弘業(yè)期貨：鋁旺季接近尾聲，中期可能高位回落

隔夜倫鋁震蕩下行大跌近2%，收于2176美元滬鋁夜盤低開低走收小陰，收于18760滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉(zhuǎn)滬鋁比價強(qiáng)于倫鋁，進(jìn)口套利空間繼續(xù)打開，11月鋁凈進(jìn)口同比大增60%鋁旺季接近尾聲，中期可能高位回落消息炒作結(jié)束，滬鋁逢高空成為潛在高收益的策略上方壓力19000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：鋁旺季接近尾聲

隔夜原油小幅下跌，倫鋁高位震蕩小幅上漲，收于2255美元滬鋁夜盤小幅上漲，收于18940滬鋁成交持倉均下降，反彈后市場情緒轉(zhuǎn)弱滬鋁比價強(qiáng)于倫鋁，進(jìn)口套利空間繼續(xù)打開，10月進(jìn)口同比大增221%鋁旺季接近尾聲，目前高位，中期風(fēng)險較高上方壓力19100，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價走勢可能持續(xù)偏強(qiáng)

隔夜原油小幅上漲，倫鋁高位震蕩小幅上漲，收于2382美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陽，收于18705滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏向樂觀現(xiàn)貨需求持續(xù)恢復(fù)，本周庫存繼續(xù)下降宏觀不確定性減弱，下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價走勢可能持續(xù)偏強(qiáng)上方壓力19000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價走勢可能轉(zhuǎn)強(qiáng)

隔夜原油大漲，倫鋁沖高回落轉(zhuǎn)跌收小陰，收于2269美元滬鋁夜盤高位震蕩收十字星，收于18155滬鋁主力合約切換至2305合約滬鋁成交持倉基本穩(wěn)定，市場情緒偏向中性現(xiàn)貨需求持續(xù)恢復(fù)，本周庫存繼續(xù)下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價走勢可能轉(zhuǎn)強(qiáng)上方壓力19000，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)

隔夜原油小幅上漲，倫鋁震蕩上行大漲收中陽，收于2352美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陽，收于18340滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向中性節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫存繼續(xù)小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)

隔夜原油大幅下跌，倫鋁震蕩下行大跌，收于2320美元滬鋁夜盤沖高回落略微下跌，收于18505滬鋁成交持倉基本穩(wěn)定，市場情緒偏向中性節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫存繼續(xù)小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)

周五原油大幅波動后轉(zhuǎn)為大漲，天然氣價格大漲，倫鋁沖高回落轉(zhuǎn)為小幅下跌，收于2394美元滬鋁夜盤高開低走收小陰，收于18680滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫存首次小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價走勢可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐17800

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廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)運行

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，期貨報價趨弱，基差走強(qiáng)大概率收斂，氧化鋁價格上下有限低位震蕩運行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會。

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Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

預(yù)計下周銅價高位震蕩運行為主，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結(jié)構(gòu)依然存在，且有擴(kuò)大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預(yù)計可能達(dá)到升水500元/噸以上；鋁價方面，綜合來看，鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對鋁價影響尤為關(guān)鍵，重點關(guān)注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化；制冷劑后市來看，R32制冷劑保供為主，旺季負(fù)荷不減，價格高位磨合探漲。

周報

廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對下游消費情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺，期貨報價趨弱，基差走強(qiáng)大概率收斂，氧化鋁價格上下有限低位震蕩運行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會。

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Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：市場基本面對于銅價較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價格的上漲勢頭有一定的壓制，因此銅價的上漲趨勢存在，不過上漲勢頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個交易日，市場備貨需求或有體現(xiàn)，銅價預(yù)計偏強(qiáng)震蕩運行，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)趨勢；鋁價方面，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報

廣州期貨：氧化鋁震蕩整理，電解鋁低多看待

海內(nèi)外鋁土礦量增價減，氧化鋁成本支撐下行，前期氧化鋁壓產(chǎn)產(chǎn)能如期執(zhí)行，氧化鋁市場整體供應(yīng)減少，另仍有部分產(chǎn)能計劃檢修，氧化鋁周內(nèi)供需傾向緊平衡，氧化鋁期貨倉單水平高位，國內(nèi)總庫存絕對水平持續(xù)累積，市場現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，山東地區(qū)高耗能產(chǎn)業(yè)向云南遷移，貴州個別企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，庫存上看，海內(nèi)外交易所庫存、國內(nèi)社會庫存穩(wěn)步去庫，金三銀四旺季提振下游消費，水利基建開工托底下游，現(xiàn)貨市場成交情緒回暖，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為升水。

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Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

（三）電解鋁： 上周鋁價震蕩偏強(qiáng)運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強(qiáng)運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強(qiáng)態(tài)勢 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面先抑后揚(yáng)，市場價格大多跟隨先跌后漲，但整體漲幅并不明顯。

