Mysteel黑色市場月度觀察：負反饋機制或?qū)?/a>

Mysteel解讀：2025年5月國內(nèi)磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

行情回顧： 整個5月，行情詭譎多變，月初由于游資炒作和消息刺激因素，價格迎來大幅上調(diào)，鐠釹系價格上調(diào)近1萬/噸，氧化鏑價格上調(diào)4-5萬元/噸，氧化鋱價格上調(diào)近30萬元/噸，貿(mào)易企業(yè)跟漲積極性增強，市場詢低采購行為增多，持貨商相繼捂貨收緊保持觀望為主，生產(chǎn)企業(yè)未有激進采購行為，多數(shù)維持對應(yīng)采銷為主，下游見勢主動少量剛需招標采購，實際高位成交壓力較大，市場仍需回歸理性供需；受中美貿(mào)易關(guān)系緩和，關(guān)稅大幅下滑且高于市場預(yù)期的情況下，部分企業(yè)認為后市稀土管制或有放松可能，看漲氛圍漸濃，部分持貨企業(yè)見勢上調(diào)報價，但同時受價格上行幅度加快影響，下游鎖單價格難以于當前原材料價格相匹配，磁材企業(yè)采購行為逐漸下滑，由下向上傳導(dǎo)致價格小幅下行，但因部分企業(yè)釋放資金市場采購，導(dǎo)致價格持穩(wěn)；月底市場多種消息面?zhèn)鞒鲇绊?，市場行情漲跌互現(xiàn)，但整體考慮未有實質(zhì)性影響放出，整體價格仍以穩(wěn)為主。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年五一期間國內(nèi)稀土主要產(chǎn)品運行情況

另一方面受原材料成本倒掛影響，分離企業(yè)和金屬企業(yè)利潤空間持續(xù)壓縮，現(xiàn)階段主要以保證長協(xié)生產(chǎn)為主，上游挺價行為和下游謹慎采購形成僵持，尤其是金屬銷售壓力更為明顯，倒掛趨勢加深；下游磁材企業(yè)受近期出口管制和國內(nèi)消費走弱影響，訂單普遍反饋縮水2-3成，現(xiàn)階段主要以剛需采購為主，備庫周期縮短，對應(yīng)現(xiàn)階段金屬價格接單較為困難，五一節(jié)后看漲預(yù)期不高綜合考慮，上游原料的持續(xù)倒掛和成本挺價形成現(xiàn)階段弱穩(wěn)局面，下游企業(yè)結(jié)合降本增效考慮，在訂單走弱的前提下，稀土主流價格缺乏實質(zhì)性的上漲動力，后市應(yīng)重點關(guān)注國內(nèi)指標開采情況和出口政策的進一步調(diào)整來確定供需變化。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周一版

但供應(yīng)充裕下預(yù)估后期幅度收窄 亞洲五月PVC船期預(yù)售報價本周公布，本次價格預(yù)計環(huán)比四月報價仍有小幅下調(diào)預(yù)期 促消費政策頻出 首發(fā)經(jīng)濟有望引領(lǐng)線下零售機遇 海外不確定性+國內(nèi)政策支持 汽車芯片國產(chǎn)化進程有望加速 中信建投：稀土供需格局向好 關(guān)稅戰(zhàn)背景下攻守兼?zhèn)?蘇州港：全市外貿(mào)企業(yè)進出口重箱免費堆存 為期三個月 積極調(diào)研消費股 公募瞄準擴內(nèi)需方向 穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)經(jīng)濟再加力 多部門聯(lián)手擴內(nèi)需 ETF規(guī)模首破4萬億 突破新高后有望迎結(jié)構(gòu)性機遇 中國央行將于周一公布4月1/5年期貸款市場報價利率(LPR)，截止目前，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均持平前值，為連續(xù)五個月維持不變 周一下午3時舉行新聞發(fā)布會，商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表凌激和工信部、國家衛(wèi)健委、中國人民銀行有關(guān)負責人將介紹《加快推進服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點工作方案》有關(guān)情況 。

