瑞達期貨：滬銅2209合約1小時MACD指標糾纏

隔夜滬銅2209高開回調(diào)美國7月通脹放緩幅度超預期，提振了對美聯(lián)儲加息放緩的可能，美元指數(shù)大幅下滑，不過美聯(lián)儲官員的鷹派發(fā)言一定程度緩和了市場情緒；中國7月通脹數(shù)據(jù)溫和上行，顯示消費端需求向好態(tài)勢 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過隨著國內(nèi)疫情影響逐漸消退，當前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復跡象，市場采購氛圍回暖，近期庫存呈現(xiàn)下降，現(xiàn)貨升水維持較高水平，預計銅價震蕩偏強。

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瑞達期貨：滬銅2208合約1小時MACD指標向上

隔夜滬銅2208震蕩調(diào)整美聯(lián)儲7月加息100基點可能性降低，而歐洲央行預計加息50基點，美元指數(shù)承壓續(xù)跌；沙特原油增產(chǎn)不及預期，普京訪問伊朗，引發(fā)原油供應趨緊擔憂 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量爬升趨墊近期銅價大幅回落，下游出現(xiàn)畏跌心態(tài)不過當前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復跡象，市場采購增加，庫存出現(xiàn)回落，預計銅價震蕩偏強。

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Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2024-11）

市場方面，交投氛圍轉(zhuǎn)弱，心態(tài)偏謹慎但宏觀預期仍存也有個別抄底心態(tài)存在，同時臨近月底交單資源將增加 情緒方面：宏觀政策不及預期，期貨下行，市場交投轉(zhuǎn)弱，避險情緒增加，心態(tài)更加謹慎 （3）銅：：預計11月份銅價整體將震蕩運行 宏觀方面，中國三季度GDP 4.6%，9月社會消費品零售同比加速增長3.2%，規(guī)上工業(yè)增加值增長5.4%，增速放緩四個月后回升，固定資產(chǎn)投資增速回穩(wěn)、持平8月，前三季度多項房地產(chǎn)指標降幅收窄。

船舶

金冠銅業(yè)分公司標準金錠首次在上海期貨交易所交割

5月16日，金冠銅業(yè)分公司39塊“銅冠”牌標準金錠首次在上海期貨交易所順利完成交割，實現(xiàn)增收10余萬元 據(jù)了解，該分公司2019年銅陽極泥資源綜合利用項目投產(chǎn)以來，黃金產(chǎn)量不斷攀升，各項工藝生產(chǎn)指標控制優(yōu)異，金錠出廠合格率100%，獲我省品牌促進會頒發(fā)的《采用國際標準產(chǎn)品標志證書》，產(chǎn)品符合國際先進標準要求 近年來，該分公司不斷提升生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)效，采用自動化澆鑄金、銀錠，產(chǎn)品物理外觀達到鏡面效果，2023年度還獲得我省黃金管理局頒發(fā)的“安徽黃金10噸金企業(yè)”稱號。

貴金屬

倫銅高歌猛進續(xù)刷兩年新高，分析師警告短期已經(jīng)超買

RJO Futures的高級市場策略師John Caruso表示，雖然他仍“堅定看好銅價走勢”，但他也“完全”承認銅現(xiàn)在處于超買區(qū)域他指出，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的交易員持倉報告顯示，投機性凈多頭頭寸目前接近紀錄水平，目前為69000手，而2021年為87000手大量投機性頭寸可能是一個逆向投資指標 他補充說，他將對此持謹慎態(tài)度，多頭應該考慮“提高止損以保護收益，我建議新的多頭謹防擁擠，當然也建議空頭不要試圖逃頂”。

國際資訊

滬銅期貨跳漲突破近22個月高位，五礦資源漲超6%

此外，近期國內(nèi)宏觀層面相對偏暖，市場對旺季需求抱有期待，預計下游消費將從3月中旬開始進入兌現(xiàn)階段宏觀面與基本面共振，也成為推動短期銅價上漲的動力，但屆時終端庫存等指標將接受市場驗證 華泰期貨研究員蔡劭立、高聰在3月14日的報告中還指出，近日國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，宏觀預期有望迎來上修契機汽車和家電的消費預期得到支撐，對應關注銅、鋁等傳統(tǒng)有色金屬板塊機會。

國內(nèi)資訊

韓自然：家電是有色金屬非常重要的下游應用領域之一

韓自然指出，家電是有色金屬非常重要的下游應用領域之一，上期所目前已經(jīng)形成了涵蓋有色、黑色、貴金屬、能源化工等領域的完整產(chǎn)品體系，已經(jīng)上市了有包括銅、鋁在內(nèi)的23個期貨品種，以及9個期權(quán)。

