瑞達期貨：錳硅短線維持震蕩思路對待，中線考慮逢高布空

硅鐵市場暫穩(wěn)運行硅石蘭炭持穩(wěn)，南方電價上漲預(yù)期明確，生產(chǎn)成本高位，廠家供應(yīng)變化不大，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國39.78%，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：11.60萬噸，部分產(chǎn)區(qū)價格已接近成本線貿(mào)易商近期有囤貨計劃，市場觀望增量政策落地情況，基本面對價格壓制較大，多空博弈激烈，板塊情緒反復(fù)盤面震蕩策略建議：SF2501合約震蕩下行，基本面支撐有限，短期需關(guān)注期鋼走勢及宏觀信號對情緒的影響，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

策略研究

瑞達期貨：錳硅市場偏弱運行

硅鐵市場暫穩(wěn)運行硅石蘭炭持穩(wěn)，南方電價上漲預(yù)期明確，生產(chǎn)成本高位，廠家供應(yīng)變化不大，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國39.78%，較上期持平；日均產(chǎn)量16585噸，較上期持平，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：11.60萬噸近期盤面震蕩走弱，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周)：6116.76元/噸，環(huán)比降0.75%，下游采購謹慎，五大鋼種硅鐵周需求（樣本約占五大鋼種對于硅鐵總需求量的70%）：20953.2，環(huán)比上周降1.93%，部分產(chǎn)區(qū)價格已接近成本線，貿(mào)易商近期有囤貨計劃。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅2501合約震蕩偏強

硅鐵市場暫穩(wěn)運行硅石蘭炭持穩(wěn)，南方電價上漲預(yù)期明確，生產(chǎn)成本高位，廠家供應(yīng)變化不大，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國39.78%，較上期持平；日均產(chǎn)量16585噸，較上期持平，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：11.60萬噸，部分產(chǎn)區(qū)價格已接近成本線，貿(mào)易商近期有囤貨計劃，市場觀望增量政策落地，基本面對價格壓制較大，多空博弈激烈，盤面震蕩策略建議：SF2501合約寬幅震蕩，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵盤面延續(xù)震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉(zhuǎn)，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6100-6200元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩(wěn)，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區(qū)依然保留利潤，最低成本產(chǎn)地青海省利潤264元/噸左右，內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產(chǎn)明顯，環(huán)比7月產(chǎn)量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業(yè)庫存5.61萬噸（環(huán)比降1.89%）。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵盤面延續(xù)震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉(zhuǎn)，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6200-6300元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩(wěn)，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區(qū)依然保留利潤，最低成本產(chǎn)地青海省利潤264元/噸左右，內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產(chǎn)明顯，環(huán)比7月產(chǎn)量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業(yè)庫存5.61萬噸（環(huán)比降1.89%）。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵盤面延續(xù)震蕩，支撐6100-6200元/噸

市場方面，上周消息有傳，錳硅近期完成收儲30.8萬噸，價格8645元/噸，高于市場20萬噸的收儲預(yù)期，盤面因此短暫急速上行，但成本坍塌、產(chǎn)能過剩及下游需求不濟等因素共振，導(dǎo)致錳硅盤面暫不具備反彈條件 硅鐵方面，上游原材料蘭炭、硅石價格暫穩(wěn)，寧夏合金廠家調(diào)出高耗能電價企業(yè)名單后，電價下調(diào)0.4-3分不等，寧夏硅鐵廠家成本下降，產(chǎn)業(yè)利潤同步再壓縮，部分主產(chǎn)區(qū)已轉(zhuǎn)入虧損境地，，最低成本產(chǎn)地青海省利潤218元/噸左右，內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤108元/噸。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵合金盤整運行

市場方面，上周消息有傳，錳硅近期完成收儲30.8萬噸，價格8645元/噸，高于市場20萬噸的收儲預(yù)期，盤面因此短暫急速上行，但成本坍塌、產(chǎn)能過剩及下游需求不濟等因素共振，導(dǎo)致錳硅盤面暫不具備反彈條件 硅鐵方面，上游原材料蘭炭、硅石價格暫穩(wěn)，寧夏合金廠家調(diào)出高耗能電價企業(yè)名單后，電價下調(diào)0.4-3分不等，寧夏硅鐵廠家成本下降，產(chǎn)業(yè)利潤同步再壓縮，部分主產(chǎn)區(qū)已轉(zhuǎn)入虧損境地，，最低成本產(chǎn)地青海省利潤218元/噸左右，內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤108元/噸。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵合金低位盤整

