場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)在有色企業(yè)中悄然興起

”中大期貨副總經(jīng)理景川表示，盡管今年有色金屬各個(gè)品種走勢(shì)出現(xiàn)了分化，但是從有色企業(yè)生產(chǎn)和投資周期來(lái)看，上升周期還未結(jié)束，四季度全球銅價(jià)將維持高位振蕩運(yùn)行，明年牛市基礎(chǔ)未改，將引領(lǐng)有色金屬上漲不過(guò)，從基金持倉(cāng)、交易所和企業(yè)庫(kù)存以及遠(yuǎn)期曲線來(lái)看，明年鋁和鋅會(huì)相對(duì)悲觀一些 有色金屬價(jià)格大幅波動(dòng)給有色企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了困難，通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，成為眾多有色企業(yè)的不二選擇。

資訊

需求預(yù)期改善 銅價(jià)有望企穩(wěn)反彈

10月中旬以來(lái)，有色金屬整體振蕩下滑，但各品種間走勢(shì)明顯分化，期鋁領(lǐng)跌而期銅相對(duì)抗跌，背后邏輯在于供需差異鋁價(jià)下跌主要原因在于供給側(cè)改革不及預(yù)期，而期銅并無(wú)這方面的擔(dān)憂展望后市，全球制造業(yè)PMI有所好轉(zhuǎn)，以及美元指數(shù)持續(xù)疲軟將給予銅價(jià)支撐，因此在銅價(jià)被動(dòng)回調(diào)之際，減倉(cāng)的資金重新入場(chǎng)，有望帶動(dòng)銅價(jià)逐步企穩(wěn)反彈 宏觀氛圍好轉(zhuǎn) 進(jìn)入12月，作為關(guān)鍵的領(lǐng)先指標(biāo)，全球制造業(yè)PMI出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

有色金屬

2017年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華安期貨 【市場(chǎng)分析】：晚間有色走勢(shì)震蕩，鋁鎳微漲三季度GDP增長(zhǎng)6.8%，符合此前預(yù)期重慶天泰鋁業(yè)擬10月底重啟10萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，鋁價(jià)高企合規(guī)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，疊加此前濱州限產(chǎn)不及預(yù)期，鋁價(jià)高位壓力加大西班牙政局動(dòng)蕩，全球避險(xiǎn)情緒升溫，日內(nèi)有色走勢(shì)偏空。

期貨公司評(píng)論

Mymetal：國(guó)慶期間電解鋁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

長(zhǎng)假期間，LME鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，截至10月6日，LME3月鋁收盤(pán)價(jià)2146.5美元/噸，較上周五上漲1.92%LME全球鋁庫(kù)存124.7萬(wàn)噸，比上周五下降2.2萬(wàn)噸 重要產(chǎn)業(yè)新聞 冶煉廠方面：貴州華仁已經(jīng)產(chǎn)出鋁錠，目前每天新投2臺(tái)電解槽。

有色金屬

Mymetal：國(guó)慶期間電解鋁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

雙節(jié)假期即將結(jié)束，明天就要開(kāi)市長(zhǎng)假期間，LME鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，截至10月6日，LME3月鋁收盤(pán)價(jià)2146.5美元/噸，較上周五上漲1.92%LME全球鋁庫(kù)存124.7萬(wàn)噸，比上周五下降2.2萬(wàn)噸 重要產(chǎn)業(yè)新聞 冶煉廠方面：貴州華仁已經(jīng)產(chǎn)出鋁錠，目前每天新投2臺(tái)電解槽。

有色聚焦

2017年9月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日現(xiàn)貨上海成交集中16060-16070元/噸，廣東地區(qū)成交集中16100~16120元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近華東地區(qū)持貨商出貨積極，流通貨源充足，期鋁波動(dòng)較大，中間商謹(jǐn)慎觀望，下游企業(yè)無(wú)可奈何，按剛需采購(gòu)，整體成交不見(jiàn)起色I(xiàn)AI公布數(shù)據(jù)，除中國(guó)外全球7月鋁產(chǎn)量為217.3萬(wàn)噸，高于6月210.2萬(wàn)噸，中國(guó)7月原鋁日均產(chǎn)量降至86600噸，6月為97700噸，供給端稍許收緊近幾日，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏弱，操作上，多單減倉(cāng)持有。

