[船用油]：供需矛盾仍存，船燃價(jià)格連跌

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Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見(jiàn)效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭價(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：庫(kù)存再現(xiàn)新高 尿素承壓前行

截至12月26日，據(jù)隆眾資訊最新一期的數(shù)據(jù)報(bào)道，尿素企業(yè)廠庫(kù)總量達(dá)到152.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.32萬(wàn)噸，同比增加近88.5萬(wàn)噸雖然這個(gè)庫(kù)存水平，已經(jīng)處于歷年的新高，但從趨勢(shì)看，并沒(méi)有上升停止的意思，那么在這個(gè)庫(kù)存背景下，尿素行情的表現(xiàn)如何呢？ 圖1 國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)實(shí)物庫(kù)存總量走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 價(jià)格低位波動(dòng) 水平不斷走低 四季度的國(guó)內(nèi)尿素行情，一直處于年內(nèi)較低水平窄幅波動(dòng)運(yùn)行，10-11月主流區(qū)域尚能守住1700元/噸以上的出廠水平，但進(jìn)入12月后，許是煤炭降價(jià)的緣故，也或許預(yù)期一直沒(méi)有消息，1700元/噸的關(guān)卡尚未停頓，就直去1600-1650元/噸的水平，然后再次進(jìn)入窄幅波動(dòng)狀態(tài)。

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[聚乙烯]：供需邊際略減弱而支撐較強(qiáng) 聚乙烯價(jià)格或小幅松動(dòng)

綜述 本周聚乙烯市場(chǎng)穩(wěn)中探漲，上漲30元/噸聚乙烯多套裝置按計(jì)劃開(kāi)車(chē)，產(chǎn)能利用率上漲2%左右，但是供應(yīng)傳導(dǎo)較慢，現(xiàn)貨維持偏緊，支撐較強(qiáng)壓力來(lái)自新裝置投產(chǎn)加快，放量或加快，還有春節(jié)后累庫(kù)壓力，市場(chǎng)積極預(yù)售資源，現(xiàn)貨價(jià)格也推漲謹(jǐn)慎。

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[隆眾聚焦]：電石降價(jià)真的要來(lái)了

導(dǎo) 語(yǔ) 截止至目前，烏海地區(qū)主流貿(mào)易出廠價(jià)格報(bào)2900元/噸，國(guó)慶節(jié)期間電石價(jià)格再次上調(diào)100元/噸，以目前市場(chǎng)來(lái)看，或難以支撐高位電石價(jià)格的持續(xù)。

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[聚乙烯]：供需雙增，聚乙烯價(jià)格維持窄幅震蕩

綜述 本周?chē)?guó)內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。

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[隆眾聚焦]：檢修增多利好支撐 聚乙烯存上漲可能

其中LLDPE漲0.07%，LDPE漲1.03%， HDPE下跌0.83%LDPE供應(yīng)持續(xù)偏緊，業(yè)者炒作氣氛不減，不過(guò)價(jià)格持續(xù)推漲后，交投氣氛開(kāi)始減弱原料煤炭價(jià)格上漲，聚乙烯煤制利潤(rùn)較上周下跌9.03% 圖5 2022-2024年聚乙烯不同原料利潤(rùn)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 2、下游開(kāi)工率小幅下跌，來(lái)自需求端的支持或松動(dòng) 本周聚乙烯下游各行業(yè)整體開(kāi)工率較上周-1.14%，下周預(yù)計(jì)+0.10%。

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[隆眾聚焦]：現(xiàn)實(shí)矛盾有限，聚乙烯主動(dòng)追高概率不大

其中LLDPE漲0.60%，LDPE漲0.76%， HDPE漲0.23%聚乙烯油制利潤(rùn)較上周上漲8.10%；煤制利潤(rùn)較上周下跌2.27%，煤制利潤(rùn)下跌主因原料煤炭價(jià)格上漲 圖5 2022-2024年聚乙烯不同原料利潤(rùn)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 2、下游開(kāi)工率下滑，但采購(gòu)力度尚可 本周聚乙烯下游各行業(yè)整體開(kāi)工率較上周-0.78%，下周預(yù)計(jì)+0.86%。

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[隆眾聚焦]：成本需求雙雙走弱，費(fèi)托蠟漲勢(shì)放緩

圖1 2022-2023年費(fèi)托蠟行業(yè)成本、利潤(rùn)走勢(shì)圖 截至發(fā)稿，中國(guó)費(fèi)托蠟樣本理論成本在6310元/噸，較上周下降40元/噸，環(huán)比-0.63%；近期費(fèi)托蠟主要上游原料整體呈下降趨勢(shì)，主因：隨著各地天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，煤市淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，受下游需求持續(xù)疲弱影響，煤炭市場(chǎng)供需格局趨向?qū)捤伞?/p>