市場方面，上周消息有傳，錳硅近期完成收儲30.8萬噸，價格8645元/噸，高于市場20萬噸的收儲預(yù)期，盤面因此短暫急速上行，但成本坍塌、產(chǎn)能過剩及下游需求不濟等因素共振，導(dǎo)致錳硅盤面暫不具備反彈條件 硅鐵方面，上游原材料蘭炭、硅石價格暫穩(wěn)，寧夏合金廠家調(diào)出高耗能電價企業(yè)名單后，電價下調(diào)0.4-3分不等，寧夏硅鐵廠家成本下降，產(chǎn)業(yè)利潤同步再壓縮，部分主產(chǎn)區(qū)已轉(zhuǎn)入虧損境地，，最低成本產(chǎn)地青海省利潤218元/噸左右，內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)利潤108元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅建議前期多單部分止盈觀望

上周硅鐵市場偏強運行廠家開工低位，市場成交回暖，硅鐵去庫好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，盤面上行，廠家利潤修復(fù)，有提產(chǎn)積極性需求方面，鋼招入場釋放需求，短期價格存在一定需求及成本支撐，廠家多有挺價心態(tài)，錳硅漲勢迅猛，硅鐵跟隨上行，但基本面支撐較為有限本周來看：成本方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，主流電石企業(yè)上調(diào)蘭炭中小料采購價格40元/噸及55元/噸，近期蘭炭價格跟調(diào)將陸續(xù)落地，市場漲幅普遍在20-70元/噸，硅石持穩(wěn)，硅鐵成本支撐趨強。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅建議以逢低布多思路對待

上周硅鐵市場偏強運行近期蘭炭偏強運行，成本支撐上移需求方面，部分鋼廠進行5月招標，加上目前廠家開工低位，支撐廠家挺價情緒，硅鐵現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，不過近期由于雨水天氣，下游需求受到抑制，投機情緒減弱，下游企業(yè)同比往年備貨時間延后，備貨量減少本周來看：成本方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，神木蘭炭集團出臺蘭炭指導(dǎo)價，中料920元/噸、小料850元/噸、焦面700元/噸，部分企業(yè)已按照指導(dǎo)價格調(diào)整報價，硅石持穩(wěn)，成本支撐持續(xù)偏強。

策略研究

瑞達期貨：上周硅鐵市場偏強運行

上周硅鐵市場偏強運行原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭迎來提漲，硅鐵成本上探，現(xiàn)貨價格支撐較強供應(yīng)方面，廠家利潤不高，有低價惜售心態(tài)，市場詢單不積極需求方面，鋼招表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼廠剛需采購為主，不過隨著鋼價反彈、利潤修復(fù)，下游采購情緒有一定好轉(zhuǎn)宏觀方面，近期公布美國通脹數(shù)據(jù)降溫超預(yù)期，加息風(fēng)險放緩，市場風(fēng)險偏好提升，利好大宗商品本周來看：供應(yīng)方面，政策利好釋放，鋼價反彈，下游消費有所好轉(zhuǎn)，不過貿(mào)易商前期成本較高，下游消費維持一般，部分廠家考慮到電耗問題復(fù)產(chǎn)意愿不高；鎂錠企業(yè)存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，主產(chǎn)地廠家開工上行，但部分廠家后續(xù)硅鐵產(chǎn)量將作為原料自用于鎂錠生產(chǎn)，市場供應(yīng)或維持穩(wěn)定，硅鐵庫存壓力較小。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅建議以震蕩思路對待

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭迎來提漲，硅鐵成本上探，現(xiàn)貨價格支撐較強供應(yīng)方面，廠家利潤不高，有低價惜售心態(tài)，市場詢單不積極，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)或進一步提產(chǎn)需求方面，鋼招表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼廠剛需采購為主，不過隨著鋼價反彈、利潤修復(fù)，下游采購情緒有一定好轉(zhuǎn)，關(guān)注河鋼招標定價情況對市場的指引宏觀方面，近期公布美國通脹數(shù)據(jù)降溫超預(yù)期，加息風(fēng)險放緩，市場風(fēng)險偏好提升，利好大宗商品策略建議：SF2402合約窄幅調(diào)整，操作上維持震蕩思路對待，關(guān)注7100附近支撐，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅市場暫穩(wěn)運行

硅鐵市場偏強運行原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭迎來提漲，硅鐵成本上探，現(xiàn)貨價格支撐較強供應(yīng)方面，廠家利潤不高，有低價惜售心態(tài)，市場詢單不積極，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)或進一步提產(chǎn)需求方面，鋼招表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼廠剛需采購為主，不過隨著鋼價反彈、利潤修復(fù)，下游采購情緒有一定好轉(zhuǎn)，關(guān)注河鋼招標定價情況對市場的指引宏觀方面，近期公布美國通脹數(shù)據(jù)降溫超預(yù)期，加息風(fēng)險放緩，市場風(fēng)險偏好提升，利好大宗商品策略建議：SF2402合約高開低走，操作上維持震蕩思路對待，關(guān)注7080附近支撐，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅以震蕩思路對待，關(guān)注上方6880附近壓力