周報

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸 山東液氯價格下降150元/噸，執(zhí)行200元出廠；山東省內(nèi)庫存呈現(xiàn)微漲，但依舊處于低位，部分非鋁下游接貨積極性較差，送主力下游量較大，業(yè)者心態(tài)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，預(yù)計下周山東區(qū)域部分企業(yè)依舊呈現(xiàn)跌勢 國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石跌1.86%，螺紋鋼跌1.28%，熱卷跌0.83%，焦煤跌1.47%，焦炭跌1.83% 中央發(fā)文！到2030年推動建成一批高水平韌性城市 專家：預(yù)計建材等行業(yè)將獲益 經(jīng)濟(jì)日報：極限壓價提升不了車企競爭力 華泰證券：電價下降預(yù)期或已充分反映 估值吸引力突出 推薦電力板塊 規(guī)范營銷行為 防范外賣餐飲浪費新規(guī)出臺 華為Mate70為代表的新品密集發(fā)布 消費電子行業(yè)迎來傳統(tǒng)Q4旺季 華自科技：工商業(yè)儲能未來需求很大 前景廣闊 美國30年期抵押貸款利率觸及6.69% 跌至10月以來最低 主要產(chǎn)油國延長自愿減產(chǎn)措施至明年3月底 美參議院新秀宣稱要終結(jié)電動車補(bǔ)貼 讓消費者自行決定購買車型 中國地震臺網(wǎng)正式測定：12月06日02時44分在美國加利福尼亞州北部沿岸近海發(fā)生7.0級地震，震源深度10千米。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：美國降息預(yù)期迅速降溫 預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20800元/噸,跌70元/噸，跌幅0.34%國際市場：LME鋁3M報收2596美元/噸，跌42美元/噸，跌幅1.59% 【現(xiàn)貨市場】（10月14日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20720-20760元/噸，均價20740元/噸，漲30元/噸早盤滬鋁低開后震蕩拉漲，無錫市場穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱，盤面回落疊加市場對宏觀政策多空博弈增強(qiáng)，市場接貨積極性較上周有所轉(zhuǎn)弱，下游廠家亦以剛需買入為主，但“銀十”旺季需求仍存支撐，持續(xù)去庫使得持貨商仍無意下調(diào)報價，報在均價至升10元/噸，整體交投不溫不火，表現(xiàn)一般。

行情簡評

國信期貨：氧化鋁現(xiàn)貨支撐仍然較強(qiáng)

周二夜間，滬鋁報收19995元/噸，上漲0.48%，倫鋁報收2546.5美元/噸，上漲0.51%夜間滬鋁一度突破20000元/噸的重要關(guān)口，整體期貨持倉量亦有所回升宏觀降息預(yù)期利多整體有色板塊，滬鋁跟漲下游需求出現(xiàn)邊際回暖，未來關(guān)注市場對旺季需求預(yù)期的交易以及真實兌現(xiàn)情況預(yù)計滬鋁震蕩，關(guān)注20000元/噸的強(qiáng)弱分水嶺 周二夜間，氧化鋁報收3980元/噸，上漲1.35%氧化鋁現(xiàn)貨價格再度上漲，對近月合約的支撐仍然較強(qiáng)。

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國信期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)，氧化鋁自高位回落

周三夜間，滬鋁報收19780元/噸，上漲0.15%，倫鋁報收2481美元/噸，上漲0.2%前滬鋁期貨整體持倉量仍處于42萬余手的較低水平鋁價是否能持續(xù)上行還需等待基本面供需的進(jìn)一步改善，關(guān)注庫存動態(tài)變化以及需求端淡、旺季更為明顯的轉(zhuǎn)折，以及宏觀情緒和資金的變化滬鋁或震蕩偏強(qiáng)，上方聚焦20000元/噸關(guān)口的強(qiáng)弱分水嶺變化 周三夜間，氧化鋁報收3938元/噸，下跌0.91%現(xiàn)貨價格在高位堅挺，限制近月合約的下方空間，未來9月供應(yīng)端仍有一定放量，或出現(xiàn)供應(yīng)增加，需求趨于穩(wěn)定的狀況，對遠(yuǎn)期價格形成壓制。

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中信建投期貨：短期滬鋁震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋁小幅沖高，滬鋁偏強(qiáng)運行美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于預(yù)期，市場對衰退的憂慮有所緩解基本面看目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力略有緩解，周四明顯看到鋁廠及社會庫存小幅下滑考慮到傳統(tǒng)消費旺季臨近，在期貨企穩(wěn)反彈的背景下，下游買漲不買跌的心理將有助于企業(yè)備貨預(yù)計今日現(xiàn)貨交投將有所改善，后續(xù)關(guān)注金九銀十消費旺季兌現(xiàn)情況，短期滬鋁震蕩偏強(qiáng) 宏觀情緒改善，基本面邊際改善。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月29日-8月2日）

下游不銹鋼繼續(xù)緩慢反彈，月底倉單及社庫雙降，疊加期貨受宏觀面刺激，8月粗鋼排產(chǎn)重新爬升，鉻鐵后市在基本面預(yù)期有所修復(fù)及不銹鋼旺季信心提振下，行情或有望迎來轉(zhuǎn)折，但另一方面，6月南非鉻鐵出口至中國總量環(huán)比增加45.9%達(dá)12.8萬噸，短期需關(guān)注不銹鋼需求恢復(fù)情況及外鐵對基本面沖擊風(fēng)險預(yù)計近期鉻系市場維持弱穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格呈現(xiàn)跌勢本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為40071元/噸，與7月26日相比下降250元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.23%、-1.00%、-3.87%和-0.41%。

產(chǎn)業(yè)分析

2024液堿半年度分析：上半年走勢穩(wěn)中趨弱，下半年市場謹(jǐn)慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會逐步邁入旺季，需求將環(huán)比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業(yè)終端利潤偏低，導(dǎo)致需求擴(kuò)張的空間或相對有限同時氯堿廠商考慮到液氯行情及維護(hù)自身利潤下穩(wěn)價保量，出口價格優(yōu)勢或有體現(xiàn)使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預(yù)估下半年液堿行情呈現(xiàn)漲-跌趨勢 附錄: 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費需求預(yù)測 5.2.1 消費量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預(yù)測 六、2024年下半年氯堿產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年氯堿行業(yè)大事記 八、氯堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

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