廣州期貨：氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內(nèi)氧化鋁倉(cāng)單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存累增庫(kù)，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫(kù)存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限 國(guó)內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開(kāi)產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長(zhǎng)更快，終端需求仍在淡季，下游消費(fèi)疲軟，鋁合金庫(kù)存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價(jià)格形成支撐。

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廣州期貨：錫價(jià)短期無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，震蕩行情延續(xù)

錫：短期無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，震蕩行情延續(xù) 宏觀面，美國(guó)通脹壓力依舊頑固，但勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)決策困難下降息預(yù)期仍有搖擺，關(guān)注本周21-23日杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上鮑威爾是否提前透露增量信息及市場(chǎng)對(duì)于政策預(yù)期的修正產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫(kù)存降至歷史低位加劇市場(chǎng)對(duì)隱性短缺的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對(duì)價(jià)格或有一定支撐，短期錫價(jià)大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，主波動(dòng)參考26.5-27萬(wàn)。

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國(guó)信期貨：氧化鋁延續(xù)弱勢(shì)

周二夜間，氧化鋁報(bào)收3099元/噸，下跌1.49%夜間氧化鋁期貨繼續(xù)走弱國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告顯示，中國(guó)2025年7月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為756.5萬(wàn)噸，環(huán)比略有回落，同比增加4.6%，仍為多年同期高位，隨著近期氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率不斷回升，8月氧化鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加氧化鋁期貨倉(cāng)單放量，對(duì)價(jià)格形成壓制，同時(shí)也使得現(xiàn)貨市場(chǎng)流通偏緊壓力進(jìn)一步緩解，現(xiàn)貨成交價(jià)格不斷下移，但目前仍升水于期貨價(jià)格 另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運(yùn)量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，或?qū)⒐餐拗蒲趸?em class='keyword'>鋁下跌空間。

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國(guó)信期貨：鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行

周二夜間，鋁合金報(bào)收20055元/噸，下跌0.15%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，原料廢鋁價(jià)格居高不下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，亦對(duì)期貨價(jià)格形成支撐消費(fèi)淡季的壓力持續(xù)對(duì)鋁合金現(xiàn)貨及期貨價(jià)格形成壓制整體而言，鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方價(jià)格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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國(guó)信期貨：滬鋁逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單

周二夜間，滬鋁報(bào)收20490元/噸，下跌0.41%倫鋁報(bào)收2567.5美元/噸，下跌0.81% 宏觀方面，據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日在白宮與到訪的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基和多位歐洲領(lǐng)導(dǎo)人舉行會(huì)晤特朗普在會(huì)后表示，已開(kāi)始計(jì)劃俄羅斯總統(tǒng)普京和澤連斯基的雙邊會(huì)晤，之后則是包括普京、澤連斯基和他本人的三方會(huì)晤政治局勢(shì)的緩和使得市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)未來(lái)俄羅斯鋁流通性恢復(fù)的預(yù)期，將帶來(lái)一定供應(yīng)壓力。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁價(jià)維持偏高位震蕩運(yùn)行，令冶煉廠利潤(rùn)依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開(kāi)工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給相對(duì)持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，鋁價(jià)報(bào)價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，廢鋁報(bào)價(jià)跟漲保持堅(jiān)挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國(guó)內(nèi)供給量或有小幅收減需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價(jià)格謹(jǐn)慎采買(mǎi)，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較冷清，加之鑄鋁報(bào)價(jià)因廢鋁成本支撐價(jià)格偏高，進(jìn)一步壓抑下游消費(fèi)需求 整體來(lái)看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存持續(xù)積累。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁庫(kù)存或小幅積累

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，受礦端供給擾動(dòng)事件影響，礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，雖然港口庫(kù)存仍保持中高位帶來(lái)一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價(jià)小幅提升 供給方面，因期貨盤(pán)面前期走強(qiáng)，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤(rùn)，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工情況保持偏高位，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，?guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長(zhǎng)，冶煉廠當(dāng)前利潤(rùn)情況較好，對(duì)原料需求穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫(kù)存或小幅積累。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤(pán)下跌，美國(guó)擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅適用范圍

◎ 唐山鋼廠陸續(xù)接到管控通知： （1）部分獨(dú)立帶鋼軋鋼企業(yè)計(jì)劃于8月20日至9月3日期間實(shí)施停產(chǎn)。

資訊

廣州期貨：短期錫價(jià)大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩

錫：LME錫錠庫(kù)存低位再次去化支撐錫價(jià) 近期特朗普表示，將在未來(lái)兩周內(nèi)宣布對(duì)半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達(dá)200%~300%不過(guò)目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對(duì)短期市場(chǎng)情緒或帶來(lái)負(fù)面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫(kù)存降至歷史低位加劇市場(chǎng)對(duì)隱性短缺的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對(duì)價(jià)格或有一定支撐，短期錫價(jià)大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動(dòng)參考26.5-27萬(wàn)。