期貨公司評(píng)論

2017年9月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日現(xiàn)貨上海成交集中16060-16070元/噸，廣東地區(qū)成交集中16100~16120元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近華東地區(qū)持貨商出貨積極，流通貨源充足，期鋁波動(dòng)較大，中間商謹(jǐn)慎觀望，下游企業(yè)無(wú)可奈何，按剛需采購(gòu)，整體成交不見(jiàn)起色I(xiàn)AI公布數(shù)據(jù)，除中國(guó)外全球7月鋁產(chǎn)量為217.3萬(wàn)噸，高于6月210.2萬(wàn)噸，中國(guó)7月原鋁日均產(chǎn)量降至86600噸，6月為97700噸，供給端稍許收緊近幾日，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏弱，操作上，多單減倉(cāng)持有 華泰期貨 去違規(guī)產(chǎn)能逐漸落實(shí)，環(huán)保嚴(yán)查和冬季取暖季文件出臺(tái)將進(jìn)一步提升電解鋁成本降低電解鋁產(chǎn)量，因而去產(chǎn)能效果或逐漸顯現(xiàn)，前期因價(jià)格走高積壓需求有望釋放，庫(kù)存開(kāi)始有回落跡象，目前整體維持多頭思路，建議回落企穩(wěn)可布局多單。

期貨公司評(píng)論

2017年9月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日現(xiàn)貨上海成交集中16060-16070元/噸，廣東地區(qū)成交集中16100~16120元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近華東地區(qū)持貨商出貨積極，流通貨源充足，期鋁波動(dòng)較大，中間商謹(jǐn)慎觀望，下游企業(yè)無(wú)可奈何，按剛需采購(gòu)，整體成交不見(jiàn)起色I(xiàn)AI公布數(shù)據(jù)，除中國(guó)外全球7月鋁產(chǎn)量為217.3萬(wàn)噸，高于6月210.2萬(wàn)噸，中國(guó)7月原鋁日均產(chǎn)量降至86600噸，6月為97700噸，供給端稍許收緊近幾日，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏弱，操作上，多單減倉(cāng)持有。

期貨公司評(píng)論

2017年9月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日現(xiàn)貨上海成交集中16060-16070元/噸，廣東地區(qū)成交集中16100~16120元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近華東地區(qū)持貨商出貨積極，流通貨源充足，期鋁波動(dòng)較大，中間商謹(jǐn)慎觀望，下游企業(yè)無(wú)可奈何，按剛需采購(gòu)，整體成交不見(jiàn)起色I(xiàn)AI公布數(shù)據(jù)，除中國(guó)外全球7月鋁產(chǎn)量為217.3萬(wàn)噸，高于6月210.2萬(wàn)噸，中國(guó)7月原鋁日均產(chǎn)量降至86600噸，6月為97700噸，供給端稍許收緊近幾日，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏弱，操作上，多單減倉(cāng)持有。

期貨公司評(píng)論

2017年8月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日現(xiàn)貨上海成交集中16060-16070元/噸，廣東地區(qū)成交集中16100~16120元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近華東地區(qū)持貨商出貨積極，流通貨源充足，期鋁波動(dòng)較大，中間商謹(jǐn)慎觀望，下游企業(yè)無(wú)可奈何，按剛需采購(gòu)，整體成交不見(jiàn)起色I(xiàn)AI公布數(shù)據(jù)，除中國(guó)外全球7月鋁產(chǎn)量為217.3萬(wàn)噸，高于6月210.2萬(wàn)噸，中國(guó)7月原鋁日均產(chǎn)量降至86600噸，6月為97700噸，供給端稍許收緊近幾日，鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏弱，操作上，多單減倉(cāng)持有。

