[LNG周評]：工廠庫存持續(xù)回落 LNG價格延續(xù)漲勢（20250718-20250724）

1. 本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周，新增停機(jī)工廠數(shù)量為0，產(chǎn)能0萬方/日；本周，新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能200萬方/日 2）庫存：截至2025年7月24日，國內(nèi)LNG工廠庫存共計(jì)：46.69萬噸，較上期庫存50.23萬噸減少7.05%；較去年同期庫存36.09萬噸增加10.6萬噸，同比增加22.7% 3）消費(fèi)：本周(20250717-0723)，國內(nèi)LNG總需求為76.76萬噸，環(huán)比增加0.34萬噸，漲幅0.44%。

周評

[有機(jī)硅DMC日評]：供方報盤下移 市場交投博弈（20250606）

1、今日摘要 ①、金屬硅421#新疆市場主流報價參考至8350元/噸. ②、有機(jī)硅DMC價格主流報價11000-11500元/噸（凈水含稅）； ③、國內(nèi)單體裝置開工率在58.67%。

每日點(diǎn)評

[船用油]：供需矛盾仍存，船燃價格連跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：庫存再現(xiàn)新高 尿素承壓前行

截至12月26日，據(jù)隆眾資訊最新一期的數(shù)據(jù)報道，尿素企業(yè)廠庫總量達(dá)到152.5萬噸，環(huán)比增加5.32萬噸，同比增加近88.5萬噸雖然這個庫存水平，已經(jīng)處于歷年的新高，但從趨勢看，并沒有上升停止的意思，那么在這個庫存背景下，尿素行情的表現(xiàn)如何呢？ 圖1 國內(nèi)尿素企業(yè)實(shí)物庫存總量走勢圖 來源：隆眾資訊 價格低位波動 水平不斷走低 四季度的國內(nèi)尿素行情，一直處于年內(nèi)較低水平窄幅波動運(yùn)行，10-11月主流區(qū)域尚能守住1700元/噸以上的出廠水平，但進(jìn)入12月后，許是煤炭降價的緣故，也或許預(yù)期一直沒有消息，1700元/噸的關(guān)卡尚未停頓，就直去1600-1650元/噸的水平，然后再次進(jìn)入窄幅波動狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：供需邊際略減弱而支撐較強(qiáng) 聚乙烯價格或小幅松動

綜述 本周聚乙烯市場穩(wěn)中探漲，上漲30元/噸聚乙烯多套裝置按計(jì)劃開車，產(chǎn)能利用率上漲2%左右，但是供應(yīng)傳導(dǎo)較慢，現(xiàn)貨維持偏緊，支撐較強(qiáng)壓力來自新裝置投產(chǎn)加快，放量或加快，還有春節(jié)后累庫壓力，市場積極預(yù)售資源，現(xiàn)貨價格也推漲謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：電石降價真的要來了

導(dǎo) 語 截止至目前，烏海地區(qū)主流貿(mào)易出廠價格報2900元/噸，國慶節(jié)期間電石價格再次上調(diào)100元/噸，以目前市場來看，或難以支撐高位電石價格的持續(xù)。

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：供需雙增，聚乙烯價格維持窄幅震蕩

綜述 本周國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格延續(xù)弱勢。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：檢修增多利好支撐 聚乙烯存上漲可能

其中LLDPE漲0.07%，LDPE漲1.03%， HDPE下跌0.83%LDPE供應(yīng)持續(xù)偏緊，業(yè)者炒作氣氛不減，不過價格持續(xù)推漲后，交投氣氛開始減弱原料煤炭價格上漲，聚乙烯煤制利潤較上周下跌9.03% 圖5 2022-2024年聚乙烯不同原料利潤走勢圖 來源：隆眾資訊 2、下游開工率小幅下跌，來自需求端的支持或松動 本周聚乙烯下游各行業(yè)整體開工率較上周-1.14%，下周預(yù)計(jì)+0.10%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：現(xiàn)實(shí)矛盾有限，聚乙烯主動追高概率不大

其中LLDPE漲0.60%，LDPE漲0.76%， HDPE漲0.23%聚乙烯油制利潤較上周上漲8.10%；煤制利潤較上周下跌2.27%，煤制利潤下跌主因原料煤炭價格上漲 圖5 2022-2024年聚乙烯不同原料利潤走勢圖 來源：隆眾資訊 2、下游開工率下滑，但采購力度尚可 本周聚乙烯下游各行業(yè)整體開工率較上周-0.78%，下周預(yù)計(jì)+0.86%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本需求雙雙走弱，費(fèi)托蠟漲勢放緩