早間提示

鐘淑偉：稀土永磁材料市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

接著，鐘先生講述了稀土永磁的市場供需情況、市場格局與競爭策略和下游應(yīng)用領(lǐng)域。

會展

【鈦媒體】年內(nèi)價格已漲超11%！中國出口管制下，稀土拐點已至？

” 國聯(lián)證券研報也談到，“兩新”政策驅(qū)動下，新能源汽車、家電等需求量有望增長，進而帶來稀土永磁材料需求增加人形機器人落地加速，有望打開稀土永磁材料長期成長空間國內(nèi)稀土開采總量控制指標增速放緩，疊加緬甸稀土礦進口情況受地震及雨季等因素影響仍不穩(wěn)定，稀土供給端或難有增量2025年稀土供需格局改善可期，稀土價格回升趨勢有望延續(xù) 招商證券研報直指，未來國內(nèi)外稀土中樞價格將上移，短期預(yù)計海外稀土價格將高于國內(nèi)，中期價格有望收斂，整體中樞價格持續(xù)上移。

媒體報道

Mysteel日報：稀土原料詢盤冷清 成交不佳

原礦：稀土主流產(chǎn)品成交價格分化較大，鐠釹系產(chǎn)品弱穩(wěn)，詢盤冷清，鋱系產(chǎn)品在供需緊張的情況下成交價格上漲較快，稀土礦社會庫存量逐漸減少，貨源收緊。

日報

Mysteel解讀：國內(nèi)稀土市場供需研判

一、稀土供應(yīng)趨勢分析 1.國內(nèi)配額增長預(yù)計放緩 近三年國內(nèi)稀土開采指標分別為210000噸，255000噸，270000噸，增速分別為21.43%和5.88%，排除2023年第三批指標的情況下，每年保持12.5%的速度遞增，整體配額增速回歸合理范圍，供需格局持續(xù)改善，“北輕中重”格局奠定。

主編視角

Mysteel周報：稀土主流產(chǎn)品呈漲跌互現(xiàn)態(tài)勢（2.17-2.21）

二丶市場價格 本周初市場主流稀土產(chǎn)品詢報盤活躍度較為平淡，成交量較零星，主要是受下游磁材企業(yè)節(jié)后新增訂單不及預(yù)期，以及原材料庫存二月份三月初基本無補貨需求導(dǎo)致，但考慮到市場原材料現(xiàn)貨庫存較緊張的情況下導(dǎo)致出現(xiàn)上下游博弈，使價格呈弱穩(wěn)走勢，周四價格突飛猛漲主要受周三政策面消息的放出，一石激起千層浪，持貨貿(mào)易商情緒高漲，低價貨源收攏，報價上揚，但因為其政策消息尚未落地，周五回歸市場供需本質(zhì)關(guān)系，輕稀土價格小幅回弱，中重稀土如鋱產(chǎn)品受盤面較小，部分企業(yè)按需采補導(dǎo)致價格小幅上行，考慮到市場中小磁材企業(yè)后期或出現(xiàn)補貨行為，預(yù)計下周稀土主流產(chǎn)品或呈穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行。

周報

【內(nèi)蒙古亞新】預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格震蕩上行

2025年去全國建筑鋼材供需矛盾依然存在，適當控產(chǎn)才是維持供需平衡的關(guān)鍵，另外政策扶持同樣很重要從自身情況來看，今年用戶冬儲體量以及自身自儲的量相較往年繼續(xù)減少，同時自身產(chǎn)量也處于偏低狀態(tài)，加上區(qū)域內(nèi)其他鋼廠的生產(chǎn)狀態(tài)，可以預(yù)計明年省內(nèi)建筑鋼材供應(yīng)總量或仍有下滑空間，而西部資源或?qū)⒓哟髮κ?nèi)資源投放，希望屆時大家能形成良性競爭，對于節(jié)后市場看法偏樂觀，預(yù)計價格有上漲空間 企業(yè)簡介： 內(nèi)蒙古亞新隆順特鋼有限公司于2008年10月正式落戶于“草原鋼城”、“稀土之都”內(nèi)蒙古包頭市，包頭市作為重要樞紐連接華北和西北，是內(nèi)蒙古對外開放的重點發(fā)展地區(qū)。

