提供支撐 空方觀點匯總：①全國人大常委會批準增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，由于市場預(yù)期太高，本次政策刺激力度低于市場預(yù)期。

情緒指數(shù)

瑞達期貨：氧化鋁期價震蕩偏強運行

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強宏觀方面，統(tǒng)計局：1-9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額52281.6億元，同比下降3.5%；實現(xiàn)營業(yè)收入99.20萬億元，同比增長2.1%9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為57.7%，同比持平 基本面上，國產(chǎn)礦供應(yīng)暫未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，疊加短期鋁土礦進口量持續(xù)受幾內(nèi)亞雨季及部分礦端擾動事件影響而供應(yīng)偏緊氧化鋁供給端，原料供應(yīng)偏緊加之環(huán)保原因檢修對氧化鋁供給量的限制明顯，海外價格的高企關(guān)閉進口窗口，令氧化鋁整體表觀消費量收斂；需求端，電解鋁廠對原料的需求保持平穩(wěn)，部分企業(yè)有備貨需求，令氧化鋁價格偏強運行。

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Mysteel晚餐：本周高爐鐵水產(chǎn)量增加，鐵礦石港庫下降

平均利潤為63元/噸，谷電利潤為172元/噸 ◎截至10月25日，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高13元/噸 ◎10月25日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量526.41萬噸，較昨日增0.43萬噸，增0.08%；庫存周轉(zhuǎn)天9.0天，較昨日降0.2天 ◎10月24日，山西焦煤公告稱，公司以247.05億元的價格，拍得呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)。

資訊

Mysteel日報：國內(nèi)建筑鋼材價格止跌反彈 成交有所好轉(zhuǎn)

會議決定，十四屆全國人大常委會第十二次會議11月4日至8日在北京舉行 2、本周，247家鋼廠高爐開工率82.14%，環(huán)比增加0.46個百分點；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比減少9.52個百分點；日均鐵水產(chǎn)量 235.69萬噸，環(huán)比增加1.33萬噸 3、10月24日，山西焦煤公告稱，公司以247.05億元的價格，拍得呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)這是今年山西省自然資源廳通過網(wǎng)上掛牌方式，完成的第6宗煤炭探礦權(quán)交易，也是價格最高的一宗。

日報

瑞達期貨：氧化鋁處于供給收緊，需求穩(wěn)增的階段

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，商務(wù)部：全國家電以舊換新申請和購買人數(shù)分別突破2000萬和1000萬人截至10月15日，8大類家電產(chǎn)品享受131.7億元中央補貼，帶動銷售690.9億元 基本面上，鋁土礦原料端國內(nèi)復(fù)產(chǎn)偏緩，海外價格偏高進口窗口持續(xù)關(guān)閉，礦端偏緊情況仍存氧化鋁供應(yīng)方面，國內(nèi)多地氧化鋁廠因技改、原料供應(yīng)偏緊而停減產(chǎn)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊預(yù)期走強，現(xiàn)貨報價走高。

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瑞達期貨：氧化鋁供應(yīng)偏緊預(yù)期走強

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強宏觀方面，國家統(tǒng)計局：2024年9月份，全國居民消費價格同比上漲0.4%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.8%財政部公布四項增量政策，還有更多的工具正在研究中 基本面上，鋁土礦原料端國內(nèi)復(fù)產(chǎn)偏緩，海外價格偏高進口窗口持續(xù)關(guān)閉，礦端偏緊情況仍存氧化鋁供應(yīng)方面，國內(nèi)多地氧化鋁廠因技改、原料供應(yīng)偏緊而停減產(chǎn)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊預(yù)期走強，現(xiàn)貨報價走高。

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Mysteel朝聞鋁市：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期 滬鋁隨商品反彈為主

【行業(yè)追蹤】2024年8月份，據(jù)Mysteel鋁桿團隊對全國鋁桿廠家樣本數(shù)據(jù)進行調(diào)研顯示，2024年8月建成產(chǎn)能755萬噸，運行產(chǎn)能446萬噸2024年8月全國鋁桿產(chǎn)量37.2萬噸，環(huán)比上漲3.25%，同比上漲15.31% 海外鋁土礦價格高位平穩(wěn)運行幾內(nèi)亞雨季導(dǎo)致當期鋁土礦發(fā)運下降的狀況持續(xù)，逐漸在近期到港量上體現(xiàn)，支撐礦石價格高位運行。

行情簡評

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩運行，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強宏觀方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40991.7億元，同比增長3.6% 基本面上，原料端主廠區(qū)因環(huán)保及安全問題仍未有明確大規(guī)模復(fù)產(chǎn)信號，海外鋁土礦受季節(jié)性影響而將有所減少，礦端偏緊情況仍存氧化鋁現(xiàn)貨價格維持高位，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)相對清淡供應(yīng)方面，由于鋁土礦偏緊問題的存在，令國內(nèi)運行產(chǎn)能受到限制，加之金庫窗口的關(guān)閉，令海外進口的氧化鋁價格亦維持高位。

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Mysteel快訊：需求延續(xù)弱勢 均化鋁礬土市場持穩(wěn)運行

本周國內(nèi)均化鋁礬土市場持穩(wěn)運行為主，現(xiàn)88均化鋁礬土骨料3450元/噸，85均化鋁礬土骨料3100元/噸，80均化鋁礬土骨料2450元/噸，以上為出廠含稅價格 據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國247家鋼企高爐開工及產(chǎn)能利用率均有所下降，需求量延續(xù)弱勢從供應(yīng)端來看，鋁土礦供應(yīng)緊張，價格高位，均化鋁礬土成本支撐依然高位。

市場行情

Mysteel成本：山東省時隔41個月再次成為最具成本優(yōu)勢電解鋁省份

但從各省的成本情況來看，山東省受益于自備電優(yōu)勢（自備電價整體低于外購電價）及鋁土礦、氧化鋁的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，在氧化鋁價格上漲推動電解鋁行業(yè)加權(quán)成本上移過程中，山東省電解鋁產(chǎn)能完全成本不升反而窄幅下降，帶動山東省自2020年12月以來再次超過新疆成為全國電解鋁產(chǎn)能最具有成本優(yōu)勢的省份同樣具備能源優(yōu)勢的新疆、內(nèi)蒙仍是電解鋁利潤較高的省份之一，西南地區(qū)電解鋁利潤仍相對薄弱，但整體來看，全行業(yè)仍維持完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利。

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