主題大會

瑞達期貨：周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩

周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩，以漲幅0.36%報收國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅回升，現(xiàn)貨較期貨升水，基差收窄 國際方面，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長Loretta Mester表示，最新的指標表明，需求比預期要強勁一些，經(jīng)濟勢頭比想象的要強勁在強于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹上行風險的背景下，美聯(lián)儲可能需要將利率再提高一點 國內(nèi)方面，至7月24日政治局會議召開以來，多部委配套政策密集出臺，圍繞鼓勵消費，恢復投資信心，扭轉(zhuǎn)政策與經(jīng)濟悲觀預期。

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分析人士：銅市將先累庫后去庫

銅作為宏觀經(jīng)濟變化的晴雨表，與全球宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)密切相關近期，在國內(nèi)外宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好的驅(qū)動下，滬銅價格重心有所上移 “海外方面，美國公布的通脹指標不及預期，緩和了市場對聯(lián)儲加息迫切的擔憂，對9月加息的預期明顯回落隨后，美元和美債收益率大幅下跌，美元指數(shù)更是自2022年4月以來首次跌破100點關口”金瑞期貨有色金屬分析師龔鳴表示 在美爾雅期貨有色金屬高級分析師張杰夫看來，美元指數(shù)跌破100點成為短期提振銅價上行的重要因素。

國內(nèi)資訊

陳學森：深化產(chǎn)融協(xié)同，共推我國有色金屬工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2022年，有色金屬期貨交割金額為582億元，約占我國期貨市場交割金額的38%；銅、鋁、鋅位列我國商品期貨功能評估綜合評分前三30年來，期貨市場為實體產(chǎn)業(yè)服務的能力不斷提升，產(chǎn)融結(jié)合為有色金屬工業(yè)轉(zhuǎn)型升級、穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展提供了重要支持其主要體現(xiàn)在3個層面：宏觀層面，期貨市場為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策制訂、行業(yè)運行監(jiān)測等提供了決策參考，期貨價格已成為國家監(jiān)測有色金屬市場的重要參考指標行業(yè)層面，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，提高了有色金屬資源市場化配置效率，提升了我國有色金屬產(chǎn)業(yè)市場競爭力，上期所已成為全球三大有色金屬定價中心之一，銅期貨價格已成為我國銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨貿(mào)易的定價基準。

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：隔夜滬銅震蕩偏強

隔夜滬銅震蕩偏強由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振了市場信心，大宗商品價格普遍反彈，但是也意味著美聯(lián)儲可能將高利率維持更長時間，從而在更長時間里遏制經(jīng)濟增長當前銅期貨盤面震蕩偏強運行，下游節(jié)后采購情緒向好，同時持貨商不愿再降價出貨，臨近交割貼水過大持貨商情愿交割是支撐升水的原因之一；此外，本周有大型下游廠家復產(chǎn)也是令升水走高的原因之一 技術(shù)上，滬銅2306合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上反彈。

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上期所推出“上期強源助企”項目，今年增加多個有色金屬、能源化工期貨和期權(quán)品種

功能類板塊包括國際銅、銅、鋁、不銹鋼等期貨品種和上期所期權(quán)品種，以及綜合業(yè)務平臺相關業(yè)務，該板塊使用客觀指標作為評定標準，旨在培養(yǎng)市場流動性、提升市場運行質(zhì)量 服務類板塊由參與單位聯(lián)合期貨公司主動申報，上期所進行綜合評審該板塊包含定價基準、企業(yè)拓展和工具應用三個方向其中，定價基準類，引導企業(yè)使用期貨價格作為定價基準，管理價格波動風險；企業(yè)拓展類，激勵首次開戶的能化類產(chǎn)業(yè)企業(yè)使用期貨及衍生品工具；工具應用類，根據(jù)企業(yè)不同特點和實際情況，針對性提供工具和服務。

爐料

Mysteel銅板帶日報：銅價小幅震蕩 銅板帶消費緩慢恢復

一、市場熱點 建信期貨：滬銅復蘇邏輯初步驗證 隨著中國經(jīng)濟先行指標開門紅，中國經(jīng)濟復蘇邏輯正在被驗證，國內(nèi)春季開工旺季預期難被證偽，高庫存壓力將逐步緩解，預計一季度銅價將保持強勢 主導邏輯仍未改變 2022年11月以來，銅市的主導邏輯切換至中國經(jīng)濟復蘇預期。

行情簡評

“上海銅”服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

作為重要的工業(yè)金屬，銅具有良好的延展性、導熱性和導電性，被廣泛地應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領域同時，由于銅價格走勢通常直接反映了廣泛的經(jīng)濟活動，甚至比一些經(jīng)濟指標更加準確地反映經(jīng)濟走勢，因此也被投資者親切地稱為“銅博士”在“2022有色金屬產(chǎn)融結(jié)合研討會”銅專場上，與會嘉賓圍繞銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、如何運用相關期貨和衍生品進行風險管理等話題進行了探討。