建筑鋼材

Mysteel調(diào)研：稀土企業(yè)節(jié)后看漲預(yù)期較差

眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要為了解并跟蹤稀土產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場提供一定的參考，Mysteel推出了市場情緒調(diào)研，以此來反映市場心態(tài)變化 看漲因素分析：1，據(jù)永磁企業(yè)反饋，按往年規(guī)律以及目前自身工廠情況，市場主流永磁企業(yè)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)日期在正月初九左右，而復(fù)產(chǎn)后若無明顯訂單增長是不會有采購行為的，因此庫存要備至2月中旬，那么停產(chǎn)前中大型釹鐵硼工廠根據(jù)自身情況都有一定程度補貨需求，從而對市場能夠起到一定程度支撐。

主編視角

[硫酸銨周評]：大面下滑（20241025-1031）

硫酸銨,周評

周評

[硫酸銨日評]：小幅波動（20240903）

硫酸銨,日評

硫酸銨

Mysteel調(diào)研：8月磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

二、市場總結(jié) 上海鋼聯(lián)稀土團隊認為：目前來看后市原料價格整體走勢依舊偏強，一方面從采礦的控制指標來看，在無第三批下放的情況下，較去年增幅達5.88%，較低于市場心理預(yù)期，以目前需求增長的情況來看，預(yù)估今年磁材端消耗的鐠釹金屬量或增加10-15%，以現(xiàn)有情況來看供需處于緊平衡狀態(tài)，二方面是大環(huán)境美聯(lián)儲降息信號放出，有利于刺激消費，對價格來說同樣起一個支撐作用，三方面是從市場規(guī)律來說，“金九銀十”處于市場相對旺季，若下游訂單得以釋放，在現(xiàn)貨市場較不充裕的情況下價格或有上升可能。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年7月國內(nèi)磁材企業(yè)市場運行情況

二是金屬價格目前處于一個比較僵持的價位，而終端認為價格目前是由于上游不愿讓利出貨，而不是價格真到達底位三是由于從5月開始，市場有多次利好消息面放出，從而帶動價格小幅震蕩，而非供需關(guān)系，并且價格也并沒有實際的上揚，消磨了終端客戶的信心，導(dǎo)致終端客戶訂單報出謹慎 四、市場總結(jié) 上海鋼聯(lián)稀土團隊認為：供應(yīng)端現(xiàn)階段由于稀土市場全產(chǎn)業(yè)鏈均存在產(chǎn)能過剩情況，永磁企業(yè)訂單多聚集在大廠手中，導(dǎo)致小廠承壓內(nèi)卷訂單報價，帶動大廠也讓利報價，利潤持續(xù)被壓榨，磁材市場則進一步由下而上倒逼金屬企業(yè)以及分離企業(yè)讓利出貨。

主編視角

華泰證券：稀土價格短期尋底，長期供需改善

7月9日，華泰證券指出，乘新能源之風，稀土行業(yè)尤其氧化鐠釹需求在過去幾年迅速增長需求端新能源浪潮+傳統(tǒng)領(lǐng)域復(fù)蘇，23-26年氧化鐠釹需求復(fù)合增速或達10.8%供給端國內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著，海外供應(yīng)端擴產(chǎn)緩慢，24-26年，預(yù)計國內(nèi)供應(yīng)仍將貢獻未來全球稀土供給的主要增量24-26年全球氧化鐠釹的供需平衡/需求占比分別為5.1%/1.3%/0.3%，長期供需關(guān)系改善短期氧化鐠釹價格震蕩尋底靜待旺季回歸，伴隨二季度稀土價格企穩(wěn)，企業(yè)存貨影響將逐步消除，整體行業(yè)的盈利情況會在24Q2迎來環(huán)比改善。

國內(nèi)資訊

北方稀土：近期稀土現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升

6月20日，北方稀土發(fā)布2024年第一季度業(yè)績說明會召開情況的公告，2024年第一季度，公司銷售稀土氧化物6,699.24噸，稀土鹽類20,981.82噸，稀土金屬7,730.92噸，磁性材料11,025.36噸，拋光材料5,801.24噸，儲氫材料404.33噸 關(guān)于如何看待當前稀土價格趨勢，公司表示，近期，稀土現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升，供給方面，進口礦數(shù)量大幅下滑，國內(nèi)稀土指標增速放緩；需求方面，以舊換新等政策帶動下新能源汽車、機器人、工業(yè)電機等領(lǐng)域需求逐步修復(fù)，行業(yè)供需逐步改善，鐠釹等主要稀土產(chǎn)品價格在成本和下游訂單的支撐下，有望進一步向好。