圖1 2022-2023年費(fèi)托蠟行業(yè)成本、利潤走勢圖 截至發(fā)稿，中國費(fèi)托蠟樣本理論成本在6310元/噸，較上周下降40元/噸，環(huán)比-0.63%；近期費(fèi)托蠟主要上游原料整體呈下降趨勢，主因：隨著各地天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，煤市淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，受下游需求持續(xù)疲弱影響，煤炭市場供需格局趨向?qū)捤伞?/p>

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：強(qiáng)預(yù)期維持 聚乙烯供需邊際或好轉(zhuǎn)

綜述 本周聚乙烯市場偏強(qiáng)整理，幅度在40元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預(yù)期表現(xiàn)

國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年1月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格大幅上漲，氧化鋁加權(quán)月均價為3310元/噸，較上月上漲301元/噸，環(huán)比上漲13.20%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺 12月MMA市場接連推漲

2023年，MMA經(jīng)歷多次寬幅上漲行情，無一例外，與供應(yīng)端密切相連由于突發(fā)檢修和計(jì)劃檢修并存，部分時間段供應(yīng)收緊，帶動行情出現(xiàn)上漲就短線市場來看，經(jīng)過前期長達(dá)半個月以上僵持博弈的行情之后，臨近12月中旬，國內(nèi)MMA市場重心不斷攀升，此次上漲主因在于現(xiàn)貨供應(yīng)偏少 MMA市場關(guān)注點(diǎn)： 1、四季度以來月國內(nèi)MMA市場價格走勢分析。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：南北區(qū)域天氣轉(zhuǎn)冷 船燃市場交投謹(jǐn)慎

近日，東北地區(qū)已進(jìn)入零下10度天氣，其次山東局部地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)冷，也已進(jìn)入零下溫度氣溫驟降，終端航運(yùn)市場進(jìn)入煤炭冬儲高峰階段，對船東拉運(yùn)需求具有一定提振，但對于2023年整體大環(huán)境以及需求面來看，船東多集中重油，市場整體交投氛圍略顯清淡 來源數(shù)據(jù)：隆眾資訊 從2020-2023年內(nèi)貿(mào)船燃走勢圖中可以看出，2023年3月起，內(nèi)貿(mào)船燃180cst批發(fā)均價低于2022年水平，部分時期價格一度低于2021年。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀利好和剛需支撐引領(lǐng)，聚乙烯止跌反彈

綜述 適逢月底月初，市場資源不多，下游農(nóng)膜行業(yè)旺季維持，聚乙烯市場支撐較強(qiáng)；雖然成本端支撐不斷降低，但是宏觀面利好連續(xù)發(fā)布，一萬億特別國債、地緣事件發(fā)酵、中央金融工作會議釋放利好；生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會倉庫庫存下跌，聚乙烯市場價格穩(wěn)中有漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求存縮量預(yù)期 甲醇市場偏弱運(yùn)行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強(qiáng)震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲31-56元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2023年9月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鋁加權(quán)月均價為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：金九銀十”即將來臨 甲醇市場能否達(dá)到預(yù)期漲幅

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐猶存 PVC市場偏強(qiáng)運(yùn)行

目前看，基本面短期內(nèi)或仍維持供強(qiáng)需弱行情 成本支撐增加 市場價格偏強(qiáng)運(yùn)行 圖一 2021-2023年國內(nèi)PVC主要市場走勢圖 來源：隆眾資訊 上圖可以看出，華東五型PVC主流價格在5800-5850元/噸，較上周末價格上漲100元/噸左右，周初受煤炭價格走高帶動塑料化工產(chǎn)品價格集體走高，且在原油價格上漲下，PVC成本端支撐增強(qiáng)；PVC廠家整體開工依舊較高,華東及西南部分地區(qū)受高溫限電方面影響，個別廠家開工有所下滑，對市場整體開工影響不大，開工較上周增加1.07%，供應(yīng)端壓力依舊不減；目前下游部分制品廠亦因限電影響，開工下滑，下游對原料需求進(jìn)一步下降，需求面依舊呈現(xiàn)低迷行情，PVC市場基本面雖繼續(xù)維持供大于求，但在原料價格走高的支撐下，繼續(xù)刺激PVC企業(yè)價格推高。

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