[氟化鋁月結(jié)]：供需博弈，氟化鋁市場偏弱整理（2025年4月）

1.本月關(guān)注熱點(diǎn) 1） 生產(chǎn)：氟化鋁3月裝置產(chǎn)能利用率38.2%。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：高濃度液堿價(jià)格上漲能走多久

綜述 周六早盤市場高低濃度液堿因需求欠佳價(jià)格多數(shù)下滑，但隨即伴隨著淄博氯堿設(shè)備停車，帶動淄博、東營河北甚至遼寧區(qū)域高濃度液堿階段性成交好轉(zhuǎn)，48%、50%高濃度液堿價(jià)格逐步上移；低濃度來看，天氣因素影響下游開工，液氯出貨受阻價(jià)格連續(xù)下滑，同時為緩解液氯脹庫部分壓力，華北區(qū)域氯堿負(fù)荷亦出現(xiàn)下滑，帶動32%產(chǎn)量回落，但非鋁整體需求欠佳，工廠維持主力供貨情況下，僅能保證32%液堿庫存暫不增長。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：氟化工2022-2023年度報(bào)告熱點(diǎn)展示

無水氫氟酸新增產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，行業(yè)供需失衡矛盾加劇，原料硫酸價(jià)格年內(nèi)高位回落，無水氫氟酸生產(chǎn)成本下調(diào)，對價(jià)格走高支撐有限氟化鋁作為電解鋁重要輔料， 2022年價(jià)格同表現(xiàn)較鋁價(jià)走勢相輔相成，年內(nèi)原料硫酸成本高位回落，氫氧化鋁價(jià)格橫穩(wěn)盤整，受地域沖突影響國內(nèi)氟化鋁同比出口量大增，但整體氟化鋁企業(yè)開工維持供需平衡的態(tài)勢，市場交易者低價(jià)競爭等操作，使得氟化鋁市場行情疲軟制冷劑主受《基加利修正案》影響，2019-2020年擴(kuò)建產(chǎn)能于2022年年大幅投產(chǎn)，加劇供過于求趨勢；HFCs配額爭奪下價(jià)格戰(zhàn)四起，廠家利潤虧損嚴(yán)重；空調(diào)廠、車市產(chǎn)量同比下滑，終端整體需求疲軟，亦是氟化工行情持續(xù)低迷的根本原因。

隆眾分析

Mymetal：無錫市場6063鋁棒2021年回顧與2022年展望

展望2022年，無錫市場又將如何演繹呢，筆者將從以下幾點(diǎn)簡要回顧和展望 無錫市場加工費(fèi)走勢分析 圖1、2019年-2021年無錫市場6063鋁棒加工費(fèi)走勢 數(shù)據(jù)來源：Myseel 2021年5月中旬之前加工費(fèi)都低于往年同期，2月底加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)一路下移至30元/噸附近。

主編視角

Mysteel：原鋁合金錠A356.2.市場2021回顧和2022年展望

到第四季度鋁價(jià)，硅價(jià)大幅回落，A356.2的加工費(fèi)也隨之下調(diào)到2000元/噸左右，維持穩(wěn)定 圖23-15 2019-2021年原鋁系鋁合金錠A356.2.2價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 從開工率來看，2021年企業(yè)整體開工率比較低，平均低于40%，其主要原因是汽車芯片供應(yīng)短缺，汽車生產(chǎn)受限，加上疫情原因，全年汽車消費(fèi)水平也低于同期。

年報(bào)

2021年12月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

消費(fèi)端：11月房地產(chǎn)銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善；需求延續(xù)改善，鋁錠去庫提速整體來看，周四鋁價(jià)進(jìn)一步下跌為布局多頭創(chuàng)造非常好的條件，短期鋁價(jià)維持震蕩筑底走勢，靜待成本端止跌；中長期來看，供應(yīng)端仍受限，并且房地產(chǎn)政策放松，需求端不悲觀，鋁價(jià)仍有上沖基礎(chǔ) 操作建議：持多或者逢調(diào)整繼續(xù)低吸 風(fēng)險(xiǎn)因素：需求走弱；供應(yīng)進(jìn)一步收縮 弘業(yè)期貨 11月中國全社會用電量同比增長3.1%，較2019年同期增長13.6%。

期貨公司評論

Mysteel：近三年國內(nèi)大宗耐火原料價(jià)格對比分析

2019年一季度價(jià)格高位11900元/噸，2020年四季度價(jià)格達(dá)到低谷7700元/噸，2021年四季度價(jià)格高位11600元/噸，三年之內(nèi)高低價(jià)差3900元/噸 品種六：氧化鋁 近三年鋁系耐火原料市場價(jià)格基本呈現(xiàn)低位反彈上行，2019-2020年價(jià)格相較于2021年走勢偏弱。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：近5年國慶節(jié)后1A60電工鋁桿價(jià)格走勢