國內(nèi)資訊

前三季度期市累計成交額超400萬億元

國際市場方面，歐美央行相繼大幅加息、全球經(jīng)濟衰退擔憂陡增、歐洲地緣沖突持續(xù)升級和美元指數(shù)屢創(chuàng)新高等因素導致大宗商品供給受到?jīng)_擊，并影響了國內(nèi)相關期貨品種的交易量 “從全市場九大板塊成交數(shù)據(jù)來看，成交量指標上跌幅最大的四個板塊為能源、有色金屬、貴金屬和飼料養(yǎng)殖，分別下降42%、32%、31%、30%；成交額指標上跌幅最大的四個板塊是貴金屬、有色金屬、軟商品和鋼鐵建材，分別下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六個板塊中眾多品種也是成交大幅萎縮，如煤焦三品種、雞蛋、鎳、蘋果、錳硅、尿素、菜粕、銅、銀、燃料油、紙漿和天膠等品種成交量同比下降均有40%以上。

期貨知識

美國：制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱后，銅價大漲

周二，銅價大漲，此前疲弱的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)緩解了人們對美聯(lián)儲過快收緊貨幣政策的擔憂 美國供應管理協(xié)會對美國工廠活動的指標在9月份降至兩年多來的最低水平，導致美元下跌 12月銅期貨較周一結(jié)算價上漲2.3%，達到每磅3.49美元(每噸7,678美元) 定于本周晚些時候公布的就業(yè)數(shù)據(jù)應該會為美聯(lián)儲的加息軌跡提供更多線索，更強勁的就業(yè)增長可能會鞏固美聯(lián)儲的強硬立場。

上游企業(yè)

[隆眾聚焦]：價格持續(xù)攀升

導語：目前美國WTI原油和布倫特原油兩種指標合約均進入技術(shù)超賣區(qū)間美國WTI原油已經(jīng)錄得1月10日以來的最低收位，布倫特原油有望錄得1月14日以來的最低收位隨著全球加息狂潮來襲，經(jīng)濟衰退擔憂加劇，美元走強，大宗商品全線下挫除了國際油價大跌外，當日現(xiàn)貨白銀跌超4%；美國ICE棉花期貨觸及跌停；倫錫重挫逾6%，倫銅跌幅3.12%，倫鎳跌幅達4% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從上圖中可以看出PP管材的主流原料略有反彈。

熱點聚焦

Mysteel解讀：菜籽油期權(quán)上市，助力企業(yè)規(guī)避風險

這個標的物，又叫基礎資產(chǎn)，對期貨合約所對應的現(xiàn)貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)期貨交易是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物期貨交易，是期貨合約買賣交換的活動或行為 期權(quán)交易：期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方在支付了一筆費用（權(quán)利金）之后，獲得了期權(quán)合約賦予的、在合約規(guī)定時間，按事先確定的價格（執(zhí)行價格）向期權(quán)賣方買進或賣出一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。

熱點分析

2022年08月11日LME基本金屬綜述

不過美聯(lián)儲決策者周三重申將會繼續(xù)收緊貨幣政策，直到通脹回到2%的目標 咨詢機構(gòu)T-Commodity的合伙人吉安克勞迪奧?托利齊說，通貨膨脹見頂?shù)挠^點正在推動基本金屬上漲中國供應緊張的跡象也在提振銅價現(xiàn)貨市場指標看漲他認為銅價還將繼續(xù)上揚 上海期貨交易所的銅庫存為1月21日以來最低，LME注冊倉庫的庫存也降至6月29日以來最低，自5月以來減少了30% 7月份中國汽車銷量激增，不過今年1至7月的累計銷量仍同比下降2%。

LME

銅價下跌，對中央空調(diào)行業(yè)影響有多大

大宗商品價格直接影響著中下游產(chǎn)業(yè)的成本，是觀察整體制造業(yè)發(fā)展狀況的可靠性領先指標近期，銅價下跌，無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，引起了廣泛關注 據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，銅價在經(jīng)歷高增之后逐漸開始下探，進入7月，下跌幅度已超過20%，并在7月6日跌破6萬大關，其中倫銅盤中一度下探至每噸7291.5美元，創(chuàng)2020年11月以來新低而且受制于發(fā)達經(jīng)濟體PMI指數(shù)走低、工業(yè)活動明顯放緩、制造業(yè)表現(xiàn)疲軟等多重原因，市場看空情緒較為濃烈。

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