國信期貨：關稅政策影響下外盤銅價上漲

周一夜間，倫銅報收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關稅上調(diào)都將于6月4日生效關稅雖然仍未提及銅，但市場已再度將進行銅關稅的預期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水擴大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預計小幅累庫，但當前去庫拐點暫未到來，對銅價仍有支撐，關注庫存的動態(tài)變化。

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國信期貨：外盤銅價自高位回調(diào)，滬銅預計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關稅政策引發(fā)的利多情緒推動內(nèi)外盤銅價沖高后，因需求側(cè)的擔憂價格再度受阻，銅價自高位回調(diào)國內(nèi)銅供應面臨減產(chǎn)和價差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關注需求端的弱復蘇以及面對高價的負反饋，或使得銅上方再度承壓預計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待

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國信期貨：特朗普關稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個貿(mào)易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預計寬幅震蕩，持續(xù)關注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風險，暫時觀望

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國信期貨：內(nèi)外盤銅價再創(chuàng)近期新高，注意風險控制

周三夜間，倫銅報收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報收81230元/噸，上漲0.72%北京時間3月20日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場預期美聯(lián)儲在最新聲明中表示，經(jīng)濟前景不確定性有所增加這一擔憂也在經(jīng)濟展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)經(jīng)濟增長預期，并上調(diào)了通脹預期利率點陣圖方面，美聯(lián)儲官員們?nèi)灶A計2025年將降息兩次，與去年12月的預期相同。

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Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2025-9）

國內(nèi)方面，國慶長假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時間縮短使交投趨于謹慎，資金結算意愿上升，短期波動或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢或隨宏觀事件影響而波動加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場對銅精礦長期緊缺的擔憂，帶動看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對價格形成階段性支撐但與此同時，高位銅價壓制終端消費，下游點價拿貨意愿趨于謹慎，訂單釋放不足，市場觀點出現(xiàn)分化再生銅在高價帶動下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對消費的補充作用有限。

船舶

Mysteel月報：機械行業(yè)月報（2025-9）

國內(nèi)方面，國慶長假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時間縮短使交投趨于謹慎，資金結算意愿上升，短期波動或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢或隨宏觀事件影響而波動加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場對銅精礦長期緊缺的擔憂，帶動看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對價格形成階段性支撐但與此同時，高位銅價壓制終端消費，下游點價拿貨意愿趨于謹慎，訂單釋放不足，市場觀點出現(xiàn)分化再生銅在高價帶動下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對消費的補充作用有限。

機械

Mysteel日報：廢銅價格波動平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點分歧

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預測 本周又將迎來多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

日報

Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴大(9.19-9.28)

一、市場預測 下周又將迎來多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管周度產(chǎn)量減少 價格上漲需求減弱（9.19-9.28）

周內(nèi)銅管價格破位上漲，下游冷配企業(yè)企業(yè)新增訂單偏少，節(jié)前原料備貨情緒低迷，節(jié)前采購量不及去年短期在銅價受到基本面的突發(fā)事件影響下，價格支撐表現(xiàn)較強，然而國內(nèi)馬上進入國慶假期，需提防外盤走勢的不確定性，10月銅管企業(yè)預期同樣偏淡，國內(nèi)銅管供需面對價格影響不大，預計下周銅管價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)，TP2光面盤管運行區(qū)間在84000-86500元/噸

周報

Mysteel日報：滬鎳周末休市?精煉鎳升貼水持穩(wěn)

目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行，鎳價短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價很快再度回落，短期鎳價預計難有趨勢性行情出現(xiàn)

日報

Mysteel晚報：周內(nèi)鎳礦市場多單成交落地，鎳礦價格小幅探漲

精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)均正常出貨，但貿(mào)易商接貨不多本周鎳價震蕩偏弱運行，節(jié)前未見明顯備貨需求，精煉鎳現(xiàn)貨交投整體一般周一鎳價震蕩運行，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，部分可交割品牌成交重心下調(diào)至小幅貼水周二鎳價回落，下游企業(yè)入場采購積極性略有提高，市場交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價走勢反復，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行，鎳價短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價很快再度回落，短期鎳價預計難有趨勢性行情出現(xiàn)。