期貨公司評(píng)論

高濱：明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或維持穩(wěn)定

原油價(jià)格不上漲，其他商品就缺乏有力的支撐第三，貴金屬走勢(shì)值得關(guān)注伴隨著全球量化寬松的推進(jìn)，黃金的價(jià)格卻沒(méi)有太大的上漲，2011年以后漲幅最大的是比特幣對(duì)此，高濱認(rèn)為大經(jīng)濟(jì)體都不使用金本位制，中長(zhǎng)期對(duì)黃金價(jià)格并不看好，相對(duì)而言，白銀和鉑金價(jià)格反而偏好 此外，高濱還認(rèn)為“油經(jīng)濟(jì)”可能將被“電經(jīng)濟(jì)”替代，新能源車(chē)數(shù)量增加、新能源車(chē)單車(chē)用銅量倍數(shù)增加、新能源車(chē)的輕量化鋁替代鋅正在推進(jìn)中。

演講精粹

【有色要聞簡(jiǎn)訊】有色金屬風(fēng)光大好 滬鋅矗立巔峰

滬鉛一度觸及漲停，滬鋁、滬銅、滬鎳亦錄得較大漲幅全線大漲主要受隔夜市場(chǎng)國(guó)際商品走勢(shì)影響以及國(guó)內(nèi)環(huán)保督查風(fēng)暴和去產(chǎn)能進(jìn)度影響 鋅價(jià)仍有上漲可能 分析認(rèn)為，鋅價(jià)仍有上漲可能性進(jìn)口鋅自8月14日起，由虧損轉(zhuǎn)為盈利，但國(guó)外鋅錠也較為緊缺，LME庫(kù)存持續(xù)減少，全球去庫(kù)存。

資訊

多數(shù)品種持續(xù)震蕩調(diào)整為主

本周觀點(diǎn)：多數(shù)品種持續(xù)震蕩調(diào)整為主 上周觀點(diǎn)：多數(shù)品種維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)（截止上周五，有色綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)報(bào)27774.1，較上一周漲1.43%；銅報(bào)47160.3，漲2.66%；鋁報(bào)13709.5，漲0.24%；鋅報(bào)27721.1，跌0.72%；鎳報(bào)77250，漲1.64%；不銹鋼指數(shù)報(bào)76.8，漲2.40%） （一）宏觀方面： ◆上周宏觀面要點(diǎn) （1）貨幣政策：全球貨幣政策邊際緊縮確定性上升； （2）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：歐美通脹前景持續(xù)分化； （3）資金面：央行維持中性操作，金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)跨季； （4）大宗商品：國(guó)際油價(jià)創(chuàng)去年12月9日來(lái)最大周漲幅，內(nèi)盤(pán)黑色系暴動(dòng)。

有色聚焦

葛紅林會(huì)見(jiàn)托克集團(tuán)首席執(zhí)行官杰里米·韋爾

6月5日，中鋁公司董事長(zhǎng)葛紅林在公司總部會(huì)見(jiàn)托克集團(tuán)首席執(zhí)行官杰里米·韋爾一行雙方就大宗商品價(jià)格走勢(shì)、有色金屬市場(chǎng)形勢(shì)及全球主要國(guó)家和地區(qū)的貨幣政策等深入交換了意見(jiàn)，并就共同探尋發(fā)展機(jī)遇，拓展合作空間達(dá)成共識(shí)中鋁公司副總經(jīng)理劉建平，托克集團(tuán)有色金屬全球總監(jiān)艾敏·澤希爾出席會(huì)談 葛紅林表示，托克集團(tuán)是世界領(lǐng)先的大宗商品獨(dú)立貿(mào)易和物流公司。