熱點(diǎn)分析

2021年9月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)走勢強(qiáng)勁，滬鋁早盤一度漲3.22%至21980元/噸，隨后處于高位震蕩 ，氧化鋁價(jià)格也加速上漲，達(dá)到2019年5月29日以來的新高近日幾內(nèi)亞發(fā)生政權(quán)變動，領(lǐng)導(dǎo)人宣布解散政府、暫停憲法并關(guān)閉邊境，雖然幾內(nèi)亞軍政府表示將尊重所有采礦協(xié)議，且目前對鋁土礦出口情況暫無影響，但幾內(nèi)亞事件增加了鋁價(jià)的不確定性，或?qū)?em class='keyword'>鋁價(jià)造成脈沖性拉漲，短期內(nèi)供需錯配將支撐有色價(jià)格，需要持續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞政權(quán)變動對鋁土礦及氧化鋁市場情緒、實(shí)際供需和價(jià)格的影響。

期貨公司評論

Mysteel：廢鋁2021年上半年市場回顧及下半年展望

概述：回顧2021上半年廢鋁市場，整體價(jià)格平臺上移，同比2020年上漲4500元/噸，漲幅38%，相較2019年上漲5000元/噸，漲幅42%，呈現(xiàn)沖高回落走勢上半年來看，供應(yīng)端表現(xiàn)強(qiáng)勁，需求端增量明顯，廢鋁供需基本面依舊偏緊展望下半年，供應(yīng)端仍舊表現(xiàn)偏緊，社會庫存不多，但是下游需求不斷增加， 一、2021上半年市場回顧 （一）、2021上半年價(jià)格走勢回顧 1、整體價(jià)格平臺上移 呈現(xiàn)沖高回落走勢 來源：我的有色網(wǎng) 廢鋁新料價(jià)格方面，截止6月30日，光亮鋁線16900元/噸，同比去年上漲37.96%。

年報(bào)

我的有色：6063鋁棒2021上半年市場回顧及下半年展望

通過數(shù)據(jù)對比，2021上半年均值較去年及前年價(jià)位有不同幅度的回落，不過有別于佛山及無錫市場，從數(shù)值比對來看，2021上半年與2019年同期的均值大體持平 縱觀2021上半年南昌市場6063鋁棒加工費(fèi)的走勢變動也仍可歸納為四個字：潮起潮落春節(jié)假期前夕，當(dāng)?shù)厥袌鲋腥酝瑯哟嬗刑崆皶簳r離市的心態(tài)，且業(yè)務(wù)重心逐漸轉(zhuǎn)移至節(jié)前回款，而相對現(xiàn)貨交易逐步降溫，交投氛圍也趨于淡化，加工費(fèi)也隨之穩(wěn)中下移。

主編視角

Mysteel：2021年4月中國進(jìn)口鋁土礦分析

圖3 2019-2021年進(jìn)口鋁土礦CIF價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 。

貿(mào)易流向

Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2020年回顧

2020年Mysteel62%鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)年度均值為108.5美元/干噸，較2019年年均93.21美元/干噸上升16%，為2014年以來的年均值高點(diǎn)2020年Mysteel 62%鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)整體呈上升走勢，最低值出現(xiàn)在2月3日為79.9美元/干噸，最高值出現(xiàn)在12月21日為176.05美元/干噸 2020年Mysteel62%低鋁遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)年度均值為109.87美元/干噸，較2019年年均94.39美元/干噸上升17%。

鐵礦石聚焦

袁正：明年國內(nèi)原生鉛錠市場預(yù)期過剩

2021年原生鉛產(chǎn)能小幅釋放，再生產(chǎn)量的進(jìn)一步增加，供需或維持著過剩格局，持續(xù)的過剩預(yù)期背景使原生鉛長單的報(bào)價(jià)還是處于較大貼水的狀態(tài)。

同期三（鉛鋁分會場）

我的有色：持續(xù)上漲的鋁合金錠市場，廢鋁生鋁價(jià)格何去何從？

受疫情影響，國內(nèi)整個2019年生鋁價(jià)格的走勢很平穩(wěn)，隨著國內(nèi)疫情的控制，汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)好，生鋁價(jià)格跟隨合金錠價(jià)格迎來新生，價(jià)格一路高漲雖然有廢鋁進(jìn)口新政的消息，但是由于實(shí)際并未有大量的廢鋁進(jìn)口，導(dǎo)致國內(nèi)的生鋁仍表現(xiàn)比較緊缺，價(jià)格一直居高不下，下游各個鋁廠積極采購，抬價(jià)采購且由于A00鋁價(jià)的持續(xù)上漲，突破兩年新高，導(dǎo)致國內(nèi)廢鋁回收商也積極看漲，瘋狂抬價(jià)收貨，囤貨，且目前由于進(jìn)入雨雪天氣，國內(nèi)廢鋁生鋁貨源較有減少。