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廣州期貨：鋁市偏弱整理

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息押注，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員多持有不同意見(jiàn)，市場(chǎng)認(rèn)為9月降息為大概率時(shí)間但降息幅度仍在25-50基點(diǎn)區(qū)間中待確認(rèn)，特朗普宣布擴(kuò)大鋼鐵和鋁征收50%關(guān)稅的范圍，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，提振市場(chǎng)交投情緒 前期氧化鋁盤(pán)面上漲較多，期貨升水給與市場(chǎng)交倉(cāng)利潤(rùn)，周內(nèi)氧化鋁倉(cāng)單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)累增，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫(kù)存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限。

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國(guó)信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3158元/噸，下跌1.28%，增倉(cāng)1萬(wàn)余手供需過(guò)剩邏輯主導(dǎo)當(dāng)前氧化鋁價(jià)格走勢(shì)當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，另外，氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格也承壓下行另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運(yùn)量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，將共同限制氧化鋁下跌空間。

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國(guó)信期貨：鋁合金下方價(jià)格有成本支撐

周一夜間，鋁合金報(bào)收20085元/噸，上漲0.12%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，近期廢鋁價(jià)格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格上漲，亦給予期貨價(jià)格支撐消費(fèi)淡季的壓力持續(xù)對(duì)鋁合金現(xiàn)貨及期貨價(jià)格形成壓制庫(kù)存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對(duì)高位整體而言，鋁合金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方價(jià)格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制 。

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國(guó)信期貨：鋁價(jià)承壓偏弱運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20600元/噸，上漲0.07%倫鋁報(bào)收2588.5美元/噸，下跌0.56%據(jù)證券時(shí)報(bào)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日，美國(guó)擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅范圍的措施正式生效此前，特朗普政府宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單關(guān)稅政策再度擴(kuò)圍，且不存在時(shí)間窗口期，將進(jìn)一步挫傷全球范圍內(nèi)鋁的消費(fèi)需求，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成利空 供需面來(lái)看，近兩周鋁下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅回升，但整體淡季氛圍及鋁錠持續(xù)累庫(kù)情況仍對(duì)鋁價(jià)形成壓制，鋁材出口需求同比繼續(xù)走弱，基本面暫難給予鋁價(jià)向上驅(qū)動(dòng)力。

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉(cāng)逢高拋空

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，鋁價(jià)報(bào)價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，廢鋁報(bào)價(jià)跟漲保持堅(jiān)挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國(guó)內(nèi)供給量或有小幅收減需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價(jià)格謹(jǐn)慎采買(mǎi)，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較冷清，加之鑄鋁報(bào)價(jià)因廢鋁成本支撐價(jià)格偏高，進(jìn)一步壓抑下游消費(fèi)需求 整體來(lái)看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存持續(xù)積累。

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瑞達(dá)期貨：鋁價(jià)維持偏高位震蕩運(yùn)行

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁價(jià)維持偏高位震蕩運(yùn)行，令冶煉廠利潤(rùn)依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開(kāi)工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給相對(duì)持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受礦端供給擾動(dòng)事件影響，礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，雖然港口庫(kù)存仍保持中高位帶來(lái)一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價(jià)小幅提升 供給方面，因期貨盤(pán)面前期走強(qiáng)，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤(rùn)，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工情況保持偏高位，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，?guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長(zhǎng)，冶煉廠當(dāng)前利潤(rùn)情況較好，對(duì)原料需求穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫(kù)存或小幅積累。

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有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁跌1.12%，中信期貨減持3.3千手空單

截至8月18日收盤(pán)，滬銅2509收78950元/噸，跌0.01%；滬鋁2509收20600元/噸，跌0.68%；滬鉛2509收16775元/噸，跌0.30%；氧化鋁2601收3171元/噸，跌1.12% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

廣州期貨：LME錫庫(kù)存降至歷史低位加劇市場(chǎng)對(duì)隱性短缺的擔(dān)憂

錫：高位震蕩格局仍難打破 周五特朗普表示，將在未來(lái)兩周內(nèi)宣布對(duì)半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達(dá)200%~300%不過(guò)目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對(duì)短期市場(chǎng)情緒或帶來(lái)負(fù)面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫(kù)存降至歷史低位加劇市場(chǎng)對(duì)隱性短缺的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對(duì)價(jià)格或有一定支撐，短期錫價(jià)大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動(dòng)參考26-27.3萬(wàn)。

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廣州期貨：鋁市仍有下調(diào)壓力

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息押注，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員多持有不同意見(jiàn)，市場(chǎng)認(rèn)為9月降息為大概率時(shí)間但降息幅度仍在25-50基點(diǎn)區(qū)間中待確認(rèn)，特朗普宣布擴(kuò)大鋼鐵和鋁征收50%關(guān)稅的范圍，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，提振市場(chǎng)交投情緒 前期氧化鋁盤(pán)面上漲較多，期貨升水給與市場(chǎng)交倉(cāng)利潤(rùn)，周內(nèi)氧化鋁倉(cāng)單持續(xù)累增至6.57萬(wàn)噸，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)累增，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫(kù)存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限。

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