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[隆眾聚焦]：強(qiáng)預(yù)期維持 聚乙烯供需邊際或好轉(zhuǎn)

綜述 本周聚乙烯市場(chǎng)偏強(qiáng)整理，幅度在40元/噸左右。

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Mysteel月評(píng)：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預(yù)期表現(xiàn)

國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2024年1月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3310元/噸，較上月上漲301元/噸，環(huán)比上漲13.20%。

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[隆眾聚焦]：現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺 12月MMA市場(chǎng)接連推漲

2023年，MMA經(jīng)歷多次寬幅上漲行情，無(wú)一例外，與供應(yīng)端密切相連由于突發(fā)檢修和計(jì)劃?rùn)z修并存，部分時(shí)間段供應(yīng)收緊，帶動(dòng)行情出現(xiàn)上漲就短線市場(chǎng)來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月以上僵持博弈的行情之后，臨近12月中旬，國(guó)內(nèi)MMA市場(chǎng)重心不斷攀升，此次上漲主因在于現(xiàn)貨供應(yīng)偏少 MMA市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、四季度以來(lái)月國(guó)內(nèi)MMA市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析。

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[隆眾聚焦]：南北區(qū)域天氣轉(zhuǎn)冷 船燃市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎

近日，東北地區(qū)已進(jìn)入零下10度天氣，其次山東局部地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)冷，也已進(jìn)入零下溫度氣溫驟降，終端航運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)入煤炭冬儲(chǔ)高峰階段，對(duì)船東拉運(yùn)需求具有一定提振，但對(duì)于2023年整體大環(huán)境以及需求面來(lái)看，船東多集中重油，市場(chǎng)整體交投氛圍略顯清淡 來(lái)源數(shù)據(jù)：隆眾資訊 從2020-2023年內(nèi)貿(mào)船燃走勢(shì)圖中可以看出，2023年3月起，內(nèi)貿(mào)船燃180cst批發(fā)均價(jià)低于2022年水平，部分時(shí)期價(jià)格一度低于2021年。

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[隆眾聚焦]：宏觀利好和剛需支撐引領(lǐng)，聚乙烯止跌反彈

綜述 適逢月底月初，市場(chǎng)資源不多，下游農(nóng)膜行業(yè)旺季維持，聚乙烯市場(chǎng)支撐較強(qiáng)；雖然成本端支撐不斷降低，但是宏觀面利好連續(xù)發(fā)布，一萬(wàn)億特別國(guó)債、地緣事件發(fā)酵、中央金融工作會(huì)議釋放利好；生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存和社會(huì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存下跌，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。

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[隆眾聚焦]：需求存縮量預(yù)期 甲醇市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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Mysteel月報(bào)：10月電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價(jià)較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價(jià)環(huán)比上漲31-56元/噸港口動(dòng)力煤車(chē)板價(jià)環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2023年9月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

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[隆眾聚焦]：金九銀十”即將來(lái)臨 甲醇市場(chǎng)能否達(dá)到預(yù)期漲幅

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[隆眾聚焦]：成本支撐猶存 PVC市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

目前看，基本面短期內(nèi)或仍維持供強(qiáng)需弱行情 成本支撐增加 市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 圖一 2021-2023年國(guó)內(nèi)PVC主要市場(chǎng)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 上圖可以看出，華東五型PVC主流價(jià)格在5800-5850元/噸，較上周末價(jià)格上漲100元/噸左右，周初受煤炭價(jià)格走高帶動(dòng)塑料化工產(chǎn)品價(jià)格集體走高，且在原油價(jià)格上漲下，PVC成本端支撐增強(qiáng)；PVC廠家整體開(kāi)工依舊較高,華東及西南部分地區(qū)受高溫限電方面影響，個(gè)別廠家開(kāi)工有所下滑，對(duì)市場(chǎng)整體開(kāi)工影響不大，開(kāi)工較上周增加1.07%，供應(yīng)端壓力依舊不減；目前下游部分制品廠亦因限電影響，開(kāi)工下滑，下游對(duì)原料需求進(jìn)一步下降，需求面依舊呈現(xiàn)低迷行情，PVC市場(chǎng)基本面雖繼續(xù)維持供大于求，但在原料價(jià)格走高的支撐下，繼續(xù)刺激PVC企業(yè)價(jià)格推高。

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[隆眾聚焦]：出口增量明顯 給予PVC再次助力

本周PVC市場(chǎng)上漲明顯，運(yùn)行區(qū)間5600-5950元/噸市場(chǎng)雖然內(nèi)需依然表現(xiàn)不佳，但化工品輪動(dòng)帶動(dòng)PVC期貨走高，彌補(bǔ)當(dāng)前利空因素，疊加出口增量，現(xiàn)貨被動(dòng)抬升下基差繼續(xù)走弱。

