廣州期貨：鋁市偏弱整理

國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐 電解鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)擴大，冶煉廠積極開產(chǎn)，電解鋁供應保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫存淡季累庫但明顯不及往年同期水平，終端消費平平 氧化鋁倉單走增，下方仍有空間參考價格波動區(qū)間3100-3300元/噸。

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廣州期貨：鋁市仍有下調壓力

國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐 電解鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)擴大，冶煉廠積極開產(chǎn)，電解鋁供應保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫存淡季累庫但明顯不及往年同期水平，終端消費平平 氧化鋁倉單走增，下方仍有空間參考價格波動區(qū)間3100-3300元/噸。

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Mysteel：近期南昌市場6063鋁棒運行解析

鋁棒價格影響下的型材企業(yè)情況：下游鋁加工企業(yè)本就訂單匱乏，為了搶占市場訂單，加工企業(yè)降低型材成品價格，利潤空間不斷被擠壓，鋁價高位仍在上調，壓力劇增，拿貨力度銳減，安義整體型材開工率不足五成，目前基本按需拿貨，多方比價 2.庫存變量走勢分析 圖2、2023年-2025年7月上旬南昌地區(qū)鋁棒社會倉庫量（單位：萬噸） 當?shù)厣鐣F(xiàn)貨庫存總量2.15萬噸，相較2024年同期相對增長26.47%，而近期需求端逐步減弱，采購有限，疊加淡季影響，下游對下半年訂單新增存在悲觀心態(tài)，拿貨觀望為主，南昌當?shù)貛旃┐笥谇?，雖有波動但幅度較小。

熱點分析

2025年6月27日臺州再生鋁指數(shù)解讀

其中生雜鋁件價格為14600元/噸；型材舊料白料價格為17200元/噸；型材噴涂新料價格為16900元/噸浙江市場鋁合金錠報價19600元/噸，較上周五持平再生鋁棒（鐵0.2-0.25）報價19350元/噸，較上周五持平 原料端：本周原料價格小幅上漲，廢生鋁價格持續(xù)走高，廢熟鋁近期也處于較高位置，市場流通貨源相對緊缺，行業(yè)淡季，出貨量較上周明顯減少。

指數(shù)解讀

廣州期貨：氧化鋁價格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運正常，鋁土礦港口庫存保持高位，上游供應擾動對盤面價格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤修復，周度運行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結構維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠期仍有超過市場容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價格松動后布空，參考價格運行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：礦段擾動刺激氧化鋁價格上行

中美關稅戰(zhàn)暫停，兩國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場已逐步兌現(xiàn)礦端擾動引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場對礦產(chǎn)供應中斷擔憂，疊加中國氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價格或維持上漲態(tài)勢，電解鋁產(chǎn)能開工率保持高位，年內仍有200萬噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價格或偏強勢運電解鋁供應穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)間19500-20500元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁回調后仍大概率趨于上漲

幾內亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應恐慌，短期內供應恐慌情緒告一段落，但幾內亞政府政策不確定性較強，后續(xù)仍可能對礦端供應造成影響近日幾內亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內礦產(chǎn)復產(chǎn)節(jié)奏不及預期，引發(fā)市場對上游供應穩(wěn)定性擔憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應生產(chǎn)保持高位且年內仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)19500-20500元/噸。

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廣州期貨：原料供應恐慌情緒帶動氧化鋁上漲

英美、中美達成一致關稅壁壘降低協(xié)議，全球市場交投情緒修復明顯，幾內亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應恐慌近日幾內亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內礦產(chǎn)復產(chǎn)節(jié)奏不及預期，引發(fā)市場對上游供應穩(wěn)定性擔憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應生產(chǎn)保持高位且年內仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)19500-20500元/噸。

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Mysteel日報：再生鋁棒價格跟漲乏力 出貨尚可與出貨平平反饋并存

鋁價反彈，再生鋁棒企業(yè)積極報價接單，今日再生鋁棒價格上漲0-50元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【再生鋁棒/鋁水棒價差】 鋁價反彈，鋁水棒加工費初始隨盤挺價，中途部分下調操作繼續(xù)維持，今日現(xiàn)貨交投整體一般，近期鋁價反復拉扯，市場多以謹慎觀望為主，且對于高值加工費基本不予理睬，延續(xù)壓價低采節(jié)奏。

行情簡評

Mysteel日報：加工費上行乏力 鋁棒市場剛需低采

【今日價格】 鋁價上行，加工費盤整，市場對于挺價操作難有認可，也欠缺需求支撐，途中陸續(xù)伴有下調情形，今日現(xiàn)貨交投一般，以價換量。

日報

Mysteel午評：廢鋁價格回落，持貨商挺價惜售

原料市場分析：今日鋁價下跌，廢鋁價格多下跌100-200元/噸需求方面：近期行情不穩(wěn)，鋁合金錠企業(yè)成品消費略顯疲軟，且備庫較充足，以剛需采購為主；再生鋁棒企業(yè)廢鋁庫存不足，采購意愿較強供應方面：破碎生鋁貨源流通一般，型材白料舊料供應偏緊今日廢鋁價格下跌，大部分持貨商庫存不多，補庫意愿高，囤貨待漲，市場貨源流通偏緊。

