瑞達期貨：國內電解鋁產能總體持穩(wěn)運行

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，基本面供給端，國內電解鋁產能總體持穩(wěn)運行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價保持堅挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產意愿仍有提升，但由于產能接近行業(yè)上限，預計增量僅小幅，故國內后續(xù)供給量將呈現穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費淡季的影響，加之鋁價較為堅挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價鋁的承接能力亦較謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間內偏強震蕩運行

6月美聯(lián)儲議息會議表示維持基準利率不變，并將2025年GDP預測值降低至1.4%，地緣政治沖突依舊，市場交投避險情緒仍存幾內亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現貨端報價松動，遠期有大量新投產能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁偏強運行

美國CPI、PPI、失業(yè)金領取人數數據陸續(xù)公布，數據表現略低于市場預期，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美元指數趨弱運行，中美、墨美經貿會議溝通取得良好進展，宏觀多空交織 幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行。

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瑞達期貨：國內電解鋁在產產能已逐步接近行業(yè)上限

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，國際方面，美國消費者對經濟的看法在5月有所改善世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數據顯示，5月美國消費者信心指數從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經濟學家預期國內方面，國家統(tǒng)計局公布數據顯示，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點以裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，智能車載設備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)利潤分別增長177.4%、167.9%。

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廣州期貨：氧化鋁短期或有反彈，電解鋁維持震蕩運行

幾內亞收回礦權事件影響仍未完全消除，但上游供應擾動有替代礦補充，且?guī)變葋喌V產長期停運可能性較低，氧化鋁現貨價格走增修復中游生產利潤，后續(xù)氧化鋁已開產產能主動減產壓力下降，氧化鋁庫存去庫，目前盤面價格接近成本線支撐，期現基差逐步拉大，短期內現貨商惜售情緒價格表現偏堅挺，氧化鋁期貨下行至3000元/噸下方仍有反彈可能，但持續(xù)上行空間有限氧化鋁現貨價格上漲推動電解鋁生產成本支撐上移動，供應端開產保持高位且年內仍有小幅增長，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費，鋁錠+鋁棒庫存小幅累庫，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應高位、需求消費進入淡季，價格上下有限等待驅動。

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廣州期貨：氧化鋁低多關注，電解鋁區(qū)間偏強運行

中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方將4月2日起加征的關稅調降至34%，其中24%的關稅在初始的90天內暫停實施，保留加征剩余10%的關稅，市場交投情緒有所回暖 氧化鋁現貨報價表現堅挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產成本倒掛嚴重導致廠家主動減停產，周度氧化鋁生產開工率明顯下行，氧化鋁現實供應走緊，遠期有原料供應趨松疊加大量新投產能等待投放，氧化鋁期貨報價持續(xù)走弱，期現基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預期積極。

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瑞達期貨：國內電解鋁供應量級保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩(wěn)增長的關鍵點。

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瑞達期貨：電解鋁運行產能持續(xù)攀升

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現貨升水，基差走弱 國際方面，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的484月非農就業(yè)人口新增17.7萬人，高于預期的13萬人，市場預計6月份降息可能性降低國內方面，國家統(tǒng)計局：4月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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廣州期貨：氧化鋁短期反彈，電解鋁承壓運行

美國對外鋼鋁進口加征關稅政策已生效，疊加地緣沖突再度白熱，海外用鋁有恐慌情緒，美國經濟消費數據表現疲軟，美聯(lián)儲對降息態(tài)度偏鴿，國內政策面延續(xù)積極 鋁土礦成本支撐走弱，氧化鋁開產積極但已有部分產能利潤受損，彈性產能有較大概率壓產，新投產能建設持續(xù)推進，遠期供應保持過剩預期，下游需求剛性但增量有限，庫存緩慢走增但累庫速率緩慢 電解鋁開產保持高位，供應端保持相對寬松，未鍛造鋁材出口同比下降，出口消費明顯承壓，進入內需旺季消費但市場給出的態(tài)度偏悲觀，交易所庫存累庫，社會庫存去庫，現貨小幅貼水提增廠家+貿易商交割熱情，側面反映需求旺季不旺現實。

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瑞達期貨：電解鋁鑄錠量提升

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，基本面供給端，國內在產產能大體穩(wěn)定，因云南部分鋁廠進行產能置換而略有回落，此外受到淡季影響，下游訂單情況走弱，令電解鋁鑄錠量提升，鋁水比例走低，產業(yè)庫存小幅積累需求方面，受季節(jié)性變化影響，疊加近期鋁價偏強運行，下游對高價鋁的接受度驟降，現貨市場成交情緒較為謹慎消費方面，國內政策利好持續(xù)加碼，促進消費及國家補貼政策力度仍強，令消費預期仍然偏暖 整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定、需求季節(jié)性回落，庫存增加的局面，由于宏觀環(huán)境的托底，產業(yè)預期仍向好。