有色金屬

供給側(cè)改革為鋁業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力

我國(guó)鋁需求明顯增加是全球鋁價(jià)上升的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力，加之環(huán)保、去產(chǎn)能等政策的實(shí)施，電解鋁產(chǎn)能削減，鋁產(chǎn)品表現(xiàn)將相對(duì)強(qiáng)勢(shì) 不過(guò)，IanRoper也表示，雖然今年鋁需求超出市場(chǎng)預(yù)期，但產(chǎn)量增加，市場(chǎng)貨源充足，庫(kù)存仍然偏高，潛在產(chǎn)能削減能否真正貫徹到位是影響鋁價(jià)走向的不確定性因素他預(yù)計(jì)，10月是鋁價(jià)走勢(shì)的一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)

有色金屬

政策持續(xù)發(fā)酵 5月鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)

3月全球（不含中國(guó)）日均原鋁產(chǎn)量增至70,300噸，2月修正后為70,000噸 圖7、全球原鋁產(chǎn)量及增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：IAI、我的有色網(wǎng) 2、LME鋁價(jià)走勢(shì)震蕩，庫(kù)存量繼續(xù)減少 4月法國(guó)首輪大選結(jié)果令投資者歡欣鼓舞，市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬克龍將獲勝，從而對(duì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)有利，風(fēng)險(xiǎn)偏好從而攀升，有色金屬企穩(wěn)。

有色

鋅鋁價(jià)差存在回落空間 多鋁空鋅正當(dāng)時(shí)

套利邏輯 從鋅鋁歷史價(jià)差來(lái)看，2008年6月至2016年6月，鋅鋁價(jià)差在-4000至4000區(qū)間，其中價(jià)差5次達(dá)到4000附近從套利邏輯來(lái)看，主要是鋅供給端減產(chǎn)，全球鋅供需結(jié)構(gòu)比鋁好，使得鋅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于鋁價(jià)2008年9月至2010年12月，鋅鋁價(jià)差從-4000擴(kuò)大至4000，主要是2009年全球鋅礦減產(chǎn)110萬(wàn)噸左右，而全球原鋁過(guò)剩依然較為嚴(yán)重。

有色金屬

淡季效應(yīng)顯現(xiàn) 滬鉛短期偏弱中期看漲

ILZSG數(shù)據(jù)顯示，1月全球鉛供應(yīng)短缺1.5萬(wàn)噸，鉛供應(yīng)缺口很大 另外，有色金屬中長(zhǎng)期走勢(shì)具有趨同性，如果銅、鋅、鋁等保持堅(jiān)挺，那么鉛價(jià)將很難出現(xiàn)大幅下跌 短期技術(shù)指標(biāo)均傾向空頭 從技術(shù)上看，滬鉛已經(jīng)下破18000元/噸，MACD、KDJ等指標(biāo)均傾向空頭。

有色金屬

4月政策不確定性增加 基本面抑制鋁價(jià)

2月除中國(guó)外全球原鋁總產(chǎn)量降至197.3萬(wàn)噸，1月修正為217萬(wàn)噸 圖7、全球原鋁產(chǎn)量及增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：IAI、我的有色網(wǎng) 2、LME鋁價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，庫(kù)存量同期相比繼續(xù)減少 3月由于特朗普簽署放松能源領(lǐng)域監(jiān)管措施的行政令，并表示將嘗試解決所有行業(yè)監(jiān)管規(guī)則中所存在的問(wèn)題，加之美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)16年新高，市場(chǎng)情緒空前大振，基本金屬止跌反彈，鋁價(jià)亦一改先前頹勢(shì)。

有色

政策、消費(fèi)有支撐 3月鋁價(jià)易漲難跌

1月全球(不包括中國(guó))原鋁產(chǎn)量為216.8萬(wàn)噸，低于12月的217.1萬(wàn)噸1月中國(guó)原鋁產(chǎn)量為295萬(wàn)噸，去年12月為289.1萬(wàn)噸中國(guó)是全球最大的鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó) 圖7、全球原鋁產(chǎn)量及增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：IAI、我的有色網(wǎng) 2、LME鋁價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，庫(kù)存量同期相比繼續(xù)減少 2月美元走勢(shì)震蕩，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期攀升，議息時(shí)間為3月16日-17日，在此之前，加息預(yù)期或?qū)⒅蚊涝?/p>

有色