上周硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭提降，成本下移現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預(yù)期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應(yīng)環(huán)比增加，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓本周來看：原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭底部支撐增強，存止跌反彈預(yù)期，硅鐵成本下方空間不多。

機構(gòu)

硅錳、硅鐵的價差演變邏輯

從硅鐵的原料硅石和硅錳的原料錳礦來看，硅石仍然由于在硅鐵成本中占比過小可以忽略，而錳礦由于硅錳近期產(chǎn)量驟降，對錳礦的需求大幅下降，錳礦的價格已下跌至冰點，甚至低于2020年的中樞水平，繼續(xù)下跌空間有限，但由于港口錳礦的高庫存，上漲也缺乏動力因此，從提供元素的原料端硅石和錳礦來看，對硅錳、硅鐵的成本不會再造成過大的擾動 基于當(dāng)下的基本面分析，電價中樞整體上調(diào)幅度為0.1—0.2元/度，相對應(yīng)的硅鐵成本較硅錳而言多上漲了400—800元/噸，疊加蘭炭與冶金焦價格中樞上移，硅錳、硅鐵的價差相較于之前的中樞位1000元/噸而言，會出現(xiàn)比較確定性的下降。

爐料

Mysteel日報：工業(yè)硅震蕩偏下 市場觀望氛圍濃

整體而言，工業(yè)硅雖有原料石油焦、硅石等價格成本支撐，抵不過整體需求面偏軟，短期內(nèi)跌勢難止，預(yù)計近期將震蕩偏下。

日報

Mysteel日報： 工業(yè)硅價趨穩(wěn) 各品位價差進一步縮小

今日工業(yè)硅市場價格趨于穩(wěn)定，除少數(shù)牌號仍有小幅下滑，其余品類較上周止跌明顯今日黃埔港553#不通氧報價19700-19900元/噸，天津港421報價24000-25000元/噸 廠家端來看，工業(yè)硅自上月暴跌以來，利潤不斷縮減，硅價陸續(xù)逼近成本線，企業(yè)低價惜售，出貨意愿減弱，市場挺價情緒較濃二是不少產(chǎn)區(qū)例如福建、云南等電價都有一定程度的上漲，工業(yè)硅冶煉成本明顯增加三是國內(nèi)近期各地疫情均有所反復(fù)，優(yōu)質(zhì)硅石貨源緊張，原料及成品運輸?shù)冉舆B受限。

日評

Mysteel調(diào)研：硅鐵市場各方觀點匯總（9.7）

廠家端： 寧夏某廠：硅鐵已完成9月銷售，價格10300-10500都有 四川某廠：硅石不好采，品質(zhì)不好，價格也貴，都要600多了 內(nèi)蒙某廠：硅鐵不報價 后市觀點： 整體來看，期貨市場今日收漲，現(xiàn)貨市場近期報價混亂，但總體報價都有上調(diào)，主流72硅鐵報價10200-10300元/噸現(xiàn)金出廠，75硅鐵報價10500-11500元/噸。

日評

【金屬硅】硅價普遍走跌 市場看空情緒濃

近期金屬硅價格普遍走跌，冶金級下滑幅度明顯，市場上大多數(shù)牌號金屬硅現(xiàn)貨充裕，但下游終端僅滿足剛需，貿(mào)易商采購謹慎，成交寥寥硅廠方面庫存積壓，出貨不暢，加之受市場氛圍影響，開始低價清庫走貨化學(xué)級金屬硅當(dāng)前產(chǎn)出量偏低，優(yōu)質(zhì)硅石供應(yīng)不足，但受冶金級影響，市場氛圍也處于低迷狀態(tài)盡管川滇硅廠復(fù)產(chǎn)時間持續(xù)延后，北方停爐硅廠也未有復(fù)工跡象，但仍難以刺激采購商下單，交易較為清淡 下游方面，有機硅廠4月單價陸續(xù)出臺，價格在14400-14800元/噸左右；鋁合金錠ADC12國標今日價格在17400-17700元/噸。

日評

【金屬硅】下游需求疲軟 金屬硅弱勢維穩(wěn)

近期金屬硅價格維持弱勢走跌，部分冶金級牌號下調(diào)，高牌號小幅跟跌，隨著南方地區(qū)豐水期將近，大部分南方硅廠已經(jīng)做好開爐準備部分持貨商恐后期市場供應(yīng)量增加，供求失衡，硅價下滑，所以積極走貨，導(dǎo)致近期硅價出現(xiàn)波動內(nèi)蒙地區(qū)硅廠檢修較多，原料硅石質(zhì)量不佳，硅廠開工率低，但庫存較多，部分廠家以觀望為主下游方面，多晶硅市場價格呈上行趨勢；有機硅價格弱穩(wěn)；個別企業(yè)dmc報價小幅松動。

日評