晚報

國信期貨：銅價短期面臨回調(diào)壓力

周一夜間，滬銅報收80100元/噸，下跌0.02%，倫銅報收10002美元/噸，上漲0.06% 美元走弱，外盤銅價稍后上漲美聯(lián)儲9月降息決議落地后，宏觀利多驅(qū)動暫時趨弱，給銅價帶來一定回調(diào)壓力但考慮到年內(nèi)再度降息兩次的概率仍然較大，中長期銅價的利多驅(qū)動邏輯依然存在另外，全球最大的銅礦之—--印尼自由港公司旗下Grasberg銅礦在9月初發(fā)生事故后持續(xù)停產(chǎn)，也為銅價提供了支撐 基本面來看，隨著銅價小幅回調(diào)以及十一長假前備貨需求的增加，或帶動周內(nèi)庫存的去化。

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Mysteel日報：鎳價震蕩偏弱運行 精煉鎳升貼水穩(wěn)中有跌

周一鎳價震蕩運行，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，部分可交割品牌成交重心下調(diào)至小幅貼水周二鎳價回落，下游企業(yè)入場采購積極性略有提高，市場交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價走勢反復，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行，鎳價短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價很快再度回落，短期鎳價預計難有趨勢性行情出現(xiàn)。

日報

Mysteel日報：滬鎳繼續(xù)回升，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，今日受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行 進口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

日報

Mysteel日報：滬鎳繼續(xù)回升，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn)

目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，今日受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行 進口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

日評

Mysteel晚報：鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行

市場方面，日內(nèi)鎳價繼續(xù)走強，精煉鎳現(xiàn)貨交投一般，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，今日受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行進口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳礦價格小幅探漲

周二鎳價回落，下游企業(yè)入場采購積極性略有提高，市場交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價走勢反復，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行，鎳價短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價很快再度回落，短期鎳價預計難有趨勢性行情出現(xiàn) ◎ 鉻礦：鉻礦期貨現(xiàn)貨價格分化，挺價壓價操作并行 價格方面：2025年9月26日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56-57元/噸度（57市場接受度一般），散船1.3鉻精粉南非期貨價格280-284美元/噸。

晚報

國信期貨：銅去庫持續(xù)性有待觀察，銅價預計偏強運行

周五夜間，滬銅報收80810元/噸，上漲0.19%，倫銅報收10064.5美元/噸，上漲0.07%市場對美聯(lián)儲降息的預期不斷強化，且降息50bp的概率上升，推動內(nèi)外盤銅價突破前期壓力位后顯示出一定的穩(wěn)定性另外，自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐 基本面來看，國內(nèi)電解銅近期雖然出現(xiàn)去庫，但去庫持續(xù)性仍需要觀察，銅價上漲至高位，或抑制下游采購情緒，從而限制銅價的漲幅。

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Mysteel午評：觀望情緒回升 華北再生銅桿交易熱度下降

再生銅桿市場，今日市場報價79550-79650元/噸，較盤面貼水260-160元/噸，由于午后外盤價格持續(xù)走落，銅價當前處于較高維持，下游客戶觀望情緒較濃，補貨心理謹慎，銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)不及昨日 情緒：午后銅價持續(xù)走落，下游企業(yè)轉(zhuǎn)為觀望，采購心理趨于謹慎 預測：近日市場廢銅流通增多，市場再生銅桿現(xiàn)貨供應較為充足，但銅價處于一個相對較高位置，下游拿貨情緒趨于謹慎，預計再生銅桿市場買興維持平穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩下行 精銅桿市場成交區(qū)域分化

該區(qū)域企業(yè)多秉持逢低補庫策略，市場交投氛圍較為活躍，成交量較前期有明顯增加然而，華南及華北地區(qū)下游客戶普遍存畏高情緒，補貨節(jié)奏較為謹慎，整體采購積極性不及華東再生銅桿方面，午后外盤走低，銅價仍居高位，下游觀望情緒濃厚，采購謹慎，銅桿成交較昨日減弱。

日報