行情簡評

Mysteel快訊：南昌鋁棒市場加工費上調 下游按需采買

南昌鋁棒價格:Φ90/100報20900元/噸，加工費340元/噸；Φ110/120/127/152/178報20850元/噸，加工費290元/噸；鋁價持平，加工費高低不一，近期加工費上揚，供應商挺價心理較重，下游仍舊是按需拿貨為主，交易后期盤面上漲也未見大量下單拿貨，市場交易進程緩慢

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋁價重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內供應端增量有限國內鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應過剩不改，國內氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

國內鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應過剩不改，國內氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應改善，抑制鋁錠需求宏觀方面，美對我國加征關稅達54%，超出市場預期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關稅影響亦較大，后續(xù)我國轉口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：南昌鋁棒市場加工費盤整 市場成交一般

南昌鋁棒價格:Φ90/100報20890元/噸，加工費330元/噸；Φ110/120/127/152/178報20840元/噸，加工費280元/噸；鋁價持平，加工費高低不一，近期加工費上揚，供應商挺價心理較重，下游仍舊是按需拿貨為主，盤面上漲也未見大量下單拿貨，市場交易進程緩慢

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（2月17日-2月21日）

鋁：本周鋁價重心上移國內山東、河南氧化鋁現(xiàn)貨價格本周止跌并小幅上漲，其他區(qū)域氧化鋁現(xiàn)貨價亦有止跌趨勢，但整體庫存依然處于高位，氧化鋁現(xiàn)貨價持續(xù)偏弱運行冶煉廠周邊鋁下游企業(yè)已全面復產(chǎn)，在途鋁錠數(shù)據(jù)增幅環(huán)比放緩消費持續(xù)復蘇中，但華東表現(xiàn)好于華南近期鋁棒等初級加工品加工費持續(xù)偏弱運行，對鋁錠消費有一定抑制，但內外價差大，進口廢鋁收縮后，合金錠企業(yè)有擴大原鋁的采購量。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調研：2025年春節(jié)期間廣東再生鋁行業(yè)放假安排

Mysteel調研：2025年春節(jié)期間廣東再生鋁行業(yè)放假安排 進入2025年以來，或因A00鋁錠社會庫存快速下降，當前現(xiàn)貨鋁價上漲過多，波動近800元/噸且春節(jié)將至，現(xiàn)廣東再生鋁市場表現(xiàn)不佳，一是下游再生鋁企業(yè)開始停產(chǎn)放假導致其對廢鋁的需求較差，二是部分再生鋁企業(yè)廢鋁冬儲完畢，對廢鋁的需求減少，壓價采購，廢鋁供應商對低于市場的采購價格多不出貨，廣東廢鋁市場將逐漸呈現(xiàn)供需雙弱的局面。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：市場聚焦特朗普關稅計劃 預計鋁價震蕩運行為主

中國12月財新服務業(yè)PMI升至52.2，為2024年6月來最高基本面方面，國內氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)向下調整，但海外氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅反彈，氧化鋁價格下行不順暢電解鋁投復產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，近期鋁錠和鋁棒社會庫存同步累庫綜合來看，美近期通脹數(shù)據(jù)不穩(wěn)，決策者在進一步降息方面趨于謹慎，國內消費有進一步走弱跡象，預計鋁價短期內震蕩運行為主

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美數(shù)據(jù)進一步打擊降息預期 預計鋁價震蕩運行為主

基本面方面，國內氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)向下調整，供應緊張局面得到改善，成本端支撐削弱電解鋁投復產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，近期鋁錠和鋁棒社會庫存同步累庫綜合來看，美國12月ISM服務業(yè)指數(shù)進一步打擊降息預期，國內消費有進一步走弱跡象，預計鋁價短期內震蕩運行為主

行情簡評

再生鋁周會紀要：本周原鋁弱勢運行 再生鋁市場價格堅挺低量成交

目前再生鋁合金錠企業(yè)成品現(xiàn)貨嚴重不足，訂單交付期繼續(xù)延長近期再生鋁合金錠價格高于原鋁價格，鋁合金錠企業(yè)開始采購熟鋁和A00鋁錠生產(chǎn)使用再生鋁棒近期與鋁水棒精廢差倒掛，下游型材企業(yè)更愿意采購鋁水棒，再生鋁棒出貨不暢，企業(yè)整體保持按需采購的節(jié)奏鋁板帶箔企業(yè)缺貨也在積極采購，也在采購A00鋁錠來補充生產(chǎn)隨著鋁合金錠企業(yè)開始大量收熟鋁和A00鋁錠，再生鋁棒及板帶箔企業(yè)采購難度加劇綜合來看，本周廢鋁市場成交整體仍然偏弱，鋁合金錠企業(yè)廢鋁到貨表現(xiàn)比鋁棒及板帶箔企業(yè)好一些。

周報