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一德期貨：電解鋁短期觀望為主

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關稅仍有不確定性，消費趨于轉弱，向上驅動不足，但需求轉弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現貨價格、投復產及幾內亞擾動進展。

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廣西華磊新材料電解鋁廠首臺電動鋁包車正式上線運行

6月26日，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠首臺電動鋁包車完成調試并正式上線運行，標志著該廠工藝車輛在電動智能化轉型進程中邁出了關鍵一步 隨著磅房“計量稱重完成，請及時駛出”的提示音響起，一輛嶄新的電動鋁包車緩緩駛出該車針對傳統(tǒng)鋁包車作業(yè)痛點，采用國內領先的電池控制技術和抗磁場干擾技術等多項創(chuàng)新設計，搭載智能化監(jiān)控報警系統(tǒng)、行人預警和跟車距離監(jiān)測系統(tǒng)等多項主動安全系統(tǒng)功能，實時監(jiān)測運行狀態(tài)，在整車純電動化運行的同時，實現從“被動應對”到“主動預防”的安全管理升級，全方位筑牢運輸安全防線。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強震蕩

特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯(lián)儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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一德期貨：電解鋁可逢高試空遠月

1.宏觀上，美國軟、硬數據都有走弱的跡象，但還遠未到衰退的地步，美聯(lián)儲仍鷹派，關注后續(xù)通脹及關稅走向；國內經濟韌性尚可，反而使得政策預期不強，此外經濟預期仍不強；也要關注中東局勢的擾動 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費方面，現貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預期，6月份庫存仍去化，仍未兌現實際消費的走弱，預計后續(xù)降庫或放緩。

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廣州期貨：電解鋁去庫周期下區(qū)間內偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經濟停滯風險，市場對全球經濟衰退表現出擔憂，交投情緒走弱目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現貨端報價松動，遠期有大量新投產能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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一德期貨：電解鋁短期觀望為主

1.宏觀上，美聯(lián)儲議息會議維持利率不變，降息預期兩次，關稅擾動將形成實際沖擊，再加上中東沖突原油上漲，能否如期降息還有待觀察；國內通脹低位，居民信貸仍偏弱，經濟預期仍不強 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.04萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17159、19000元/噸 3.消費方面，現貨轉為升水；下游龍頭企業(yè)開工率60.4%，環(huán)比-0.5%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預期，6月份庫存仍去化，仍未兌現實際消費的走弱，預計后續(xù)降庫或放緩。

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中信建投期貨：電解鋁目前供應較穩(wěn)定

美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動，稱不確定性減弱但還高，仍預計今年降息兩次，暗示滯脹風險增加歐洲官員將于伊朗舉行核談判，市場避險情緒有所改善氧化鋁現貨供給持續(xù)改善，現貨價格保持下跌趨勢，電解鋁成本重回17000元/噸下方電解鋁目前供應較穩(wěn)定，部分鋁廠上調鋁水比例，導致鑄錠量有所下滑，華東地區(qū)到貨偏緊6月18日國內三地電解鋁錠庫存較上一交易日去庫0.60噸現貨市場畏高情緒濃厚，下游接貨意愿較差，預期Back結構將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

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浙商期貨：電解鋁去庫趨勢或將延續(xù)

鋁元素供應持續(xù)偏緊，電解鋁去庫趨勢或將延續(xù)，建議繼續(xù)多配滬鋁

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內持續(xù)關注各國央行利率變化情況及美聯(lián)儲議息會議幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行電解鋁生產保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關稅壓力下超預期表現，淡季不淡。

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焦作市2025年度電解鋁行業(yè)執(zhí)行階梯電價的通知

各縣（市）區(qū)發(fā)展改革委、高新區(qū)經濟發(fā)展局，國網焦作供電公司： 按照省政府辦公廳《關于完善差別化電價政策的通知》（豫政辦明電〔2018〕99號）、市政府辦公室《關于完善差別化電價政策的通知》（焦辦電〔2018〕180號）等文件要求，根據市工信局《關于報送2025年度執(zhí)行階梯電價能耗專項核查結果的函》核查意見，現就我市2024年度電解鋁、水泥、鋼鐵行業(yè)執(zhí)行階梯電價情況通知如下： 一、焦作萬方鋁業(yè)股份有限公司1家電解鋁企業(yè)、焦作千業(yè)水泥有限責任公司等9家水泥企業(yè)能耗達標，執(zhí)行一檔階梯電價。

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