主編視角

2020年10月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

宏觀上海外疫情反復(fù)，疫情對經(jīng)濟(jì)影響存在不確定性預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)走勢短線繼續(xù)震蕩調(diào)整，當(dāng)前宏觀形勢不明朗的背景下，加之盤面出現(xiàn)區(qū)間見頂趨勢，策略上以觀望為主，可擇機(jī)逢高短空 弘業(yè)期貨 美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為53.3，預(yù)估為53.5，前值為53.2美國10月Markit綜合PMI初值錄得55.5，刷新2019年2月以來新高。

期貨公司評論

人民幣“升翻天”，對氧化鋁進(jìn)出口有何影響？

國慶小長假返場歸來，市場不乏熱點(diǎn)，其中引人關(guān)注和交流的熱點(diǎn)，除了LME倫鋁迎來“竄天猴”式上漲之外，熱門的當(dāng)屬人民幣升值10月9日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7796，較節(jié)前Z后一個交易日上調(diào)305個基點(diǎn)；10月12日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7126，較上一交易日上調(diào)670個基點(diǎn)那么，結(jié)合對人民幣匯率走勢的分析，談一談對我國氧化鋁進(jìn)出口市場的影響人民幣“升翻天”，對氧化鋁進(jìn)出口有何影響？ 近五個月以來人民幣持續(xù)升值接近2019年4月水平 “雙節(jié)”結(jié)束之后的首 個交易日，人民幣對美元匯率暴漲，單日漲幅達(dá)到0.45%，接著第二有效交易日仍以漲勢收尾，兩日累計(jì)漲幅達(dá)到1.43%，接近2019年4月份水平。

耐材業(yè)界

佟以來：2020年中國鋁棒市場運(yùn)行分析及后市展望

西南貨源主要發(fā)往華南及西南當(dāng)?shù)氐认M(fèi)地區(qū)，運(yùn)輸方式主要以汽運(yùn)為主 接下來佟以來對鋁棒庫存變化趨勢做了講解和預(yù)測他指出，近幾年國慶假期后中國鋁棒社會倉庫現(xiàn)貨顯性庫存總量均有所增加，其中2018-2019年期間，增量相對明顯，而考慮到當(dāng)前的庫存總量變動情況，預(yù)計(jì)2020年國慶假期后中國鋁棒社會倉庫現(xiàn)貨顯性庫存總量仍延續(xù)往年的增量態(tài)勢 最后佟以來分析了重熔鋁棒價(jià)格走勢及產(chǎn)量情況。

鋁產(chǎn)業(yè)鏈論壇

我的有色銅鋁早餐：夜盤銅鋁V型反彈 中國8月進(jìn)口鋁42.95萬噸

◎秦安股份：9月23日，公司根據(jù)對已建倉期貨的后續(xù)價(jià)格走勢判斷，對前期建倉的期貨投資合約進(jìn)行部分平倉，平倉虧損7348.38萬元，占公司2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的62.29%，平倉虧損將計(jì)入公司2020年度損益 三、行業(yè)熱點(diǎn) ◎【中國8月進(jìn)口鋁429,464噸】 北京9月23日消息，中國海關(guān)總署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，中國連續(xù)第二個月為鋁凈進(jìn)口國，因由于貿(mào)易商利用海外價(jià)格較低的機(jī)會增加進(jìn)口，8月份中國鋁進(jìn)口量同比大幅增加了八倍之巨。

有色聚焦

我的有色：海德魯減產(chǎn)為何沒有“撬動”氧化鋁市場？

2019年我國氧化鋁凈進(jìn)口137.66萬噸，2020年1-7月份我國氧化鋁凈進(jìn)口225.60萬噸這直接加重了國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)壓力，使得國內(nèi)氧化鋁價(jià)格抗壓能力下降 差異六：氧化鋁與鋁價(jià)的聯(lián)動發(fā)展 圖4 國內(nèi)氧化鋁價(jià)格與鋁價(jià)走勢對比圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 從生產(chǎn)關(guān)系來說，氧化鋁價(jià)格與鋁價(jià)之間還存在一種“母子關(guān)系”，互相之間具有一定影響力；而從專業(yè)相關(guān)分析判斷，兩者之間具有較高的正相關(guān)關(guān)系。

熱點(diǎn)分析