企業(yè)動態(tài)

[隆眾聚焦]：2024年上半年稀硝酸行情走勢分析

來源：隆眾資訊 其中1月份，山東主力魯西化工因下游硝基復(fù)合肥減產(chǎn)而臨時轉(zhuǎn)產(chǎn)硝酸，加上山東海力裝置開車后市場供應(yīng)得到解壓，酸價穩(wěn)中走軟呈現(xiàn)，2月份春節(jié)背景濃郁，下游主力硼酸、硝酸鉀、稀土、酸洗等退市明顯，且部分維持低負荷開工，對外剛需縮減明顯，節(jié)后華陽迪爾新舊產(chǎn)能同時釋放，考慮液氨高位回撤，酸廠生產(chǎn)偏積極，價格震蕩性走跌；3月份主受液氨強勢拉漲與史泰豐、冀衡酸廠檢修、迪爾檢修背景下穩(wěn)定外采提振，供弱需強下帶動酸價上漲，4月稀硝酸因?；?、章丘故障性檢修影響，市場供應(yīng)收縮，且硝酸鉀盈利偏好，需求托市提漲稀硝酸大幅上調(diào)，山東地區(qū)60%稀硝酸主流商談均價約865元/噸，進入5月份，因端午期間企業(yè)累庫明顯，部分企業(yè)讓利促銷，但中下旬海化裝置停車，加之原料高位拉漲下成本運行壓力較大，稀硝酸調(diào)價顯窄，繼而在月底受河南中硼、濰坊圣興為主的終端新增投產(chǎn)產(chǎn)能釋放消息傳出，需求端預(yù)期增減均有，市場操盤心態(tài)減弱，價格多維持低位震蕩運行姿態(tài)，截止6月中旬，因章丘史泰豐裝置短時故障檢修，魯西率先上調(diào)10元/噸后，基于部分酸廠庫存仍顯高壓，多數(shù)企業(yè)并未追漲，成本端邏輯轉(zhuǎn)淡，供需寬裕化影響劇烈，屆時還需考慮臺前中硼硝酸裝置開車情況。

熱點聚焦

盛和資源：稀土冶煉分離和金屬加工產(chǎn)能利用率近期較為飽和

5月9日，盛和資源發(fā)布2023年度業(yè)績說明會召開情況的公告 關(guān)于近期稀土價格行情，對今年稀土價格的走勢的看法，盛和資源回復(fù)：稀土價格主要受供需影響2023年稀土價格震蕩下行主要是短期供需錯配影響，尤其是供應(yīng)端，受國內(nèi)稀土生產(chǎn)指標增加以及東南亞進口礦大幅增長因素影響，年內(nèi)稀土供應(yīng)增幅較大，導(dǎo)致短期內(nèi)供大于求預(yù)期2024年稀土供應(yīng)增速會有所放緩，而稀土整體需求會持續(xù)增長，供需格局有望向好發(fā)展。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：稀土主流產(chǎn)品價格漲勢持續(xù)擴大（3.29-4.7）

市場總結(jié)：鐠釹系產(chǎn)品漲幅逐漸擴大，由于現(xiàn)階段社會面庫存較往期有所縮減，上游多數(shù)分離企業(yè)貼近生產(chǎn)成本價格，氧化物低價報出意愿不強，隨著下游訂單有所好轉(zhuǎn)情況下，部分磁材企業(yè)提前釋放訂單，導(dǎo)致市場剛需補庫逐漸增多，供需格局緩慢修復(fù)，鐠釹系價格迎來新一輪漲幅；中重稀土一方面受緬甸雨期將至，進口預(yù)期不高的前提下，另一方面下游中高端領(lǐng)域訂到也逐步釋放，市場采購熱度同步高漲，多數(shù)企業(yè)進入補庫階段，整體價格拉高較為明顯。

周報