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[聚丙烯日?qǐng)?bào)]：隆眾資訊聚丙烯日?qǐng)?bào) (20230505）

近期聚丙烯價(jià)格（以華東為例）在7500-7600元/噸，價(jià)格重心小幅下跌二、供需　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1、供應(yīng)　　　　　　　指標(biāo)2023/4/272023/4/26漲跌數(shù)據(jù)類(lèi)型PP產(chǎn)能利用率71.46%70.90%+0.56%產(chǎn)能利用率兩油庫(kù)存65.568.5-3.0中石化中石油聚烯烴庫(kù)存單位：產(chǎn)量、庫(kù)存（萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)說(shuō)明：數(shù)據(jù)均為日度更新圖4中國(guó)聚烯烴兩油庫(kù)存走勢(shì)圖圖5中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖　　數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊裝置檢修　　　　　　　企業(yè)名稱生產(chǎn)線產(chǎn)能停車(chē)時(shí)間開(kāi)車(chē)時(shí)間檢修天數(shù)檢修損失量備注大連石化三線52006年8月2日待定611391.695常規(guī)檢修武漢石化老裝置122021年11月12日待定53219.152常規(guī)檢修海國(guó)龍油一線202022年2月8日待定44426.64常規(guī)檢修海國(guó)龍油二線352022年4月3日待定39040.95常規(guī)檢修天津石化一線62022年8月1日待定2704.86常規(guī)檢修天津渤化單線302022年9月28日待定21219.08故障檢修聯(lián)泓新科二線82022年10月1日待定2095.016常規(guī)檢修錦西石化單線152023年2月16日待定713.195常規(guī)檢修鎮(zhèn)海煉化二線302023年2月28日2023年5月14日766.84常規(guī)檢修遼陽(yáng)石化單線302023年3月27日2023年5月28日635.67常規(guī)檢修海南乙烯JPP線202023年4月1日2023年4月30日301.8常規(guī)檢修揚(yáng)子石化一線B102023年4月7日2023年4月30日240.72常規(guī)檢修東莞巨正源二線302023年4月8日2023年4月27日201.8故障檢修恒力石化一線452023年4月8日2023年4月30日233.105常規(guī)檢修神華寧煤三線202023年4月11日2023年4月30日201.2常規(guī)檢修神華寧煤四線302023年4月11日2023年4月30日201.8常規(guī)檢修撫順石化一線92023年4月14日待定140.378成本檢修金能化學(xué)單線452023年4月15日待定131.755故障檢修鎮(zhèn)海煉化三線302023年4月17日待定110.99常規(guī)檢修河北海偉單線302023年4月19日待定90.81成本檢修東華能源（寧波）一期402023年4月19日2023年5月12日242.88常規(guī)檢修福建聯(lián)合二線222023年4月23日2023年4月29日70.462常規(guī)檢修神華寧煤五線302023年4月23日2023年5月22日302.7常規(guī)檢修神華寧煤六線302023年4月23日2023年5月22日302.7常規(guī)檢修浙江石化二線452023年4月23日2023年4月30日81.08故障檢修中韓石化JPP線202023年4月24日2023年5月10日171.02常規(guī)檢修紹興三圓老線202023年4月24日待定40.24故障檢修洛陽(yáng)石化一線82023年4月27日待定10.024常規(guī)檢修2、需求　　　　　　　指標(biāo)2023/4/272023/4/20漲跌數(shù)據(jù)類(lèi)型塑編開(kāi)工率43.22%44.32%-1.10%開(kāi)工率BOPP開(kāi)工率54.29%64.07%-9.78%開(kāi)工率PP無(wú)紡布開(kāi)工率28.45%28.45%0.00%開(kāi)工率注塑制品開(kāi)工率55.86%57.40%-1.54%開(kāi)工率膠帶母卷開(kāi)工率43.67%43.83%-0.16%開(kāi)工率CPP開(kāi)工率58.40%58.65%-0.25%開(kāi)工率PP管材開(kāi)工率50.89%52.56%-1.67%開(kāi)工率單位：% 更新頻率：周度 備注：開(kāi)工率為樣本企業(yè)開(kāi)工率3、 成本利潤(rùn)　　　　　　成本　　　　　　　聚丙烯企業(yè)理論生產(chǎn)成本變化（含稅）標(biāo)簽2023/4/272023/4/26漲跌幅油制企業(yè)成本8049.218250.69-2.44%煤制企業(yè)成本845184510.00%丙烷脫氫制企業(yè)成本7894.527918.74-0.31%結(jié)論：國(guó)際油價(jià)下跌，油制PP成本較昨日下降；丙烷價(jià)格下跌，PDH制PP成本下跌；煤炭價(jià)格穩(wěn)定，煤制PP成本相對(duì)穩(wěn)定。

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